2019年山东省政府专项债券(三期) 信用评级报告 BB 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance nedit Rating &%aveatonzd Sewice Co.4td
[此处键入本期债券名称全称] 信用评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 2019 年山东省政府专项债券(三期) 信用评级报告
新世纪评纵 MAuMee ariad 2019年山东省政府专项债券(三期)信用评级报告 概述 编号:【新世纪债评(20190100471 债券名称 债券信用等级 2019年山东省政府专项债券(三期) 主要数据及指标 评级观点 项目 2015年2016年2017年 地区生产总值百亿元 山东省地理位置优越,矿产和海洋资源丰富 630.02670.0872678 地区生产总值增速[% 地区生产总值全国排名前列,以石油化工、机 人均地区生产总值万元 426.77729 械等为主导的重工业发展基础较好,产业竞争 般公共预算收入[百亿元 552958606099 力较强。 其中:省级一般公共预算收入 百亿元 195250·山东省经济增长的主要动力是投资和消费,近 税收比率[% 760273.30 三年在产业转型升级的压力下,山东省投资增 般公共预算自给率[% 6702669365.87 速放缓,但投资结构持续优化,重点领域投资 上级补助收入(一般公共预算) 22092429 得到有效保障, [百亿元 政府性基金预算收入[百亿元 298029623769●近年来,山东省全省财政收入保持平稳较快增 其中:省级政府性基金预算收入 长,一般公共预算收支自给能力较强;政府性 百亿元 政府债务余顎亿元] 94444101968 基金预算收入以国有土地使用权出让收入为 其中:省级政府债务余新[亿元】42925787324 主,对房地产市场存在一定依赖 注:根据2017年山东省统计年鉴、2017年山东省国民经济和·山东省政府债务规模较大,但较强的经济和財 政实力可为债务偿付提供较强保障,山东省地 分析师 方政府债务风险总体可控。 山东省政府政务信息公开渠道丰富,信息透明 郭燕gy@shusi.com 李叶liye@shusi.com 度较高;地区金融生态环境建设不断稳步推 陈茜cx@shxsj.com 进。同时,制定了一系列重大且可行的地区经 Tel:(021)63501349Fax:(021)63500872 济、社会发展规划,政府战略管理能力较强。 上海市汉口路398号华盛大厦14F 本期债券的偿债资金纳入山 府性基金 http://www.shxsj.com 预算管理,偿债保海四 上海新世纪信评估投资服务有限公司
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R身犯甑 声明 本评级机构对2019年山东省政府专项债券(三期)的信用评级作如下 声明 本期债券信用评级的评级结论是本评级机构以及评级分析员在履行尽 职调查基础上,按照财政部《关于印发〈地方政府专项债券发行管理暂行 办法〉的通知》(财库[2015]83号)、财政部《关于做好2018年地方政府债 券发行工作的意见》(财库[2018]61号)等有关规定,以及本机构的地方政 府债券信用评级标准和程序做出的独立判断。本次评级所依据的评级方法 是新世纪评级《中国地方政府债券信用评级方法》。上述评级方法可于新世 纪评级官方网站查询。 本评级机构及本期地方政府债券信用评级分析员与债务人之间不存在 除本次信用评级事项委托关系以外的任何影响评级行为独立、客观、公正 的关联关系,并在信用评级过程中恪守诚信原则,保证出具的评级报告客 观、公正、准确、及时。 本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据地方政府所提供的资 料,地方政府对其提供资料的合法性、真实性、完整性、准确性负责。 鉴于信用评级的及时性,本评级机构将对地方政府债券进行跟踪评级。 在信用等级有效期限内,地方政府在财政、地方经济外部经营环境等发生 重大变化时应及时向本评级机构提供相关资料,本评级机构将按照相关评 级业务规范,进行后续跟踪评级,并保留变更及公告信用等级的权利。 本期地方政府债券信用评级结论不是引导投资者买卖或者持有地方政 府发行的各类金融产品,以及债权人向地方政府授信、放贷或赊销的建议, 也不是对与地方政府相关金融产品或债务定价作出的相应评论。 本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料,其版 权归本评级机构所有,未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以 任何方式外传
