第3章含时间因素的货币等值计算 ■3.1货币的时间价值 ■3.2利息公式 ■3.3等值计算实例 ■3.4常用的还本付息方式 ■3.5电子表格运用 2010/916 上海交大船建学院
2010/9/6 上海交大 船建学院 1 第3章 含时间因素的货币等值计算 含时间因素的货币等值计算 3.1 货币的时间价值 货币的时间价值 3.2 利息公式 3.3 等值计算实例 3.4 常用的还本付息方式 常用的还本付息方式 3.5 电子表格运用
3.1货币的时间价值 有一个总公司面临两个投资方案A、B, 寿命期都是4年，初始投资也相同，均为 10000元。实现利润的总数也相同，但每年数 字不同，具体数据见表1一1。 如果其他条件都相同，我们应该选用那 个方案呢？ 2010/916 上海交大船建学院
2010/9/6 上海交大 船建学院 2 有一个总公司面临两个投资方案 有一个总公司面临两个投资方案A、B， 寿命期都是4年，初始投资也相同，均为 年，初始投资也相同，均为 10000元。实现利润的总数也相同，但每年数 元。实现利润的总数也相同，但每年数 字不同，具体数据见表 字不同，具体数据见表1一1。 如果其他条件都相同，我们应该选用那 如果其他条件都相同，我们应该选用那 个方案呢? 3.1 货币的时间价值 货币的时间价值
3.1货币的时间价值 表1一1 年末 A方案 B方案 0 -10000 -10000 1 +7000 +1000 2 +5000 +3000 3 +3000 +5000 4 +1000 +7000 2010/916 上海交大船建学院
2010/9/6 上海交大 船建学院 3 4 +1000 +7000 3 +3000 +5000 2 +5000 +3000 1 +7000 +1000 0 -10000 -10000 年末 A方案 B方案 表1一1 3.1 货币的时间价值 货币的时间价值
3.1货币的时间价值 另有两个方案C和D,其他条件相同，仅现金流 量不同。你的选择是什么？ 3000 3000 3000 10% 方案C 2 3 4 5 6 年 6000 3000 3000 3000 10% 3 6年 方案D 2 4 5 3000 3000 2010/916 上海交大船建学院
2010/9/6 上海交大 船建学院 4 另有两个方案C和D，其他条件相同，仅现金流 量不同。你的选择是什么？ 3000 3000 3000 方案D 3000 3000 3000 6000 1 2 3 4 5 6 0 方案C 1 2 3 4 5 6 0 3000 3000 年 年 10% 10% 3.1 货币的时间价值 货币的时间价值
3.1货币的时间价值 口定义 指初始货币在生产与流通中与劳动相结合， 即作为资本或资金参与再生产和流通，随着时间的推 移会得到货币增值。 (1)通货膨胀、资金贬值 (2)承担风险 (3)投资增值 2010/916 上海交大船建学院
2010/9/6 上海交大 船建学院 5 定义 ——指初始货币在生产与流通中与劳动相结合， 指初始货币在生产与流通中与劳动相结合， 即作为资本或资金参与再生产和流通，随着时间的推 即作为资本或资金参与再生产和流通，随着时间的推 移会得到货币增值。 移会得到货币增值。 3.1 货币的时间价值 货币的时间价值 （1）通货膨胀、资金贬值 ）通货膨胀、资金贬值 （2）承担风险 （3）投资增值
3.2利息公式 口利息 ,一定数额货币经过一定时间后 资金的绝对增值，用“I”表示。 口利率 —利息递增的比率，用表示。 每单位时间增加的利息 利率〔%)= X100% 原金额（本金） 2010/916 上海交大船建学院
