《投资分析》模拟题 2004年7月 题号 三 四 五 总分 分数 一、 单项选择（将正确答案的题号填入括号内，每小题1分，共20分） 1、项目市场分析( A只在可行性研究中进行 B只在项目评估中进行 C在可行性研究和项目评估中都要进行 D仅在设计项目产品方案时进行 2、项目选定作为一个工作阶段，它属于( A投资前期 B投资期 C投资后期 D营运期 3、在进行项目市场预测时，如果掌握的是大量相关性数据，则需选用( A德尔菲法 B时间序列预测法 C主观概率法 D回归预测法 4、己知现值P求年金A应采用( ) A资金回收公式 B年金终值公式 C偿债基金公式 D年金现值公式 5、计算项目的财务净现值所采用的折现率为( A财务内部收益率 B基准收益率 C财务净现值率 D资本金利润率 6、进行项目国民经济效益分析时，应遵循( A效益优先原则 B资源合理配置原则 C及时准确原则 D效益最大化原则 7、由于项目使用投入物所产生的并在项目范围内计算的经济费用是项目的( A直接费用 B间接费用 C外部费用 D全部费用 8、计算经济净现值时所采用的折现率为( A基准收益率 B利率 C社会折现率 D内部收益率 9、下列方法中只能用于项目财务效益分析的是( A盈亏平衡分析 B敏感性分析 C概率分析 D费用效益分析 10、降低盈亏平衡产销量的主要途径是( A提高固定成本总额 B提高单位变动成本 C提高产品销价 D提高实际产销量 11、项目风险性与不确定性因素的变动极限值( A成反方向变化 B成正方向变化 C没有关系 D有一定关系
《 投资分析》模拟题 2004 年 7 月 题 号 一 二 三 四 五 总 分 分 数 一、单项选择（将正确答案的题号填入括号内，每小题 1 分，共 20 分） 1、项目市场分析（ ） A 只在可行性研究中进行 B 只在项目评估中进行 C 在可行性研究和项目评估中都要进行 D 仅在设计项目产品方案时进行 2、项目选定作为一个工作阶段，它属于（ ） A 投资前期 B 投资期 C 投资后期 D 营运期 3、在进行项目市场预测时，如果掌握的是大量相关性数据，则需选用（ ） A 德尔菲法 B 时间序列预测法 C 主观概率法 D 回归预测法 4、已知现值 P 求年金 A 应采用（ ） A 资金回收公式 B 年金终值公式 C 偿债基金公式 D 年金现值公式 5、计算项目的财务净现值所采用的折现率为（ ） A 财务内部收益率 B 基准收益率 C 财务净现值率 D 资本金利润率 6、进行项目国民经济效益分析时，应遵循（ ） A 效益优先原则 B 资源合理配置原则 C 及时准确原则 D 效益最大化原则 7、由于项目使用投入物所产生的并在项目范围内计算的经济费用是项目的（ ） A 直接费用 B 间接费用 C 外部费用 D 全部费用 8、计算经济净现值时所采用的折现率为（ ） A 基准收益率 B 利率 C 社会折现率 D 内部收益率 9、下列方法中只能用于项目财务效益分析的是（ ） A 盈亏平衡分析 B 敏感性分析 C 概率分析 D 费用效益分析 10、降低盈亏平衡产销量的主要途径是（ ） A 提高固定成本总额 B 提高单位变动成本 C 提高产品销价 D 提高实际产销量 11、项目风险性与不确定性因素的变动极限值（ ） A 成反方向变化 B 成正方向变化 C 没有关系 D 有一定关系
12、房地产投资的主要特点是( A收益和风险均很大 B收益和风险均很小 C收益大风险相对较小 D风险大收益相对较小 13、用于房屋以及市政公用和生活服务房屋开发建设的投资是() A土地开发投资 B房屋开发投资 C房地产经营投资 D房地产中介服务投资 14、具有公司债券和股票两种特性的股票是( A普通股 B优先股 C后配股 D议决权股 15、 影响股票价格最基本的因素是( A经济因素 B政治因素 C市场技术因素 D社会心理因素 16、某种债券的面值为100元，购买该债券时的市场价格为98元，债券的年利率为5%，其 直接收益率为( A4.2% B4.5% C6.2% D5.1% 17、下列风险中属于债券系统风险的是( A经营管理风险 B市场风险 C购买力风险 D自然灾害的风险 18、现代意义上期货交易产生于19世纪中期美国的( A华盛顿 B纽约 C芝加哥 D洛杉矶 19、期货交易方式是( ) A每日结算制 B每周结算制 C每月结算制 D无固定期限结算制 20、影响保险投资的最重要的因素是( A收益性 