海通证券股份有限公司关于中化岩土集团股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易之独立财务顾问报告.pdf_大学文库

声明与承诺海通证券股份有限公司接受中化岩土集团股份有限公司的委托,担任本次发行股份购买资产暨关联交易事宜的独立财务顾问,就该事项向中化岩土集团股份有限公司全体股东提供独立意见,并制作本独立财务顾问报告本独立财务顾问报告是依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司重大资产重组管理办法》《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则(2018年修订)》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号-上市公司重大资产重组》等法律法规的有关规定按照证券行业公认的业务标准、道德规范和诚实信用、勤勉尽责精神,遵循客观公正的原则,在认真审阅相关资料和充分了解本次交易行为的基础上,发表独立财务顾问意见,旨在就本次交易做出独立、客观和公正的评价,以供中化岩土集团股份有限公司全体股东及有关方面参考。、独立财务顾问声明 (一)本独立财务顾问与本次交易所有当事方无任何利益关系,就本次交易所发表的有关意见是完全独立的。 (二)本报告所依据的文件、材料由相关各方向本独立财务顾问提供。相关各方对所提供的资料的真实性、准确性、完整性负责,相关各方保证不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对所提供资料的合法性、真实性、完整性承担个别和连带责任。本独立财务顾问出具的核查意见是在假设本次交易的各方当事人均按相关协议的条款和承诺全面履行其所有义务的基础上提出的,若上述假设不成立,本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任。 (三)本独立财务顾问的职责范围并不包括应由中化岩土董事会负责的对本次交易事项在商业上的可行性评论,本独立财务顾问并未参与本次交易条款的磋商和谈判。独立财务顾问报告旨在就本次交易对中化岩土的全体股东是否公平、合理,遵循诚实信用、勤勉尽责的职业准则独立发表意见。 (四)截至本独立财务顾问报告出具日,本独立财务顾问就中化岩土重大资产购买事项进行了审慎核查,本报告仅对已核实的事项向中化岩土全体股东提供 chin乡 www.cninfocom.cn

2 声明与承诺海通证券股份有限公司接受中化岩土集团股份有限公司的委托，担任本次发行股份购买资产暨关联交易事宜的独立财务顾问，就该事项向中化岩土集团股份有限公司全体股东提供独立意见，并制作本独立财务顾问报告。本独立财务顾问报告是依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司重大资产重组管理办法》《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则（2018 年修订）》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号-上市公司重大资产重组》等法律法规的有关规定，按照证券行业公认的业务标准、道德规范和诚实信用、勤勉尽责精神，遵循客观、公正的原则，在认真审阅相关资料和充分了解本次交易行为的基础上，发表独立财务顾问意见，旨在就本次交易做出独立、客观和公正的评价，以供中化岩土集团股份有限公司全体股东及有关方面参考。一、独立财务顾问声明（一）本独立财务顾问与本次交易所有当事方无任何利益关系，就本次交易所发表的有关意见是完全独立的。（二）本报告所依据的文件、材料由相关各方向本独立财务顾问提供。相关各方对所提供的资料的真实性、准确性、完整性负责，相关各方保证不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对所提供资料的合法性、真实性、完整性承担个别和连带责任。本独立财务顾问出具的核查意见是在假设本次交易的各方当事人均按相关协议的条款和承诺全面履行其所有义务的基础上提出的，若上述假设不成立，本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任。（三）本独立财务顾问的职责范围并不包括应由中化岩土董事会负责的对本次交易事项在商业上的可行性评论，本独立财务顾问并未参与本次交易条款的磋商和谈判。独立财务顾问报告旨在就本次交易对中化岩土的全体股东是否公平、合理，遵循诚实信用、勤勉尽责的职业准则独立发表意见。（四）截至本独立财务顾问报告出具日，本独立财务顾问就中化岩土重大资产购买事项进行了审慎核查，本报告仅对已核实的事项向中化岩土全体股东提供

