试卷代号：1292 座位号■■ 国家开放大学（中央广播电视大学）2015年春季学期“开放本科”期末考试 企业集团财务管理试题（半开卷） 2015年7月 题 号 二 三 四 五 总 分 分 数 得 分 评卷人 一、单项选择题（将正确答案的字母序号填入括号内。每小题2分， 共20分) 1.当投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业20%以上但低于50%的表决权 资本时，会计意义的控制权为( ）。 A.控制 B.重大影响 C.共同控制 D.无重大影响 2.横向一体化企业集团的主要动因是( )。 A.谋取规模优势 B.谋求经营稳定 C,谋求生产稳定 D.节约交易成本 3.在集团治理框架中，最高权力机构是( )。 A.董事会 B.财务部 C.集团股东大会 D.职工代表大会 4.()是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份。 A.总部财务机构 B.孙公司财务部 C.子公司财务部 D.事业部财务机构 5.下列内容中，( )是银行贷款融资所具有的特性。 A.资本成本低 B.资本成本高 C.还本付息压力小 D.手续复杂、时间长 6.当企业集团（尤其是产业集团）处于初创期或规模扩张时，()经常被用于投资项目 的初选及财务评价。 A.市盈率法 B.回收期法 C.净现值法 D.内含报酬率法 988
试卷代号 :1292 座位号rn 国家开放大学(中央广播电视大学)2015 年春季学期"开放本科"期末考试 企业集团财务管理 试题{半开卷) 2015 E 四|五|总分| | 一、单项选择题(将正确答案的字母序号填入括号肉。每小题 分， 20 分) 1.当投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业 20% 以上但低于 50% 的表决权 资本时，会计意义的控制权为( )。 A. 控制 B. 重大影响 c.共同控制 D. 无重大影响 2. 横向一体化企业集团的主要动因是( )。 A. 谋取规模优势 B. 谋求经营稳定 C. 谋求生产稳定 D. 节约交易成本 3. 在集团治理框架中，最高权力机构是( )。 A. 董事会 B. 财务部 C. 集团股东大会 D. 职工代表大会 4. ( )是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份。 A. 总部财务机构 B. 孙公司财务部 c.子公司财务部 D. 事业部财务机构 5. 下列内容中，( )是银行贷款融资所具有的特性。 A. 资本戚本低 B. 资本成本高 c.还本付息压力小 D.手续复杂、时间长 6. 当企业集团(尤其是产业集团)处于初创期或规模扩张时， ( )经常被用于投资项目 的初选及财务评价。 988 A. 市盈率法 c.净现值法 B. 回收期法 D. 内含报酬率法
7.在企业集团股利分配决策权限的界定中，()负责审批股利政策。 A.母公司财务部 B.母公司结算中心 C.母公司董事会 D.母公司股东大会 8.预算管理离不开组织内部每个人的高度参与，体现了集团预算管理的( )特征。 A.全程性 B.战略性 C.全员性 D.机制性 9。基于战略管理过程的集团管理报告体系，应在报告内容体现：战略及预算目标； ();差异分析；未来管理举措等四项内容。 A.集团业绩 B.经营业绩 C.实际业绩 D.总体业绩 10.从业绩可控性程度分析，业绩评价中的“业绩”可分为( )与管理业绩。 A.经营业绩 B.财务业绩 C.当期业绩 D.非财务业绩 得 分 评卷人 二、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的。 将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。每 小题2分，共10分) 11.集团公司是企业集团内众多企业之一，常被称为( )。 A.母公司 B.控股公司 C.参股企业 D.协作企业 E.集团总部 12.影响企业集团组织结构选择的最主要因素有( )。 A.投资风险 B.纳税筹划 C.公司环境 D.公司战略 E.法律法规 13.在财务管理实践中，企业集团应遵循的财务理念和财务文化主要有( )。 A.利润最大化的收益理念 B.协同效应最大化的价值理念 C.注重集权管理的管理文化 D.数据化的管理文化 E.可持续发展的增长理念 14.集团下属成员单位预算包括( ）。 A.业务经营预算 B.资本支出预算 C.现金流预算 D.财务报表预算 E.母公司收益预算 989
