利息理论 Interest Theory 讲授:南京财经大学曾卫 使用 教材 普通高等教育“十二五”应用型规划教材 金融系列 利息理论及其应用 (第二版) 孟生旺编著 中国人民大学出版社
利息理论 Interest Theory 讲授： 南京财经大学 曾卫 普通高等教育“十二五”应用型规划教材 金融系列 利息理论及其应用 (第二版) 孟生旺 编著 中国人民大学出版社 使用 教材
课程概述 °利息理诊是用教理分枥的方法对利息及其相关题进行定展分 析的理 是情时挂 基 也是金融品定价理 论和保险产品 《利息理论》是保险学喜业的门基础课也是金融学金融 程等专亚的一门重要课 的主要 与利率和 利息有关的理论及应用问题。本课程由理论部分和应用部分两 部分组成。 分接这鼓潮意的最掉型,老 各种年金价值的计算等 文里部分探了利理滄耷析和赌名篁果,资在定 偿还方法、证券价值分析、利率风险理等内容。 邃门课程所滋及的内奎以及所是佚的互法具有极为广泛的适男 已远远超 资 定价、财务管理、埋财规划等方面都有很大的应用价值
课程概述 • 利息理论是用数理分析的方法对利息及其相关问题进行定量分 析的理论。它是精算学的主要基础之一，也是金融产品定价理 论和保险产品定价理论的基础。 • 《利息理论》是保险学专业的一门基础课，也是金融学、金融 工程等专业的一门重要课程，它要探讨的主要内容是与利率和 利息有关的理论及应用问题。本课程由理论部分和应用部分两 部分组成。 – 理论部分介绍了利息理论的主要内容，包括利率、贴现率、 利息力、贴现函数和累积函数等利息的度量工具，并讨论 了各种年金价值的计算等； – 应用部分探讨了利息理论在投资分析和财务管理、资产定 价等领域的具体应用，包括收益率计算和收益分配、债务 偿还方法、证券价值分析、利率风险管理等内容。 • 这门课程所涉及的内容以及所提供的方法具有极为广泛的适用 性，其应用范围已远远超出了保险精算领域，在投资分析、资 产定价、财务管理、理财规划等方面都有很大的应用价值
课程概述 1997年的诺贝尔经济学奖获得者罗伯特默顿 ( ROBERTC MERTON)教授指出货币的时 间价值、资产定价和风险管逕是现代金融理 论的三大支柱。 《利息理论》这门课自始至终都贯穿着货币 时间价值的思想,围绕资产定价的主题,讨 论金融保险领域中的理论和实际问题
课程概述 • 1997年的诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·默顿 (ROBERT C.MERTON) 教授①指出货币的时 间价值、资产定价和风险管理是现代金融理 论的三大支柱。 • 《利息理论》这门课自始至终都贯穿着货币 时间价值的思想，围绕资产定价的主题，讨 论金融保险领域中的理论和实际问题
课程简介 利息理论(又称复利数学),它是以经济理论为基础 应用简单的数学工具给出有关利息和年金的计算方法。 美国耶鲁大学耋名经济理论家欧文费雪 rving Fisher) 在1930年出版的《利息理论》(m he Theory of Interest 志着利息理论学科的诞生。费雪( I Fisher)在其《利 息理论》中对利息的概念刻划得淋漓尽致。“任何物 品都是不同程度的耐用三,耐用品能在关来某个时段 内 连串的服务而其全部价值的折现之和构 成这物品的现值”,这个观点解釋了人们为什么会悉 心照顾。桶士年后才开的红酒、为什么要盖一所能用 上两百年的房子 贴碧森迁楼:是价金风逢等兽
课程简介 • 利息理论（又称复利数学），它是以经济理论为基础， 应用简单的数学工具给出有关利息和年金的计算方法。 • 美国耶鲁大学著名经济理论家欧文·费雪(Irving Fisher) 在1930年出版的《利息理论》(The Theory of Interest) 标志着利息理论学科的诞生。费雪(I.Fisher)在其《利 息理论》中对利息的概念刻划得淋漓尽致。“任何物 品都是不同程度的耐用品，耐用品能在未来某个时段 内提供一连串的服务，而其全部价值的折现之和，构 成这物品的现值”，这个观点解释了人们为什么会悉 心照顾一桶十年后才开的红酒、为什么要盖一所能用 上两百年的房子。 • 随着社会经济的发展，利息理论已经渗透到保险精算、 财务分析、证券投资、资产定价、金融风险管理等各 个领域
课程简介 《中华人民共和国保险法》(209年修订)第八十五条规定 保险公司应当聘用经国务院保险监督管理机构认可的精算 专业人员,建立精算报告制度。保险公司应当聘用专业人员, 建立合规报告制度。” 中国保险监督管理委员会1999年组织了中国首次精算师资格 考试,当年有43人获得中国精算师资格。中區寞考醞 且共有18门课(其中准精算师有8门课,精算师10门课) 算学会( Society of Actuaries,SoA)的精算师资 格考试课程是为寿险精算人员所设计的。其考试分为两部分, 准精算师课程和精算师课程。2000年学会开始实行新的考试 制度,一共包括8门课程。 利息理论是中国准精算师潮北美算学会淮的必考科 目中的重要内容,也是许多财经类大学保险精算专业研究生 入学考试的必考科目
