第十四章企业破产、重组和清算 企业破产概述 ·破产预警管理 和解与整顿财务管理 破产清算财务管理
1 第十四章 企业破产、重组和清算 • 企业破产概述 • 破产预警管理 •和解与整顿财务管理 •破产清算财务管理
内容导读 本章介绍财务风险、破产危机和解 整顿等基本概以及相关法律规定,要求 掌握和解与整顿财务管理、破产清算财 务管理的主要内容;掌握破产财产、破 产债权的计价方法以及剩余财产的分配 程序;系统地理解和掌握破产预警理论 与方法;了解不同的破产预警模型
2 内容导读 ⚫ 本章介绍财务风险、破产危机、和解、 整顿等基本概以及相关法律规定，要求 掌握和解与整顿财务管理、破产清算财 务管理的主要内容；掌握破产财产、破 产债权的计价方法以及剩余财产的分配 程序；系统地理解和掌握破产预警理论 与方法；了解不同的破产预警模型
第一节企业破产概述 、风险的内涵 (-)风险的定义 风险是指特定环境下由于未来各种不确定性因 素的影响使利益主体产生损失的可能性。 (二)风险与损失 风险大多是指损失发生的可能性,是对事 物发展未来状态的看法。 2.损失是事件发生最终结果不利状态的代表, 是一个事后概念
3 第一节 企业破产概述 ▪ 一、风险的内涵 ▪ （一）风险的定义 风险是指特定环境下由于未来各种不确定性因 素的影响使利益主体产生损失的可能性。 （二）风险与损失 1. 风险大多是指损失发生的可能性，是对事 物发展未来状态的看法。 2. 损失是事件发生最终结果不利状态的代表， 是一个事后概念
(三)风险与危险 ●1.风险是指结果的不确定性或损失发生的可能性,危 险一般是使损失事件更易于发生或损失事件一旦发生 会使得损失更加严重的环境。 ●2.危险是影响风脸的一种环境性因素,是导致风险水 平增加的原因,增强了风险的不利方面,但要注意不 是风险因素。如过度负债问题 ●3.风险有两方面含义,既有损失发生的可能性,也应 有收益发生的可能性。否则就不会有人去承担风险。 因此,风险又可定义为未来结果对期望的偏离
4 ⚫ （三）风险与危险 ⚫ 1． 风险是指结果的不确定性或损失发生的可能性，危 险一般是使损失事件更易于发生或损失事件一旦发生 会使得损失更加严重的环境。 ⚫ 2．危险是影响风险的一种环境性因素，是导致风险水 平增加的原因，增强了风险的不利方面，但要注意不 是风险因素。如:过度负债问题 ⚫ 3. 风险有两方面含义，既有损失发生的可能性，也应 有收益发生的可能性。否则就不会有人去承担风险。 因此，风险又可定义为未来结果对期望的偏离
(四)风险与不确定性 当一个人不能确定末来会发生什么时,就存在不确 定性。不碗定性是风脸的要条件而非充分亲件任何 种存在风险的情况都是不确定的,但在没有风险的情 况下也存在不确定性。风险与不确定性的区别还在于利 益主体对相关信息的认知和掌握上。风险是指决策者面 临的这样一种状态,即能够事先知道事件最终呈现的可 能状态,并且可以根据经验知识或历史数据比较准确地 预知每种可能状态出现的可能性的大小,即知道整个事 件发生的概率分布。而不磅定性如是指这样一种状态 决者不能预知事件发生最终结果的可能状态及真概率
5 当一个人不能确定未来会发生什么时，就存在不确 定性。不确定性是风险的必要条件而非充分条件。任何 一种存在风险的情况都是不确定的，但在没有风险的情 况下也存在不确定性。风险与不确定性的区别还在于利 益主体对相关信息的认知和掌握上。风险是指决策者面 临的这样一种状态，即能够事先知道事件最终呈现的可 能状态，并且可以根据经验知识或历史数据比较准确地 预知每种可能状态出现的可能性的大小，即知道整个事 件发生的概率分布。而不确定性则是指这样一种状态， 决策者不能预知事件发生最终结果的可能状态及其概率。 （四）风险与不确定性