新世纪评级 Brilliance Ratings 声 明 本评级机构对 2019 年山东省政府专项债券(三期)的信用评级作如下 声明: 本期债券信用评级的评级结论是本评级机构以及评级分析员在履行尽 职调查基础上,按照财政部《关于印发〈地方政府专项债券发行管理暂行 办法〉的通知》(财库[2015]83 号)、财政部《关于做好 2018 年地方政府债 券发行工作的意见》(财库[2018]61 号)等有关规定,以及本机构的地方政 府债券信用评级标准和程序做出的独立判断。本次评级所依据的评级方法 是新世纪评级《中国地方政府债券信用评级方法》。上述评级方法可于新世 纪评级官方网站查询。 本评级机构及本期地方政府债券信用评级分析员与债务人之间不存在 除本次信用评级事项委托关系以外的任何影响评级行为独立、客观、公正 的关联关系,并在信用评级过程中恪守诚信原则,保证出具的评级报告客 观、公正、准确、及时。 本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据地方政府所提供的资 料,地方政府对其提供资料的合法性、真实性、完整性、准确性负责。 鉴于信用评级的及时性,本评级机构将对地方政府债券进行跟踪评级。 在信用等级有效期限内,地方政府在财政、地方经济外部经营环境等发生 重大变化时应及时向本评级机构提供相关资料,本评级机构将按照相关评 级业务规范,进行后续跟踪评级,并保留变更及公告信用等级的权利。 本期地方政府债券信用评级结论不是引导投资者买卖或者持有地方政 府发行的各类金融产品,以及债权人向地方政府授信、放贷或赊销的建议, 也不是对与地方政府相关金融产品或债务定价作出的相应评论。 本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料,其版 权归本评级机构所有,未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以 任何方式外传
KR新合化骨甑 2019年山东省政府专项债券(三期) 信用评级报告 释义 新世纪评级,或本评级机构:上海新世纪资信评估投资服务有限公司 本期债券:2019年山东省政府专项债券(三期) 山东省政府信用质量分析 (一)山东省经济实力 近年来,山东省经济保持良好发展趋势,地区生产总值在全国排 名前列。作为工业和农业大省,山东省经济基础较好,产业竞争力较 强;科技刨新、丰富的人力资源和自然资源可为山东省经济发展提供较 高保障;但产业结构转型升级下的落后产能淘汰压力以及节能环保压力 较大。投资仍是拉动山东省经济增长的主要动力,近年来全省投资结构 持续优化,重点领域投资增长较快。 山东省地处我国胶东半岛,位于渤海、黄海之间,黄河横贯东西 大运河纵穿南北,是我国重要的工业、农业和人口大省。全省陆域面积 15.58万平方公里1,占全国的1.62%。行政区划方面,山东省下辖济南 市、青岛市两个副省级市,以及淄博市、枣庄市、东营市、烟台市、潍 坊市、济宁市、泰安市、威海市、日照市、莱芜市、临沂市、德州市 聊城市、滨州市和菏泽市十五个地级市。2017年末,全省常住人口1.00 亿人,占全国总人口的720%,较上年末增加59万人。据初步统计, 2017年山东省实现工业增加值2.87万亿元,占全国工业增加值的 1025%;同年,全省粮食总产量47232万吨,占全国粮食产量的764%。 整体看,依托较好的工业和农业经济基础,以及丰富的人力资源,山东 省经济保持良好发展趋势,经济总量规模大 2015-2017年,山东省分别实现地区生产总值630万亿元、670万 亿元和727万亿元,同比分别增长80%、76%和74%。近年来,全省 1根据山东省国土资源厅和山东省统计局于2017年8月2日联合发布的《山东省第一次全国地 理国情普查公报》,山东省陆域面积为15.58万平方公里
1 新世纪评级 Brilliance Ratings 2019 年山东省政府专项债券(三期) 信用评级报告 释义 新世纪评级,或本评级机构:上海新世纪资信评估投资服务有限公司 本期债券:2019 年山东省政府专项债券(三期) 一、 山东省政府信用质量分析 (一) 山东省经济实力 近年来,山东省经济保持良好发展趋势,地区生产总值在全国排 名前列。作为工业和农业大省,山东省经济基础较好,产业竞争力较 强;科技创新、丰富的人力资源和自然资源可为山东省经济发展提供较 高保障;但产业结构转型升级下的落后产能淘汰压力以及节能环保压力 较大。投资仍是拉动山东省经济增长的主要动力,近年来全省投资结构 持续优化,重点领域投资增长较快。 山东省地处我国胶东半岛,位于渤海、黄海之间,黄河横贯东西, 大运河纵穿南北,是我国重要的工业、农业和人口大省。全省陆域面积 15.58 万平方公里1,占全国的 1.62%。行政区划方面,山东省下辖济南 市、青岛市两个副省级市,以及淄博市、枣庄市、东营市、烟台市、潍 坊市、济宁市、泰安市、威海市、日照市、莱芜市、临沂市、德州市、 聊城市、滨州市和菏泽市十五个地级市。2017 年末,全省常住人口 1.00 亿人,占全国总人口的 7.20%,较上年末增加 59 万人。据初步统计, 2017 年山东省实现工业增加值 2.87 万亿元,占全国工业增加值的 10.25%;同年,全省粮食总产量 4723.2 万吨,占全国粮食产量的 7.64%。 整体看,依托较好的工业和农业经济基础,以及丰富的人力资源,山东 省经济保持良好发展趋势,经济总量规模大。 2015-2017 年,山东省分别实现地区生产总值 6.30 万亿元、6.70 万 亿元和 7.27 万亿元,同比分别增长 8.0%、7.6%和 7.4%。近年来,全省 1 根据山东省国土资源厅和山东省统计局于 2017 年 8 月 2 日联合发布的《山东省第一次全国地 理国情普查公报》,山东省陆域面积为 15.58 万平方公里
