第十八章财务报表分析 本章结构 >财务报表分析概述 >财务报表分析方法 偿债能力分析 >盈利能力分析 综合分析 >现金流量分析 >比率分析的局限性
1 第十八章 财务报表分析 本章结构 ➢财务报表分析概述 ➢财务报表分析方法 ➢偿债能力分析 ➢盈利能力分析 ➢综合分析 ➢现金流量分析 ➢比率分析的局限性
Q1、财务报表分析的义和方法(-) >财务报表分析的意义 有助于报表使用者评价企业财务状况和经营业绩 有助于报表使用者合理地进行投资决策 有助于报表使用者评价和预测未来的现金流量。 进行财务报表分析需要的相关资料 财务报表、报表注释及财务情况说明书等。 注册会计师的审计报告 其他有关资料
2 财务报表分析的意义和方法（一） ➢财务报表分析的意义 ➢进行财务报表分析需要的相关资料 •有助于报表使用者评价企业财务状况和经营业绩。 •有助于报表使用者合理地进行投资决策。 •有助于报表使用者评价和预测未来的现金流量。 •财务报表、报表注释及财务情况说明书等。 •注册会计师的审计报告 •其他有关资料
财务报表分析的意义和方法( >财务报表分析方法 ◆趋势分析法通常分为横向比较法和纵向比 较法两种。 ·又称结构比率分析,它以某项经济指标的各个 比率分析法 组成部分占总体的比重为依据,分析部分与总 体的关系,了解项目结构上的变化。 以某经济指标与其他经济指标进行对比,求出 心构成比率分析两者的比率,反映有关经济活动的相互关系, 可以深入了解企业生产经营活动情况。 令相关比率分析 通过计算某一项经济活动的所费与所得的比率 反映投入与产出的关系,考察企业的经营成果, 评价企业的经济效益。 小效率比率分析.(1)比率指标中对比指标要有相关性 (2)对比指标的计算口径要一致; ◆应注意的问题 (3)衡量标准要有科学性
3 财务报表分析的意义和方法（二） ➢财务报表分析方法 ❖趋势分析法——通常分为横向比较法和纵向比 较法两种。 ❖比率分析法 ❖构成比率分析 ❖相关比率分析 ❖效率比率分析 ❖应注意的问题 •又称结构比率分析，它以某项经济指标的各个 组成部分占总体的比重为依据，分析部分与总 体的关系，了解项目结构上的变化。 •以某经济指标与其他经济指标进行对比，求出 两者的比率，反映有关经济活动的相互关系， 可以深入了解企业生产经营活动情况。 •通过计算某一项经济活动的所费与所得的比率， 反映投入与产出的关系，考察企业的经营成果， 评价企业的经济效益。 •（1）比率指标中对比指标要有相关性； •（2）对比指标的计算口径要一致； •（3）衡量标准要有科学性
财务报表分析的意义和方法(三) 财务报表分析方法 因素替代法具体的分析程序如下: ◇因素替代法 确定影响某经济指标的各个因素; 确定各个因素同该经济指标的关系 按一定顺序将各个因素逐个替代,分 析各个因素对该指标变动的影响程度。 应注意的问题 诸因素替代时,须假定当一个因素变动时其他因素保持不变; 替代顺序应依次进行,不可随意颠倒 示例
4 财务报表分析的意义和方法（三） ➢财务报表分析方法 ❖因素替代法 ❖应注意的问题 ❖示例 因素替代法具体的分析程序如下： •确定影响某经济指标的各个因素； •确定各个因素同该经济指标的关系； • 按一定顺序将各个因素逐个替代，分 析各个因素对该指标变动的影响程度。 •诸因素替代时，须假定当一个因素变动时其他因素保持不变； • 替代顺序应依次进行，不可随意颠倒
偿债能力分析(-) >短期偿债能力分析 流动比率=流动资产/流动负债, ◆流动比率 般情况下,流动比率越高,反映企业短期偿债能力越强 从理论上讲,流动比率维持在2:1是比较合理的, 速动比率=速动资产流动负债=(流动资产一存货一预 付账款一待摊费用)流动负债 ◇速动比率 传统经验认为,速动比率维持在1:1较为正常,速动比率 过低,企业的短期偿债风险较大,速动比率过高,企业在 速动资产上占用资金过多,会增加企业投资的机会成本。 现金比率=现金类资产/流动负债 现金类资产=速动资产-应收账款 令现金比率 现金比率越高,表明企业直接偿付债务的能力越强。但是 在正常情况下,企业不可能也不必要始终保持过多的现金 类资产,否则将会失去某些获利机会和投资机会