B流动性 C安全性 D变现性 二、多项选择（将正确答案的题号填入括号内，每小题2分，共20分） 1、项目市场分析的内容包括( ) A市场需求分析 B市场供给分析 C市场竞争分析 D项目产品分析 E市场综合分析 2、项目市场预测的原则有( A科学性原则 B准确性原则 C完整性原则 D实效性原则 E节约性原则 3、下列指标中属于项目清偿能力指标的是( A借款偿还期 B投资利税率 C资产负债率 D流动比率 E速动比率 4、下列指标中，属于项目国民经济净效益分析指标的是( ) A经济净现值 B经济内部收益率 C效益流量 D费用流量 E经济外汇净现值 5、进行项目国民经济效益分析时，采用的经济参数主要有( A货物影子价格 B影子工资 C影子汇率 D社会折现率 E土地影子费用
12、房地产投资的主要特点是（ ） A 收益和风险均很大 B 收益和风险均很小 C 收益大风险相对较小 D 风险大收益相对较小 13、用于房屋以及市政公用和生活服务房屋开发建设的投资是（ ） A 土地开发投资 B 房屋开发投资 C 房地产经营投资 D 房地产中介服务投资 14、具有公司债券和股票两种特性的股票是（ ） A 普通股 B 优先股 C 后配股 D 议决权股 15、影响股票价格最基本的因素是（ ） A 经济因素 B 政治因素 C 市场技术因素 D 社会心理因素 16、某种债券的面值为 100 元,购买该债券时的市场价格为 98 元,债券的年利率为 5%,其 直接收益率为（ ） A 4.2% B 4.5% C 6.2% D 5.1% 17、下列风险中属于债券系统风险的是（ ） A 经营管理风险 B 市场风险 C 购买力风险 D 自然灾害的风险 18、现代意义上期货交易产生于 19 世纪中期美国的（ ） A 华盛顿 B 纽约 C 芝加哥 D 洛杉矶 19、期货交易方式是（ ） A 每日结算制 B 每周结算制 C 每月结算制 D 无固定期限结算制 20、影响保险投资的最重要的因素是（ ） A 收益性 B 流动性 C 安全性 D 变现性 二、多项选择（将正确答案的题号填入括号内，每小题 2 分，共 20 分） 1、项目市场分析的内容包括（ ） A 市场需求分析 B 市场供给分析 C 市场竞争分析 D 项目产品分析 E 市场综合分析 2、项目市场预测的原则有（ ） A 科学性原则 B 准确性原则 C 完整性原则 D 实效性原则 E 节约性原则 3、下列指标中属于项目清偿能力指标的是（ ） A 借款偿还期 B 投资利税率 C 资产负债率 D 流动比率 E 速动比率 4、下列指标中，属于项目国民经济净效益分析指标的是（ ） A 经济净现值 B 经济内部收益率 C 效益流量 D 费用流量 E 经济外汇净现值 5、进行项目国民经济效益分析时，采用的经济参数主要有（ ） A 货物影子价格 B 影子工资 C 影子汇率 D 社会折现率 E 土地影子费用
6、在项目国民经济效益分析中，下列收支应作为转移支付处理的是( A国内税金 B国内借款利息 C国外借款利息 D国家补贴 E职工工资 7、项目在国民经济相邻部门和社会中反映出来的效益在性质上属于( A直接效益 B间接效益 C外部效益 D外部效果 E经济效益 8、成本按其性态不同可分为( ) A生产成本 B非生产成本 C变动成本 D固定成本 E制造成本 9、房地产投资的风险主要有( ) A财务风险 B利率风险 C变现风险 D购买力风险 E经营风险 10、下面属于财产保险业务的有( A责任保险 B信用保险 C死亡保险 D伤残保险 E财产损失保险 三、名词解释（每小题5分，共20分） 1、项目 2、资金等值 3、影子价格 4、房地产投资 四、简答（每小题5分，共10分） 1、什么是项目财务效益分析？有何作用？ 2、债券价格变动有哪些规律？ 五、计算（每小题10分，共30分） 1、某投资项目第一年初投资5000万元，第二年初投入使用，从第二年起连续5年每 年可获净收入1500万元。若期末无残值，基准收益率为10%。 要求：计算财务净现值，并判断该项目在财务上是否可行。 注：5年10%的年金现值系数为3.790787 1年10%的复利现值系数为0.909091 2、某企业设计年产量为60万件，销售单价为12元，单位变动成本为8元，固定成本 总额为60万元。 要求：用产销量、销售收入、生产能力利用率、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量 安全度、价格安全度。 3、某房地产项目投资200万元，建设期为一年，准备建成后出租给某企业，预计使用 10年，每年净收入为60万元，期满残值为5万元，折现率为10%。 要求：评估该项目从经济效益上讲是否可行。 注：10年10%的年金现值系数为6.144567 1年10%的复利现值系数为0.909091 11年10%的复利现值系数为0.350494 投资分析参考答案 一、单项选择（将正确答案的题号填入括号内，每小题1分，共20分）