KR新合化骨甑 经济增速虽有所放缓,但仍然保持了稳步增长态势,且增速均高于全国 平均水平。从三次产业结构看,2017年山东省第一产业增加值为049 万亿元,同比增长3.5%;第二产业增加值为3.29万亿元,同比增长6.3%; 第三产业增加值为349万亿元,同比增长9.1%。2017年,山东省三次 产业结构比例由2015年的79:468:453调整为67:453:480,产 业结构有所优化;当年,服务业对经济增长的贡献率达564%,以服务 业为主导的产业体系正逐步形成。 图表1.2015-2017年山东省主要经济指标及其增速情况(单位:亿元,% 2015年 年 2017年 项目 数额增数颗增迷数额增迷 地区生产总值 63002.33 8067008.19 第一产业 497908424929.33948767435 第二产业 2948590743041003653925263 工业 2591075742663366287057066 建筑业 3668675380631 第三产业 28537359531669039334876329.1 交运仓储和邮政 2503.65 4.02724.3 批发和零售业 841639790449592 金融业 29946610.53364 房地产业 592674827729 人均地区生产总值(元) 6416873 67706 72851 社会消费品零售总额 277614l10.63064576 1043364900 固定资产投资 483124613.753322.49 8454236.00 进出口总额(亿美元) 241749-1282342 31132390152 (亿元) 城镇居民人均可支配收入(元)3154527803401208 注:根据山东省统计年鉴(2017年)及2017年山东省国民经济和社会发展统计公报等公 开数据整理、计算 山东省拥有天然的地理区位优势和资源禀赋,已发现矿产种类147 种,其中黄金、石油、铁矿石、煤炭、菱镁矿等矿产资源基础储量丰富, 全国排名前列。山东省近海海域占渤海和黄海总面积的37%,滩涂面积 占全国的15%,是国内水产品和原盐的主产地之一。依靠优越的地理位 置和丰富的自然资源,山东省长期以来一直是我国重要的农业大省,地 区主要产品原盐、水产品、原油、棉花、油料等产量占全国的比重均处 于较高水平。据初步统计,2017年山东省农业增加值为2802.3亿元, 同比增长46%;粮食产量再创新高,同比增长0.5%至47232万吨;当 年,水产品总产量(不含远洋渔业产量)为8814万吨,占全国水产品 总产量的127%,其中海水产品产量7319万吨。 山东省工业发展以重工业为主。2015-2017年,山东省工业增加值 分别为259万亿元、267万亿元和287万亿元,同比分别增长74% 66%和66%,呈中速稳步增长态势。近年来,在重工业发展面临较大 2
2 新世纪评级 Brilliance Ratings 经济增速虽有所放缓,但仍然保持了稳步增长态势,且增速均高于全国 平均水平。从三次产业结构看,2017 年山东省第一产业增加值为 0.49 万亿元,同比增长 3.5%;第二产业增加值为 3.29 万亿元,同比增长 6.3%; 第三产业增加值为 3.49 万亿元,同比增长 9.1%。2017 年,山东省三次 产业结构比例由 2015 年的 7.9:46.8:45.3 调整为 6.7:45.3:48.0,产 业结构有所优化;当年,服务业对经济增长的贡献率达 56.4%,以服务 业为主导的产业体系正逐步形成。 图表 1. 2015-2017 年山东省主要经济指标及其增速情况(单位:亿元,%) 项目 2015 年 2016 年 2017 年 数额 增速 数额 增速 数额 增速 地区生产总值 63002.33 8.0 67008.19 7.6 72678.18 7.4 第一产业 4979.08 4.2 4929.13 3.9 4876.74 3.5 第二产业 29485.90 7.4 30410.03 6.5 32925.12 6.3 工业 25910.75 7.4 26653.32 6.6 28705.70 6.6 建筑业 3664.86 7.5 3806.31 5.1 -- -- 第三产业 28537.35 9.5 31669.03 9.3 34876.32 9.1 交运仓储和邮政 2503.65 4.0 2724.31 6.8 -- -- 批发和零售业 8416.13 9.7 9044.95 9.2 -- -- 金融业 2994.66 10.5 3364.44 9.1 -- -- 房地产业 2592.67 4.8 2773.29 6.7 -- -- 人均地区生产总值(元) 64168 7.3 67706 6.7 72851 6.5 社会消费品零售总额 27761.41 10.6 30645.76 10.4 33649.00 9.8 固定资产投资 48312.46 13.7 53322.49 8.4 54236.00 7.3 进出口总额(亿美元) 2417.49 -12.8 2342.07 -3.1 17823.90 (亿元) 15.2 城镇居民人均可支配收入(元) 31545.27 8.0 34012.08 7.8 36789.00 8.2 注:根据山东省统计年鉴(2017 年)及 2017 年山东省国民经济和社会发展统计公报等公 开数据整理、计算 山东省拥有天然的地理区位优势和资源禀赋,已发现矿产种类 147 种,其中黄金、石油、铁矿石、煤炭、菱镁矿等矿产资源基础储量丰富, 全国排名前列。