5 偿债能力分析（一） ➢短期偿债能力分析 ❖流动比率 ❖速动比率 ❖现金比率 •流动比率=流动资产/流动负债， 一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强， 从理论上讲，流动比率维持在2：1是比较合理的， •速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产－存货－预 付账款－待摊费用） /流动负债 传统经验认为，速动比率维持在1：1较为正常，速动比率 过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在 速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。 •现金比率=现金类资产/流动负债 •现金类资产=速动资产-应收账款 现金比率越高，表明企业直接偿付债务的能力越强。但是， 在正常情况下，企业不可能也不必要始终保持过多的现金 类资产，否则将会失去某些获利机会和投资机会
偿债能力分析(二 >长期偿债能力分析() 资产负债率 资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100% 一般情况下,企业负债经营规模应控制在一个合理的水平,负债比 重应掌握在一定的标准内。如果负债比率过高,企业的经营风险将 越来越大,对债权人和所有者都会产生不利的影响。 ◆负债与所有者权益比率 负债与所有者权益比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100 该比率反映了所有者权益对债权人权益的保障程度,即在企业清算 时债权人权益的保障程度。对这一比率的解释与资产负债率相同
6 偿债能力分析（二） ➢长期偿债能力分析(一） ❖资产负债率 ❖负债与所有者权益比率 •资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100% 一般情况下，企业负债经营规模应控制在一个合理的水平，负债比 重应掌握在一定的标准内。如果负债比率过高，企业的经营风险将 越来越大，对债权人和所有者都会产生不利的影响。 •负债与所有者权益比率=（负债总额÷所有者权益总额）×100% 该比率反映了所有者权益对债权人权益的保障程度，即在企业清算 时债权人权益的保障程度。对这一比率的解释与资产负债率相同
偿债能力分析(三) >长期偿债能力分析(二) ◇负债与有形净资产比率 负债与有形净资产比率=负债总额/有形净资产×100% 有形净资产=所有者权益一无形资产一递延资产 企业的无形资产、递延资产等一般难以作为偿债的保证,从净资产中将其剔 除,可以更合理地衡量企业清算时对债权人权益的保障程度。该比率越低, 表明企业长期偿债能力越强。 ◇利息保障倍数 利息保障倍数=税息前利润÷利息费用 利息费用是指本期发生的全部应付利息,包括流动负债的利息费用,长期负 债中进入损益的利息费用以及进入固定资产原价中的资本化利息 利息保障倍数越髙,说明企业支付利息费用的能力越强,该比率越低,说明 企业难以保证用经营所得来及时足额地支付负债利息
7 偿债能力分析（三） ➢长期偿债能力分析（二） ❖负债与有形净资产比率 ❖利息保障倍数 •负债与有形净资产比率=负债总额/有形净资产×100% •有形净资产=所有者权益－无形资产－递延资产 企业的无形资产、递延资产等一般难以作为偿债的保证，从净资产中将其剔 除，可以更合理地衡量企业清算时对债权人权益的保障程度。该比率越低， 表明企业长期偿债能力越强。 •利息保障倍数=税息前利润÷利息费用 •利息费用是指本期发生的全部应付利息，包括流动负债的利息费用，长期负 债中进入损益的利息费用以及进入固定资产原价中的资本化利息。 •利息保障倍数越高，说明企业支付利息费用的能力越强，该比率越低，说明 企业难以保证用经营所得来及时足额地支付负债利息