独立核查意见。 (五)对于对本报告至关重要而又无法得到独立证据支持或需要法律、审计、评估等专业知识来识别的事实,本独立财务顾问主要依据有关政府部门、律师事务所、会计师事务所、资产评估机构及其他有关单位出具的意见、说明及其他文件做出判断 (六)政府有关部门及中国证监会对本报告内容不负任何责任,对其内容的真实性、准确性和完整性不作任何保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。同时,本独立财务顾问提醒投资者注意,本报告不构成对中化岩土的任何投资建议或意见,对投资者根据本报告做出的任何投资决策可能产生的风险,本独立财务顾问不承担任何责任。 (七)本独立财务顾问未委托和授权任何其他机构和个人提供未在本报告中列载的信息和对本报告做任何解释或者说明。 (八)本独立财务顾问也特别提醒中化岩土全体股东及其他投资者务请认真阅读中化岩土董事会发布的关于本次交易的公告、重组报告书及相关的审计报告、资产评估报告等有关资料。、独立财务顾问承诺本独立财务顾问在充分尽职调查和履行内核程序的基础上,出具本报告,并作出以下承诺: “(一)本独立财务顾问已按照规定履行尽职调査义务,有充分理由确信所发表的专业意见与中化岩土及交易对方披露的文件内容不存在实质性差异; (二)本独立财务顾问已对中化岩土和交易对方披露的文件进行充分核查, 确信披露文件的内容与格式符合要求; (三)本独立财务顾问有充分理由确信上市公司委托本独立财务顾问出具意见的重组方案符合法律、法规和中国证监会及深交所的相关规定,所披露的信息真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 (四)本报告已提交海通证券内核委员会审查,内核委员会同意出具此专业意见。 chin乡 www.cninfocom.cn

3 独立核查意见。（五）对于对本报告至关重要而又无法得到独立证据支持或需要法律、审计、评估等专业知识来识别的事实，本独立财务顾问主要依据有关政府部门、律师事务所、会计师事务所、资产评估机构及其他有关单位出具的意见、说明及其他文件做出判断。（六）政府有关部门及中国证监会对本报告内容不负任何责任，对其内容的真实性、准确性和完整性不作任何保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。同时，本独立财务顾问提醒投资者注意，本报告不构成对中化岩土的任何投资建议或意见，对投资者根据本报告做出的任何投资决策可能产生的风险，本独立财务顾问不承担任何责任。（七）本独立财务顾问未委托和授权任何其他机构和个人提供未在本报告中列载的信息和对本报告做任何解释或者说明。（八）本独立财务顾问也特别提醒中化岩土全体股东及其他投资者务请认真阅读中化岩土董事会发布的关于本次交易的公告、重组报告书及相关的审计报告、资产评估报告等有关资料。二、独立财务顾问承诺本独立财务顾问在充分尽职调查和履行内核程序的基础上，出具本报告，并作出以下承诺： “（一）本独立财务顾问已按照规定履行尽职调查义务，有充分理由确信所发表的专业意见与中化岩土及交易对方披露的文件内容不存在实质性差异；（二）本独立财务顾问已对中化岩土和交易对方披露的文件进行充分核查，确信披露文件的内容与格式符合要求；（三）本独立财务顾问有充分理由确信上市公司委托本独立财务顾问出具意见的重组方案符合法律、法规和中国证监会及深交所的相关规定，所披露的信息真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。（四）本报告已提交海通证券内核委员会审查，内核委员会同意出具此专业意见