山东省近海海域占渤海和黄海总面积的 37%,滩涂面积 占全国的 15%,是国内水产品和原盐的主产地之一。依靠优越的地理位 置和丰富的自然资源,山东省长期以来一直是我国重要的农业大省,地 区主要产品原盐、水产品、原油、棉花、油料等产量占全国的比重均处 于较高水平。据初步统计,2017 年山东省农业增加值为 2802.3 亿元, 同比增长 4.6%;粮食产量再创新高,同比增长 0.5%至 4723.2 万吨;当 年,水产品总产量(不含远洋渔业产量)为 881.4 万吨,占全国水产品 总产量的 12.7%,其中海水产品产量 731.9 万吨。 山东省工业发展以重工业为主。2015-2017 年,山东省工业增加值 分别为 2.59 万亿元、2.67 万亿元和 2.87 万亿元,同比分别增长 7.4%、 6.6%和 6.6%,呈中速稳步增长态势。近年来,在重工业发展面临较大
KR新合化骨甑 的环境保护、技术升级转型等压力下,山东省加快新旧动能转换,发展 壮大新经济规模。据初步统计,2017年山东省高技术产业增加值同比 增长10.9%,增速高于规模以上工业增加值增速4.0个百分点;装备制 造业增加值同比增长110%,对规模以上工业增加值的贡献率达450%, 成为工业增长的主引擎。同年,工业机器人、城市轨道车辆、服务器 新能源汽车等高技术产品产量同比分别增长607%、80.2%、16.3%和 3000%;软件业收入为49331亿元,同比增长14.3%。 服务业方面,山东省积极推动服务业转型与发展,服务业增长的内 生动力持续增强,初步形成了以服务业为主导的现代产业格局。分行业 看,山东省金融业和批发零售业保持较高增速,现代服务业和传统服务 业合力驱动经济发展。2015-2016年,山东省金融业增加值分别299466 亿元和336444亿元,同比分别增长10.5%和91%;批发和零售业增加 值分别为8416.13亿元和904495亿元,同比分别增长97%和92%。近 年来,山东省着力推进现代服务业发展,2017年在生产性服务业中 规模以上互联网和相关服务业、软件和信息技术服务业、商务服务业 科技服务业营业收入增速均保持较高水平,同比分别增长40.9% 20.4%、248%和142%。 从经济特征看,山东省国有及国有控股工业企业成分占比相对较 高。根据中国统计年鉴,2016年山东省国有控股企业为20899个,较 2015年增加3133个,占全国国有控股企业个数的672%。同年,全省 国有及国有控股工业企业总资产规模为292万亿元,较2015年增加008 万亿元,占全国国有及国有控股工业企业总资产的698%;当年,国有 及国有控股工业企业营业收入为200万亿元,较2015年增加002万亿 元。随着国有企业改革的不断推进,山东省将获得相对较多的国企改革 红利。 经济发展驱动力方面,投资和消费是拉动经济增长的主要动力,近 年来对山东省地区生产总值的贡献率保持在90%以上。为完善投资环 境、稳定经济增长及促进经济结构转型升级,近年来山东省在工业技术 改造、高新技术产业和基础设施领域的投资力度不断加大。2015-2017 年,山东省固定资产投资分别为483万亿元、5.33万亿元和542万亿 元,同比分别增长137%、84%和7.3%。2017年,全省三次产业投资 结构为1.9:496:48.5,服务业投资占比较上年提高27个百分点,投 资结构有所优化。在重点投资领域中,2017年山东省工业技术改造投 资同比增长141%;水利、环境和公共设施管理业投资同比增长289%;
3 新世纪评级 Brilliance Ratings 的环境保护、技术升级转型等压力下,山东省加快新旧动能转换,发展 壮大新经济规模。据初步统计,2017 年山东省高技术产业增加值同比 增长 10.9%,增速高于规模以上工业增加值增速 4.0 个百分点;装备制 造业增加值同比增长 11.0%,对规模以上工业增加值的贡献率达 45.0%, 成为工业增长的主引擎。同年,工业机器人、城市轨道车辆、服务器、 新能源汽车等高技术产品产量同比分别增长 60.7%、80.2%、16.3%和 300.0%;软件业收入为 4933.1 亿元,同比增长 14.3%。 服务业方面,山东省积极推动服务业转型与发展,服务业增长的内 生动力持续增强,初步形成了以服务业为主导的现代产业格局。分行业 看,山东省金融业和批发零售业保持较高增速,现代服务业和传统服务 业合力驱动经济发展。2015-2016 年,山东省金融业增加值分别 2994.66 亿元和 3364.44 亿元,同比分别增长 10.5%和 9.1%;批发和零售业增加 值分别为 8416.13 亿元和 9044.95 亿元,同比分别增长 9.7%和 9.2%。