2010/9/6 上海交大 船建学院 6 利息 ——一定数额货币经过一定时间后 一定数额货币经过一定时间后 资金的绝对增值，用 资金的绝对增值，用“I”表示。 3.2 利息公式 利率 ——利息递增的比率，用 利息递增的比率，用i表示。 每单位时间增加的利息 每单位时间增加的利息 原金额（本金） 原金额（本金） 利率i(%) = ×100%
3.2利息公式 口计息周期 计算利息的时间单位，用“T”表示。 通常用年、月、日表示，也可用半 年、季度来计算。 口计息期数 投资方案在整个寿命期内的计算利 息的次数，等于方案寿命期/计息周期，用“n” 表示。 2010/916 上海交大船建学院
2010/9/6 上海交大 船建学院 7 计息周期 ——计算利息的时间单位，用 计算利息的时间单位，用“T”表示。 ——通常用年、月、日表示，也可用半 通常用年、月、日表示，也可用半 年、季度来计算 年、季度来计算。 计息期数 ——投资方案在整个寿命期内的计算利 息的次数，等于方案寿命期 息的次数，等于方案寿命期/计息周期，用“n” 表示。 3.2 利息公式
3.2利息公式 口计息方式 按当期利息是否作为下一个计息周 期的本金，分为单利计息、复利计息两种方式 银行储蓄一单利计息 银行信贷— 复利计息 投资方案一复利计息 2010/916 上海交大船建学院
2010/9/6 上海交大 船建学院 8 计息方式 ——按当期利息是否作为下一个计息周 按当期利息是否作为下一个计息周 期的本金，分为单利计息、复利计息两种方式 期的本金，分为单利计息、复利计息两种方式 银行储蓄——单利计息 银行信贷——复利计息 投资方案——复利计息 3.2 利息公式
3.2利息公式 口现金流量(Cash Flow) 投资方案在整个寿命期内的货币收入 和支出的情况 口现金流量表达方法 >现金流量图(Cash Flow Diagram) >现金流量表(Cash Flow Table) 描述现金流量时间函数的图形/报表，表示 资金在不同时间点流入与流出的情况。 2010/916 上海交大船建学院
2010/9/6 上海交大 船建学院 9 现金流量(Cash Flow) (Cash Flow) ——投资方案在整个寿命期内的货币收入 和支出的情况 现金流量表达方法 现金流量表达方法 ¾现金流量图(Cash Flow Diagram Cash Flow Diagram) ¾现金流量表(Cash Flow Table Cash Flow Table) ——描述现金流量时间函数的图形 描述现金流量时间函数的图形/报表，表示 资金在不同时间点流入与流出的情况。 资金在不同时间点流入与流出的情况。 3.2 利息公式
3.2利息公式 建设期 投产期 生产期 序号 年份 合 2 3 4 5 n 项且 生产负荷（%) 1 现金流入 1.1产品销售（营业)收入 1.2回收固定资产余值 现金流量表 1.3 回收流动资金 (全部投资) 2 现金流出 2.1 固定资产投资（含投资方向调节税) 2.2流动资金 2.3经营成本 2.4销售税金及附加 2.5所得税 3 净现金流量 4 累计净现金流量(1-2) 5所得税前净现金流量(3+2.5) 6所得税前累计净现金流量 计算指标：财务内部收益率RR、,财务净现值FNPV、投资回收期Pt 2010/916 义人E主子
2010/9/6 上海交大 船建学院 10 现金流量表 （全部投资） 年份 项目 123456 … n 生产负荷（%） 1 现金流入 1.1 产品销售（营业）收入 1.2 回收固定资产余值 1.3 回收流动资金 2 现金流出 2.1 固定资产投资（含投资方向调节税） 2.2 流动资金 2.3 经营成本 2.4 销售税金及附加 2.5 所得税 3 净现金流量 4 累计净现金流量（1-2） 5 所得税前净现金流量（3+2.5） 6 所得税前累计净现金流量 合 计 计算指标：财务内部收益率FIRR、 财务净现值FNPV、投资回收期Pt 序 号 建设期 投产期 生产期 3.2 利息公式