5 目录释义................................................................................................................................. 8 重大事项提示................................................................................................................. 10 一、本次交易方案概况........................................................................................... 10 二、本次交易构成重大资产重组、不构成重组上市................................................. 10 三、本次交易构成关联交易.................................................................................... 12 四、发行股份购买资产的情况................................................................................ 12 五、交易标的评值作价简要情况............................................................................. 15 六、本次交易对于上市公司的影响......................................................................... 16 七、本次交易决策程序及报批程序......................................................................... 18 八、本次重组相关方作出的重要承诺...................................................................... 19 九、上市公司控股股东及其一致行动人对本次重组的原则性意见............................ 25 十、上市公司控股股东及其一致行动人、董事、监事、高级管理人员股份减持计划 25 十一、保护投资者合法权益的相关安排.................................................................. 27 十二、独立财务顾问的保荐业务资格...................................................................... 28 重大风险提示................................................................................................................. 29 一、与本次交易相关的风险.................................................................................... 29 二、本次交易完成后，公司面临的经营风险........................................................... 30 三、其他风险......................................................................................................... 32 第一节交易方案概况.................................................................................................... 33 一、本次交易的背景和目的.................................................................................... 33 二、本次交易决策过程和批准情况......................................................................... 36 三、本次交易具体方案........................................................................................... 36 四、本次交易对于上市公司的影响......................................................................... 42 第二节上市公司基本情况............................................................................................. 46 一、中化岩土基本信息........................................................................................... 46 二、中化岩土历史沿革........................................................................................... 46 三、中化岩土主要股东情况.................................................................................... 50 四、中化岩土控股股东和实际控制人概况............................................................... 50 五、中化岩土主要子公司情况................................................................................ 52 六、最近三十六个月控制权变动情况...................................................................... 52 七、最近三年重大资产重组情况............................................................................. 52 八、中化岩土主营业务概况.................................................................................... 52 九、中化岩土主要财务指标.................................................................................... 53 十、立案稽查情况.................................................................................................. 54 十一、中化岩土及其现任董事、监事及高级管理人员合规性说明............................ 54 第三节交易对方基本情况............................................................................................. 55 一、建工集团基本信息........................................................................................... 55 二、建工集团与上市公司的关联关系...................................................................... 61 三、建工集团向上市公司推荐的董事或高级管理人员情况...................................... 61 四、建工集团及其主要管理人员最近五年内未受行政处罚、刑事处罚、或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁情况说明........................................................ 61

五、建工集团及其主要管理人员最近五年的诚信情况第四节本次交易标的基本情况、建工路桥基本信息、建工路桥历史沿革三、建工路桥股权结构及控制关系四、建工路桥主要资产权属、主要负债及对外担保情况五、建工路桥主营业务发展情况 605 六、主要财务情况及会计政策七、最近三年股权交易、增资或改制相关的评估或估值情况八、关联方非经营性资金占用、标的公司为关联方提供担保情况第五节发行股份情况. 、发行股份的种类和面值 9999 二、标的资产及交易对方三、交易作价四、发行股份的定价五、发行股份数量六、锁定期安排七、盈利预测与业绩补偿安排八、标的资产办理权属转移的合同义务和违约责任. 九、过渡期安排 100 十、滚存利润安排 100 十一、上市地点十二、决议的有效期第六节独立财务顾问核查意见 l01 、基本假设二、本次交易符合《重组管理办法》第十一条的规定三、本次交易不适用《重组管理办法》第十三条的说明四、本次交易符合《重组管理办法》第四十三条的规定. 五、本次交易不适用《重组管理办法》第四十四条的说明六、对本次交易所涉及的资产定价和股份定价是否合理的核查七、本次交易对上市公司的盈利能力和财务状况的分析八、本次交易对上市公司市场地位、持续发展能力、公司治理机制等方面的分析.I13 九、关于交易合同约定的资产交付安排是否可能导致上市公司交付现金或其他资产后不能及时获得对价的风险、相关的违约责任是否切实有效的核查意见十、关于本次交易构成关联交易的核查意见 117 十一、本次交易符合《重组管理办法》第三十五条规定 117 十二、标的资产股东及其关联方是否存在资金占用的核查十三、本次交易对上市公司即期回报影响情况及防范和填补即期回报被摊薄措施的核查十四、本次交易涉及的相关主体买卖上市公司股票自查情况的核查十五、本次交易中,上市公司、海通证券是否存在直接或间接有偿聘请其他第三方机构或个人行为的核查第七节独立财务顾问内核程序简介和内核意见、独立财务顾问内核程序 6 chin乡 www.cninfocom.cn

