阶段测试题(四)参考答案 单项选择题:(每题1分,共10分) 1.A2.B 3.A 4.C 5.D 7.A 、多项选择题:(每题1分,共10分,多选、漏选、错选均不给分) 1、BCD ABDE 3、 ABCDE 5、AC 6、ABDE 7、ACDE 8、CDE 9、CDE 三、判断分析:(每题4分,共8分) 错误 根据未来值求现值的过程,被称为贴现。 2.错误 优先股的优先之处在于:领取股息优先权;分配剩余资产优先权。 四、计算题:(每题6分,共12分) 股票价格=预期股息/市场利率 故P=0.9/6%=15(美元) 2.转换价值=32*40=1280(元) 转换贴水=[(1200-1280)/1200]*100%=-6.7% 五、简答题:(每题10分,共30分) 1.相同点:(1)都是有价证券:(2)都是筹措资金的手段 不同点:(1)权利不同:债券是债权凭证,股票是所有权凭证:(2)期限不同: (3)收益不同:(4)风险不同 技术分析方法能否正确预测未来市场行为,据称依赖于三个基本假设 (1)市场行为包容一切信息。这一假定的基本思想是证券价格的每一个影响因素都完全、充分反映在证 券价格之中。这一假定暗含的思想是,仅仅对证券价格的高低和变化进行分析就足以包括对影响证券市 场所有因素的分析,而没有必要知晓究竟是什么因素在影响证券价格。这一点是技术分析方法成立的基 (2)价格变动是有趋势的。这一假定的基本思想是,证券价格在一段时间内上涨或下跌,在将来一定时 间内,如果没有足够的力量改变这一趋势,价格将沿袭过去的变化趋势。这一假定是技术分析方法成立 的前提。 (3)历史会重演。这一假设的含义是投资者过去的经验是他制定投资策略的参考。这一假定是技术分 析方法合乎科学的条件。 3、资本资产定价模型通过三个假设来简化所研究的问题:(1)投资者都依据期望收益率和标准差(方 差)来选择证券组合。(2)投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。(3)资 本市场没有摩擦。 假设一意味着任何一种证券或证券组合都可以用EP-σP坐标系中的一个点来表示。假设二意味着,在 任意给定n种证券后,投资者将在同一条有效边缘上选择各自的证券组合。假设三中的“摩擦”是指对 整个市场的资本和信息的自由流通的阻碍,所以该假设意味着不考虑交易成本及对红利、股息和资本收 益的征税,信息向市场中的每个人自由流动,在借贷和卖空上没有限制以及市场只有一个无风险利率 六.论述题:(每题15分,共30分) 四、计算题:(每题6分,共12分) 1.股票价格=预期股息/市场利率 故P=0.9/6%=15(美元)
阶段测试题（四）参考答案 一、单项选择题：（每题 1 分，共 10 分） 1. A 2. B 3.A 4. C 5. D 6. D 7. A 8. A 9.D 10. B 二、多项选择题：（每题 1 分，共 10 分，多选、漏选、错选均不给分） １、ＢＣＤ ２、ＡＢＤＥ ３、A B C D E ４、ABCD ５、ＡＣ ６、A B D E ７、ＡCＤＥ ８、ＣＤＥ ９、CDE １０、CD 三、判断分析：（每题 4 分，共 8 分） 1.错误 根据未来值求现值的过程，被称为贴现。 2.错误 优先股的优先之处在于：领取股息优先权；分配剩余资产优先权。 四、计算题：（每题 6 分，共 12 分） １．股票价格＝预期股息/市场利率 故 P＝0.9/6％＝15（美元） ２．转换价值=32*40=1280（元） 转换贴水=[（1200-1280）/1200]*100%=-6.7% 五、简答题：（每题 10 分，共 30 分） １．相同点：（1）都是有价证券；（2）都是筹措资金的手段。 不同点：（1）权利不同:债券是债权凭证，股票是所有权凭证；（2）期限不同； （3）收益不同；（4）风险不同。 ２．技术分析方法能否正确预测未来市场行为，据称依赖于三个基本假设： (1)市场行为包容一切信息。这一假定的基本思想是证券价格的每一个影响因素都完全、充分反映在证 券价格之中。这一假定暗含的思想是，仅仅对证券价格的高低和变化进行分析就足以包括对影响证券市 场所有因素的分析，而没有必要知晓究竟是什么因素在影响证券价格。这一点是技术分析方法成立的基 础。 (2)价格变动是有趋势的。这一假定的基本思想是，证券价格在一段时间内上涨或下跌，在将来一定时 间内，如果没有足够的力量改变这一趋势，价格将沿袭过去的变化趋势。这一假定是技术分析方法成立 的前提。 (3)历史会重演。这一假设的含义是投资者过去的经验是他制定投资策略的参考。这一假定是技术分 析方法合乎科学的条件。 3、资本资产定价模型通过三个假设来简化所研究的问题：（1）投资者都依据期望收益率和标准差（方 差）来选择证券组合。（2）投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。（3）资 本市场没有摩擦。 假设一意味着任何一种证券或证券组合都可以用 EP-σP 坐标系中的一个点来表示。假设二意味着，在 任意给定 n 种证券后，投资者将在同一条有效边缘上选择各自的证券组合。假设三中的“摩擦”是指对 整个市场的资本和信息的自由流通的阻碍，所以该假设意味着不考虑交易成本及对红利、股息和资本收 益的征税，信息向市场中的每个人自由流动，在借贷和卖空上没有限制以及市场只有一个无风险利率。 六．论述题：（每题 15 分,共 30 分） 四、计算题：（每题 6 分，共 12 分） １．股票价格＝预期股息/市场利率 故 P＝0.9/6％＝15（美元）
2.转换价值=32*40=1280(元) 转换贴水=[(1200-1280)/1200]*100%=-6.7%
２．转换价值=32*40=1280（元） 转换贴水=[（1200-1280）/1200]*100%=-6.7%