上泽文通大粤 Shanghai Jiao Tong Univer 第六章工程项目投资的盈利性 和清偿能力分析
第六章 工程项目投资的盈利性 工程项目投资的盈利性 和清偿能力分析 和清偿能力分析
上游充通大学 Shanghai Jiao Tong University 6.1项目融资分析
Shanghai Jiao Tong University 6.1 项目融资分析
上游充通大学 6.1.1资金筹措概述 Shanghai Jiao Tong University 国1.投资项目筹资中的基本概念 ©资金筹措又称融资，是以一定的渠道为某种特定 活动筹集所需资金的各种活动的总称。 国在工程项目经济分析中，融资是为项目投资而进 行的资金筹措行为或资金来源方式 资金筹措的种类一般有以下几种：
Shanghai Jiao Tong University 6.1.1 资金筹措概述 1. 投资项目筹资中的基本概念 资金筹措又称融资，是以一定的渠道为某种特定 活动筹集所需资金的各种活动的总称。 在工程项目经济分析中，融资是为项目投资而进 行的资金筹措行为或资金来源方式 。 资金筹措的种类一般有以下几种：
上游充通大学 Shanghai Jiao Tong University 1按照融资的期限，可分为长期融资和短期融资 长期融资是指企业因购建固定资产、无形资产或进行长期投资等资 金需求而筹集的、使用期限在1年以上的融资。长期融资通常采用吸 收直接投资、发行股票、发行长期债券或进行长期借款等方式进行 融资。 短期融资是指企业因季节性或临时性资金需求而筹集的、使用期限 在1年以内的融资。短期融资一般通过商业信用、短期借款和商业票 据等方式进行融资。 国 工程项目的投资主要由建设期投资和流动资金两部分构成。建设投 资应由长期融资来解决。对于流动资金，可分为两类： ·第一，永久性流动资金。在工程项目经济分析中所进行的流动资金估 算，是指对永久性流动资金的估算，因此也应由长期融资来解决。 ·第二，波动性或临时性流动资金
Shanghai Jiao Tong University 1.按照融资的期限，可分为长期融资和短期融资 长期融资是指企业因购建固定资产、无形资产或进行长期投资等资 金需求而筹集的、使用期限在1年以上的融资。长期融资通常采用吸 收直接投资、发行股票、发行长期债券或进行长期借款等方式进行 融资。 短期融资是指企业因季节性或临时性资金需求而筹集的、使用期限 在1年以内的融资。短期融资一般通过商业信用、短期借款和商业票 据等方式进行融资。 工程项目的投资主要由建设期投资和流动资金两部分构成。建设投 资应由长期融资来解决。对于流动资金，可分为两类： • 第一，永久性流动资金。在工程项目经济分析中所进行的流动资金估 算，是指对永久性流动资金的估算，因此也应由长期融资来解决。 • 第二，波动性或临时性流动资金
上游充通大学 Shanghai Jiao Tong University 2.按照融资的性质，可分为权益融资和负债融资 权益融资是指以所有者身份投入非负债性资金的方式进 行的融资。权益融资形成企业的“所有者权益”和项目的 “资本金”。权益融资的特点是： ·永久性。无到期日，不需归还。 没有还本付息压力。股利的支付与否和支付多少，视项目投产运 营后的实际经营效果而定，因此项目法人的财务负担相对较小， 融资风险较小。 ·是负债融资的基础。权益融资体现着项目法人的实力，是其他融 资方式的基础
Shanghai Jiao Tong University 2.按照融资的性质，可分为权益融资和负债融资 权益融资是指以所有者身份投入非负债性资金的方式进 行的融资。权益融资形成企业的“所有者权益”和项目的 “资本金”。权益融资的特点是： • 永久性。无到期日，不需归还。 • 没有还本付息压力。股利的支付与否和支付多少，视项目投产运 营后的实际经营效果而定，因此项目法人的财务负担相对较小， 融资风险较小。 • 是负债融资的基础。权益融资体现着项目法人的实力，是其他融 资方式的基础
上游充通大学 Shanghai Jiao Tong University 负债融资是指通过负债方式筹集各种债务资金的 融资形式。负债融资是工程项目资金筹措的重要 形式。负债融资的特点： ·筹集的资金在使用上具有时间限制，必须按期偿还。 。 无论项目法人今后经营效果好坏，均需要固定支付债 务利息，从而形成项目法人今后固定的财务负担。 ·资金成本一般比权益融资低，且不会分散对项目未来 权益的控制权
Shanghai Jiao Tong University 负债融资是指通过负债方式筹集各种债务资金的 融资形式。负债融资是工程项目资金筹措的重要 形式。负债融资的特点： • 筹集的资金在使用上具有时间限制，必须按期偿还。 • 无论项目法人今后经营效果好坏，均需要固定支付债 务利息，从而形成项目法人今后固定的财务负担。 • 资金成本一般比权益融资低，且不会分散对项目未来 权益的控制权
上游充通大学 Shanghai Jiao Tong University ©根据所依托的信用基础的不同，负债融资可分为 以下三种： ()国家主权信用融资。即以国家主权的信用为基础进 行的融资。 ·(2)企业信用融资。即以企业自身的信用条件为基 础，通过银行贷款、发行债券等方式，筹集资金用于 企业的项目投资。 ·(3)项目融资。是新型融资方式。典型的项目融资包括 BOT、ABS,杠杆式融资租赁等多种形式。 ·又称无追索权(Non-Recourse)融资方式
Shanghai Jiao Tong University 根据所依托的信用基础的不同，负债融资可分为 以下三种： • (1)国家主权信用融资。即以国家主权的信用为基础进 行的融资。 • (2）企业信用融资。即以企业自身的信用条件为基 础，通过银行贷款、发行债券等方式，筹集资金用于 企业的项目投资。 • (3)项目融资。是新型融资方式。典型的项目融资包括 BOT、ABS,杠杆式融资租赁等多种形式。 • 又称无追索权（Non-Recourse）融资方式
上泽充通大学 Shanghai Jiao Tong University 3.按照风险承担的程度，可分为冒险型筹资类型、适中型 筹资类型、保守型筹资类型。 (1)冒险型筹资类型 短期流动资金 资产 短期资金 长期流动资金 长期资金 固定资产 时间 图6-1冒险型筹资类型
Shanghai Jiao Tong University 3.按照风险承担的程度，可分为冒险型筹资类型、适中型 筹资类型、保守型筹资类型。 （1）冒险型筹资类型
上泽充通大学 Shanghai Jiao Tong University (2)适中型筹资类型 资产 短期流动资金 短期资金 长期流动资金 长期资金 固定资产 时间 图6-2适中型筹资类型
Shanghai Jiao Tong University （ 2）适中型筹资类型
上泽充通大学 Shanghai Jiao Tong University (3)保守型筹资类型 资产 短期流动资金 短期资金 长期资金 长期流动资金 固定资产 时间 图6-3 保守型筹资类型
Shanghai Jiao Tong University （ 3）保守型筹资类型