项目资金来源与融资方案 本讲内容 融资主体及其融资方式 项目资本金及债务资金的融通 融资方案分析
项目资金来源与融资方案 本讲内容 • 融资主体及其融资方式 • 项目资本金及债务资金的融通 • 融资方案分析
项目融资主体及融资方式 项目的融资主体是指进行融资活动并承担融资责任和风险的 项目法人单位。 既有法人融资主体 项目融资主体 新设法人融资主体
2 项目融资主体及融资方式 项目的融资主体是指进行融资活动并承担融资责任和风险的 项目法人单位。 既有法人融资主体 新设法人融资主体 项目融资主体
项目融资主体及融资方式 1.既有法人融资主体适用条件 1既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产线 的技术改造项目; 2既有法人为新增生产经营所需水、电、汽等动力供应及环 境保护设施而兴建的项目 3项目与既有法入的资产以及经营活动联系密切; 4现有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济 实力 5项目盈利能力较差,但项目对整个企业的持续发展具有重 要作用,需要利用既有法人的整体资信获得债务资金
3 项目融资主体及融资方式 1.既有法人融资主体适用条件 既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产线 的技术改造项目； 1 既有法人为新增生产经营所需水、电、汽等动力供应及环 境保护设施而兴建的项目； 2 项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切； 3 现有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济 实力 4 项目盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具有重 要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金。 5
项目融资主体及融资方式 2新设法人融资主体适用条件 3 项目发起人希望 拟建顶目的投资项目自身具有较 拟建项目的生产 规模较大,既有 经营活动现对独 法人财多状况较依靠项自身未 立,且拟建项目 来的现金流量可 与既有法人的经 目进行融资和承 营活动联系不密 担全部资责任以按期偿还债务 的经济实力,需 切 要新设法人募集 股本金;
4 项目融资主体及融资方式 2.新设法人融资主体适用条件 1 项目发起人希望 拟建项目的生产 经营活动现对独 立，且拟建项目 与既有法人的经 营活动联系不密 切； 2 拟建项目的投资 规模较大，既有 法人财务状况较 差，不具有为项 目进行融资和承 担全部融资责任 的经济实力，需 要新设法人募集 股本金； 3 项目自身具有较 强的盈利能力， 依靠项目自身未 来的现金流量可 以按期偿还债务
项目融资主体及融资方式 3.既有法人融资方式 既有法人融资是指:建设项目所需的资金,来源于既有法人内部 融资、新增资本金和新增债务资金。新增债务资金依靠既有法人整体 的盈利能力来偿还,并以既有法人整体的资产和信用承担债务担保。 可用于拟建项目 企业股东过去投入的资本金 的货币资金 内部融资 企业过去对外负债的债务资金 资产变现的资金 总 投十新增资本金企业经营所形成的净现金流量资产经营权变现的资金 资 直接使用非现金资产 新增负债 图8-1既有法人项目总投资构成及资金来源
5 项目融资主体及融资方式 3.既有法人融资方式 既有法人融资是指：建设项目所需的资金，来源于既有法人内部 融资、新增资本金和新增债务资金。新增债务资金依靠既有法人整体 的盈利能力来偿还，并以既有法人整体的资产和信用承担债务担保。 新增负债 内部融资 新增资本金 企业股东过去投入的资本金 企业过去对外负债的债务资金 企业经营所形成的净现金流量 可用于拟建项目 的货币资金 资产变现的资金 资产经营权变现的资金 直接使用非现金资产 总 投 资 图8-1 既有法人项目总投资构成及资金来源
项目融资主体及融资方式 4新设法人融资方式 新设法人融资是指:由项目发起人(企业或政府)发起组建的具 有独立法人资格的项目公司,由新组建的项目公司承担融资责任和风 险,依靠项目自身的盈利能力来偿还债务,以项目投资形成的资产 未来收益或权益作为融资担保的基础。 建设项目所需资金的来源 项目资本金 债务资金 ◆是指在项目总投资中,由投资 者认缴的出资额。投资者可以 ◆其融资能力取决于股东能对项 转让其出资,但不能以任何方 目公司借款提供多大程度的担保 式抽回。 ◆在项目本身的财务效益好、投 ◆我国除了公益性项目等部分特 资风险可以有效控制的条件下, 殊项目外,大部分投资项目都 实行资本金制度。 可以考虑采用项目融资方式
