宏观经济分析
宏观经济分析
主要内容 引论:基本分析的内涵 7-定义 7-2理论前提 7-3优缺点 7-4逻辑层次 宏观经济分析的逻辑与案例 7-5宏观经济分析的意义与方法 7-6评价宏观经济形势的基本变量 7-7宏观经济分析的主要内容
引论：基本分析的内涵 7-1 定义 7-2 理论前提 7-3 优缺点 7-4 逻辑层次 宏观经济分析的逻辑与案例 7-5 宏观经济分析的意义与方法 7-6 评价宏观经济形势的基本变量 7-7 宏观经济分析的主要内容 主要内容
引论:基本分析的内涵 7-1定义 基本分析是指通过基本的经济因素(如GNP/GDP、通 胀率、失业率、特定行业或企业的未来销售和盈利,etc 分析,确定金融资产的内在价值,并将该值与当前市价 相比较,从而判定买卖对策的证券分析法 当前市价>内在价值(价值高估 (当前应)卖出 当前市价<内在价值(价值低估)一(当前应)买入
7-1 定义 基本分析是指通过基本的经济因素（如GNP／GDP、通 胀率、失业率、特定行业或企业的未来销售和盈利，etc） 分析，确定金融资产的内在价值，并将该值与当前市价 相比较，从而判定买卖对策的证券分析法。 当前市价>内在价值 （价值高估） （当前应）卖出 当前市价<内在价值 （价值低估） （当前应）买入 引论：基本分析的内涵
7-2理论前提 内在价值假设 任何金融资产的内在价值=投资者所有预期收益流量的现值 真值逼近假设 任何较大的价格偏差都会被市场纠正,即价值在考察期被低 估的金融资产,其未来价格会有较大幅度上升,反之亦反
7-2 理论前提 任何金融资产的内在价值＝投资者所有预期收益流量的现值 任何较大的价格偏差都会被市场纠正，即价值在考察期被低 估的金融资产，其未来价格会有较大幅度上升，反之亦反 内在价值假设 真值逼近假设
7-3优缺点 能较全面地把握经济和证券价格的基本 走势,尤其是中长期趋势。(优点) 预测的时间跨度相对较长,对短线趋势 的预测精度相对较低。(缺点) 2005040601: 仍有可观潜力——中国长期增长展望(XXX
7-3 优缺点 ——能较全面地把握经济和证券价格的基本 走势，尤其是中长期趋势。（优点） ——预测的时间跨度相对较长，对短线趋势 的预测精度相对较低。（缺点） 2005040601： 仍有可观潜力——中国长期增长展望（XXX）
7-4逻辑层次 宏观 宏观经济分析(国际、国内) 中观 行业(板块)分析 微观 公司(投资者)分析
7-4 逻辑层次 宏观经济分析（国际、国内） 行业（板块）分析 公司（投资者）分析 宏观 中观 微观
宏观经济分析的逻辑与案例 7-5宏观经济分析的意义与方法 田货币政策和财政政策是宏观经济分析的核心要素。 2005040602:中国宏观经济的主要官方信息源 田证券市场的投资价值与国民经济的鼙体素质、结构变动 息息相关。因此,证券投资者 分析宏 值变 动方向
7-5 宏观经济分析的意义与方法 货币政策和财政政策是宏观经济分析的核心要素。 2005040602：中国宏观经济的主要官方信息源 证券市场的投资价值与国民经济的整体素质、结构变动 息息相关。因此，证券投资者必须认真分析宏观经济政 策，掌握其对证券市场的影响力度与方向，以准确把握 整个证券市场的运动趋势和各个证券品种的投资价值变 动方向。 宏观经济分析的逻辑与案例
田宏观经济分析可由总量和结构两个层面展开分析。 额、资额银行f款总额及物价永平的动规律 的分析等,进而说明整个经济的状态和全貌。 田结构分析 经济系统中各组成部分及其对比关 系变动规律的分析
宏观经济分析可由总量和结构两个层面展开分析。 总量分析是指对宏观经济运行总量指标的影响因素 及其变动规律进行分析，如对国民生产总值、消费 额、投资额、银行贷款总额及物价水平的变动规律 的分析等，进而说明整个经济的状态和全貌。 结构分析是指对经济系统中各组成部分及其对比关 系变动规律的分析
田宏观经济分析也可通过经济指标、计量经济模型和概率预测 来实现。 田经 要分为类:先 反经游泸动续果的一系列 例关 三 总值);滯后指标(银行短期商 利率、工商业未还贷款)。 田计星经济模型是表示经济现象及其主要因素之间数量关系的 方程式。计量经济模型的3大要素:经济变量、参数和随机误 差 田概率预测旨在研究随机现象的数量规律。 参考教材:P39-40
宏观经济分析也可通过经济指标、计量经济模型和概率预测 来实现。 经济指标是反映经济活动结果的一系列数据和比例关系。主 要分为3类：先行指标（货币供应量、股价指数）；同步指标 （失业率、国民生产总值）；滞后指标（银行短期商业贷款 利率、工商业未还贷款）。 计量经济模型是表示经济现象及其主要因素之间数量关系的 方程式。计量经济模型的3大要素：经济变量、参数和随机误 差。 概率预测旨在研究随机现象的数量规律。 参考教材：P39－40
7-6评价宏观经济形势的基本变量 7-6-lGDP与经济增长率 GDP是指一定时期内在一国的领土范围内,本国居民和外国 桥瘟,定时期内所生产的.、以市场价格表示的 劳务的 区别 GNP/GDP参考教材:P41 在宏观经济分析中,GDP指标 常重要的地位,具有广泛 的用途。GD的持续、稳定增长是政府看意追求的自标
7-6 评价宏观经济形势的基本变量 7-6-1 GDP与经济增长率 GDP是指一定时期内在一国的领土范围内，本国居民和外国居 民在一定时期内所生产的、以市场价格表示的产品和劳务的总 价值。 区别GNP/GDP参考教材：P41 在宏观经济分析中，GDP指标占有非常重要的地位，具有广泛 的用途。GDP的持续、稳定增长是政府着意追求的目标