第十五章国际财务管理 国际财务基本理论 外汇风险管理 国际企业筹资管理 国际企业投资管理 国际企业营运资金管理 国际企业纳税管理
1 第十五章 国际财务管理 ◼ 国际财务基本理论 ◼ 外汇风险管理 ◼ 国际企业筹资管理 ◼ 国际企业投资管理 ◼ 国际企业营运资金管理 ◼ 国际企业纳税管理
内容导读 本章讨论了国际企业财务管理的理论与实务问题, 包括国际财务管理的概念、特点、形成发展等 在此基础上分别探讨了外汇风险管理、国际企业 筹资管理、国际投资管理、国际营运资金管理、 国际纳税管理等一系列国际理财问题。通过本章 学习,应该对国际财务管理的基本理论与实务有 个总体认识,并熟练掌握有关的业务方法,以 适应我国企业走向世界,开拓国际性业务的需要
2 内容导读 ◼ 本章讨论了国际企业财务管理的理论与实务问题， 包括国际财务管理的概念、特点、形成发展等， 在此基础上分别探讨了外汇风险管理、国际企业 筹资管理、国际投资管理、国际营运资金管理、 国际纳税管理等一系列国际理财问题。通过本章 学习，应该对国际财务管理的基本理论与实务有 一个总体认识，并熟练掌握有关的业务方法，以 适应我国企业走向世界，开拓国际性业务的需要
第一节国际财务基本理论 、国际财务管理的概念 国际财务管理的概念作为一门新的学科,国际财务管理的 目标、内容、方法体系尚不十分成熟,国内外学者关于国 际财务管理的概念的表述也存在不同的看法。概括起来, 主要有以下几种观点。 ■第一种观点:把国际财务管理理解为世界财务管理 第二种观点:把国际财务管理理解为比较财务管理。 第三种观点:把国际财务管理理解为跨国公司财务管理
3 第一节 国际财务基本理论 ◼ 一、国际财务管理的概念 ◼ 国际财务管理的概念作为一门新的学科，国际财务管理的 目标、内容、方法体系尚不十分成熟，国内外学者关于国 际财务管理的概念的表述也存在不同的看法。概括起来， 主要有以下几种观点。 ◼ 第一种观点：把国际财务管理理解为世界财务管理。 ◼ 第二种观点：把国际财务管理理解为比较财务管理。 ◼ 第三种观点：把国际财务管理理解为跨国公司财务管理
国际财务管理的形成和发展 国际财务管理的形成和发展,主要取决于以下三 项因素: 1国际企业的迅猛发展,是国际财务管理形成和 发展的现实基础。 2.财务管理基本原理在国际上广泛传播,是国际 财务管理形成和发展的历史因素 3金融市场的不断完善和向国际化方面的拓展, 是国际财务管理形成和发展的推动力量
4 二、国际财务管理的形成和发展 ◼ 国际财务管理的形成和发展，主要取决于以下三 项因素： ◼ 1.国际企业的迅猛发展，是国际财务管理形成和 发展的现实基础。 ◼ 2.财务管理基本原理在国际上广泛传播，是国际 财务管理形成和发展的历史因素。 ◼ 3.金融市场的不断完善和向国际化方面的拓展， 是国际财务管理形成和发展的推动力量
国际财务管理特点 ■1.国际企业的理财环境具有复杂性 2.国际企业的资金筹集具有更多的可选择性 ■3.国际企业的资金投入具有较高的风险性
5 三、国际财务管理特点 ◼ 1.国际企业的理财环境具有复杂性。 ◼ 2.国际企业的资金筹集具有更多的可选择性。 ◼ 3.国际企业的资金投入具有较高的风险性
第二节外汇风险管理 、外汇的概念 ■外汇是一国持有的以外币表示的进行国际结算的 支付手段。国际货币基金组织曾对外汇做出如下 说明:“外汇是货币行政当局(中央银行、货币 管理机构、外汇基金组织及财政部)以银行存款 财政证券、长短期政府证券等形式以确保在国际 收支逆差时可以使用的债权。”根据我国《外汇 管理暂行条例》的规定,包括:①外国货币,包 括钞票、铸币等;②外国有价证券,包括政府公 债、国库券、公司证券、股票、息票;③外币支 付凭证,包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭 证;④其它外汇资金