近 年来,山东省着力推进现代服务业发展,2017 年在生产性服务业中, 规模以上互联网和相关服务业、软件和信息技术服务业、商务服务业、 科技服务业营业收入增速均保持较高水平,同比分别增长 40.9%、 20.4%、24.8%和 14.2%。 从经济特征看,山东省国有及国有控股工业企业成分占比相对较 高。根据中国统计年鉴,2016 年山东省国有控股企业为 20899 个,较 2015 年增加 3133 个,占全国国有控股企业个数的 6.72%。同年,全省 国有及国有控股工业企业总资产规模为2.92万亿元,较2015年增加0.08 万亿元,占全国国有及国有控股工业企业总资产的 6.98%;当年,国有 及国有控股工业企业营业收入为 2.00 万亿元,较 2015 年增加 0.02 万亿 元。随着国有企业改革的不断推进,山东省将获得相对较多的国企改革 红利。 经济发展驱动力方面,投资和消费是拉动经济增长的主要动力,近 年来对山东省地区生产总值的贡献率保持在 90%以上。为完善投资环 境、稳定经济增长及促进经济结构转型升级,近年来山东省在工业技术 改造、高新技术产业和基础设施领域的投资力度不断加大。2015-2017 年,山东省固定资产投资分别为 4.83 万亿元、5.33 万亿元和 5.42 万亿 元,同比分别增长 13.7%、8.4%和 7.3%。2017 年,全省三次产业投资 结构为 1.9:49.6:48.5,服务业投资占比较上年提高 2.7 个百分点,投 资结构有所优化。在重点投资领域中,2017 年山东省工业技术改造投 资同比增长 14.1%;水利、环境和公共设施管理业投资同比增长 28.9%;
KR新合化骨甑 邮政业、互联网和相关服务业、金融业等现代服务业投资同比分别增长 2200%、398%和356%,增速均较高。 图表2.山东省地区生产总值支出法构成 60.009 50.00 40.009 20.00 0.009 20062007200820092010201120122013201420152016 一最终消费 一资本形成总额 一货物和服务净流出 注:根据山东省统计年鉴数据整理绘制 得益于经济持续平稳发展,山东省居民收入水平逐步提高,城镇居 民人均可支配收入从2015年的3.15万元增加至2017年的368万元。 居民收入的提髙带动消费需求扩大,全省社会消费品零售总额逐年增 长,2015-2017年分别为278万亿元、306万亿元和3.36万亿元,同比 分别增长106%、104%和98%。近年来,山东省积极推进消费升级, 新型消费快速发展。2017年,全省实物商品网上零售额为2084.5亿元, 同比增长32.3%,占社会消费品零售总额的比重为62%,占比较上年提 高1.3个百分点。同年,主要商品销售保持稳定,限额以上单位商品零 售中,粮油、食品类零售额1465.3亿元,比上年增长88%;服装、鞋 帽、针纺织品类零售额9890亿元,增长76%;日用品类零售额415.3 亿元,增长68%;汽车类零售额3058.3亿元,增长5.8%;家用电器和 音像器材类零售额9895亿元,增长13.0%。 作为我国最早开放的十四个沿海省份之一,山东省也是我国对外贸 易的重要口岸之一,但近年来受全球经济变化和国内供需变动等因素影 响,全省对外贸易情况有所波动。2015-2016年,山东省进出口总额分 别为241749亿美元和234207亿美元,同比分别下降128%和3.1% 主要系全球经济承压、市场内需不足和大宗商品量价齐跌等因素影响所 致。2017年,伴随着全球经济复苏及过剩产能出清,山东省外贸形势 有所好转,全年货物进出口总额为178239亿元,同比增长152%,其 中进口额和出口额分别为78585亿元和99654亿元,同比分别增长 222%和10.%。整体看,山东省经济发展受对外贸易变动的影响相对 较大,2017年山东省对外贸易依存度2为24.52%。 2对外贸易依存度=进出口总额/地区生产总值*100%
4 新世纪评级 Brilliance Ratings 邮政业、互联网和相关服务业、金融业等现代服务业投资同比分别增长 220.0%、39.8%和 35.6%,增速均较高。 图表 2. 山东省地区生产总值支出法构成 注:根据山东省统计年鉴数据整理绘制 得益于经济持续平稳发展,山东省居民收入水平逐步提高,城镇居 民人均可支配收入从 2015 年的 3.15 万元增加至 2017 年的 3.68 万元。 居民收入的提高带动消费需求扩大,全省社会消费品零售总额逐年增 长,2015-2017 年分别为 2.78 万亿元、3.06 万亿元和 3.36 万亿元,同比 分别增长 10.6%、10.4%和 9.8%。近年来,山东省积极推进消费升级, 新型消费快速发展。2017 年,全省实物商品网上零售额为 2084.5 亿元, 同比增长 32.3%,占社会消费品零售总额的比重为 6.2%,占比较上年提 高 1.3 个百分点。同年,主要商品销售保持稳定,限额以上单位商品零 售中,粮油、食品类零售额 1465.3 亿元,比上年增长 8.8%;服装、鞋 帽、针纺织品类零售额 989.0 亿元,增长 7.6%;日用品类零售额 415.3 亿元,增长 6.8%;汽车类零售额 3058.3 亿元,增长 5.8%;家用电器和 音像器材类零售额 989.5 亿元,增长 13.0%。 