公司金融导论
公司金融导论
公司金融的基本涵义 1公司金融:是专门研究公司如何筹集资金和营运资金的 科 2公司金融的内容:P6-8 3公司财务机构及其职能作用P8-10 二公司金融的发展阶段 1筹资理财阶段——传统理财论 对现代企业制度的理解 公司P1-3 2内部控制理财阶段——综合理财论 有资金筹措转变为内部控制 成果:对公司重组兼并破产等进行研究 开始注重研究资负表的左面 D见金流量的现值方法运用到资本支出的分析上
• 一 公司金融的基本涵义 • 1公司金融：是专门研究公司如何筹集资金和营运资金的学 科。 • 2 公司金融的内容：P6-8 • 3 公司财务机构及其职能作用P8-10 • 二 公司金融的发展阶段 • 1筹资理财阶段——传统理财论 • 对现代企业制度的理解 • 公司P1-3 • 2内部控制理财阶段——综合理财论 • 有资金筹措转变为内部控制 • 成果：对公司重组兼并破产等进行研究 • 开始注重研究资负表的左面 • 现金流量的现值方法运用到资本支出的分析上
3投资理财阶段——现代理财论 更为着重研究投资决策 企业生存和发展的三大决策支柱(生产决策营销决策投资决策) 主要成果 1)投资领域:投资组合理论(Por+ folio Theory--Markowitz) 2)金融领域: 资本资产定价模型( capital asset pricing model- -william e. sharpe) 套利定价模型( arbitrage pricing theory--Ross 衍生工具定价理论( derivati instruments pricing theory):B-5模型 一布莱克-斯克尔斯期权定价模型 有效率市场假设( efficient market hypothesis)P40-42 3)筹资和资本领域:资本结构理论( capital structure theory 业制度领域:代理理论 (agency theory)
• 3投资理财阶段——现代理财论 • 更为着重研究投资决策 • 企业生存和发展的三大决策支柱（生产决策 营销决策 投资决策） • 主要成果： • 1）投资领域：投资组合理论（Portfolio Theory——Markowitz) • 2）金融领域： • 资本资产定价模型（capital asset pricing model——william F.sharpe) • 套利定价模型（arbitrage pricing theory——Ross) • 衍生工具定价理论（derivati instruments pricing theory) : B-S模型— —布莱克-斯克尔斯期权定价模型 • 有效率市场假设（efficient market hypothesis) P40-42 • 3）筹资和资本领域：资本结构理论（capital structure theory) • 4）现代企业制度领域：代理理论（agency theory)
公司理财的目标 服务和服从于公司经营目标P35 公司目标:生存—发展——获利 1利润最大化 2资本收益最大化或每股净利润最大化 ·3股东财富最大化 4公司价值最大化
• 三公司理财的目标 • 服务和服从于公司经营目标 P35 • 公司目标：生存——发展——获利 • 1利润最大化 • 2资本收益最大化或每股净利润最大化 • 3股东财富最大化 • 4公司价值最大化
第一章公司金融的环境
第一章 公司金融的环境
第一节公司金融的经济环境 宏观经济环境 1经济周期所处的不同的阶段 萧条复苏繁荣衰退 长周期(康德拉惕夫50—60) 中周期(朱格拉9——-10) 短周期(基钦3—5) 2通货膨胀或通货紧缩 3财政政策和货币政策 二微观经济环境 ·1市场环境 2采购环境 多境 员环境
第一节 公司金融的经济环境 • 一 宏观经济环境 • 1经济周期所处的不同的阶段 • 萧条 复苏 繁荣 衰退 • 长周期（康德拉惕夫 50——60） • 中周期（朱格拉9——10） • 短周期（基钦3——5） 2通货膨胀或通货紧缩 • 3财政政策和货币政策 • 二 微观经济环境 • 1市场环境 • 2采购环境 • 3生产环境 • 4人员环境
第二节公司金融的金融 境 金融市场 货币市场 资本市场 衍生工具市场 二金融机构 直接金融机构 间接金融机构 三资金流量与利率
第二节 公司金融的金融环 境 • 一金融市场 • 货币市场 • 资本市场 • 衍生工具市场 • 二金融机构 • 直接金融机构 • 间接金融机构 • 三 资金流量与利率