第五章 世界通货膨胀与通货紧缩 本章首先简要介绍通货膨胀理论，然后分析二战后 的通货膨胀、通货紧缩及其原因，进而探讨通货膨胀与 通货紧缩的经济影响后果。 通货膨胀理论简介 二战后的通货膨胀和通货紧缩及其原因分析 通货膨胀与通货紧缩的经济影响后果
第五章 世界通货膨胀与通货紧缩 本章首先简要介绍通货膨胀理论，然后分析二战后 的通货膨胀、通货紧缩及其原因，进而探讨通货膨胀与 通货紧缩的经济影响后果。 通货膨胀理论简介 二战后的通货膨胀和通货紧缩及其原因分析 通货膨胀与通货紧缩的经济影响后果
第五章 世界通货膨胀与通货紧缩 第一节 通货膨胀理论简介 通货膨胀：物价水平的持续上涨，通常使用消费 物价指数(CPI)来衡量。 一、凯恩斯学派的主要观点 传统的货币数量论对通胀的解释：MW=PQ一P=MW/Q 凯恩斯认为：上述的货币数量论方程解释的是充分就 业下的物价决定，存在失业情况下增加货币供应可以 刺激消费和投资，从而提高有效需求、增加产量，这 样价格不会增长。只有充分就业时增加货币供给才会 导致通张
第五章 世界通货膨胀与通货紧缩 第一节 通货膨胀理论简介 通货膨胀：物价水平的持续上涨，通常使用消费 物价指数（CPI）来衡量。 一、凯恩斯学派的主要观点 传统的货币数量论对通胀的解释：MV=PQ P=MV/Q 凯恩斯认为：上述的货币数量论方程解释的是充分就 业下的物价决定，存在失业情况下增加货币供应可以 刺激消费和投资，从而提高有效需求、增加产量，这 样价格不会增长。只有充分就业时增加货币供给才会 导致通胀
(一)需求拉动的通货膨胀 通货膨胀是由总需求超过总供给引起的 (二)成本推动的通货膨胀 生产要素价格（例如工资)、原材料价格提高而 导致的通货膨胀，工资与价格具有互动作用，此时 紧缩性货币财政政策无效。 分析：中国2008年的通货膨胀
（一）需求拉动的通货膨胀 通货膨胀是由总需求超过总供给引起的 （二）成本推动的通货膨胀 生产要素价格（例如工资）、原材料价格提高而 导致的通货膨胀，工资与价格具有互动作用，此时 紧缩性货币财政政策无效。 分析：中国2008年的通货膨胀
(三)混合型通货膨胀 菲利普斯曲线：失业率与工资率/物价上涨率成反 比关系。 （四)结构性通货膨胀 经济体系的部门发展不平衡，以及要素的部门专 属性，发展快的部门劳动和其他要素价格上涨导致物 价上涨并传递到其他部门，从而引起整个物价上涨， 发展滞后的部门劳动力未能够转移，成为失业人口， 结构性通张可导致高物价与高失业的并存
（三）混合型通货膨胀 菲利普斯曲线：失业率与工资率/物价上涨率成反 比关系。 （四）结构性通货膨胀 经济体系的部门发展不平衡，以及要素的部门专 属性，发展快的部门劳动和其他要素价格上涨导致物 价上涨并传递到其他部门，从而引起整个物价上涨， 发展滞后的部门劳动力未能够转移，成为失业人口， 结构性通胀可导致高物价与高失业的并存
二、现代货币主义学派的主要观点 （一)现代货币数量论 弗里德曼为代表的现代货币主义者对旧的货币数 量论的“重新表述”。认为通货膨胀总是货币数量增 长超过生产增长速度的结果。稳定物价和经济体系的 核心是保持货币数量/货币供给的稳定。 经济中存在自然失业率或充分就业下的失业率。 (二)理性预期学派理论 通货膨张是一种货币现象。政府通过扩张性货币 政策（增加货币供给)来刺激经济的政策，由于经济 中行为人理性预期过程，最终政府的政策只能带来工 资和物价的上涨，而无法带来产量和就业的增长。 政府应当减少干预，让市场进行自我调节
二、现代货币主义学派的主要观点 （一）现代货币数量论 弗里德曼为代表的现代货币主义者对旧的货币数 量论的“重新表述”。认为通货膨胀总是货币数量增 长超过生产增长速度的结果。稳定物价和经济体系的 核心是保持货币数量/货币供给的稳定。 经济中存在自然失业率或充分就业下的失业率。 （二）理性预期学派理论 通货膨胀是一种货币现象。政府通过扩张性货币 政策（增加货币供给）来刺激经济的政策，由于经济 中行为人理性预期过程，最终政府的政策只能带来工 资和物价的上涨，而无法带来产量和就业的增长。 政府应当减少干预，让市场进行自我调节