作为我国最早开放的十四个沿海省份之一,山东省也是我国对外贸 易的重要口岸之一,但近年来受全球经济变化和国内供需变动等因素影 响,全省对外贸易情况有所波动。2015-2016 年,山东省进出口总额分 别为 2417.49 亿美元和 2342.07 亿美元,同比分别下降 12.8%和 3.1%, 主要系全球经济承压、市场内需不足和大宗商品量价齐跌等因素影响所 致。2017 年,伴随着全球经济复苏及过剩产能出清,山东省外贸形势 有所好转,全年货物进出口总额为 17823.9 亿元,同比增长 15.2%,其 中进口额和出口额分别为 7858.5 亿元和 9965.4 亿元,同比分别增长 22.2%和 10.1%。整体看,山东省经济发展受对外贸易变动的影响相对 较大,2017 年山东省对外贸易依存度2为 24.52%。 2 对外贸易依存度=进出口总额/地区生产总值*100%
KR新合化骨甑 区域发展方面,山东省有7个市为沿海城市,目前已形成山东半岛 蓝色经济区、黄河三角洲高效生态经济区、省会城市经济圈以及西部经 济隆起带的发展格局。2017年,山东半岛蓝色经济区、黄河三角洲高 效生态经济区分别实现地区生产总值340万亿元和097万亿元,同比 分别增长72%和6.0%。从各经济区的发展规划看,山东半岛蓝色经济 区主要发展海洋经济;省会城市群经济圈主要依托省会城市优势带动周 边地区发展;黄河三角洲高效生态经济区主要发展高效和循环经济;西 部经济隆起带主要致力于建设具有较强竞争力的特色产业基地3,使西 部地区成为山东经济发展新引擎。四大经济区均依托自身优势,协调发 展,共同推动山东省产业结构转型和升级。 未来,山东省将继续致力于经济结构调整,实施高端高质高效的产 业发展战略,推动传统产业向中高端迈进,发展现代制造业和新兴服务 业,经济结构有望进一步优化。第一产业方面,山东省将持续推进千亿 斤粮食产能建设,实施“渤海粮仓”科技工程和耕地质量提升计划,努 力实现粮食生产稳步增长和农业生产现代化。第二产业方面,山东省将 加快信息技术与传统制造业跨界融合,培育智能制造、协同制造、绿色 制造、增材制造等新业态,促进传统制造业转型升级;加大新兴产业领 军企业引导力度,鼓励各区域发挥特色优勢,增强高端制造业的整体竞 争力;此外,山东省将加快园区升级,创建国家生态工业示范园区,培 育创新型产业集群。第三产业方面,在加快发展技术含量和附加值高的 金融、物流、节能环保、电子商务等现代服务业的基础上,适应社会消 费结构转型升级趋势,加快发展满足个性化、多样化消费需求的新兴服 务业,支持发展健康服务业,树立“大旅游”理念,推动旅游产品标准 化建设和定制化服务 (二)山东省财政实力 近年来,山东省财政收入保持持续较快平稳增长,可支配收入稳 定性较高;一般公共预算收支自给能力较强,收支平衡对中央转移支 付的依赖程度较小;国有土地使用权出让收入是政府性基金预算收入 的主要组成部分,房地产市场和土地市场的波动对基金预算收入产生 定影响。 3西部经济隆起带主要以发展高端高质高效产业为方向,强化创新驱动、园区带动、合作拉 动、区域联动,建设优质农产品生产加工、现代能源化工、有色金属深加工、商贸物流和文 化旅游等产业基地,发展壮大装备制造、医药、新材料等优势产业集群,构建完善的现代产 业体系。 5
5 新世纪评级 Brilliance Ratings 区域发展方面,山东省有 7 个市为沿海城市,目前已形成山东半岛 蓝色经济区、黄河三角洲高效生态经济区、省会城市经济圈以及西部经 济隆起带的发展格局。2017 年,山东半岛蓝色经济区、黄河三角洲高 效生态经济区分别实现地区生产总值 3.40 万亿元和 0.97 万亿元,同比 分别增长 7.2%和 6.0%。从各经济区的发展规划看,山东半岛蓝色经济 区主要发展海洋经济;省会城市群经济圈主要依托省会城市优势带动周 边地区发展;黄河三角洲高效生态经济区主要发展高效和循环经济;西 部经济隆起带主要致力于建设具有较强竞争力的特色产业基地3,使西 部地区成为山东经济发展新引擎。四大经济区均依托自身优势,协调发 展,共同推动山东省产业结构转型和升级。 未来,山东省将继续致力于经济结构调整,实施高端高质高效的产 业发展战略,推动传统产业向中高端迈进,发展现代制造业和新兴服务 业,经济结构有望进一步优化。第一产业方面,山东省将持续推进千亿 斤粮食产能建设,实施“渤海粮仓”科技工程和耕地质量提升计划,努 力实现粮食生产稳步增长和农业生产现代化。第二产业方面,山东省将 加快信息技术与传统制造业跨界融合,培育智能制造、协同制造、绿色 制造、增材制造等新业态,促进传统制造业转型升级;加大新兴产业领 军企业引导力度,鼓励各区域发挥特色优势,增强高端制造业的整体竞 争力;此外,山东省将加快园区升级,创建国家生态工业示范园区,培 育创新型产业集群。第三产业方面,在加快发展技术含量和附加值高的 金融、物流、节能环保、电子商务等现代服务业的基础上,适应社会消 费结构转型升级趋势,加快发展满足个性化、多样化消费需求的新兴服 务业,支持发展健康服务业,树立“大旅游”理念,推动旅游产品标准 化建设和定制化服务。 (二) 山东省财政实力 近年来,山东省财政收入保持持续较快平稳增长,可支配收入稳 定性较高;一般公共预算收支自给能力较强,收支平衡对中央转移支 付的依赖程度较小;国有土地使用权出让收入是政府性基金预算收入 的主要组成部分,房地产市场和土地市场的波动对基金预算收入产生 一定影响。 3 西部经济隆起带主要以发展高端高质高效产业为方向,强化创新驱动、园区带动、合作拉 动、区域联动,建设优质农产品生产加工、现代能源化工、有色金属深加工、商贸物流和文 化旅游等产业基地,发展壮大装备制造、医药、新材料等优势产业集群,构建完善的现代产 业体系
