·第一章 证券投资概述 ·第二章 证券市场的运作 ·第三章 证券投资工具—一股票 ·第四章 证券投资工具一一债券 ·第五章 证券投资工具一一投资基金 ·第六章 证券投资的基本分析 ·第七章 证券投资的技术分析基础 ·第八章 证券投资技术分析理论 ·第九章 证券市场监管
• 第一章 证券投资概述 • 第二章 证券市场的运作 • 第三章 证券投资工具——股票 • 第四章 证券投资工具——债券 • 第五章 证券投资工具——投资基金 • 第六章 证券投资的基本分析 • 第七章 证券投资的技术分析基础 • 第八章 证券投资技术分析理论 • 第九章 证券市场监管
宏观经济分析 ● 基本分析 行业分析 ● (本章内容) 公司分析 ·证券投资分析 ● 技术分析：用技术指标来分析 ● (下章内容)
• 宏观经济分析 • 基本分析 行业分析 • （本章内容） 公司分析 • 证券投资分析 • 技术分析：用技术指标来分析 • （下章内容）
投资分析是证券投资最重要的环节，根据不同的 分析方法、分析对象和角度，投资分析又可分为基本 分析和技术分析。 基本分析是对影响证券价格的基本因素（包括内 部因素和外部因素)进行分析，以发现股票的内在价 值，它侧重于定性分析和长期分析。 ● 基本分析对选择具体的投资对象和预测证券市场 的中长期走势有较大意义，但对短期波动无法预测。 基本分析包括：宏观经济分析、行业分析和公司 分析
• 投资分析是证券投资最重要的环节，根据不同的 分析方法、分析对象和角度，投资分析又可分为基本 分析和技术分析。 • 基本分析是对影响证券价格的基本因素（包括内 部因素和外部因素）进行分析，以发现股票的内在价 值，它侧重于定性分析和长期分析。 • 基本分析对选择具体的投资对象和预测证券市场 的中长期走势有较大意义，但对短期波动无法预测。 • 基本分析包括：宏观经济分析、行业分析和公司 分析
第六章 证券投资的基本分析 第一节 宏观经济分析 第二节 行业分析 第三节公司分析
第六章 证券投资的基本分析 第一节 宏观经济分析 第二节 行业分析 第三节 公司分析
第一节宏观经济分析 一、判断宏观经济形势的基本变量 二、宏观经济运行对证券市场的影响
一、判断宏观经济形势的基本变量 二、宏观经济运行对证券市场的影响 第一节 宏观经济分析
一、判断宏观经济形势的基本变量 (一)国民经济总体指标 1、国内生产总值（GDP) 衡量一国综合经济状况的常用指标。 （1)国内生产总值(GDP)是指以市场价格计算的、一国 常住居民在一定时期内生产的商品和劳务的总价值。 ·（2)与“国内生产总值”相对的是国民生产总值”(GNP) ,国民生产总值按照“国民原则”，无论居住在国内还是国外， 只有具有中国国籍，其生产的劳务和产品都记入中国的GNP。 ·常采用支出法核算国内生产总值，公式是：国内生产总值=消 费支出+投资支出+政府支出+（出口-进口) 国内生产总值增长率通常被用来衡量一个国家的经济增长 速度，也称经济增长率
1、国内生产总值（GDP） 衡量一国综合经济状况的常用指标。 • （1）国内生产总值（GDP）是指以市场价格计算的、一国 常住居民在一定时期内生产的商品和劳务的总价值。 • （2）与“国内生产总值”相对的是“国民生产总值”（GNP） ，国民生产总值按照“国民原则”，无论居住在国内还是国外， 只有具有中国国籍，其生产的劳务和产品都记入中国的GNP。 • 常采用支出法核算国内生产总值，公式是：国内生产总值= 消 费支出+投资支出+政府支出+（出口-进口） 国内生产总值增长率通常被用来衡量一个国家的经济增长 速度， 也称经济增长率。 一、判断宏观经济形势的基本变量 （一） 国民经济总体指标
2、工业增加值 工业增加值是指工业行业在报告期内以货币表现的工业生 产活动的最终成果。 3、失业率 失业率是指失业人口占劳动力人口的百分比，劳动力人口 是指16岁以上具有劳动能力者。通常所说的充分就业是指对劳 动力的充分利用，而非完全利用，因此在实际的经济生活中不 可能达到失业率为零的状态。一般而言，失业率达到一个很低 的水平就可以认为达到了充分就业。失业率很高时，人们收入 减少，购买力减弱，资源严重浪费，经济萧条。经济繁荣时 ,伴随着较高的就业率
2、工业增加值 工业增加值是指工业行业在报告期内以货币表现的工业生 产活动的最终成果。 3、失业率 失业率是指失业人口占劳动力人口的百分比，劳动力人口 是指16岁以上具有劳动能力者。通常所说的充分就业是指对劳 动力的充分利用，而非完全利用，因此在实际的经济生活中不 可能达到失业率为零的状态。一般而言，失业率达到一个很低 的水平就可以认为达到了充分就业。失业率很高时，人们收入 减少，购买力减弱，资源严重浪费，经济萧条。经济繁荣时 ，伴随着较高的就业率
4、通货膨胀 通货膨胀是指一般商品价格水平的持续上涨。 一般采用居民消费价格指数测算通货膨胀率。 通货膨胀对社会经济产生的影响有：引起收入和财 富的再分配，扭曲商品相对价格，降低资源配置效 率，促发泡沫经济乃至损害一国的经济基础和政权 基础。 ·通货膨胀的分类，温和的通货膨胀是指年通胀 率低于10%的通货膨胀；严重的通货膨胀是指两位 数的通货膨胀；恶性通货膨胀是指三位数以上的通 货膨胀
• 4、通货膨胀 • 通货膨胀是指一般商品价格水平的持续上涨。 • 一般采用居民消费价格指数测算通货膨胀率。 •通货膨胀对社会经济产生的影响有：引起收入和财 富的再分配，扭曲商品相对价格，降低资源配置效 率，促发泡沫经济乃至损害一国的经济基础和政权 基础。 • 通货膨胀的分类，温和的通货膨胀是指年通胀 率低于10％的通货膨胀；严重的通货膨胀是指两位 数的通货膨胀；恶性通货膨胀是指三位数以上的通 货膨胀
5、国际收支 一国居民在一定时期与非居民在政治、经济、 军事、文化及其它往来中所产生的全部交易的系 统记录。 国际收支中包括经常项目和资本项目。全面 了解国际收支状况，有利于从宏观上对一个国家 的开放规模和开放程度进行规划，预测和控制
5、国际收支 ▪ 一国居民在一定时期与非居民在政治、经济、 军事、文化及其它往来中所产生的全部交易的系 统记录。 ▪ 国际收支中包括经常项目和资本项目。全面 了解国际收支状况，有利于从宏观上对一个国家 的开放规模和开放程度进行规划，预测和控制
(二)金融指标 1、利率 反映的是形用关系中债务人支付给债权人的使 用资金的代价，也是债权人出让资金使用权的报酬。 ·在经济发展的不同阶段，市场利率有不同的表现： ()经济持续繁荣时，资金供不应求时，利率 上升。 (2)经济萧条时，资金需求减少，利率下降
（二）金融指标 1、利率 ▪ 反映的是形用关系中债务人支付给债权人的使 用资金的代价，也是债权人出让资金使用权的报酬。 ▪ 在经济发展的不同阶段，市场利率有不同的表现： （1）经济持续繁荣时，资金供不应求时，利率 上升。 （2）经济萧条时，资金需求减少，利率下降