是ib MBA智库,专注于经济管理领域垂直搜索 http://doc.mbalib.com 雷达图分析法 (一)简介 对客户财务能力分析的重要工具,从动态和静态两个方面分析客户的财务状况。静态分析将客户的各种财 务比率与其他相似客户或整个行业的财务比率作横向比较;动态分析,把客户现时的财务比率与先前的财 务比率作纵向比较,就可以发现客户财务及经营情况的发展变化方向。雷达图把纵向和橫向的分析比较方 法结合起来,计算综合客户的收益性、成长性、安全性、流动性及生产性这五类指标。 (二)详解 下面对涉及的5类指标进行说明。 收益性指标 分析收益性指标,目的在于观察客户一定时期的收益及获利能力。主要指标含义及计算公式如下表所示: 企业收益性指标 收益性比率 基础含义 计算公式 1资产报酬率 反映企业总资产的利用效果净收益+利息费用+所得税)/平均资产总额 所有者权益报酬率反映所有者权益的回报 税后净利润/所有者权益 B普通股权益报酬率反映股东权益的报酬 净利润-优先股股利)/平均普通股权益 A普通股每股收益额反映股东权益的报酬 净利润-优先股股利)/普通股股数 5股利发放率 反映股东权益的报酬 股股利/每股利润 6市盈率 反映股东权益的报酬 普通股每股市场价格/普通股每股利润 销售利税率 反映企业销售收入的收益水平利税总额/净销售收入 毛利率 反映企业销售收入的收益水平销售毛利/净销售收入 净利润率反映企业销售收入的收益水平净利润/净销售收入 0成本费用利润率反映企业为取得利润所付的代价净收益+利息费用+所得税)/成本费用总额 2.安全性指标 安全性指的是客户经营的安全程度,也可以说是资金调度的安全性。分析安全性指标,目的在于观察客户 在一定时期内偿债能力。主要指标含义及计算公式如图所示
MBA 智库，专注于经济管理领域垂直搜索 http://doc.mbalib.com 雷达图分析法 （一） 简介 对客户财务能力分析的重要工具，从动态和静态两个方面分析客户的财务状况。静态分析将客户的各种财 务比率与其他相似客户或整个行业的财务比率作横向比较；动态分析，把客户现时的财务比率与先前的财 务比率作纵向比较，就可以发现客户财务及经营情况的发展变化方向。雷达图把纵向和横向的分析比较方 法结合起来，计算综合客户的收益性、成长性、安全性、流动性及生产性这五类指标。 （二）详解 下面对涉及的 5 类指标进行说明。 1． 收益性指标 分析收益性指标，目的在于观察客户一定时期的收益及获利能力。主要指标含义及计算公式如下表所示： 企业收益性指标 收益性比率 基础含义 计算公式 1.资产报酬率 反映企业总资产的利用效果 (净收益+利息费用+所得税) / 平均资产总额 2.所有者权益报酬率 反映所有者权益的回报 税后净利润 / 所有者权益 3.普通股权益报酬率 反映股东权益的报酬 (净利润-优先股股利) / 平均普通股权益 4.普通股每股收益额 反映股东权益的报酬 (净利润-优先股股利) / 普通股股数 5.股利发放率 反映股东权益的报酬 每股股利 / 每股利润 6.市盈率 反映股东权益的报酬 普通股每股市场价格 / 普通股每股利润 7.销售利税率 反映企业销售收入的收益水平 利税总额 / 净销售收入 8.毛利率 反映企业销售收入的收益水平 销售毛利 / 净销售收入 9.净利润率 反映企业销售收入的收益水平 净利润 / 净销售收入 10.成本费用利润率 反映企业为取得利润所付的代价 (净收益+利息费用+所得税) / 成本费用总额 2．安全性指标 安全性指的是客户经营的安全程度，也可以说是资金调度的安全性。分析安全性指标，目的在于观察客户 在一定时期内偿债能力。主要指标含义及计算公式如图所示：
是ib MBA智库,专注于经济管理领域垂直搜索 http://doc.mbalib.com 企业安全性指标 安全性比率 基本含义 计算公式 1.流动比率 反映企业短期偿债能力流动资产流动负债 和信用状况 2.速动比率 反映企业立刻偿付流动速动资产/流动负债 负债的能力 3资产负债率 反映企业总资产中有多负债总额/资产总额 少是负债 4所有者股东权益比|反映企业总资产中有多所有者权益/资产总额 少是所有者权益 5.利息保障倍数 反映企业经营所得偿付(税前利润-利息费用 借债利息的能力 利息费用 其中流动负债说明每1元负债有多少流动资金作为保证,比率越高,流动负债得到偿还的保障就越大。