财务分析课程教案 编号： 01 授课题目 资本结构质量分析 教学课型 理论课☑讨论课口实验课口 习题课口实践课口其它口 首次授课时间 2020年4月 学时 1(45分钟) 教学场所 固定座位教室口移动座位教室口智慧型互动教室☑ 实验（实训）室口校外实践基地口户外口 其它口 教学目的要求（含课程思政）： 1.知识目标 ·理解资本结构概念的界定 •掌握资本结枸质量分析要点 2.能力目标 ●通过“理论先行一案例支持一辩论反思一思政升华”的行动学习，提高学生的资本 结构质量分析能力，形成财务分析思维，提升财务素养 3.有人目标 ·领悟资本结构所决定的利益相关者之间的和谐性与公平性，理解并践行社会主义核 心价值观 教学重点、难点： 教学重点：资本结枸质量分析的五个方面 教学难点：利益相关者之间的和谐性与公平性 教学方法和手段： 讲授法、启发式教学、案例式教学、自主探究、分组研讨、线上线下混合式教学 课前准备 1.救师准备：熟悉教学内容：查找切合知识点的上市公司案例，并进行数据分析，思考 并精炼教学内容，准备救学素材，做好教学设计：将课程素材上传到超星网上学习平台
财务分析 课程教案 编 号： 01 授 课 题 目 资本结构质量分析 教学课型 理论课 讨论课□ 实验课□ 习题课□ 实践课□ 其 它□ 首次授课时间 2020 年 4 月 学 时 1（45 分钟） 教学场所 固定座位教室□ 移动座位教室□ 智慧型互动教室 实验(实训)室□ 校外实践基地□ 户外□ 其它□ 教学目的要求（含课程思政）： 1.知识目标 理解资本结构概念的界定 掌握资本结构质量分析要点 2.能力目标 通过“理论先行—案例支持—辩论反思—思政升华”的行动学习，提高学生的资本 结构质量分析能力，形成财务分析思维，提升财务素养 3.育人目标 领悟资本结构所决定的利益相关者之间的和谐性与公平性，理解并践行社会主义核 心价值观 教学重点、难点： 教学重点：资本结构质量分析的五个方面 教学难点：利益相关者之间的和谐性与公平性 教学方法和手段： 讲授法、启发式教学、案例式教学、自主探究、分组研讨、线上线下混合式教学 课前准备： 1.教师准备：熟悉教学内容；查找切合知识点的上市公司案例，并进行数据分析，思考 并精炼教学内容，准备教学素材，做好教学设计；将课程素材上传到超星网上学习平台
2.学生准备：预习本节课知识点，在学习平台上阅读案例，积极在讨论区发表意见。 教学思路： 课程导入→教学认知一课堂练习一课堂小结一课后任务 通过案例分 布置课后阅读 引入案例 资本结构的内 析、数据演示 梳理课堂知识 案例并讨论， 提问启发 涵、资本结构 与课堂讨论， 点并归纳总结 进一步扩展学 质量分析要点 步提高学生 生的知识运用 分析能力 能力 教学过程设计与教学内容： 教学组织 教学内容 设计意图 素例：股权结构发生重大变化，昂立教育将进入“无主” 通过案例引发 学生对资本结 课程导入 状态 曲的讨论与关 (5分钟) 提问启发：如何理解资本结构？ 注 资本结构的内涵 邀请学生 讲授：本课程对资本结构的理解，突破了传统的资本结构 一起回顾以往 概念（主要指长期负债与股东权益之间的比例关系）的束 所学课程对资 教学认知1 结构的义 缚，将资本结构概念拓展至更广泛的融资结构以及更深入 引出本课程对 (5分钟) 的股权结构和控制权结构等多个层面。 资本结构的界 定。 黄本结构质量分析 (1)责本成本与投资效益的匹配性 讲授：只有当体现企业投资效益的资产报酬率大于企业的 引学生回顾 资产报到率和 综合资本成本时，企业才能在向资金提供者支付报酬以后 资太成太等知 获取到适当的净利润。 识点，并将其运 用于本次分新析 提问：资产报酬率与综合资本成本如何确定？ (2)资本的期限结构与资产结构的协调性 讲授：从期限构成的角度来看，企业资本（资金来源）中 教学认知2的负债项目，按照偿还期限长短分为流动负债与非流动负 (30分钟) 债两部分，而所有者权益项目则属于企业获取的永久性资