7. 在企业集团股利分配决策权限的界定中， ( A. 母公司财务部 c. 母公司董事会 )负责审批股利政策。 B.母公司结算中心 D.母公司股东大会 8. 预算管理离不开组织内部每个人的高度参与，体现了集团预算管理的( )特征。 A.全程性 c.全员性 B. 战略性 D.机制性 9. 基于战略管理过程的集团管理报告体系，应在报告内容体现 战略及班算目标 ( ) ;差异分析;未来管理举措等四项内容。 A. 集团业绩 B. 经营业绩 c.实际业绩 D. 总体业绩 10. 从业绩可控性程度分析，业绩评价中的"业绩"可分为)与管理业绩。 A. 经营业绩 c. 当期业绩 B.财务业绩 D.非财务业绩 二、多项选择题{下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的， 将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。每 小题 分，共 10 分} 1.集团公司是企业集团内众多企业之一，常被称为( )。 A. 母公司 c. 参股企业 E. 集团总部 B. 控股公司 D.协作企业 12. 影响企业集团组织结构选择的最主要因素有( )。 A. 技资风险 c.公司环境 E. 法律法规 B.纳税筹划 D.公司战略 13. 在财务管理实践中，企业集团应遵循的财务理念和财务文化主要有( )。 A. 利润最大化的收益理念 c.注重集权管理的管理文化 可持续发展的增长理念 14. 集团下属成员单位预算包括( A. 业务经营预算 c.现金流预算 E. 母公司收益预算 B.协同效应最大化的价值理念 D. 数据化的管理文化 B. 资本支出预算 D. 财务报表预算 989 4
15.企业集团财务管理分析所需要的外部信息有( )。 A.国家宏观经济政策 B.行业报告 C集团战略 D.产品生命周期 E.资本市场与产品市场相关信息 得 分 评卷人 三、判断题（正确的在括号内划“√”，错误的在括号内划“X”。每小 题1分，共10分) 16.企业集团作为一个企业族群，产权是维系其生成与发展的纽带。() 17.在企业集团的组建中，资源优势是企业集团成立的前提。() 18。一般认为，集团财务组织体系包括两个层面，即纵向组织体系和横向组织体系。（) 19.集团的经营者（含总会计师）可以在股东大会授权之下行使决策权。（) 20,集团的业务经营环境属于集团财务战略制定依据的内部因素。（ 21.专业化投资战略有利于在集中的专业做精做细，有利于在自己擅长的领域创新。() 22.母公司董事会作为集团最高权力决策机构，负责审批股利政策。（) 23.确定并下发集团预算编制大纲是集团预算编制的起点与核心。() 24.盈利水平既反映公司管理能力，同时也反映公司满足利益相关者（股东、债权人、员工 等)利益诉求的程度。() 25.在业绩评价中，管理业绩是对企业一定时期内全部经营与管理活动产生结果的客观、 综合反映。（) 得分 评卷人 四、计算题（共30分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两 位小数) 26.(本题5分)已知某目标公司息税前营业利润为5000万元，维持性资本支出为1400万 元，增量营运资本为400万元，所得税率为25%。 要求：计算该目标公司的自由现金流量。 990