但 比率过高,则反映客户滞留在流动资产上的资金过多,未能有效利用,可能会影响客户的获利能力。经验 认为,流动比率在2:1左右比较合适。所谓速动资产∵,通俗地讲就是可以立即变现的资产,主要包括流 动资产中的现金、有价证券、应收票据、应收账款等,而存货则变现能力较差。因此,从流动资产中扣除 存货后则为’速动资产。经验认为,速动比率在1:1左右较为合适。资产负债率越高,客户借债资金在全 部资金中所占比重越大,在负债所支付的利息率低于资产报酬率的条件下,股东的投资收益率就越高,对 股东有利,说明经营有方,善用借债。但是,比率越高,借债越多,偿债能力就越差,财务风险就越大 而负债比率越低,说明客户在偿债时存在着资金缓冲。因此,资产负债率也要保持适当水平,一般说来, 低于50%的资产负债率比较好;所有者(股东)权益比率与资产负债率之和等于1,所有者(股东)权益比率越 大,资产负债比率越小,财务风险就越小;利息保障倍数如果比率低于1,说明客户经营所得还不足以偿 付借债利息,因此,该比率至少应大于1。比率越高,说明按时按量支付利息就越有保障 3.流动性指标 分析流动性指标,目的在于观察客户在一定时期内资金周转状况,掌握客户资金的运用效率。主要指标含 义及计算公式如图所示:
MBA 智库，专注于经济管理领域垂直搜索 http://doc.mbalib.com 其中流动负债说明每 1 元负债有多少流动资金作为保证，比率越高，流动负债得到偿还的保障就越大。但 比率过高，则反映客户滞留在流动资产上的资金过多，未能有效利用，可能会影响客户的获利能力。经验 认为，流动比率在 2：1 左右比较合适。所谓’速动资产’，通俗地讲就是可以立即变现的资产，主要包括流 动资产中的现金、有价证券、应收票据、应收账款等，而存货则变现能力较差。因此，从流动资产中扣除 存货后则为’速动资产’。经验认为，速动比率在 1：1 左右较为合适。资产负债率越高，客户借债资金在全 部资金中所占比重越大，在负债所支付的利息率低于资产报酬率的条件下，股东的投资收益率就越高，对 股东有利，说明经营有方，善用借债。但是，比率越高，借债越多，偿债能力就越差，财务风险就越大。 而负债比率越低，说明客户在偿债时存在着资金缓冲。因此，资产负债率也要保持适当水平，一般说来， 低于 50％的资产负债率比较好；所有者(股东)权益比率与资产负债率之和等于 1，所有者(股东)权益比率越 大，资产负债比率越小，财务风险就越小；利息保障倍数如果比率低于 1，说明客户经营所得还不足以偿 付借债利息，因此，该比率至少应大于 1。比率越高，说明按时按量支付利息就越有保障。 3．流动性指标 分析流动性指标，目的在于观察客户在一定时期内资金周转状况，掌握客户资金的运用效率。主要指标含 义及计算公式如图所示：
是ib MBA智库,专注于经济管理领域垂直搜索 http://doc.mbalib.com 企业流动性指标 流动性比率 基本含义 计算公式 总资产周转率 反映全部资产的使用效销售收入/平均资产总 率 固定资产周转率 反映固定资产的使用效销售收入/平均固定 产总额 流动资产周转率 反映流动资产的使用效销售收入∫平均流动资 产总额 应收帐款周转率 反映年度内应收帐款的销售收入/平均应收帐 变现速度 存货周转率 反映存货的变现速度销售成本/平均存货 总资产周转率、固定资产周转率、流动资产周转率分别反映全部资产、固定资产和流动资产的使用效率, 比率越高,说明资产利用率越高,获利能力强:应收账款周转率反映年度内应收帐款转为现金的平均次数, 比率越高,说明客户催收账款的速度越快,坏账损失的可能性越小;存货周转率越高,说明投入存货至销 售收回的平均期间就越短,资金回收越快,效率越高 成长性指标 分析成长性指标,目的在于观察客户在一定时期内经营能力的发展变化趋势,一个客户既使收益性高,但 成长必不好,也就表明其未来盈利能力下降。因此,以发展的眼光看客户,动态的分析客户财务资料,对 战略制定来讲特别重要。计算这类指标比较简单,见下图 企业成长性指标 成长性比率 基本含义 计算公式 1.销售收入增长率 反映销售收λ变化趋势本期销售收入∫前期销 售收入 2.税前利润增长率 反映税前利润变化趋势|本期税前利润前期税 反映固定资产变化趁势本期固定资产前期固 定资产 4.人员增长率 反映人员变化趋势 本期职工人数前期职 工人数 5.产品成本降低率 反映产品成本变化趋势本期产品成本前期产 品成本 5.生产性指标