6 五、建工集团及其主要管理人员最近五年的诚信情况............................................. 62 第四节本次交易标的基本情况...................................................................................... 63 一、建工路桥基本信息........................................................................................... 63 二、建工路桥历史沿革........................................................................................... 63 三、建工路桥股权结构及控制关系......................................................................... 69 四、建工路桥主要资产权属、主要负债及对外担保情况.......................................... 70 五、建工路桥主营业务发展情况............................................................................. 75 六、主要财务情况及会计政策................................................................................ 91 七、最近三年股权交易、增资或改制相关的评估或估值情况................................... 95 八、关联方非经营性资金占用、标的公司为关联方提供担保情况............................ 95 第五节发行股份情况.................................................................................................... 97 一、发行股份的种类和面值.................................................................................... 97 二、标的资产及交易对方....................................................................................... 97 三、交易作价......................................................................................................... 97 四、发行股份的定价.............................................................................................. 97 五、发行股份数量.................................................................................................. 98 六、锁定期安排..................................................................................................... 98 七、盈利预测与业绩补偿安排................................................................................ 99 八、标的资产办理权属转移的合同义务和违约责任................................................. 99 九、过渡期安排....................................................................................................100 十、滚存利润安排.................................................................................................100 十一、上市地点....................................................................................................100 十二、决议的有效期.............................................................................................100 第六节独立财务顾问核查意见.....................................................................................101 一、基本假设........................................................................................................101 二、本次交易符合《重组管理办法》第十一条的规定............................................101 三、本次交易不适用《重组管理办法》第十三条的说明.........................................104 四、本次交易符合《重组管理办法》第四十三条的规定.........................................105 五、本次交易不适用《重组管理办法》第四十四条的说明.....................................107 六、对本次交易所涉及的资产定价和股份定价是否合理的核查..............................107 七、本次交易对上市公司的盈利能力和财务状况的分析.........................................109 八、本次交易对上市公司市场地位、持续发展能力、公司治理机制等方面的分析..113 九、关于交易合同约定的资产交付安排是否可能导致上市公司交付现金或其他资产后不能及时获得对价的风险、相关的违约责任是否切实有效的核查意见....................114 十、关于本次交易构成关联交易的核查意见..........................................................117 十一、本次交易符合《重组管理办法》第三十五条规定.........................................117 十二、标的资产股东及其关联方是否存在资金占用的核查.....................................123 十三、本次交易对上市公司即期回报影响情况及防范和填补即期回报被摊薄措施的核查.........................................................................................................................124 十四、本次交易涉及的相关主体买卖上市公司股票自查情况的核查.......................129 十五、本次交易中，上市公司、海通证券是否存在直接或间接有偿聘请其他第三方机构或个人行为的核查.............................................................................................133 第七节独立财务顾问内核程序简介和内核意见.............................................................134 一、独立财务顾问内核程序...................................................................................134