6 第二节 外汇风险管理 ◼ 一、外汇的概念 ◼ 外汇是一国持有的以外币表示的进行国际结算的 支付手段。国际货币基金组织曾对外汇做出如下 说明：“外汇是货币行政当局（中央银行、货币 管理机构、外汇基金组织及财政部）以银行存款、 财政证券、长短期政府证券等形式以确保在国际 收支逆差时可以使用的债权。”根据我国《外汇 管理暂行条例》的规定，包括：①外国货币，包 括钞票、铸币等；②外国有价证券，包括政府公 债、国库券、公司证券、股票、息票；③外币支 付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭 证；④其它外汇资金
外汇汇率 外汇汇率是指一种货币用另一种货币来表示的价 格。 汇率的标价方法有两种:一种是直接标价法,即 以本国货币表示每单位外币的价格 ■另一种是间接标价法,即以外国货币表示每单位 本币的价格 ■由此可见,直接标价和间接标价是成倒数关系的 大多数国家(包括我国)目前采用的是直接标价法
7 二、外汇汇率 ◼ 外汇汇率是指一种货币用另一种货币来表示的价 格。 ◼ 汇率的标价方法有两种：一种是直接标价法，即 以本国货币表示每单位外币的价格。 ◼ 另一种是间接标价法，即以外国货币表示每单位 本币的价格。 ◼ 由此可见，直接标价和间接标价是成倒数关系的。 大多数国家(包括我国)目前采用的是直接标价法
、外汇交易 外汇交易根据外汇交易交割时间的不同,外汇交 易大致分为如下几类:即期外汇交易、远期外汇 交易和掉期外汇交易。即期外汇交易要求立即交 割外汇;远期外汇交易是指在将来的某个时间交 割外汇的远期合约;而掉期外汇交易则是指同时 确定买进和卖出某一货币的两个合约,但这两个 合约的交割日有所不同
8 三、外汇交易 ◼ 外汇交易根据外汇交易交割时间的不同，外汇交 易大致分为如下几类：即期外汇交易、远期外汇 交易和掉期外汇交易。即期外汇交易要求立即交 割外汇；远期外汇交易是指在将来的某个时间交 割外汇的远期合约；而掉期外汇交易则是指同时 确定买进和卖出某一货币的两个合约，但这两个 合约的交割日有所不同
(一)即期外汇交易 即期外汇交易在银行间的外汇交易额中占了很大 比重。 (二)远期外汇交易 远期外汇交易又称远期外汇合约,是指交易双方 约定在将来某日,按现在确定的某一汇率,交割 某一确定金额的外汇的协议。 (三)外汇掉期交易 外汇掉期交易是指在同一时间里顾客(通常是与同 家银行)签订购买和出售同等(或相近)金额外汇 的两个合约,这两个买卖合约的交割日有前后之 别
9 （一）即期外汇交易 ◼ 即期外汇交易在银行间的外汇交易额中占了很大 比重。 ◼ (二)远期外汇交易 ◼ 远期外汇交易又称远期外汇合约，是指交易双方 约定在将来某日，按现在确定的某一汇率，交割 某一确定金额的外汇的协议。 ◼ (三)外汇掉期交易 ◼ 外汇掉期交易是指在同一时间里顾客(通常是与同 一家银行)签订购买和出售同等(或相近)金额外汇 的两个合约，这两个买卖合约的交割日有前后之 别
四、外汇风险的种类 ■1交易风险 交易风险,是指跨国公司未来现金交易受汇率波动影响的 可能性。 ■2折算风险 ■折算风险又称会计风险或称资产负债表风险,是指跨国公 司合并财务报表时将外币标值的资产和负债折算了本币标 值,因汇率变动而呈现账面损失的风险。 3经济风险 经济风险,又称营运风险,是指跨国公司的全部现金流量 (间接或直接的)受汇率的影响程度。故又称为“现金流 量风险暴露
10 四、外汇风险的种类 ◼ 1.交易风险 ◼ 交易风险，是指跨国公司未来现金交易受汇率波动影响的 可能性。 ◼ 2.折算风险 ◼ 折算风险又称会计风险或称资产负债表风险，是指跨国公 司合并财务报表时将外币标值的资产和负债折算了本币标 值，因汇率变动而呈现账面损失的风险。 ◼ 3.经济风险 ◼ 经济风险，又称营运风险，是指跨国公司的全部现金流量 （间接或直接的）受汇率的影响程度。故又称为“现金流 量风险暴露