MBA 智库，专注于经济管理领域垂直搜索 http://doc.mbalib.com 总资产周转率、固定资产周转率、流动资产周转率分别反映全部资产、固定资产和流动资产的使用效率， 比率越高，说明资产利用率越高，获利能力强；应收账款周转率反映年度内应收帐款转为现金的平均次数， 比率越高，说明客户催收账款的速度越快，坏账损失的可能性越小；存货周转率越高，说明投入存货至销 售收回的平均期间就越短，资金回收越快，效率越高。 4．成长性指标 分析成长性指标，目的在于观察客户在一定时期内经营能力的发展变化趋势，一个客户既使收益性高，但 成长必不好，也就表明其未来盈利能力下降。因此，以发展的眼光看客户，动态的分析客户财务资料，对 战略制定来讲特别重要。计算这类指标比较简单，见下图 5．生产性指标
是ib MBA智库,专注于经济管理领域垂直搜索 http://doc.mbalib.com 分析生产性指标,目的在于了解在一定时期内客户的生产经营能力、水平和成果的分配。主要指标如图所 企业生产性指标 生产性比率 基本含义 计算公式 1.人均销售收入 反映企业人均销售能力销售收入∫平均职工人 2.人均诤利润 反映企业经营管理水平|净利润/平均职工人数 3.人均资产总额 反映企业生产经营能力资产总额/平均职工人 4.人均工 反映企业成果分配状况工资总额/平均职工人 数 上述客户财务能力的五性分析结果可以用雷达图表示出来,如下图所示。雷达图的绘制方法是:首先,画 出三个同心圆,同心圆的最小圆圈代表同行业平均水平的1/2值或最低水平,中间圆圈代表同行业平均 水平,又称标准线,最大圆圈代表同行进水平或平均水平的1.5倍;然后,把这三个圆圈的360度。分 成五个扇形区,分别代表收益性、安全性、流动性、成长性和生产性指标区域;再次,从5个扇形区的圆 心开始以放射线的形式分别画出相应的财务指标线,并标明指标名称及标度,财务指标线的比例尺及同心 圆的大小由该经营比率的量纲与同行业的水平来决定;最后,把客户同期的相应指标值用点标在图上,以 线段依次连接相邻点,形成的多边形折线闭环,就代表了客户的现实财务状况 收益性:(1)资产报酬率(2)所有者权益报酬率 (3)销售利率(4)成本费用率 安全性:(5流动比率(6)速动比率()资产负债 ③率(③所有者权益比率(9利息保障倍数 ⊙ 流动性:(10)总资产财转率(11应收帐款周转 率(12存货周转率 0成长性:(13)售收入增长率(4 4)产值增长率 生产性:(15)人均工资(16人均销售收入 依据上图我们可以看出,当指标值处于标准线以内时,说明该指标低于同行业水平,需要加以改进;若接 近最小圆圈或处于其内,说明该指标处于极差状态,是客户经营的危险标志;若处于标准线外侧,说明该 指标处于较理想状态,是客户的优势所在。当然,并不是所有指标都处于标准线外侧就是最好,还要具体 指标具体分析
MBA 智库，专注于经济管理领域垂直搜索 http://doc.mbalib.com 分析生产性指标，目的在于了解在一定时期内客户的生产经营能力、水平和成果的分配。主要指标如图所 示： 上述客户财务能力的五性分析结果可以用雷达图表示出来，如下图所示。雷达图的绘制方法是：首先，画 出三个同心圆，同心圆的最小圆圈代表同行业平均水平的 1／2 值或最低水平，中间圆圈代表同行业平均 水平，又称标准线，最大圆圈代表同行进水平或平均水平的 1．5 倍；然后，把这三个圆圈的 360 度。分 成五个扇形区，分别代表收益性、安全性、流动性、成长性和生产性指标区域；再次，从 5 个扇形区的圆 心开始以放射线的形式分别画出相应的财务指标线，并标明指标名称及标度，财务指标线的比例尺及同心 圆的大小由该经营比率的量纲与同行业的水平来决定；最后，把客户同期的相应指标值用点标在图上，以 线段依次连接相邻点，形成的多边形折线闭环，就代表了客户的现实财务状况。 依据上图我们可以看出，当指标值处于标准线以内时，说明该指标低于同行业水平，需要加以改进；若接 近最小圆圈或处于其内，说明该指标处于极差状态，是客户经营的危险标志；若处于标准线外侧，说明该 指标处于较理想状态，是客户的优势所在。当然，并不是所有指标都处于标准线外侧就是最好，还要具体 指标具体分析