2.学生准备：预习本节课知识点，在学习平台上阅读案例，积极在讨论区发表意见。 教学思路： 课程导入 教学认知 课堂练习 课堂小结 课后任务 教学过程设计与教学内容： 教学组织 教学内容 设计意图 课程导入 （5 分钟） 案例：股权结构发生重大变化，昂立教育将进入“无主” 状态 提问启发：如何理解资本结构？ 通过案例引发 学生对资本结 构的讨论与关 注。 教学认知 1 （5 分钟） 资本结构的内涵 讲授：本课程对资本结构的理解，突破了传统的资本结构 概念（主要指长期负债与股东权益之间的比例关系）的束 缚，将资本结构概念拓展至更广泛的融资结构以及更深入 的股权结构和控制权结构等多个层面。 邀 请 学 生 一起回顾以往 所学课程对资 本结构的定义， 引出本课程对 资本结构的界 定。 教学认知 2 （30 分钟） 资本结构质量分析 （1）资本成本与投资效益的匹配性 讲授：只有当体现企业投资效益的资产报酬率大于企业的 综合资本成本时，企业才能在向资金提供者支付报酬以后 获取到适当的净利润。 提问：资产报酬率与综合资本成本如何确定？ （2）资本的期限结构与资产结构的协调性 讲授：从期限构成的角度来看，企业资本（资金来源）中 的负债项目，按照偿还期限长短分为流动负债与非流动负 债两部分，而所有者权益项目则属于企业获取的永久性资 本。 引导学生回顾 资产报酬率和 资本成本等知 识点，并将其运 用于本次分析 中。 引入案例 提问启发 资本结构的内 涵、资本结构 质量分析要点 通 过 案 例 分 析、数据演示 与课堂讨论， 逐步提高学生 分析能力 梳理课堂知识 点并归纳总结 布置课后阅读 案例并讨论， 进一步扩展学 生的知识运用 能力
素例数据分析：韶钢松山的“短融长投” 定资产 .92 短期倍 43.19% 存货 12.86 应付账款 22.93 以数据演示方 式直观表示蜜 因个业的“短处 五大资 96 五大负 应付据 5.42 长投”财务困 及其出 其比重 68% 一年内到期的非流 境，使学生感受 89% 动负货 到资本结构与 资产结构协调 位牧票据 预牧款项 26 的重要性 其他资产 .44% 其他负债 .31% 讨论：韶钢松山的资本结构是否合理？ 讨论：引导学生 总结分析：资本结枸不合理。韶钢松山资产以长期资产为 做出自主分析 主，而负债以短期负债为主，是典型的“短融长投”情况， 结论 资本的期限结构与资产结构不协调，具有较高的到期偿债 压力。 (3)资本结构面对企业未来资金需求的财务弹性 提问启发：财务杠杆的高低对企业有何影响？ 讲授：虽然企业可通过提高财务杠杆比率，获得明显的财 务杠杆效应和抵税效应，从而有助于提高企业价值，但在 过高的财务杠杆比率下，企业财务上将面临着两个主要压 力：不能正常偿还到期债务的本金和利息： 企业发生亏损时，债权人的权益更容易受到侵害，未 来融资难度增加 案例数据分析：万科的资产与负债结构分析 存货 56.26% 预收款项 41.05% 通过万科聚例 万科 其他应收款2.69%万科 应付账款 20.63% 数据分析得出 货币资金 10.48% 其他应付款 15.93 结论， 高负债 资产及 不 定有高风 长期股权投 .43% 长期借款 ,43% 险！ 其比耳 其比重 引阜学生形成 预付款项 ,05% 应付债券 35 辩证思维.具各 面看待问题
案例数据分析：韶钢松山的“短融长投” 讨论：韶钢松山的资本结构是否合理？ 总结分析：资本结构不合理。韶钢松山资产以长期资产为 主，而负债以短期负债为主，是典型的“短融长投”情况， 资本的期限结构与资产结构不协调，具有较高的到期偿债 压力。 （3）资本结构面对企业未来资金需求的财务弹性 提问启发：财务杠杆的高低对企业有何影响？ 讲授：虽然企业可通过提高财务杠杆比率，获得明显的财 务杠杆效应和抵税效应，从而有助于提高企业价值，但在 过高的财务杠杆比率下，企业财务上将面临着两个主要压 力：不能正常偿还到期债务的本金和利息； 企业发生亏损时，债权人的权益更容易受到侵害，未 来融资难度增加。 