(三)供给学派理论 通过减税来刺激储蓄与投资，增加供给，提高就 业，治理滞胀。减少政府干预，加强市场机制的作用。 三、传统的通货膨胀理论面临的挑战 二十世纪九十年代的经济现实使得传统通胀理论 的下列方面受到挑战： (一)低失业与高通胀并行 1997年一1998年美国低失业与低通胀并行（自然 失业率与人口老龄化，电脑价格下降，与亚洲国家的 国际分工)
（三）供给学派理论 通过减税来刺激储蓄与投资，增加供给，提高就 业，治理滞胀。减少政府干预，加强市场机制的作用。 三、传统的通货膨胀理论面临的挑战 二十世纪九十年代的经济现实使得传统通胀理论 的下列方面受到挑战： （一）低失业与高通胀并行 1997年—1998年美国低失业与低通胀并行（自然 失业率与人口老龄化，电脑价格下降，与亚洲国家的 国际分工）
(二)货币数量迅速增加使通货膨张加剧 (三)财政赤字不断下降会导致经济增长放慢 克林顿政府的平衡财政政策下的经济较快增长 (四)世界经济增长引起石油价格上涨 二十世纪90年代曾出现了世界经济增长而石油价 格较低的情况，但这种美好的状态进入二十一世纪便 似乎一去不复返。2008年高盛曾预计石油价格要突破 200美元
（二）货币数量迅速增加使通货膨胀加剧 （三）财政赤字不断下降会导致经济增长放慢 克林顿政府的平衡财政政策下的经济较快增长 （四）世界经济增长引起石油价格上涨 二十世纪90年代曾出现了世界经济增长而石油价 格较低的情况，但这种美好的状态进入二十一世纪便 似乎一去不复返。2008年高盛曾预计石油价格要突破 200美元
第二节二战后的通货膨胀、通货紧 缩及其原因 一、二战后通货膨张的演变及其特点 (一)通货膨胀具有全球性 各国普遍经历通货膨胀，时间上具有较明显的同 步性，程度上差异较大，发展中国家的通货膨胀率比 发达国家明显要高
第二节 二战后的通货膨胀、通货紧 缩及其原因 一、二战后通货膨胀的演变及其特点 （一）通货膨胀具有全球性 各国普遍经历通货膨胀，时间上具有较明显的同 步性，程度上差异较大，发展中国家的通货膨胀率比 发达国家明显要高
(二)通货膨胀持续的时间长 通货膨张在二战后不再局限于战争或革命时期， 从战后初期直至二十世纪90年代初，经历了四个阶段： 50年代以前的严重通胀时期、50-60年代的通胀缓慢 发展时期、70年代的通胀急剧发展时期和80年代初到 90年代初的低通胀时期。 (三)信用膨胀、重要原材料和能源价格变动对通胀 有重要影响 银行信用、商业信用、消费信用的发达，石油价 格在70年代的飙升
（二）通货膨胀持续的时间长 通货膨胀在二战后不再局限于战争或革命时期， 从战后初期直至二十世纪90年代初，经历了四个阶段： 50年代以前的严重通胀时期、50-60年代的通胀缓慢 发展时期、70年代的通胀急剧发展时期和80年代初到 90年代初的低通胀时期。 （三）信用膨胀、重要原材料和能源价格变动对通胀 有重要影响 银行信用、商业信用、消费信用的发达，石油价 格在70年代的飙升
二、二战后由滞胀向通货紧缩的转变 (一)通货紧缩的含义 通货紧缩(Deflation):物价持续下降的现象。 通货紧缩会对投资和消费产生抑制作用，导致 经济增长放慢。 通货紧缩之前常出现通货膨胀率的连续下跌 (非通货膨胀-Disinflation)
二、二战后由滞胀向通货紧缩的转变 （一）通货紧缩的含义 通货紧缩(Deflation)：物价持续下降的现象。 通货紧缩会对投资和消费产生抑制作用，导致 经济增长放慢。 通货紧缩之前常出现通货膨胀率的连续下跌 （非通货膨胀-Disinflation）