第17章 宏观经济分析和行业分析 Macroeconomic and Industry Analysis 17-1
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宏观经济分析和行业分析 Macroeconomic and Industry analysis 17.1全球经济 17.2国内宏观经济 17.3需求和供给的冲击 17.4政府政策 17.5经济周期 17.6行业分析
17-2 17.1 全球经济 17
分析框架 Framework of Analysis ■基本面分析 Fundamental Analysis ■基本面分析研究 Approach to Fundamental Analysis 国内和全球经济分析 Domestic and global economic analysis 行业分析 Industry analysis 公司分析 Company analysis ■为什么用自上而下的研究方法 Why use the top-down approach 17-3
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全球经济 Global Economic ■不同国家和地区的经济表现是有很大不同的 Performance in countries and regions is highly variable ■政治风险 Political risk ■汇率风险 Exchange rate risk 卖价 Sales 利润 Profits 股票收益 Stock returns
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关键经济指标 Key Economic Variables ■国内生产总值 Gross domestic product ■失业率 Unemployment rates ■利息率和通货膨胀率 Interest rates& inflation ■预算赤字 Budget Deficits ■消费者的心理因素 Consumer sentiment
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联邦政府政策 Federal Government Policy ■财政政策一政府开支和税收行为 Fiscal policy- government spending and taxing actions 直接政策 Direct policy 实施缓慢 Slowly implemented
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联邦政府政策 Federal Government Policy(cont) ■货币政策一控制货币的供应量来影响经济 政策 Monetary Policy-manipulation of the money supply to influence economic activity 初始效应和反馈效应 Initial feedback effects
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联邦政府政策 Federal Government Policy(cont) ■货币政策工具 Tools of monetary policy 公开市场操作 Open market operations 再贴现率 Discount rate 准备金率 Reserve requirements
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需求冲击 Demand shocks ■畫求冲击-影响对经济领域中商品和服务需 求的事件 Demand shock -an event that affects demand for goods and services in the economy 降低税率 Tax rate cut 增加政府开支 Increases in government spending
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供应冲击 Supply Shocks ■供应冲击影响生产能力或生产成本的事件 Supply shock -an event that influences production capacity or production costs 一商品价格的变化 Commodity price changes 经济参与者的教育水平 Educational level of economic participants 17-10
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