KR新合化骨甑 2015-2017年,山东省分别实现可支配收入4148万亿元、1.71万亿 元和167万亿元,受一般债券发行量大幅缩减的影响,2017年全省可 支配收入有所下滑;山东省可支配收入主要来源于一般公共预算收入 同期一般公共预算收入总计占可支配收入的比重分别为7180% 6777%和6677%,可支配收入的稳定性较高。 图表3.2015-2017年山东省可支配收入构成情况(单位:亿元 20000 15000 10000 5000 2015年 2016年 2017年 ■一般公共预算收入总计■政府性基金预算收入总计m国有资本经营预算收入总计 注:根据山东省财政厅提供数据整理、绘制 1.山东省一般公共预算收支情况 与经济发展水平相适应,山东省一般公共预算收入在全国处于较高 水平,且近年来保持增长态势。2015-2017年,山东省分别完成一般公 共预算收入552933亿元、5860.18亿元和609863亿元,同比分别增长 100%、8.5%和66%,增速逐年下滑。考虑到上级补助收入、上年结 余、债务收入及调入资金等因素后,2015-2017年山东省一般公共预算 收入总计分别为1063636亿元、1157733亿元和111654亿元,2017 年有所减少主要系当年债务收入较上年大幅减少1045.57亿元所致。 从一般公共预算收入结构看,山东省一般公共预算收入以税收收入 为主,2015-2017年税收比率分别为7601%、73.30%和7247%,呈逐 年下降态势但仍处于较高水平,整体看山东省一般公共预算收入质量较 高。2015-2017年,山东省分别完成税收收入4203.12亿元、4212.59亿 元和441940亿元,同比分别增长60%、46%和9.1%,2016年税收收 入增速下滑较大,主要系受全省落实结构性减税降费以及“营改增”等 因素影响。从税收结构看,随着“营改增”基本完成,山东省税种以增 值税、所得税为主体,2017年山东省增值税和企业所得税分别为169497 4可支配收入=一般公共预算收入总计+政府性基金预算收入总计+国有资本经营预算收入总计 52016-2017年山东省一般公共预算收入、税收收入、非税收入及一般公共预算支出增速均为相 同口径增速 62016年税收比率为同口径数据。 6
6 新世纪评级 Brilliance Ratings 2015-2017 年,山东省分别实现可支配收入4 1.48 万亿元、1.71 万亿 元和 1.67 万亿元,受一般债券发行量大幅缩减的影响,2017 年全省可 支配收入有所下滑;山东省可支配收入主要来源于一般公共预算收入, 同期一般公共预算收入总计占可支配收入的比重分别为 71.80%、 67.77%和 66.77%,可支配收入的稳定性较高。 图表 3. 2015-2017 年山东省可支配收入构成情况(单位:亿元) 注:根据山东省财政厅提供数据整理、绘制 1. 山东省一般公共预算收支情况 与经济发展水平相适应,山东省一般公共预算收入在全国处于较高 水平,且近年来保持增长态势。2015-2017 年,山东省分别完成一般公 共预算收入 5529.33 亿元、5860.18 亿元和 6098.63 亿元,同比分别增长 10.0%、8.5%和 6.6%5,增速逐年下滑。考虑到上级补助收入、上年结 余、债务收入及调入资金等因素后,2015-2017 年山东省一般公共预算 收入总计分别为 10636.36 亿元、11577.33 亿元和 11166.54 亿元,2017 年有所减少主要系当年债务收入较上年大幅减少 1045.57 亿元所致。 从一般公共预算收入结构看,山东省一般公共预算收入以税收收入 为主,2015-2017 年税收比率分别为 76.01%、73.30%6和 72.47%,呈逐 年下降态势但仍处于较高水平,整体看山东省一般公共预算收入质量较 高。2015-2017 年,山东省分别完成税收收入 4203.12 亿元、4212.59 亿 元和 4419.40 亿元,同比分别增长 6.0%、4.6%和 9.1%,2016 年税收收 入增速下滑较大,主要系受全省落实结构性减税降费以及“营改增”等 因素影响。从税收结构看,随着“营改增”基本完成,山东省税种以增 值税、所得税为主体,2017 年山东省增值税和企业所得税分别为 1694.97 4 可支配收入=一般公共预算收入总计+政府性基金预算收入总计+国有资本经营预算收入总计 5 2016-2017 年山东省一般公共预算收入、税收收入、非税收入及一般公共预算支出增速均为相 同口径增速。 6 2016 年税收比率为同口径数据