6、在项目国民经济效益分析中，下列收支应作为转移支付处理的是（ ） A 国内税金 B 国内借款利息 C 国外借款利息 D 国家补贴 E 职工工资 7、项目在国民经济相邻部门和社会中反映出来的效益在性质上属于（ ） A 直接效益 B 间接效益 C 外部效益 D 外部效果 E 经济效益 8、成本按其性态不同可分为（ ） A 生产成本 B 非生产成本 C 变动成本 D 固定成本 E 制造成本 9、房地产投资的风险主要有（ ） A 财务风险 B 利率风险 C 变现风险 D 购买力风险 E 经营风险 10、下面属于财产保险业务的有（ ） A 责任保险 B 信用保险 C 死亡保险 D 伤残保险 E 财产损失保险 三、名词解释（每小题 5 分，共 20 分） 1、项目 2、资金等值 3、影子价格 4、房地产投资 四、简答（每小题 5 分，共 10 分） 1、什么是项目财务效益分析？有何作用？ 2、债券价格变动有哪些规律？ 五、计算（每小题 10 分，共 30 分） 1、某投资项目第一年初投资 5 000 万元，第二年初投入使用，从第二年起连续 5 年每 年可获净收入 1 500 万元。若期末无残值，基准收益率为 10% 。 要求：计算财务净现值，并判断该项目在财务上是否可行。 注：5 年 10%的年金现值系数为 3.790787 1 年 10%的复利现值系数为 0.909091 2、某企业设计年产量为 60 万件，销售单价为 12 元，单位变动成本为 8 元，固定成本 总额为 60 万元。 要求：用产销量、销售收入、生产能力利用率、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量 安全度、价格安全度。 3、某房地产项目投资 200 万元，建设期为一年，准备建成后出租给某企业，预计使用 10 年，每年净收入为 60 万元，期满残值为 5 万元，折现率为 10% 。 要求：评估该项目从经济效益上讲是否可行。 注：10 年 10%的年金现值系数为 6.144567 1 年 10%的复利现值系数为 0.909091 11 年 10%的复利现值系数为 0.350494 投资分析参考答案 一、单项选择（将正确答案的题号填入括号内，每小题 1 分，共 20 分）
IC 2A3B4A 5B 6B 7A 8C 9A 10C 11A12C13B14B15A16D17C18C19A20C 二、多项选择（将正确答案的题号填入括号内，每小题2分，共20分） 1 ABCDE 2 BCDE 3ACDE 4AB 5 ABCDE 6 ABDE 7 BCD 8CD 9 ABCDE 10ABE 三、名词解释（每小题5分，共20分） 1、项目是指在规定期限内为完成某项开发目标（或某一组开发目标）而规划和实施的 活动、政策、机构以及其他各方面所构成的独立整体。 2、资金等值是指在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具 有相等的价值。 3、影子价格是指当社会经济处于某种最优状态时，能够反映社会劳动的消耗、资源的 稀缺程度和市场供求状况的价格。 4、房地产投资是一种将资本投入房地产开发、经营、中介服务、物业管理服务等经济 活动，以获得最大限度利润的经济行为。 四、简答（每小题5分，共10分） 1、什么是项目财务效益分析？有何作用？ 项目财务效益分析是在国家现行财税制度、现行价格和有关法规的基础上，从投资项目 或企业角度，对投资项目建成投产后的获利能力、清偿能力和财务外汇效果等财务状况进行 测算和分析，以评价和判断项目在财务上是否可行。 在企业决定是否对某投资项目进行投资之前、银行决定是否对某投资项目发放贷款之 前、以及有关部门审批投资项目时，都需要对拟建设的项目进行财务效益分析。 