(五)风险与风险暴露 一般来说,利益去体在特定环境下所承受的特 定风险,即风险暴露,如不同的人在不同时期 不同地位条件下,其失业的风险有所不同。对 企业来说,所谓风险暴露是指企业在各种业务 污动中容易受到风险因素影响的资产和负质的 价值。企业所面临的风险水平的高低不仅取决 于风险因素波动性或不确定性的大小,更重要 的是取决于其对特定风险因素的暴露程度。 朝货交易投机与套朝保值青
6 （五）风险与风险暴露 ⚫ 一般来说，利益主体在特定环境下所承受的特 定风险，即风险暴露，如不同的人在不同时期、 不同地位条件下，其失业的风险有所不同。对 企业来说，所谓风险暴露是指企业在各种业务 活动中容易受到风险因素影响的资产和负债的 价值。企业所面临的风险水平的高低不仅取决 于风险因素波动性或不确定性的大小，更重要 的是取决于其对特定风险因素的暴露程度。 ⚫ 期货交易:投机者与套期保值者
财务风险的含义 ●狭义的财务风险,是指由于企业举债筹资而给 股东收益带来不确定性,甚至导致企业破产的 可能性。在这里财务风险与负债有关若没有 债务,企业则不存在财务风险。该定义是与企 业贴务目标为东富最大化指一致的 ●广义的财务风险,是指企业财务活动中由于各 种不确定性因素的影响导致企业价值增加或减 少的可能性。从而使各利益相关者的财务收益 与期望收益发生偏离。广义赐务鳳险的定义是 与企业第务目标为企业价值最大化和“相 关益最大化"相一致的
7 二、财务风险的含义 ⚫ 狭义的财务风险，是指由于企业举债筹资而给 股东收益带来不确定性，甚至导致企业破产的 可能性。在这里财务风险与负债有关，若没有 债务，企业则不存在财务风险。该定义是与企 业财务目标为“股东财富最大化”相一致的。 ⚫ 广义的财务风险，是指企业财务活动中由于各 种不确定性因素的影响导致企业价值增加或减 少的可能性。从而使各利益相关者的财务收益 与期望收益发生偏离。广义财务风险的定义是 与企业财务目标为“企业价值最大化”和“相 关者利益最大化”相一致的
三、财务风险影响因素 ●(一)外部环境因素 1不可预料的灾害。 ●2国际、国内政治和法律、法规因素。 ●3市场的波动。 4企业经营对外部环境的敏感度(考虑此问题? 什么原因影响敏感度??)
8 三、财务风险影响因素 ⚫ （一）外部环境因素 ⚫ 1.不可预料的灾害。 ⚫ 2.国际、国内政治和法律、法规因素。 ⚫ 3.市场的波动。 ⚫ 4.企业经营对外部环境的敏感度(考虑此问题？ 什么原因影响敏感度？？)
(二)内部管理因素 1企业是否建立了健全的内部控制制度。 2.供、产、销环节控制是否合理。 3企业管理者素质。 4企业的资产结构状况
9 （二）内部管理因素 ⚫ 1.企业是否建立了健全的内部控制制度。 ⚫ 2.供、产、销环节控制是否合理。 ⚫ 3.企业管理者素质。 ⚫ 4.企业的资产结构状况
四、企业破产的内涵 财务管理理论,主要讨论的是不断挑展的、成 功的企业的财务问题,但在市场经济条件下 许多企业都会面临财务上的困难,甚至引起破 产。财务管理人员应当充分重视破产的财务防 范和破产的财务处理两方面问题。破产的概念 在中文语义中,破产也有失败之意,但财务管 理中的破产,具有如下三种含义:
10 四、企业破产的内涵 ⚫ 财务管理理论，主要讨论的是不断扩展的、成 功的企业的财务问题，但在市场经济条件下， 许多企业都会面临财务上的困难，甚至引起破 产。财务管理人员应当充分重视破产的财务防 范和破产的财务处理两方面问题。破产的概念 在中文语义中，破产也有失败之意，但财务管 理中的破产，具有如下三种含义：