案例数据分析：万科的资产与负债结构分析 前五大资产 及其比重 固定资产 58.92% 前五大负 债及其比 重 短期借款 43.19% 存货 12.86% 应付账款 22.93% 长期股权 投资 8.96% 应付票据 15.42% 货币资金 7.68% 一年内到期的非流 动负债 6.89% 应收票据 3.15% 预收款项 4.26% 其他资产 8.44% 其他负债 7.31% 万科 前五大 资产及 其比重 存货 56.26% 万科 前五大 负债及 其比重 预收款项 41.05% 其他应收款 12.69% 应付账款 20.63% 货币资金 10.48% 其他应付款 15.93% 长期股权投 资 7.43% 长期借款 8.43% 预付款项 6.05% 应付债券 4.35% 以数据演示方 式直观表示案 例企业的“短融 长投”财务困 境，使学生感受 到资本结构与 资产结构协调 的重要性 讨论：引导学生 做出自主分析 结论 通过万科案例 数据分析得出 结论，高负债率 不一定有高风 险！ 引导学生形成 辩证思维，具备 全面看待问题
其他 .09% 其他 .60% 的能力。时务比 速动比率 .44 定的局限性，主 流动比率 .24 需结合其他分 析方法一起进 资产负债率 30.54% 讨论：资产负债率高， 是否表明业的财条风险就 大 总姑： 万科的OPM模式，财务风险不一定大！ other people's money (4)资本结构所决定的控制权结构与治理结构的合理性 讲授：产权归属（财务风险与控制权的权衡） 道过案例，引导 学生积极思考 控制程度与千预方式（股权集中O松散？用手投 股权结构变更 栗VS用脚投票) 背后的深层清 合又。培养学生 案倒讨论：15%格力电器股份拟公开征集转让，格力何去 的自主採究能 何从？ 力。 (5)资本姑构决定的利益相关者之间的和谐性与公平性 讲授：企业的各资源提供者为提高企业价值这一目标而相 互合作，构成了一个利益共同体。 资源配置资源提供 演示：资产负债 表的慕本结热 流动资产 负债 让学生更深刻 货币资金 短期借软 应收账款 应付账款 存货 应付职工薪酬 要求权，在报表 应交税费 中的体现。 非流动资产 长期借款 长期朋股权投资 投资性房地 所有者权 固定资产 实收资本 无形资产 资本公积 。。。 盈余公积 未分配利润 提问启发：是谁控制着企业？有没有能力将企业引向光明 的未来？
讨论：资产负债率高，是否表明企业的财务风险就一定 大？ 总结：万科的 OPM 模式，财务风险不一定大！ other people’s money （4）资本结构所决定的控制权结构与治理结构的合理性 讲授：产权归属（财务风险与控制权的权衡） 控制程度与干预方式（股权集中 OR 松散？用手投 票 VS 用脚投票） 案例讨论：15%格力电器股份拟公开征集转让，格力何去 何从？ （5）资本结构决定的利益相关者之间的和谐性与公平性 讲授：企业的各资源提供者为提高企业价值这一目标而相 互合作，构成了一个利益共同体。 提问启发：是谁控制着企业？有没有能力将企业引向光明 的未来？ 其他 7.09% 其他 9.60% 速动比率 0.44 流动比率 1.24 资产负债率 80.54% 的能力。财务比 率分析具有一 定的局限性，还 需结合其他分 析方法一起进 行 通过案例，引导 学生积极思考 股权结构变更 背后的深层次 含义。培养学生 的自主探究能 力。 演示：资产负债 表的基本结构， 让学生更深刻 地领悟利益相 关者在企业的 要求权，在报表 中的体现
素例分析：九龙山旅游两个董事会并存VS步步高引入战 略投资者 通过两家企叫 九龙山旅游前六大股东名称 持股比例 资本结构的对 比，引发学生探 海航置业控股（集团）有限公司 13.77% 讨和谐与不和 睹的壹本结构 上海大新华实业有限公司 8.97% 的常见表现。 Ocean Garden Holdings Ltd. 8.38% 香港海航置业控股（集团）有限公司 7.16% 浙江九龙山国际旅游开发有限公司 6.83% 平湖九龙山海湾渡假城休闲服务有限公司 6.17% 思政升华：和 谐、公平，是社 步步高投资集团股份 客，让学生在 复问 习中感受到和 ·林芝腾讯科技有限公 遭与公平在维 持企业可持续 ,苏京东邦能投资管 发展过程中的 象霸公司 重要意义。 4.09%5%6 课堂小结 归纳总结，让学 1.资本结构的内涵 生自主梳理课 (3分钟) 2.资本结构质量分析(5个分析要点) 堂重点知识点 巩固课堂学习 内容 阅读老师推荐的两个案例：“引入四大股东，方兴地 不设置标准答 产资本策略再升级”、“万科股权结构与公司治理”，进一案提升学生的 课后任务 步思考高质量的资本结构应具备的特征。并在学习平台上 自主思雏能力 (2分钟) 与探索未知的 就老师发布案例积极发表看法。 熊九