15. 企业集团财务管理分析所需要的外部信息有( )。 A. 国家宏观经济政策 B. 行业报告 c. 集团战略 D. 产品生命周期 资本市场与产品市场相关信息 |得分|叫 三、判断题{正确的在括号内划"~" ，错误的在括号内划 "x" 。每小 分，共 10 分} 16. 企业集团作为一个企业族群，产权是维系其生成与发展的纽带。( 17. 在企业集团的组建中，资源优势是企业集团成立的前提。( ) 18. 一般认为，集团财务组织体系包括两个层面，即纵向组织体系和横向组织体系。( ) 19. 集团的经营者(含总会计师)可以在股东大会授权之下行使决策权。( ) 20. 集团的业务经营环境属于集团财务战略制定依据的内部因素。( ) 1.专业化投资战略有利于在集中的专业做精做细，有利于在自己擅长的领域创新。( ) 22. 母公司董事会作为集团最高权力决策机构，负责审批股利政策。( ) 23. 确定井下发集团预算编制大纲是集团预算编制的起点与核心。( ) 24. 盈利水平既反映公司管理能力，同时也反映公司满足利益相关者(股东、债权人、员工 等)利益诉求的程度。( ) 25. 在业绩评价中，管理业绩是对企业一定时期内全部经营与管理活动产生结果的客观、 综合反映。( ) 户严| 四、计算题(共 30 分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两 位小数} 26. (本题 分〉已知某目标公司息税前营业利润为 5000 万元，维持性资本支出为 1400 元，增量营运资本为 400 万元，所得税率为 25% 要求:计算该目标公司的自由现金流量。 990
27.(本题25分)某公司2012年12月31日的资产负债表（简表）如下： 资产负馈表（简表） 2012年12月31日 单位：万元 资产项目 金额 负债与所有者权益项目 金额 流动资产 50000 短期债务 38000 固定资产 100000 长期债务 12000 实收资本 70000 留存收益 30000 资产合计 150000 负债与所有者权益合计 150000 假定该公司2012年的销售收人为100000万元，销售净利率为10%，现金股利支付率为 40%。公司营销部门预测2013年销售将增长12%，且其资产、负债项目都将随销售规模增长 而增长。预计公司销售净利率不变，同时，为保持股利政策的连续性，公司不打算改变其现有 的现金股利支付率。 要求：计算2013年该公司的外部融资需要量。 得 分 评卷人 五、案例分析题（共30分） 28.××××年4月，ZHJR新技术公司注册成立，公司共15人，注册资金200万元。8 月，该公司投资80万元，组织10多个专家开发出M一6401汉卡上市。11月，公司员工增加到 30人，M-6401汉卡销售量跃居全国同类产品之首，获纯利达1000万元。 次年7月，该公司实行战略转移，将管理机构和开发基地由深圳迁往珠海。9月，该公司 升为ZHUR高科技集团公司，注册资金1.19亿元，公司员工发展到100人。12月底，该集团 主推的M一6401汉卡年销售量2.8万套，销售产值共1.6亿元，实现纯利3500万元。年发展 速度达500%。 此后四年时间，因种种原因，该集团放弃了要做中国“BM”的专业化发展之路，开始在房 地产、生物工程和保健品等领域朝“多元化”方向快速发展。但是，多元化的快速发展使得该集 团自身的弊端一下子暴露无遗。集团落后的管理制度和财务战略上的重大失误最终导致其财 务状况不良而陷入了破产的危机之中。 根据案例情况，请回答： (1)企业集团投资方向及战略的选择有哪些基本类型？优缺点是什么？ (2)企业集团投资管理体制的核心是什么？如何处理？ (3)请分析ZHJR集团财务状况不良，陷人破产危机的原因。 991
27. (本题 25 分)某公司 2012 12 31 日的资产负债表〈简表)如下 资产负债表{简表} 2012 12 31 资产项目 金额 负债与所有者权益项目 流动资产 50000 短期债务 固定资产 100000 长期债务 实收资本 留存收益 资产合计 150000 单位 万元 金额 38000 12000 70000 30000 150000 假定该公司 2012 年的销售收入为 100000 万元，销售净利率为 10% .现金股利支付率为 40% 。公司营销部门预测 2013 年销售将增长 12%. 且其资产、负债项目都将随销售规模增长 而增长。预计公司销售净利率不变，同时，为保持股利政策的连续性，公司不打算改变其现有 的现金股利支付率。 要求:计算 2013 年该公司的外部融资需要量。 |得分|评卷人| | 五、案1JIJ 分析题{共 30 分) 28. X X X .ZHJR 新技术公司注册成立，公司共 15 人，注册资金 200 万元。 月，该公司投资 80 万元，组织 10 多个专家开发出 M-6401 汉卡上市。 