课程简介 • 《中华人民共和国保险法》（2009年修订）第八十五条规定： “保险公司应当聘用经国务院保险监督管理机构认可的精算 专业人员，建立精算报告制度。保险公司应当聘用专业人员， 建立合规报告制度。 ” • 中国保险监督管理委员会1999年组织了中国首次精算师资格 考试，当年有43人获得中国精算师资格。中国精算师考试科 目共有18门课（其中准精算师有8门课，精算师10门课）。 • 北美精算学会（Society of Actuaries, SOA ）的精算师资 格考试课程是为寿险精算人员所设计的。其考试分为两部分， 准精算师课程和精算师课程。2000年学会开始实行新的考试 制度，一共包括8门课程。 • 利息理论是中国准精算师和北美精算学会准精算师的必考科 目中的重要内容，也是许多财经类大学保险精算专业研究生 入学考试的必考科目
利息理论在保险学专业课程体系中的地位 保险学专业课 保险经营 保险精算 保险投资 风险管理 人身保险 利息理论 证券投资学 风险管理 财产与责任 金融 保险 寿险精算 衍生工具 保险营销 非寿险精算 公司金融 再保险 资产评估 保险 经营管理 保险投资学
利息理论在保险学专业课程体系中的地位 保险学专业课 保险经营 保险精算 保险投资 风险管理 人身保险 财产与责任 保险 保险营销 再保险 利息理论 寿险精算 证券投资学 金融 衍生工具 公司金融 风险管理 保险 经营管理 非寿险精算 资产评估 保险投资学
教学目的 ●开设《利息理论》这门课,其目的是为学习理财规 划、保险精算、金融工程等其他几门专业课打下 个扎实的基础,同时也为学习金融学、保险学的其 他相关课程提供理论和方法支撑。学习这门课程, 要求掌握它的基本理论、基本方法和基本技能。通 过对本课程的学习,能够比较完整地掌握利息理论 的基本理论框架和基本方法体系,并将它们运用于 现代保险、银行、投资分析、财务管理、理财规划 等领域的实务工作中去
教学目的 • 开设《利息理论》这门课，其目的是为学习理财规 划、保险精算、金融工程等其他几门专业课打下一 个扎实的基础，同时也为学习金融学、保险学的其 他相关课程提供理论和方法支撑。学习这门课程， 要求掌握它的基本理论、基本方法和基本技能。通 过对本课程的学习，能够比较完整地掌握利息理论 的基本理论框架和基本方法体系，并将它们运用于 现代保险、银行、投资分析、财务管理、理财规划 等领域的实务工作中去
第1章利息度量方法 ●内容提要:利息是借款人使用他人资金所需支付的 代价,或贷款人出让资金所获得的报酬。对利息恰 当的度量是利息理论应用于金融和保险领域的基础 度量利息与计算利息的方式(单利,复利,连续时 间复利)有关;任何时刻资金的累积值依赖于其所 经历的时间;不同时刻资金价值是不能直接比较的, 须按一定的计算规则(折现,累积)把不同时刻的 资金价值换算到同一时刻进行比较 关键词:累积函数;贴现函数;金额函数;单利 复利;实际利率;实际贴现率;名义利率;名义贴 现率;利息力;贴现力;累积因子;贴现因子
第1章 利息度量方法 • 内容提要：利息是借款人使用他人资金所需支付的 代价，或贷款人出让资金所获得的报酬。对利息恰 当的度量是利息理论应用于金融和保险领域的基础。 度量利息与计算利息的方式（单利，复利，连续时 间复利）有关；任何时刻资金的累积值依赖于其所 经历的时间；不同时刻资金价值是不能直接比较的， 须按一定的计算规则（折现，累积）把不同时刻的 资金价值换算到同一时刻进行比较。 • 关键词：累积函数；贴现函数；金额函数；单利； 复利；实际利率；实际贴现率；名义利率；名义贴 现率；利息力；贴现力；累积因子；贴现因子
第1章利息度量方法 ●本章要解决以下问题: 复利和单利有何区别?复利产生的利息是否总大 于单利产生的利息? 如果复利在一年内有多次利息结转,甚至按时间 连续结转利息时,复利的利息会有何变化? 贴现率和利率有何关系?实际利率与名义利率有 何关系?实际贴现率和名义贴现率有何关系?
第1章 利息度量方法 • 本章要解决以下问题： – 复利和单利有何区别？复利产生的利息是否总大 于单利产生的利息？ – 如果复利在一年内有多次利息结转，甚至按时间 连续结转利息时，复利的利息会有何变化？ – 贴现率和利率有何关系？实际利率与名义利率有 何关系？实际贴现率和名义贴现率有何关系？
第1章利息度量方法 ●教学要求:本章的重点是围绕利息的度量和利息问 题的求解这两大问题展开讨论。要求掌握有关利息 的各种度量工具以及与此相联系的累积函数和贴现 函数,能够熟练地运算与利息有关的一些问题,特 别要求重点掌握与复利有关的让算问题。要求对利 息的各种度量工具之间的相互关系比较熟悉。 ●教学内容: 1.1累积函数与实际利率 12单利 16名义利率 13复利 17名义贴现率 14贴现函数 18利息力 1.5贴现率 1.9利率概念辨析
第1章 利息度量方法 • 教学要求：本章的重点是围绕利息的度量和利息问 题的求解这两大问题展开讨论。要求掌握有关利息 的各种度量工具以及与此相联系的累积函数和贴现 函数，能够熟练地运算与利息有关的一些问题，特 别要求重点掌握与复利有关的计算问题。要求对利 息的各种度量工具之间的相互关系比较熟悉。 • 教学内容： 1.1 累积函数与实际利率 1.2 单利 1.6 名义利率 1.3 复利 1.7 名义贴现率 1.4 贴现函数 1.8 利息力 1.5 贴现率 1.9 利率概念辨析