释义本独立财务顾问报告中,除非文中另有所指,下列简称具有如下特定含义上市公司、中化岩土、本公司、公司指中化岩土集团股份有限公司兴城集团指中化岩士控股股东,成都兴城投资集团有限公司标的资产、拟购买资指成都建工路桥建设有限公司100%股权产、交易标的标的公司、建工路桥指成都建工路桥建设有限公司报告书、重组报告书/指《中化岩士集团股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易报独立财务顾问报告x/指/《海通证券股份有限公司关于中化岩土集团股份有限公司发行本独立财务顾问报告股份购买资产暨关联交易之独立财务顾问报告》交易对方、建工集团、补偿义务人指成都建工集团有限公司建工八建指成都建工第八建筑工程有限公司建工发展指成都建工集团发展有限公司成都市国资委指成都市国有资产监督管理委员会土木工程的一个分支,是以土力学、岩体力学、工程地质学、基础工程学、弹塑性力学与结构力学等为基础理论,并将其直岩土工程指/接应用于解决和处理各项土木工程中士或岩石的调查研究、利用、整治或改造的一门技术;它贯穿于岩土工程勘察、设计、施工、以及工程运营等各个环节,服务并指导工程建设和运营的全过程基坑指/为进行建(构)筑物基础与地下室的施工所开挖的地面以下空地下连续墙是基坑支护的一种主要方式,是指利用各种挖槽机地下连续墙指|械,借助于泥浆的护壁作用,在地下挖出窄而深的沟槽并在具有防能的连续的地下墙体强夯反复将夯锤提到高处使其自由落下,给地基以冲击和振动能量指将地基土夯实的地基处理方法地基指支承基础的土体或岩体地基处理指/为提高地基土的承载力,改善其变形性质或渗透性质而采取的人工方法使用民用航空器从事公共航空运输以外的民用航空活动,包括通用航空指从事工业、农业、林业、渔业和建筑业的作业飞行以及医疗卫生、抢险救灾、气象探测、海洋监测、科学实验、教育训练、文化体育等方面的飞行活动是一种用于地下隧道掘进施工的专用大型工程装备,集机、电、盾构顶掘机指|液光,传感,测量、控制、信息,计算机等技术为体,具体、渣具有地质适应性强,使用可靠性高等特点以工程为对象、工艺为核心,运用系统工程原理,把先进技术指和科学管理结合起来,经过一定的工程实践形成的综合配套的施工办法;它必须具有先进、适用和保证工程质量与安全 chin乡 www.cninfocom.cn

8 释义本独立财务顾问报告中，除非文中另有所指，下列简称具有如下特定含义：上市公司、中化岩土、本公司、公司指中化岩土集团股份有限公司兴城集团指中化岩土控股股东，成都兴城投资集团有限公司标的资产、拟购买资产、交易标的指成都建工路桥建设有限公司 100%股权标的公司、建工路桥指成都建工路桥建设有限公司报告书、重组报告书指《中化岩土集团股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易报告书》独立财务顾问报告、本独立财务顾问报告指《海通证券股份有限公司关于中化岩土集团股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易之独立财务顾问报告》交易对方、建工集团、补偿义务人指成都建工集团有限公司建工八建指成都建工第八建筑工程有限公司建工发展指成都建工集团发展有限公司成都市国资委指成都市国有资产监督管理委员会岩土工程指土木工程的一个分支，是以土力学、岩体力学、工程地质学、基础工程学、弹塑性力学与结构力学等为基础理论，并将其直接应用于解决和处理各项土木工程中土或岩石的调查研究、利用、整治或改造的一门技术；它贯穿于岩土工程勘察、设计、施工、以及工程运营等各个环节，服务并指导工程建设和运营的全过程基坑指为进行建（构）筑物基础与地下室的施工所开挖的地面以下空间地下连续墙指地下连续墙是基坑支护的一种主要方式，是指利用各种挖槽机械，借助于泥浆的护壁作用，在地下挖出窄而深的沟槽，并在其内浇注适当的材料而形成一道具有防渗（水）、挡土和承重功能的连续的地下墙体强夯指反复将夯锤提到高处使其自由落下，给地基以冲击和振动能量，将地基土夯实的地基处理方法地基指支承基础的土体或岩体地基处理指为提高地基土的承载力，改善其变形性质或渗透性质而采取的人工方法通用航空指使用民用航空器从事公共航空运输以外的民用航空活动，包括从事工业、农业、林业、渔业和建筑业的作业飞行以及医疗卫生、抢险救灾、气象探测、海洋监测、科学实验、教育训练、文化体育等方面的飞行活动盾构顶掘机指是一种用于地下隧道掘进施工的专用大型工程装备，集机、电、液、光、传感、测量、控制、信息、计算机等技术为一体，具有开挖掘削土体、渣土输送、管片拼装、测量导向纠偏等功能，具有地质适应性强，使用可靠性高等特点工法指以工程为对象、工艺为核心，运用系统工程原理，把先进技术和科学管理结合起来，经过一定的工程实践形成的综合配套的施工办法；它必须具有先进、适用和保证工程质量与安全、提