11 月，公司员工增加到 30 .M---6401 汉卡销售量跃居全国同类产品之首，获纯利达 1000 万元。 次年 月，该公司实行战略转移，将管理机构和开发基地由深圳迁往珠海。 月，该公司 升为 ZHJR 高科技集团公司，注册资金1. 19 亿元，公司员工发展到 100 人。 12 月底，该集团 主推的 M--6401 汉卡年销售量 2.8 万套，销售产值共1. 亿元，实现纯利 3500 万元。年发展 速度达 500% 此后四年时间，因种种原因，该集团放弃了要做中国 "IBM" 的专业化发展之路，开始在房 地产、生物工程和保健品等领域朝"多元化"方向快速发展。但是，多元化的快速发展使得该集 团自身的弊端一下子暴露无遗。集团落后的管理制度和财务战略上的重大失误最终导致其财 务状况不良而陷入了破产的危机之中。 根据案例情况，请回答: (1)企业集团投资方向及战略的选择有哪些基本类型?优缺点是什么? (2) 企业集团投资管理体制的核心是什么?如何处理? (3) 请分析 ZHJR 集团财务状况不良，陷入破产危机的原因。 991
试卷代号：1292 国家开放大学（中央广播电视大学）2015年春季学期“开放本科”期末考试 企业集团财务管理试题答案及评分标准（半开卷） (供参考) 2015年7月 一，单项选择题（每小题2分，共20分} 1.B 2.A 3.C 4.D 5.A 6.B 7.D 8.C 9.C 10.A 二、多项选择题（多选或漏选均不得分。每小题2分，共10分）】 11.ABE 12.CD 13.BDE 14.ABCD 15.ABE 三、判断题（每小题】分，共10分） 16./ 17.× 18./ 19./ 20.× 21./ 22.× 23./ 24./ 25.× 四、计算题（列出计算公式或计算过程可的情给分，共30分】 26.解：（本题5分） 自由现金流量 =息税前营业利润×(1一所得税率)一维持性资本支出一增量营运资本 =5000×(1-25%)-1400-400 =1950(万元)(5分) 27.解：（本题25分） (1)公司2013年增加的销售额 =100000×12%=12000(万元)(5分) (2)公司销售增长而增加的投资需求 =(150000/100000)×12000=18000(万元)(5分) (3)公司销售增长而增加的负债融资量 =(50000/100000)×12000=6000(万元)(5分) (4)公司销售增长情况下提供的内部融资量 992
试卷代号: 1292 国家开放大学{中央广播电视大学 )2015 年春季学期"开放本科"期末考试 企业品集团财务管理 试题答案及评分标准(半开卷) (供参考) 一、单项选择题(每小题 分，共 20 分} l. B 6. B 2. ^ 7. D 3. C 8. C ιD 9. C 二、多项选择题(多选或漏选均不得分。每小题 分，共 10 分) 5. A 10. A 2015 11. BE 12. CD 13. BDE 14. ABCD 15. ABE 三、判断题(每小题 分，共 10 分} 16. ,.j 17. .x 18. 、J 19. ,.j 20. .x 21. ,.j 22.X 23. ,.j 24. ,.j 25. .x 四、计算题{列出计算公式或计算过程可酌情给分，共 30 分} 26. 解: (本题 分) 自由现金流量 息税前营业利润.x →所得税率)一维持性资本支出一增量营运资本 =5000X (1… 25%) 1100-400 = 1950( 万元 )(5 分) 27. 解: (本题 25 分) (1)公司 2013 年增加的销售额 100000 .x 12 % = 12000( 万元) (5 分) (2) 公司销售增长而增加的投资需求 = C1 50000/100(00) X 12000'~ 18000( 万元 )(5 分) (3) 公司销售增长而增加的负债融资量 = (50000/100000) X 12000 = 6000 (万元 )(5 分) (4) 公司销售增长情况下提供的内部融资量