KR新合化骨甑 亿元和620.30亿元,占当年税收收入的比重分别为3835%和1404%。 2015-2017年,山东省非税收入分别完成132621亿元、164759亿 元和167923亿元,同比分别增长250%、156%和19%。其中,2015 年非税收入增速较高,主要系当年山东省按照财政部规定将地方水利建 设等10项政府性基金预算收入转列一般公共预算专项收入所致;2016 年非税收入增速仍维持较高水平,主要系国有资源(资产)有偿使用收 入大幅增加所致;2017年增速较低主要系专项收入及国有资本经营收 入有所下滑所致。山东省非税收入以行政事业性收费收入、专项收入和 国有资源(资产)有偿使用收入为主,2017年以上三项合计实现收入 138628亿元,合计占当年非税收入的8255% 图表4.2015-2017年山东省一般公共预算收入构成情况(单位:亿元 科目 2015年 2016年 17年 税收收入 4203.12 4212.59 4419.40 主要科目:增值税 594.98 1129.75 营业税 125240 65045 10.99 业所得税 498.72 503.24 620.30 个人所得税 143.15 186.73 城市维护建设税 243.71 250.83 261.82 房产税 143.36 非税收入 1647.59 主要科目:专项收入 310.39 行政事业性收费收入 296.74 32825 320.28 罚没收入 156.12 国有资本经营收入 57.6l 国有资源(资产)有偿使用收入 469.42 663.29 755.61 其他收入 120.08 一般公共预算收入合计 其中:上级补助收入 242858 债务收入 1827.85 2314.12 1268.55 上年结转及结余 322.53 352.40 33289 一散公共预算收入总计 10636.36 11577.33 11166.54 注:数据由山东省财政厅提供 2015-2017年,山东省一般公共预算支出分别完成825001亿元 875521亿元和925840亿元,同比分别增长150%、6.1%和52%。山 东省一般公共预算支出主要集中于教育、农林水、社会保障和就业、城 乡社区、医疗卫生与计划生育和一般公共服务等领域,各项重点支出得 到有效保障。2015-2017年,以上6个领域支出合计分别为591979亿 7
7 新世纪评级 Brilliance Ratings 亿元和 620.30 亿元,占当年税收收入的比重分别为 38.35%和 14.04%。 2015-2017 年,山东省非税收入分别完成 1326.21 亿元、1647.59 亿 元和 1679.23 亿元,同比分别增长 25.0%、15.6%和 1.9%。其中,2015 年非税收入增速较高,主要系当年山东省按照财政部规定将地方水利建 设等 10 项政府性基金预算收入转列一般公共预算专项收入所致;2016 年非税收入增速仍维持较高水平,主要系国有资源(资产)有偿使用收 入大幅增加所致;2017 年增速较低主要系专项收入及国有资本经营收 入有所下滑所致。山东省非税收入以行政事业性收费收入、专项收入和 国有资源(资产)有偿使用收入为主,2017 年以上三项合计实现收入 1386.28 亿元,合计占当年非税收入的 82.55%。 图表 4. 2015-2017 年山东省一般公共预算收入构成情况(单位:亿元) 科目 2015 年 2016 年 2017 年 税收收入: 4203.12 4212.59 4419.40 主要科目:增值税 594.98 1129.75 1694.97 营业税 1252.40 650.45 10.99 企业所得税 498.72 503.24 620.30 个人所得税 143.12 143.15 186.73 城市维护建设税 243.71 250.83 261.82 房产税 133.86 143.36 157.81 非税收入: 1326.21 1647.59 1679.23 主要科目:专项收入 336.88 322.24 310.39 行政事业性收费收入 296.74 328.25 320.28 罚没收入 123.86 156.12 180.23 国有资本经营收入 54.18 57.61 30.66 国有资源(资产)有偿使用收入 469.42 663.29 755.61 其他收入 45.12 120.08 82.06 一般公共预算收入合计 5529.33 5860.18 6098.63 其中:上级补助收入 2209.10 2428.58 2632.55 债务收入 1827.85 2314.12 1268.55 上年结转及结余 445.35 322.53 352.40 调入资金 438.70 332.89 427.00 一般公共预算收入总计 10636.36 11577.33 11166.54 注:数据由山东省财政厅提供 2015-2017 年,山东省一般公共预算支出分别完成 8250.01 亿元、 8755.21 亿元和 9258.40 亿元,同比分别增长 15.0%、6.1%和 5.2%。山 东省一般公共预算支出主要集中于教育、农林水、社会保障和就业、城 乡社区、医疗卫生与计划生育和一般公共服务等领域,各项重点支出得 到有效保障。2015-2017 年,以上 6 个领域支出合计分别为 5919.79 亿