6 项目融资主体及融资方式 4.新设法人融资方式 新设法人融资是指：由项目发起人（企业或政府）发起组建的具 有独立法人资格的项目公司，由新组建的项目公司承担融资责任和风 险，依靠项目自身的盈利能力来偿还债务，以项目投资形成的资产、 未来收益或权益作为融资担保的基础。 ◆其融资能力取决于股东能对项 目公司借款提供多大程度的担保 ◆在项目本身的财务效益好、投 资风险可以有效控制的条件下， 可以考虑采用项目融资方式。 项目资本金 ◆是指在项目总投资中，由投资 者认缴的出资额。投资者可以 转让其出资，但不能以任何方 式抽回。 ◆我国除了公益性项目等部分特 殊项目外，大部分投资项目都 实行资本金制度。 建设项目所需资金的来源 债务资金
项目资本金融通 1.项目资本金的来源 ●中央和地方各级政府预算内资金 ●国家批准的各项专项建设资金 拨该贷”和经营性基本建设基金回收的本息 ●土地批租收入 ●国有企业产权转让收入 ●地方政府按国家有关规定收取的各项税费及其他预算外资金 ●国家授权的投资机构及企业法人的所有者权益(包括资本金等) ●企业折旧基金以及投资者按照国家规定从资本市场上筹措的资金 ●经批准,发行股票或可转换债券 ●国家规定的其他可用作项目资本金的资金
7 项目资本金融通 ⚫ 中央和地方各级政府预算内资金 ⚫ 国家批准的各项专项建设资金 ⚫ “拨该贷”和经营性基本建设基金回收的本息 ⚫ 土地批租收入 ⚫ 国有企业产权转让收入 ⚫ 地方政府按国家有关规定收取的各项税费及其他预算外资金 ⚫ 国家授权的投资机构及企业法人的所有者权益（包括资本金等） ⚫ 企业折旧基金以及投资者按照国家规定从资本市场上筹措的资金 ⚫ 经批准，发行股票或可转换债券 ⚫ 国家规定的其他可用作项目资本金的资金 1.项目资本金的来源
项目资本金融通 2.项目资本金的筹措 ①股东直接投资 国家资本金 个人资本金 包括 法人资本金 外商资本金 既有法人融资项目,股东直接投资表现为扩充既有企业的资本 金,包括原有股东增资扩股和吸收新股东投资。 新设法人融资项目,股东直接投资表现为投资者为项目提供资 本金
8 项目资本金融通 2.项目资本金的筹措 ① 股东直接投资 国家资本金 法人资本金 包 括 个人资本金 外商资本金 既有法人融资项目，股东直接投资表现为扩充既有企业的资本 金，包括原有股东增资扩股和吸收新股东投资。 新设法人融资项目，股东直接投资表现为投资者为项目提供资 本金
项目资本金融通 2.项目资本金的筹措 ②股票融资 适用无论是既有法人融资项目还是新设法人融资项目、凡符 范围合规定条件的,均可以通过发行股票在资本市场募集股 本资金 形式》公募和私募两种形式 ③政府投资 各项专 投资)建设基金、统借国外贷款、土地批租收入、地方政府坡 资金 规定收取的各种费用及其他预算外资金等
9 项目资本金融通 ② 股票融资 无论是既有法人融资项目还是新设法人融资项目、凡符 合规定条件的，均可以通过发行股票在资本市场募集股 本资金 适用 范围 形式 公募和私募两种形式 ③ 政府投资 包括各级政府的财政预算内资金、国家批准的各项专项 建设基金、统借国外贷款、土地批租收入、地方政府按 规定收取的各种费用及其他预算外资金等。 投资 资金 2.项目资本金的筹措
债务资金的融通 国内债务筹资 国家政策性银行不以盈 利为目的,实行保本经 困家政策银行营,贷款利率低,期哏 长。我国的政策性银行 有:国家开发银行、中 国有商业银行国农业发展银行、中国 进出囗信贷银行。 国内债 包括中国假设银行、中 务筹资 国工商银行、中国农业 银行、中国银行 股份商业银行 信托投资公 交通银行、光大银 行、招商银行、中 非银行金融机构 信实业银行、城市 合作银行 国内发行债券 财务公司 保险公司 国内融资租赁
10 债务资金的融通 交通银行、光大银 行、招商银行、中 信实业银行、城市 合作银行 包括中国假设银行、中 国工商银行、中国农业 银行、中国银行 信托投资公 司 财务公司 保险公司 国家政策性银行不以盈 利为目的，实行保本经 营，贷款利率低，期限 长。我国的政策性银行 有：国家开发银行、中 国农业发展银行、中国 进出口信贷银行。 一、国内债务筹资 非银行金融机构 国内债 务筹资 国内融资租赁 国内发行债券 股份商业银行 国家政策银行 国有商业银行