上商文通大￥ SHANGHAI JIAO TONG UNIVERSITY 第六章船舶经营与决策 1日日6
第六章 船舶经营与决策
上游充通大学 §6-1船东出售旧船的决策 SHANGHAI JIAO TONG UNIVERSITY 船东对于船龄较长的营运船舶有以下几种抉择： ©1降低经济指标继续营运一段时间； ©2暂时闲置停泊，等待以后海运费升高后再重新 投入营运； ©3作为二手船转手出售； ©4报废后作为废船出售给拆船厂拆解
§6-1 船东出售旧船的决策 船东对于船龄较长的营运船舶有以下几种抉择： 1 降低经济指标继续营运一段时间； 2 暂时闲置停泊，等待以后海运费升高后再重新 投入营运； 3 作为二手船转手出售； 4 报废后作为废船出售给拆船厂拆解
上游充通大学 §6-1船东出售旧船的决策 SHANGHAI JIAO TONG UNIVERSITY 1降低经济指标继续营运一段时间 船舶营运毛收入>营运支出费用 2暂时闲置停泊，等待以后海运费升高后再重新投 入营运 船舶闲置费主要包括：封存保养费、系泊泊位费、守船费 保险费等； 重新启动费：修复启动费、检验发证费等； 3出售作为旧船/二手船
1 降低经济指标继续营运一段时间 船舶营运毛收入>营运支出费用 2 暂时闲置停泊，等待以后海运费升高后再重新投 入营运 船舶闲置费主要包括：封存保养费、系泊泊位费、守船费 、保险费等； 重新启动费：修复启动费、检验发证费等； 3 出售作为旧船/二手船 §6-1 船东出售旧船的决策
上游文通大警 §6-1船东出售旧船的决策 SHANGHAI JIAO TONG UNIVERSITY P≥B+2Yk-Cx) k三 国：旧船作为二手船或废船在国际船舶市场上的 出售价格，扣除各种手续费、佣金、回扣、税金 和杂费后所得的回收净金额。 ©：旧船继续营运，在其剩余使用年限（后期寿命 )t内，预计可取得的剩余价值现值。 -):旧船继续营运，在其剩余使用年限（后 期寿命)t内，各航次净收入的净现值总和
：旧船作为二手船或废船在国际船舶市场上的 出售价格，扣除各种手续费、佣金、回扣、税金 和杂费后所得的回收净金额。 ：旧船继续营运，在其剩余使用年限（后期寿命 ）t 内，预计可取得的剩余价值现值。 ：旧船继续营运，在其剩余使用年限（后 期寿命）t 内，各航次净收入的净现值总和。 §6-1 船东出售旧船的决策 mt k Po Pt YK CK 1 ( ) mt k YK CK 1 ( ) Pt Po
上游充通大兽 §6-2营运价值与船价 SHANGHAI JIAO TONG UNIVERSITY 0 船价和运费率 船价和租金的计算
§6-2 营运价值与船价 船价和运费率 船价和租金的计算
上游充通大兽 §6-2-1船价和运费率 SHANGHAI JIAO TONG UNIVERSITY 船价和运费或租金密切相关，其升降趋势相当接近，值得注 意的是船价的变动滞后于运费率的变动。（信息可得，滞后 时间缩短) 购买二手船在营运收支分析上，一般不能作长期稳定收入的 打算。 新造船还款周期长，要按长期的现金流动来测算还款能力和 盈亏情况，一般是按期租租金来作计算的基础。实践中常常 遇到这种情况：船东对船价的还盘，按市场上的租金水平所 计算得出的船价水平，非常吻合。（在投机性造船已趋消失 的情况)
§6-2-1 船价和运费率 船价和运费或租金密切相关，其升降趋势相当接近，值得注 意的是船价的变动滞后于运费率的变动。(信息可得，滞后 时间缩短) 购买二手船在营运收支分析上，一般不能作长期稳定收入的 打算。 新造船还款周期长，要按长期的现金流动来测算还款能力和 盈亏情况，一般是按期租租金来作计算的基础。实践中常常 遇到这种情况：船东对船价的还盘，按市场上的租金水平所 计算得出的船价水平，非常吻合。（在投机性造船已趋消失 的情况）
上游充通大兽 §6-2-1船价和运费率 SHANGHAI JIAO TONG UNIVERSITY 因此，把握航运市场的动态，及时从运费率或租金的变化及时 掌握船价的变化，预先测定报盘水准，调整经营策略和船舶设 计技术经济指标，更好的“随行就市”，应该是一个值得注意 并且投入力量去做的事情。 与其只从船价的变化预测船价，不如首先从航运市场的变化直 接预测船价。“低进低出，高进高出”的策略 根据航运市场情况来测算船的营运价值 ·在造船和买二手船时 贷款银行每年的重估船价，以便与未清偿贷款额比较，及时掌握 情况，避免风险 ·船舶接受救援，可能需要向法庭或仲裁庭提交船舶市值 ·作为计税或企业转让时的资产或投资额的估定值
