1兼并与收购的定义 兼并与收购的定义 兼并( Merge)通常是指一家企业以现金、证券 或其它形式购买取得其他企业的产权,使其他企 业丧失法人资格或改变法人实体,并取得对这些 企业决策控制权的经济行为。 ◇收购( Purchase)是指企业用现金、债券或股票购 买另一家企业的部分或全部资产或股权,以获得 该企业的控制权
1 .兼并与收购的定义 •兼并与收购的定义 ❖兼并(Merge)通常是指一家企业以现金、证券 或其它形式购买取得其他企业的产权,使其他企 业丧失法人资格或改变法人实体,并取得对这些 企业决策控制权的经济行为。 ❖收购(Purchase)是指企业用现金、债券或股票购 买另一家企业的部分或全部资产或股权,以获得 该企业的控制权
1.兼并与收购的定义 兼并与收购的相同点 基本动因相似。二者都以企业产权为交易对象。 兼并与收购的区别 在兼并中,被合并企业作为法人实体不复存在; 而在收购中,被收购企业可仍以法人实体存在,其产权 可以是部分转让
1. 兼并与收购的定义 •兼并与收购的相同点 基本动因相似。 二者都以企业产权为交易对象。 • 兼并与收购的区别 a. 在兼并中,被合并企业作为法人实体不复存在; 而在收购中,被收购企业可仍以法人实体存在,其产权 可以是部分转让
1.兼并与收购的定义 兼并与收购的区别 b.兼并后,兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权债 务的承担者,是资产、债权、债务的一同转换;而在收 购中,收购企业是被收购企业的新股东,以收购出资的 股本为限承担被收购企业的风险。 C.兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营停 滞或半停滞之时,兼并后一般需调整其生产经营、重新 组合其资产;而收购一般发生在企业正常生产经营状态, 产权流动比较平和
1. 兼并与收购的定义 •兼并与收购的区别 b. 兼并后,兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权债 务的承担者,是资产、债权、债务的一同转换;而在收 购中,收购企业是被收购企业的新股东,以收购出资的 股本为限承担被收购企业的风险。 c. 兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营停 滞或半停滞之时,兼并后一般需调整其生产经营、重新 组合其资产;而收购一般发生在企业正常生产经营状态, 产权流动比较平和
2.并购的类型 按并购双方产品与产业的联系划分 横向并购( Horizontal merge) 纵向并购( Vertical merge) 混合并购( Conglomerate Merge) 按并购的实现方式划分 承担债务式并购 >现金购买式并购 >股份交易式并购
2 .并购的类型 •按并购双方产品与产业的联系划分 ➢横向并购(Horizontal Merge) ➢纵向并购(Vertical Merge) ➢混合并购(Conglomerate Merge) •按并购的实现方式划分 ➢承担债务式并购 ➢现金购买式并购 ➢股份交易式并购
2.并购的类型 按涉及被并购企业的范围划分 整体并购 部分并购 按并购双方是否友好协商划分 善意并购( Friendly merge) 敌意并购( Hostile merge 按并购交易是否通过证券交易所划分 要约收购 >协议收购
2 .并购的类型 • 按涉及被并购企业的范围划分 ➢整体并购 ➢部分并购 • 按并购双方是否友好协商划分 ➢善意并购(Friendly Merge) ➢敌意并购(Hostile Merge •按并购交易是否通过证券交易所划分 ➢要约收购 ➢协议收购
3.并购的动因 谋求管理协同效应 谋求经营协同效应 谋求财务协同效应 实现战略重组,开展多元化经营 获得特殊资产 降低代理成本 返回
3.并购的动因 •谋求管理协同效应 •谋求经营协同效应 •谋求财务协同效应 •实现战略重组,开展多元化经营 •获得特殊资产 •降低代理成本 返回