案例分析：九龙山旅游两个董事会并存 VS 步步高引入战 略投资者 九龙山旅游前六大股东名称 持股比例 海航置业控股（集团）有限公司 13.77% 上海大新华实业有限公司 8.97% Ocean Garden Holdings Ltd. 8.38% 香港海航置业控股（集团）有限公司 7.16% 浙江九龙山国际旅游开发有限公司 6.83% 平湖九龙山海湾渡假城休闲服务有限公司 6.17% 通过两家企业 资本结构的对 比，引发学生探 讨和谐与不和 谐的资本结构 的常见表现。 思政升华：和 谐、公平，是社 会主义核心价 值观的主要内 容，让学生在学 习中感受到和 谐与公平在维 持企业可持续 发展过程中的 重要意义。 课堂小结 （3 分钟） 1.资本结构的内涵 2.资本结构质量分析（5 个分析要点） 归纳总结，让学 生自主梳理课 堂重点知识点， 巩固课堂学习 内容。 课后任务 （2 分钟） 阅读老师推荐的两个案例：“引入四大股东，方兴地 产资本策略再升级”、“万科股权结构与公司治理”，进一 步思考高质量的资本结构应具备的特征。并在学习平台上 就老师发布案例积极发表看法。 不设置标准答 案，提升学生的 自主思维能力 与探索未知的 能力 34.99% 6.01% 6% 4.09% 5% 53.91% 步步高投资集团股份 有限公司 张海霞 林芝腾讯科技有限公 司 江苏京东邦能投资管 理有限公司 钟永利
课程思政具体设计： 1,从正反两面阐述公司治理的和谐与公平： (1)不和谐的公司治理常见问题 主要股东变动频繁 股东间冲突不断 股东与管理层矛盾重重 公司董事会内部不和谐（尤其是独立董事频繁变更） 董事会方案遭股东大会否决 大股东利用关联交易占用或转移公司资金和利润 (2)利益共同体的合作 和谐：这种合作能够不断地创造令各方满意的价值。 公平：合作所创造的价值在合作各方之间的分配可以令合作各方的利益群体满 意。 利益相关者之间的和谐性与公平性决定了企业的长期可持续发展。 2.从正反两面举例说明资本结构所决定的利益相关者之间的和谐性与公平性： (1)两个董事会并存与资本结构质量—九龙山旅游 分散的资本结构导致两个董事会并存，公司分立两派，实质上形成了两个董事会， 各自为政，公司治理混乱，这样的资本结构，显然是不和谐的。如果不加以改善，公司 能够长远发展吗？ (2)步步高股权结构分析 腾讯、京东战略入股步步高，不在于控制权之争，而在于三方通过合作，能够在各 自领域实现更长远的发展与更大的利益。 利益相关者之间的和谐与公平决定了资本结构的稳定性，进一步决定了企业的长期 可持续发展。 3.引导学生联系社会主义核心价值观，思考和谐、公平等要素如何融入其未来 人生发展？
课程思政具体设计： 1．从正反两面阐述公司治理的和谐与公平: （1）不和谐的公司治理常见问题 主要股东变动频繁 股东间冲突不断 股东与管理层矛盾重重 公司董事会内部不和谐（尤其是独立董事频繁变更） 董事会方案遭股东大会否决 大股东利用关联交易占用或转移公司资金和利润 （2）利益共同体的合作 和谐：这种合作能够不断地创造令各方满意的价值。 公平：合作所创造的价值在合作各方之间的分配可以令合作各方的利益群体满 意。 利益相关者之间的和谐性与公平性决定了企业的长期可持续发展。 2．从正反两面举例说明资本结构所决定的利益相关者之间的和谐性与公平性： （1）两个董事会并存与资本结构质量——九龙山旅游 分散的资本结构导致两个董事会并存，公司分立两派，实质上形成了两个董事会， 各自为政，公司治理混乱，这样的资本结构，显然是不和谐的。如果不加以改善，公司 能够长远发展吗？ （2）步步高股权结构分析 腾讯、京东战略入股步步高，不在于控制权之争，而在于三方通过合作，能够在各 自领域实现更长远的发展与更大的利益。 利益相关者之间的和谐与公平决定了资本结构的稳定性，进一步决定了企业的长期 可持续发展。 3．引导学生联系社会主义核心价值观，思考和谐、公平等要素如何融入其未来 人生发展？