§6-2-1 船价和运费率 因此，把握航运市场的动态，及时从运费率或租金的变化及时 掌握船价的变化，预先测定报盘水准，调整经营策略和船舶设 计技术经济指标，更好的“随行就市” ，应该是一个值得注意 并且投入力量去做的事情。 与其只从船价的变化预测船价，不如首先从航运市场的变化直 接预测船价。 “低进低出，高进高出”的策略 根据航运市场情况来测算船的营运价值 • 在造船和买二手船时 • 贷款银行每年的重估船价，以便与未清偿贷款额比较，及时掌握 情况，避免风险 • 船舶接受救援，可能需要向法庭或仲裁庭提交船舶市值 • 作为计税或企业转让时的资产或投资额的估定值
上游充通大兽 §6-2-2船价和租金 SHANGHAI JIAO TONG UNIVERSITY 1 1- 从出租人角度：Pp=G (（1+)”, i L-Rx365× (1+i)” (1+)2 PV现值（元） 租金变动对船价的影响很显著（斜 G=H*D(1-C) 率大于)，而营运费用也有相当 H每日租金（元/天），已知每载重 影响（斜率接近0.4） 吨月租时，H=月租*载重吨/30.4 D-营运日数（天） 几个数值的参考范围： C-佣金比率 L-残值（元） 年营运天数：一般按平均355/天计算 R-每日营运成本（元） 营运成本增长率：7.5~10%或8~12% 不包括由承租人承担的航次费用 租船佣金率：2.5~3% i-回收率 回收率：可按市场利率确定，通常也可 按伦敦银行同业拆放利率(LIBOR)加 e-营运成本年增长率 1~2%来计算 n-期限（年）
§6-2-2 船价和租金 1/ 2 1/ 2 (1 ) ) 1 1 1 ( ) 1 1 1 ( 365 (1 ) (1 ) (1 ) 1 1 i e i i e R i L i i i PV G N n n 从出租人角度： PV-现值（元） G=H*D(1-C) H-每日租金（元/天），已知每载重 吨月租时， H=月租*载重吨/30.4 D-营运日数（天） C-佣金比率 L-残值（元） R-每日营运成本（元） 不包括由承租人承担的航次费用 i-回收率 e-营运成本年增长率 n-期限（年） 租金变动对船价的影响很显著(斜 率大于1)，而营运费用也有相当 影响(斜率接近0.4) 几个数值的参考范围： 年营运天数：一般按平均355/天计算 营运成本增长率：7.5~10%或8~12% 租船佣金率：2.5~3% 回收率：i可按市场利率确定，通常也可 按伦敦银行同业拆放利率(LIBOR)加 1~2%来计算
上游文通大学 §6-3船价简略估算 SHANGHAI JIAO TONG UNIVERSITY 用工业统计法估算船价 2 用船价指数法估算船价 用船价基数法估算船价 4 用比较法估算船价
§6-3 船价简略估算 1 用工业统计法估算船价 2 用船价指数法估算船价 3 用船价基数法估算船价 4 用比较法估算船价
上游充大学 §6-3-1用工业统计法估算船价 SHANGHAI JIAO TONG UNIVERSITY ©造船工业的工业统计 直接反映了船厂生产水平，是传 播报价的基本数据依据 造船成本指数 (Shipbuilding Cost Index) 反映了船舶造价和售价随时间变 化的情况，也反映了在造船工业 上通货膨胀的情况 船舶物价指数 (Ship Selling Price Index) 表示了船舶市场的情况，是船舶 报价的主要决策依据
2022-3-12 §6-3-1 用工业统计法估算船价 造船工业的工业统计 造船成本指数 (Shipbuilding Cost Index) 船舶物价指数 (Ship Selling Price Index) 直接反映了船厂生产水平，是传 播报价的基本数据依据 表示了船舶市场的情况，是船舶 报价的主要决策依据 反映了船舶造价和售价随时间变 化的情况，也反映了在造船工业 上通货膨胀的情况