第七章获利能力分析 获利能力一般分析 利用分部报告 关注损益表外的损益 1
1 第七章 获利能力分析 获利能力一般分析 利用分部报告 关注损益表外的损益
一、获利能力一般分析 以销售收入为基础的利润率指标 以资产为基础的利润率指标 以资本(权益)为基础的利润率指标 资产周转效率比率 杜邦分析体系
2 一 、获利能力一般分析 以销售收入为基础的利润率指标 以资产为基础的利润率指标 以资本（权益）为基础的利润率指标 资产周转效率比率 杜邦分析体系
引言 获利能力分析之所以重要,是因为: 〈1)利润(或有关利润率指标,下同)是 股东利益(无论是股利收益,还是资本 收益)的源泉; 2)利润是企业偿还债务(尤其是长期债 务)的基本保障; 〈3〉利润是企业管理当局业绩的主要衡量 指标
3 引言 获利能力分析之所以重要，是因为： 〈1〉利润（或有关利润率指标，下同）是 股东利益（无论是股利收益，还是资本 收益）的源泉； 〈2〉利润是企业偿还债务（尤其是长期债 务）的基本保障； 〈3〉利润是企业管理当局业绩的主要衡量 指标
引言(续1) 在衡量企业的获利能力时,为了控制企 业之间的规模差异,用一定的百分比 (即利润率)形式比之于用利润绝对数 更有意义。用来作为利润率计算基础的 主要有销售收入、资产及资本。 4
4 引言（续1） 在衡量企业的获利能力时，为了控制企 业之间的规模差异，用一定的百分比 （即利润率）形式比之于用利润绝对数 更有意义。用来作为利润率计算基础的 主要有销售收入、资产及资本
以销售收入为基础的利润率指标 毛利率 营业利润率 销售净利润率 5
5 以销售收入为基础的利润率指标 毛利率 营业利润率 销售净利润率
1、毛利率 毛利率:毛利/销售净额 其中:毛利=销售净额一销货成本 这一比率的意义在于:销货成本通常是 工商企业最大的费用要素;毛利是利润 形成的基础 导致毛利率下降的原因主要有 因竞争而降低售价; 购货成本或生产成本上升;
6 1、毛利率 毛利率： 毛利 / 销售净额 其中：毛利 = 销售净额 — 销货成本 这一比率的意义在于：销货成本通常是 工商企业最大的费用要素；毛利是利润 形成的基础。 导致毛利率下降的原因主要有： –因竞争而降低售价； –购货成本或生产成本上升；
毛利率(续1) 生产或经销的产品或商品的结构发生 变化—毛利率水平较高的产品(商 品)的生产(销售)量占总量的比重 的下降,其可能的原因是市场变化 发生严重的存货损失(指在定期实地 盘存制下)。 7
7 毛利率（续1） –生产或经销的产品或商品的结构发生 变化——毛利率水平较高的产品（商 品）的生产（销售）量占总量的比重 的下降，其可能的原因是市场变化； –发生严重的存货损失（指在定期实地 盘存制下）
2、营业(经营)利润率 营业利润率:经营利润/销售净额 其中:经营利润是指正常生产经营业务所 带来的、未扣除利息及所得税前的利润。 (注:实务中,通常扣除利息,即直接 用利润表上的“营业利润”数据) 这一比率的意义在于:借以恰当地分析 企业经营过程的获利水平,避免为企业 财务杠杆程度、投资损益和/或非常项目 所影响
8 2、营业（经营）利润率 营业利润率： 经营利润 / 销售净额 其中：经营利润是指正常生产经营业务所 带来的、未扣除利息及所得税前的利润。 （注：实务中，通常扣除利息，即直接 用利润表上的“营业利润”数据） 这一比率的意义在于：借以恰当地分析 企业经营过程的获利水平，避免为企业 财务杠杆程度、投资损益和/或非常项目 所影响
3、销售净利润率 销售净利润率:净利润′销售净额 其中:净利润可以包括投资收益(也可以 不包括),但通常不包括非常项目 将该比率与营业利润率进行比较,可反 映利息、所得税及投资收益对企业获利 水平的影响。特别应注意,如果有大量 的权益(投资)收益,该比率会受到严 重影响。正因如此,权益收益也可考虑 予以排除
9 3、销售净利润率 销售净利润率：净利润 / 销售净额 其中：净利润可以包括投资收益（也可以 不包括），但通常不包括非常项目。 将该比率与营业利润率进行比较，可反 映利息、所得税及投资收益对企业获利 水平的影响。特别应注意，如果有大量 的权益（投资）收益，该比率会受到严 重影响。正因如此，权益收益也可考虑 予以排除
以资产为基础的利润率指标 息税前总资产利润率 总资产净利润率 经营资产利润率
10 以资产为基础的利润率指标 息税前总资产利润率 总资产净利润率 经营资产利润率