高施工效率、降低工程成本等特点本次交易、本次重组指本次中化岩士集团股份有限公司发行股份购买资产的行为本次重大资产重组最近两年指|2018年度和2019年度报告期 ‖指|2018年1月1日至2019年12月31日证监会、中国证监会指中国证券监督管理委员会深交所、交易所指深圳证券交易所评估基准日指2019年9月30日本次交易前中化岩土总股本指截至到2020年4月27日中化岩土总股本1:805,556736股独立财务顾问、海通指海通证券股份有限公司会计师、大信、大信会计师指大信会计师事务所(特殊普通合伙) 致同会计师指致同会计师事务所(特殊普通合伙) 「评估机构、天健兴业|指北京天健兴业资产评估有限公司律师、金杜、法律顾指北京市金杜律师事务所问《发行股份购买资产协议》《附条件生效/指/《中化岩士集团股份有限公司与成都建工集团有限公司附条件协议》生效的发行股份购买资产协议》《补充协议》《发行股份购买资产补充协/指/《中化岩土集团股份有限公司与成都建工集团有限公司附条件议》生效的发行股份购买资产协议之补充协议》《业绩承诺补偿协《中化岩土集团股份有限公司发行股份购买资产之业绩承诺补议》偿协议》《公司法》指《中华人民共和国公司法》《证券法》指《中华人民共和国证券法》《重组管理办法》《重组办法》指《上市公司重大资产重组管理办法》《收购管理办法》指[《上市公司收购管理办法》上市规则》《股票指《深圳证券交易所股票上市规则》上市规则》《重组规定》指《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》《暂行规定》指/关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的暂行规定》建信基金指[建信金投(成都)股权投资基金合伙企业(有限合伙) 中银资产指[中银金融资产投资有限公司元、万元指人民币元、万元本独立财务顾问报告中除特别说明外所有数值保留两位小数,若出现各分项数值之和与总数尾数不符的情况,均为四舍五入原因造成。 chin乡 www.cninfocom.cn

9 高施工效率、降低工程成本等特点本次交易、本次重组、本次重大资产重组指本次中化岩土集团股份有限公司发行股份购买资产的行为最近两年指 2018 年度和 2019 年度报告期指 2018 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月 31 日证监会、中国证监会指中国证券监督管理委员会深交所、交易所指深圳证券交易所评估基准日指 2019 年 9 月 30 日本次交易前中化岩土总股本指截至到 2020 年 4 月 27 日中化岩土总股本 1,805,556,736 股独立财务顾问、海通证券指海通证券股份有限公司会计师、大信、大信会计师指大信会计师事务所（特殊普通合伙）致同会计师指致同会计师事务所（特殊普通合伙）评估机构、天健兴业指北京天健兴业资产评估有限公司律师、金杜、法律顾问指北京市金杜律师事务所《发行股份购买资产协议》《附条件生效协议》指《中化岩土集团股份有限公司与成都建工集团有限公司附条件生效的发行股份购买资产协议》《补充协议》《发行股份购买资产补充协议》指《中化岩土集团股份有限公司与成都建工集团有限公司附条件生效的发行股份购买资产协议之补充协议》《业绩承诺补偿协议》指《中化岩土集团股份有限公司发行股份购买资产之业绩承诺补偿协议》《公司法》指《中华人民共和国公司法》《证券法》指《中华人民共和国证券法》《重组管理办法》《重组办法》指《上市公司重大资产重组管理办法》《收购管理办法》指《上市公司收购管理办法》《上市规则》《股票上市规则》指《深圳证券交易所股票上市规则》《重组规定》指《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》《暂行规定》指《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的暂行规定》建信基金指建信金投（成都）股权投资基金合伙企业（有限合伙）中银资产指中银金融资产投资有限公司元、万元指人民币元、万元本独立财务顾问报告中除特别说明外所有数值保留两位小数，若出现各分项数值之和与总数尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成