=100000×(1+12%)×10%×(1一40%)=6720（万元）(5分) (5)公司新增外部融资需要量 =18000-6000-6720=5280(万元)(5分) 五、案例分析题（共30分）】 28.要点提示： (1)任何一个集团的投资战略及业务方向选择，都是企业集团战略规划的核心。面企业集 团的投资方向及投资战略主要有以下两种基本类型： ①专业化投资战略 专业化战略又称为一元化战略，是指企业将资源集中子项业务领域，只从事某一产业的 生产与经营。该战路的优点主要有：1)将有限的资源、精力集中在某一专业，有利于在该专业 做精做细。2)有利于在自己擅长的领域创新。3)有利于提高管理水平。但其缺点也十分明 显：1)风险较大。(2)容易错失较好的投资机会。 ②多元化投资战略 多元化战略它又称多角化战略，是指企业从事两个或两个以上产业或业务领域。多元化 投资战路的优点主要有：1)分散经营风险。2)用企业代替市场（要素市场代替产品市场），降低 交易费用。3)有利于企业集团内部协作，提高效率。A)利用不同业务之间的现金流互补构建 内部资本市场，提高资本配置效率。其缺点主要有：1)分散企业有限资源，可能使企业缺乏竞 争力；2)组织与管理成本很高。(14分) (2)在企业集团投资决策程序中，选择合理的集团投资管理体制并与企业集团财务管理体 制相适应非常重要，面集团投资管理体制的核心是合理分配投资决策权。 从企业集团战略管理角度，任何企业集团的重大投资决策权都集中于集团总部。在这里， 所谓“重大投资”通常有两个标准：①偏离企业集团原有业务方向的投资；②在原有业务方向的 范围内，所需投资总额巨大的投资项目。(8分) (3)在集团财务战路含义中，特别强调可持续发展的增长理念、协同效应最大化的价值理 念以及财务数据化的管理文化。但ZHJR集团在战略上没有重视核心竞争力的理论，没有对 其擅长的领域、市场的深度开发，谋取产业竞争优势，管理制度上又比较落后，没能保持持续发 展，使集团财务状况不良，陷人了破产危机。(8分) 注：学生能用自己的语言表达核心意思，就可以得分。意思不够准确的适当扣分。在某一 点上论述很充分的，适当加分。 993
=]OOOOOX (l +12%) X 10% X (1 -40.%) ."'6720( 万元 )(S 分〉 (5) 公司新增外部融资需要量 =18000 6000-6720=5280( 万元 )(5 分) 五、票例分析题{共 30 分) 28. 要点提示 (1)任何一个集团的投资战略及业务方向选择，都是企业集团战略规割的核心 οi町企业集 团的投资方向及投资战略主要有以 两种基本类型: ①专业化投资战略 专业化战略又称为一元化战略，是指企业将资源集中于一项业务领域‘只从事某→产业的 生产与经营。该战略的优点主要有:1)将有限的资源、精力集中在某一专业爷有利于在:该专业 做精做细。 2) 有利于在自己擅长的领域创新。 3) 有利于提高管理水平。但其缺点也十分明 显，1)风险较大 (2) 容易错失较好的投资机会 ②多元化投资战略 多元化战略它又称多角化战略，是指企业从事两个;或两个以七产业或业务领域。多元化 投资战略的优点主要有:1)分散经营风险 ο2) 用企业代替市场(要素市场代替产品市场) ，降低 交易费用。 3) 有利于企业集团内部协作，提高效率。。利用不同业务之间的现金流互补构建 内部资本市场，提高资本配置效率。其缺点主要有，1)分散企业有限资源，可能使企业缺乏竞 争力 ;2) 组织与管理成本很高。(1 分) (2) 在企业集团技资决策程序中，选择合理的集团投资管理体制并与企业集团财务管理体 制相适应非常重要，而集团投资管理体制的核心是合理分配投资决策权。 从企业集团战略管理角度，任何企业集团的重大投资决策权都集中于集团总部。在这里， 所谓"重大投资"通常有两个标准:①偏离企业集团原有业务方向的投资;②在原有业务方向的 范围内，所需投资总额巨大的投资项目。 (8 分) (3)在集团财务战略含义中，特别强调可持续发展的增长理念、协同效应最大化的价值理 念以及财务数据化的管理文化。但 ZHJR 集团在战略上没有重视核心竞争力的理论，没有对 其擅长的领域、市场的深度开发，谋取产业竞争优势号管理制度七又比较落后，没能保持持续发 展，使集团财务状况不良，陷入了破产危机。 (8 分〉 注:学生能用自己的语言表达核心意思，就可以得分。意思不够准确的适当扣分。在某一 点上论述很充分的，适当加分。 993