投资决策 在公司的三项决策中,投资决策是最 重要的 公司的最佳规模? 公司资产由哪些组成? 哪些资产应减少对它们的投资或停 止投资?
1-4 投资决策 公司的最佳规模? 公司资产由哪些组成? 哪些资产应减少对它们的投资或停 止投资? 在公司的三项决策中,投资决策是最 重要的
融资决策 资产负债表左边的资产如何由资产负债表 右边的资金来支持? 什么是最好的融资方式?什么是最好的组 合融资方式? 什么是最好的股利政策? 如何去获得资金? 1-5
1-5 融资决策 什么是最好的融资方式? 什么是最好的组 合融资方式? 什么是最好的股利政策? 如何去获得资金? 资产负债表左边的资产如何由资产负债表 右边的资金来支持?
资产管理决策 如何对这些资产实施有效率地管理? 财务经理对不同资产的运营承担不同的责 任 更关注流动资产的管理,而较少关注固定 资产的管理 1-6
1-6 资产管理决策 如何对这些资产实施有效率地管理? 财务经理对不同资产的运营承担不同的责 任. 更关注 流动资产的管理,而较少关注 固定 资产的管理
公司目标? 般东财富最大化! 公司普通般的每般方价代表般东财富 ,历普通般的每般市价又是公司投资 题资和资产管理决策效率的反殃 因此,判断一项么司决策成败与否的 标准应该是这项决策最终对每般方价 的影响 1-7
1-7 公司目标? 股东财富最大化! 公司普通股的每股市价代表股东财富 ,而普通股的每股市价又是公司投资 、融资和资产管理决策效率的反映. 因此,判断一项公司决策成败与否的 标准应该是这项决策最终对每股市价 的影响
可选择观点的缺点 利润最大化 将公司的税后利润最大化 问题: 能增加当期利润但损害公司长期利益(如,推迟设备保 养,发行普通股并将所得现金投资到国库券上等 忽略风险 不考虑资金的时间价值 忽略投入与产出的关系 1-8
1-8 可选择观点的缺点 能增加当期利润但损害公司长期利益 (如, 推迟设备保 养, 发行普通股并将所得现金投资到国库券上等). 忽略风险. 不考虑资金的时间价值 忽略投入与产出的关系 利润最大化 将公司的税后利润最大化. 问题: