第山1章重整与清算 11.财务失败与财务失败预警 12财务重整( Financial Reorganization) 113企业清算( Liquidation
第11章 重整与清算 11.1财务失败与财务失败预警 11.2财务重整（Financial Reorganization） 11.3 企业清算( Liquidation )
11财务失败与财务失败预警 1财务失败 2财务失败预警
11.1财务失败与财务失败预警 1.财务失败 2.财务失败预警
1财务失败 财务失败是一个企业无力偿还到期债务的困难 和危机
1.财务失败 财务失败是一个企业无力偿还到期债务的困难 和危机
2.财务失败预警 企业财务失败预警系统主要有两种建立方式: 运用多变模式思路建立多元线型函数公式,即运 用多种财务指标加权汇总产生的总判别分(称为Z值) 来预测财务危机。其判别函数为 Z=0.012X1+0.014X2+0.033X2+0.006X4+0.999X 该模型实际上是通过五个变量(五种财务比率),将 反映企业偿债能力的指标(X1、X4)、获利能力指标 (X2、Ⅹ3)和营运能力指标(X)有机联系起来,综合 分析预测企业失败或破产的可能性。一般地,Z值越低 企业越可能发生破产
企业财务失败预警系统主要有两种建立方式 ： • 运用多变模式思路建立多元线型函数公式，即运 用多种财务指标加权汇总产生的总判别分（称为Z值） 来预测财务危机。其判别函数为： Z=0.012X1 +0.014X2 +0.033X3 +0.006X4 +0.999X5 该模型实际上是通过五个变量（五种财务比率），将 反映企业偿债能力的指标（X1、X4）、获利能力指标 （X2、X3）和营运能力指标（X5）有机联系起来，综合 分析预测企业失败或破产的可能性。一般地，Z值越低 企业越可能发生破产。 2.财务失败预警
2.财务失败预警 运用单变模式思路通过单个财务比率走势恶化来预 测财务危机。 预测企业财务失败的比率主要有: 债务保障率=现金流量÷负债总额; 资产收益率=净收益÷资产总额 资产负债率=负债总额÷资产总额: 资金安全率=资产变现率一资产负债率,其中 资产变现率=资产变现金额÷资产帐面金额
2.财务失败预警 •运用单变模式思路通过单个财务比率走势恶化来预 测财务危机。 预测企业财务失败的比率主要有： ➢债务保障率=现金流量÷负债总额； ➢资产收益率=净收益÷资产总额； ➢资产负债率=负债总额÷资产总额； ➢资金安全率=资产变现率－资产负债率，其中， 资产变现率=资产变现金额÷资产帐面金额
2.财务失败预警 口通过企业安全率进行财务预警的原理 企业安全率时是由两个因素交集而成:一是经营安全率, 一是资金安全率。 经营安全率用安全边际率表示: 安全边际率=安全边际额÷现有(预计)销售额 (现有或预计销售额-保本销售额)÷现有(预计)销售 额
2.财务失败预警 ❑通过企业安全率进行财务预警的原理。 企业安全率时是由两个因素交集而成：一是经营安全率， 一是资金安全率。 经营安全率用安全边际率表示： 安全边际率=安全边际额÷现有（预计）销售额 =（现有或预计销售额-保本销售额）÷现有（预计）销售 额
2.财务失败预警 资金安全率计算方法是: 资金安全率=资产变现率资产负债率 资产变现率=资产变现金额÷资产帐面金额 资产负债率=负债额÷资产总额 资金安全率=(资产变现值-负债额)÷资产帐面总额 在企业的预警分析中,可将资金安全率与安全边 际率结合起来,判断企业的经营情况和财务状况 是否良好
2.财务失败预警 资金安全率计算方法是： 资金安全率=资产变现率-资产负债率 资产变现率=资产变现金额÷资产帐面金额 资产负债率=负债额÷资产总额 资金安全率＝（资产变现值-负债额）÷资产帐面总额 在企业的预警分析中，可将资金安全率与安全边 际率结合起来，判断企业的经营情况和财务状况 是否良好
2.财务失败预警 资金安全率 安全边际率 IV
2.财务失败预警 II III IV 安全边际率 资 金 安 全 率
2.财务失败预警 当两个指标共同确定的经营安全率落在第Ⅰ象限,表示企业 经营状况良好,应该采取有计划经营扩张策略。 经营安全率落在第Ⅱ象限,表示企业经营财务状况尚好,但 是市场销售能力明显不足,应全盘研究对策,以加强企业总 体销售实力,创造企业应有利润 经营安全率落在第Ⅲ象限,表示企业经营已陷入经营不善的 境地,随时有关门的危机,经营者应下决心立即采取措施, 进行有效的重整
2.财务失败预警 当两个指标共同确定的经营安全率落在第Ⅰ象限，表示企业 经营状况良好，应该采取有计划经营扩张策略。 经营安全率落在第Ⅱ象限，表示企业经营财务状况尚好，但 是市场销售能力明显不足，应全盘研究对策，以加强企业总 体销售实力，创造企业应有利润。 经营安全率落在第Ⅲ象限，表示企业经营已陷入经营不善的 境地，随时有关门的危机，经营者应下决心立即采取措施， 进行有效的重整
2.财务失败预警 经营安全率落在第Ⅳ象限,表示企业财务状况已露出 险兆,经营者应将改善财务结构列为首要任务,要求 企业全员有总体现金观念,自有资金比例提高,并积 极进行开源节流,此时对市场营销应采用适度的成长 策略,并且要求营销部门对顾客做必要筛选,提高信 用政策的标准,以防止不良销售损失,加速企业财务 状况的恶化。 返
经营安全率落在第Ⅳ象限，表示企业财务状况已露出 险兆，经营者应将改善财务结构列为首要任务，要求 企业全员有总体现金观念，自有资金比例提高，并积 极进行开源节流，此时对市场营销应采用适度的成长 策略，并且要求营销部门对顾客做必要筛选，提高信 用政策的标准，以防止不良销售损失，加速企业财务 状况的恶化。 2.财务失败预警 返回