和谐、公平，是社会主义核心价值观的主要内容，学生在学习中感受到和谐和公平 在维持企业可持续发展过程中的重要意义。 引导学生深刻领悟核心价值观的内涵并践行，提升个人综合素养，关爱家人，推动 社会进步和国家发展。 最后，引用《礼记·大学》中有关格物致知，修身齐家治国平天下的一段论迷，与 学生共勉！ 对应知识点案例财务数据分析 “短融长投”数据分析案例—韶钢松山 曲美家具备战IP0:“家庭企业”存隐忧，负债率时高 “OPM”数据分析案例—万科 对应知识点案例企业情况分析 案例讨论1：15%格力电器股份拟公开征集转让，格力何去何从？ 案例讨论2：步步高引入战略投资者 案例讨论3：九龙山旅游两个董事会并存与资本结构质量 板书设计： 资本结书的内通 酸资结构以及更深入的段结构和拉制权结的 资本成本与投资效苔的吧正性 资本结构质量分析 资本的明结与资户结构的协性 质星分析 资本结构面对企业末来澳会季心则务性 资本结所洗定的拉制结构与治理结的的合性 资本结构所决定的利益相关者之同的和谐性与公平性 参考资料： 1.大股东股权或遭冻结，ST慧球控制权争夺又生波澜
和谐、公平，是社会主义核心价值观的主要内容，学生在学习中感受到和谐和公平 在维持企业可持续发展过程中的重要意义。 引导学生深刻领悟核心价值观的内涵并践行，提升个人综合素养，关爱家人，推动 社会进步和国家发展。 最后，引用《礼记·大学》中有关格物致知，修身齐家治国平天下的一段论述，与 学生共勉！ 对应知识点案例财务数据分析 “短融长投”数据分析案例——韶钢松山 曲美家具备战 IPO：“家庭企业”存隐忧，负债率畸高 “OPM”数据分析案例——万科 对应知识点案例企业情况分析 案例讨论 1：15%格力电器股份拟公开征集转让，格力何去何从？ 案例讨论 2：步步高引入战略投资者 案例讨论 3：九龙山旅游两个董事会并存与资本结构质量 板书设计： 参考资料： 1．大股东股权或遭冻结，ST 慧球控制权争夺又生波澜
2.格力电器增发方案为何令人失望？ 3.两个董事会并存与资本结构质量—九龙山旅游 4.引入四大股东，方兴地产资本策略再升级 5.万科股权结构与公司治理 6.万科、格力电器、步步高、华联综超等上市公司的年度报告 教学后记： 1、本节课综合运用了启发式教学、案例式教学、自主探究、分组研讨等教学方 法来开展教学，教学效果较好。 2、本节课所分析的资本结构，突破了传统的资本结构概念的束缚，需通过启发 式教学一步步引导学生将资本结构概念拓展至更广泛的融资结构以及更深入的股权结 构和控制权结构等多个层面。其次是对资本结构进行质量分析，如何帮助学生理解资本 成本、资本期限结构、财务弹性、控制权结构等概念，及其与资本结构之间的关系辨析 需要结合案例教学，分组研讨等教学方式来达成。 3、学生对本节知识点内容的学习兴趣浓厚，案例讲解能让学生更为感性地理解 上市公司的资本结构，而数据分析能让学生更为理性地思考资本结构质量。 4、教师从知识点中挖掘的思政元素：和谐、公平、合作等，可引领学生更好地 理解并践行社会主义核心价值观
2．格力电器增发方案为何令人失望？ 3．两个董事会并存与资本结构质量——九龙山旅游 4．引入四大股东，方兴地产资本策略再升级 5．万科股权结构与公司治理 6. 万科、格力电器、步步高、华联综超等上市公司的年度报告 教学后记： 1、本节课综合运用了启发式教学、案例式教学、自主探究、分组研讨等教学方 法来开展教学，教学效果较好。 2、本节课所分析的资本结构，突破了传统的资本结构概念的束缚，需通过启发 式教学一步步引导学生将资本结构概念拓展至更广泛的融资结构以及更深入的股权结 构和控制权结构等多个层面。其次是对资本结构进行质量分析，如何帮助学生理解资本 成本、资本期限结构、财务弹性、控制权结构等概念，及其与资本结构之间的关系辨析， 需要结合案例教学，分组研讨等教学方式来达成。 3、学生对本节知识点内容的学习兴趣浓厚，案例讲解能让学生更为感性地理解 上市公司的资本结构，而数据分析能让学生更为理性地思考资本结构质量。 4、教师从知识点中挖掘的思政元素：和谐、公平、合作等，可引领学生更好地 理解并践行社会主义核心价值观