营运能力分析(-) 总资产周转率 总资产周转率=销售收入净额/资产平均占用额 资产平均占用额=(期初余额+期末余额)/2 该总资产周转率反映了企业全部资产的使用效率。该周转率高,说明全 部资产的经营效率高,取得的收入多;该周转率低,说明全部资产的经 营效率低,取得的收入少,最终会影响企业的盈利能力 >固定资产周转率 固定资产周转率=销售收入净额/定资产平均净值 固定资产平均净值=(期初固定资产净值+期末固定资产净值)/2 固定资产周转率高,不仅表明了企业充分利用了固定资产,同时也表明 企业固定资产投资得当,固定资产结构合理,能够充分发挥其效率。固 定资产周转率低,表明固定资产使用效率不高,企业的营运能力欠佳
8 营运能力分析（一） ➢总资产周转率 ➢固定资产周转率 •总资产周转率=销售收入净额/资产平均占用额 •资产平均占用额=（期初余额+期末余额）/2 该总资产周转率反映了企业全部资产的使用效率。该周转率高，说明全 部资产的经营效率高，取得的收入多；该周转率低，说明全部资产的经 营效率低，取得的收入少，最终会影响企业的盈利能力。 •固定资产周转率=销售收入净额/固定资产平均净值 •固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）/2 固定资产周转率高，不仅表明了企业充分利用了固定资产，同时也表明 企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥其效率。固 定资产周转率低，表明固定资产使用效率不高，企业的营运能力欠佳
营运能力分析(二) >应收帐款周转率 应收款项周转率(次数)=赊销收入净额÷应收款项平均余额 赊销收入浄额=销售收λ一现销收入一销售退回一销售折让一销售折扣 应收款项平均余额=(期初应收款项+期末应收款项)÷2 应收款项周转天数=计算期天数/应收款项周转次数=应收款项平均余额 计算期天数赊销收入净额 应收款项周转率高,表明企业应收款项的回收速度快,坏账的可能性小 资产流动性强,短期偿债能力强。但是,在评价一个企业应收款项周转 率是否合理时,应与同行业的平均水平相比较而定
9 营运能力分析（二） ➢应收帐款周转率 •应收款项周转率（次数）=赊销收入净额÷应收款项平均余额 •赊销收入净额=销售收入－现销收入－销售退回－销售折让－销售折扣 •应收款项平均余额=（期初应收款项＋期末应收款项）÷2 •应收款项周转天数=计算期天数/应收款项周转次数=应收款项平均余额 ×计算期天数/赊销收入净额 应收款项周转率高，表明企业应收款项的回收速度快，坏账的可能性小， 资产流动性强，短期偿债能力强。但是，在评价一个企业应收款项周转 率是否合理时，应与同行业的平均水平相比较而定
营运能力分析(三) 存货周转率 存货周转率(次数)=销货成本/存货平均余额 存货平均余额=(期初存货+期末存货)/2 存货周转天数=计算期天数/存货周转次数=存货平均余额×计算期天数 /销售成本 存货周转速度快慢,不仅反映了企业流动资产变现能力的大小,而且 也反映了企业经营管理工作的好坏及盈利能力的大小。存货周转率高 存货占用水平低,存货积压的风险就越小,企业的变现能力以及资金 使用效率就越好。但是存货周转率分析中,应注意剔除存货计价方法 不同所产生的影响
10 营运能力分析（三） ➢存货周转率 •存货周转率（次数）=销货成本/存货平均余额 •存货平均余额=（期初存货+期末存货）/2 •存货周转天数=计算期天数/存货周转次数=存货平均余额×计算期天数 /销售成本 存货周转速度快慢，不仅反映了企业流动资产变现能力的大小，而且 也反映了企业经营管理工作的好坏及盈利能力的大小。存货周转率高， 存货占用水平低，存货积压的风险就越小，企业的变现能力以及资金 使用效率就越好。但是存货周转率分析中，应注意剔除存货计价方法 不同所产生的影响