铝市场展望
铝市场展望
目前铝市场的现状 2005年铝市场的基本面格局 2005年影响锠价涨跌的重点因素分析 四.个人的一些观点
提纲 一．目前铝市场的现状 二．2005年铝市场的基本面格局 三．2005年影响铝价涨跌的重点因素分析 四．个人的一些观点
,目前铝市场的现状 1.宏观调整短中期利空长期利多 2.现货价格曾经较长时间低于平均成本 3.电和氧化铝的供应始终构成铝产量的瓶 4.国际铝价中长期的强势仍能维持 5.中国目前仍然是净出口国
一，目前铝市场的现状 1. 宏观调整短中期利空长期利多 2. 现货价格曾经较长时间低于平均成本 3. 电和氧化铝的供应始终构成铝产量的瓶 颈 4. 国际铝价中长期的强势仍能维持 5. 中国目前仍然是净出口国
,目前铝市场的现状 1.宏观调整短中期利空长期利多: 宏观调控增加了国内短中期的现货供应量; 宏观调控实质性地限制了铝产能飞速扩张的趋 势,从而从根本上限制了铝产量未来的增长空 目前国内铝产量仍然保持着较高的增长率,这 使得2005年铝市 调控仍将延续,调控的力 度甚至可能进一步加强; 宏观调控对铝的需求形成的影响并不是太大 别是在整个宏观绎济软着陆的情况下,国内 地产行业仍然庞大的在建规模将支撑国内铝 求 在不远的将来,中国在进出口方面的地位将由 前的出口国转为进口国,国内铝的供需平衡 将最终向缺口转化
一，目前铝市场的现状 1. 宏观调整短中期利空长期利多： 宏观调控增加了国内短中期的现货供应量； 宏观调控实质性地限制了铝产能飞速扩张的趋 势，从而从根本上限制了铝产量未来的增长空 间； 目前国内铝产量仍然保持着较高的增长率，这 使得2005年铝市场的调控仍将延续，调控的力 度甚至可能进一步加强； 宏观调控对铝的需求形成的影响并不是太大， 特别是在整个宏观经济软着陆的情况下，国内 房地产行业仍然庞大的在建规模将支撑国内铝 的需求。 在不远的将来，中国在进出口方面的地位将由 目前的出口国转为进口国，国内铝的供需平衡 将最终向缺口转化；
,目前铝市场的现状 2.现货价格曾经较长时间低于平均成本 2004年宏观调控导致铝价暴跌之后,铝价 大多数时间都保持在16300的国内铝平均 成本线以下,虽然有过两次强劲的反弹, 但是持续的时间都很短 到目前为止,构成铝成本的各要素变化不 大,或者略有上涨 近期铝价再度强劲反弹到17000水平,现 货价格低于成本的状况得到改善
一， 目前铝市场的现状 2. 现货价格曾经较长时间低于平均成本： 2004年宏观调控导致铝价暴跌之后，铝价 大多数时间都保持在16300的国内铝平均 成本线以下，虽然有过两次强劲的反弹， 但是持续的时间都很短。 到目前为止，构成铝成本的各要素变化不 大，或者略有上涨。 近期铝价再度强劲反弹到17000水平，现 货价格低于成本的状况得到改善
,目前铝市场的现状 3.电和氧化铝的供应始终构成铝产量的瓶颈: 在铝的原材料中,电和氧化铝所占比重目前达 到了75%-80%; 在一定程度上可以说铝是电能的一个“储藏 器”。而国内电紧张的格局在2005年仍将延续; 电的成本很大一部分是能源成本,能源价格在 2005年仍将居高不下; 国内氧化铝的自给率仅仅55%,需要大量进口 氧化铝,但 铝的进口 控制
一，目前铝市场的现状 3. 电和氧化铝的供应始终构成铝产量的瓶颈： 在铝的原材料中，电和氧化铝所占比重目前达 到了75％－80％； 在一定程度上可以说铝是电能的一个“储藏 器”。而国内电紧张的格局在2005年仍将延续； 电的成本很大一部分是能源成本，能源价格在 2005年仍将居高不下； 国内氧化铝的自给率仅仅55％，需要大量进口 氧化铝，但政府已经开始对氧化铝的进口严厉 控制；
,目前铝市场的现状 4.国际铝价中长期的强势仍能维持 国际市场铝己经开始明显走强,因为全球 铝市场供需基本面在2004年发生了实质性 转变,全球供过于求的关系到2004年第 次转化为供不应求; 2005年全球铝库存仍将持续下降,各地区 的需求都相当旺盛,现货升水比较稳定; 铝相对于其它金属补涨的格局已经形成; 铝和锌是国际基金2005年最好看的投资品 种;
一，目前铝市场的现状 4. 国际铝价中长期的强势仍能维持 国际市场铝已经开始明显走强，因为全球 铝市场供需基本面在2004年发生了实质性 转变，全球供过于求的关系到2004年第一 次转化为供不应求； 2005年全球铝库存仍将持续下降，各地区 的需求都相当旺盛，现货升水比较稳定； 铝相对于其它金属补涨的格局已经形成； 铝和锌是国际基金2005年最好看的投资品 种；
目前铝市场的现状 中国目前仍然是净出口国 国政府已经取消了铝8%的出口退税,并 且对铝的出口征收5%的出口关税,希望能 够实质性限制铝的出口。但是到目前为止, 中国仍然在出口铝,虽然出口量有了一定下 降 有专家预期,2005年全年我国仍然表现为 净出口国,净出口量将下降到20-25万吨。 从中长期的角度来看,中国由于铝土矿资源 缺乏和需求的旺盛,必然会由铝的净出 国转化为净进口国。中国可能最早在2006 年成为铝的净进口国
一，目前铝市场的现状 5. 中国目前仍然是净出口国： 中国政府已经取消了铝8％的出口退税，并 且对铝的出口征收5％的出口关税，希望能 够实质性限制铝的出口。但是到目前为止， 中国仍然在出口铝，虽然出口量有了一定下 降。 有专家预期，2005年全年我国仍然表现为 净出口国，净出口量将下降到20－25万吨。 从中长期的角度来看，中国由于铝土矿资源 的缺乏和需求的旺盛，必然会由铝的净出口 国转化为净进口国。中国可能最早在2006 年成为铝的净进口国
,2005年铝市场的基本面格局 A.供给 中国铝的月度产量 中国铝的月度进岀量 3.中国铝的厍存情况 B.需求 中国铝需求的分布 2.中国锠材产量的情沙 8中国房地产行业的情况 4,中国汽车业的情况
二，2005年铝市场的基本面格局 A. 供给 1. 中国铝的月度产量 2. 中国铝的月度进出口量 3. 中国铝的库存情况 B. 需求 1. 中国铝需求的分布 2. 中国铝材产量的情况 3. 中国房地产行业的情况 4. 中国汽车业的情况
,2005年铝市场的基本面格局 C.中国铝供需平衡表 D.全球铝供需平衡表 E,中国铝现货价格走势 F.对基本面格局的总
二，2005年铝市场的基本面格局 C. 中国铝供需平衡表 D. 全球铝供需平衡表 E. 中国铝现货价格走势 F. 对基本面格局的总结