2、债券价格变动有哪些规律？ (1)价格与市场利率反方向变动： (2)给定市场利率的波动幅度，偿还期越长，债券价格波动的幅度越大。但价格变动 的相对幅度随期限的延长而缩小： (3)在市场利率波动幅度给定的条件下，票面利率较低的债券价格波动幅度较大： (4)对同一债券，市场利率下降一定幅度所引起的债券价格上升幅度，要高于由于市 场利率上升同一幅度而引起的债券价格下跌幅度。 五、计算（每小题10分，共30分） 1、财务净现值=-5000+1500×(P/A10%,5)×(1+10%)1=5000+1500×3.790787×0.909091 =169.2555(万元) 由于该项目财务净现值为正，因此该项目在财务上是可行的。 2、盈亏平衡产销量=15（万件） 盈亏平衡销售收入=15×12=180（万元） 盈亏平衡生产能力利用率=15÷60=25% 盈亏平衡产品销售单价=60÷60+8=9（元/件） 产销量安全度=1-25%=75% 价格安全度=1-9-12=25% 3、该投资项目在有效年份内的净现值 =-200+60×(P/A10%,10)×(1+10%)-1+5×(1+10%11 =-200+60×6.144567×0.909091+5×0.350494 =136.9103(万元) 因为该项目净现值为正，所以该项目从经济效益上讲是可行的
1 C 2 A 3 B 4 A 5 B 6 B 7 A 8 C 9 A 10 C 11 A 12 C 13 B 14 B 15 A 16 D 17 C 18 C 19 A 20 C 二、多项选择（将正确答案的题号填入括号内，每小题 2 分，共 20 分） 1 ABCDE 2 BCDE 3 ACDE 4 AB 5 ABCDE 6 ABDE 7 BCD 8 CD 9 ABCDE 10 ABE 三、名词解释（每小题 5 分，共 20 分） 1、项目是指在规定期限内为完成某项开发目标（或某一组开发目标）而规划和实施的 活动、政策、机构以及其他各方面所构成的独立整体。 2、资金等值是指在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具 有相等的价值。 3、影子价格是指当社会经济处于某种最优状态时，能够反映社会劳动的消耗、资源的 稀缺程度和市场供求状况的价格。 4、房地产投资是一种将资本投入房地产开发、经营、中介服务、物业管理服务等经济 活动，以获得最大限度利润的经济行为。 四、简答（每小题 5 分，共 10 分） 1、什么是项目财务效益分析？有何作用？ 项目财务效益分析是在国家现行财税制度、现行价格和有关法规的基础上，从投资项目 或企业角度，对投资项目建成投产后的获利能力、清偿能力和财务外汇效果等财务状况进行 测算和分析，以评价和判断项目在财务上是否可行。 在企业决定是否对某投资项目进行投资之前、银行决定是否对某投资项目发放贷款之 前、以及有关部门审批投资项目时，都需要对拟建设的项目进行财务效益分析。 2、债券价格变动有哪些规律？ （1）价格与市场利率反方向变动； （2）给定市场利率的波动幅度，偿还期越长，债券价格波动的幅度越大。但价格变动 的相对幅度随期限的延长而缩小； （3）在市场利率波动幅度给定的条件下，票面利率较低的债券价格波动幅度较大； （4）对同一债券，市场利率下降一定幅度所引起的债券价格上升幅度，要高于由于市 场利率上升同一幅度而引起的债券价格下跌幅度。 五、计算（每小题 10 分，共 30 分） 1、财务净现值=-5 000+1 500×（P/A,10%,5）×(1+10%)-1=-5 000+1 500×3.790787×0.909091 =169.2555（万元） 由于该项目财务净现值为正，因此该项目在财务上是可行的。 2、盈亏平衡产销量==15（万件） 盈亏平衡销售收入=15×12=180（万元） 盈亏平衡生产能力利用率=15÷60=25% 盈亏平衡产品销售单价=60÷60+8=9（元/件） 产销量安全度=1-25%=75% 价格安全度=1-9÷12=25% 3、该投资项目在有效年份内的净现值 =-200+60×(P/A,10%,10)×(1+10%)-1+5×(1+10%)-11 =-200+60×6.144567×0.909091+5×0.350494 =136.9103（万元） 因为该项目净现值为正，所以该项目从经济效益上讲是可行的