第七章均线理论 知识要求通过本章学习,掌握移动平均线的 八大法则,能够运用均线组合判断未来股价走势 的趋势,为投资决策提供参考。 技能要求:通过本章学习,能够用坐标纸正确 地画出移动平均线,能够将移动平均线与乖离率 技术指标综合起来运用
第七章 均线理论 知识要求:通过本章学习，掌握移动平均线的 八大法则，能够运用均线组合判断未来股价走势 的趋势，为投资决策提供参考。 技能要求:通过本章学习，能够用坐标纸正确 地画出移动平均线，能够将移动平均线与乖离率 技术指标综合起来运用
第一节道·琼斯股价理论 道氏股份理论是由美国《华乐街日报》的创办人查理 斯琼在他撰写的大量股价分析文章中逐步创立,又由该 报总编汉密尔顿进一步补充和发展的,它是最早而且最有 名的技术分析理论之一,它不仅能根据道琼斯工业股平均 数的波动,来解释并预测股市未来动向,而且还能成为 般景气动向的指标。 道氏理论认为平均股价由长期趋势,中期趋势和短期 趋势这三种相辅相成、互相影响的 变动趋势构成。 长期趋势分为上升趋势与下跌趋势二种,根据汉氏对 1900年6月-1923年8月期间的股票市场变动资料的统计 与分析,发现多头市场趋势从开始至结束,平均经历25个 月,空头市场趋向从开始至结束平均经历17个月,如果依 照日期计算,多头市场长约经3、4年,最短亦达15个月。 空头市场长约经2年,最短亦有11个月
第一节 道·琼斯股价理论 道氏股份理论是由美国《华乐街日报》的创办人查理 斯·琼在他撰写的大量股价分析文章中逐步创立，又由该 报总编汉密尔顿进一步补充和发展的，它是最早而且最有 名的技术分析理论之一，它不仅能根据道琼斯工业股平均 数的波动，来解释并预测股市未来动向，而且还能成为一 般景气动向的指标。 道氏理论认为平均股价由长期趋势，中期趋势和短期 趋势这三种相辅相成、互相影响的 变动趋势构成。 长期趋势分为上升趋势与下跌趋势二种，根据汉氏对 1900年6月一1923年8月期间的股票市场变动资料的统计 与分析，发现多头市场趋势从开始至结束，平均经历25个 月，空头市场趋向从开始至结束平均经历17个月，如果依 照日期计算，多头市场长约经3、4年，最短亦达15个月。 空头市场长约经2年，最短亦有11个月
上升股市分为三个阶段 第一阶段,股价徐徐上升,这是由于买方对企业业绩看好开 始买进,或卖方卖出减少的结果。但由于这段时期,企业公布的财 务报告的情况仍不十分理想,投资大众对投资股票尚存戒心,所以 股市交易不活跃,交易量只是追和地、小额地增加。 第二阶段,股价已趋上升。随着企业盈余的增加,投资大众 对股票投资的信心增加,使股市交易开始活跃,交易量大幅度增加 第三阶段,企业盈余额巨大,投资股票获利甚丰,诱使大众 纷纷投资股票,导致股市一片繁荣,新股也趁此时机大量发行。在 这一阶段的尾声,投机性股票的价格升腾不止,而主流股票的价格 反而显示停滞不前。 下跌股市也包括三个阶段。 第一阶段是上升股市的尾声。此时,许多敏感者感到企业收 益已达到顶峰,遂将持有的股票卖出以获价差,此时,交易额虽有 增加,但增幅已很小
上升股市分为三个阶段 第一阶段，股价徐徐上升，这是由于买方对企业业绩看好开 始买进，或卖方卖出减少的结果。但由于这段时期，企业公布的财 务报告的情况仍不十分理想，投资大众对投资股票尚存戒心，所以 股市交易不活跃，交易量只是追和地、小额地增加。 第二阶段，股价已趋上升。随着企业盈余的增加，投资大众 对股票投资的信心增加，使股市交易开始活跃，交易量大幅度增加； 第三阶段，企业盈余额巨大，投资股票获利甚丰，诱使大众 纷纷投资股票，导致股市一片繁荣，新股也趁此时机大量发行。在 这一阶段的尾声，投机性股票的价格升腾不止，而主流股票的价格 反而显示停滞不前。 下跌股市也包括三个阶段。 第一阶段是上升股市的尾声。此时，许多敏感者感到企业收 益已达到顶峰，遂将持有的股票卖出以获价差，此时，交易额虽有 增加，但增幅已很小
第二阶段为恐慌阶段,因企业收益开始下降,购买股票 者显著减少,而卖出股票的卖者却不断增加,致使股市供大 于求、股价大幅下跌。这一阶段要持续很长的时间,然后才 步入第三阶段。 第三阶段,由于企业收益明显减少和企业状况恶化的消 息不断传出,使股票持有者纷纷卖出股票。一般情况是,投 机性浓的股票价格率先大幅度下跌,然后,传染至主流股票。 使主流股票交易额下降,主流股股价也大幅下跌·下跌股市接 近尾声。 当中期工业股平均股价和铁路平均股价均由跌转升时, 即表示长期上升股市开始,反之当两种中期平均股价均由升 转跌时,即说明长期下跌股市开始。 中期趋势是指长期上涨趋势中的下跌价段。或是长期下 跌趋势中的回升阶段,道氏认为时间大约为两星期到一个月 或更久、变动幅度约为长期趋势的八分之三,通常两三个中 期趋势组成一个长期趋势
第二阶段为恐慌阶段，因企业收益开始下降，购买股票 者显著减少，而卖出股票的卖者却不断增加，致使股市供大 于求、股价大幅下跌。这一阶段要持续很长的时间，然后才 步入第三阶段。 第三阶段，由于企业收益明显减少和企业状况恶化的消 息不断传出，使股票持有者纷纷卖出股票。一般情况是，投 机性浓的股票价格率先大幅度下跌，然后，传染至主流股票。 使主流股票交易额下降，主流股股价也大幅下跌·下跌股市接 近尾声。 当中期工业股平均股价和铁路平均股价均由跌转升时， 即表示长期上升股市开始，反之当两种中期平均股价均由升 转跌时，即说明长期下跌股市开始。 中期趋势是指长期上涨趋势中的下跌价段。或是长期下 跌趋势中的回升阶段，道氏认为时间大约为两星期到一个月 或更久、变动幅度约为长期趋势的八分之三，通常两三个中 期趋势组成一个长期趋势
中期趋势的起因是由于投货大众的太乐观或太悲观,促 使股价暴涨成暴跌,此时发生技术性的回跌或反弹,专业性 的投资机构或资金雄厚的投资人乘此机会调节市场供需状况, 大众投资人亦相随而获利了结,“回档”乃是正常现象, 短期趋势是指数小时至数天的变动,一般三个或三个以 上短期趋势构成一个中期趋势。由于短期趋势往往是人为操 纵形成的,与反映客观经济态势的中长期趋势有本质不同, 故一般不宜作为趋势分析对象
中期趋势的起因是由于投货大众的太乐观或太悲观，促 使股价暴涨成暴跌，此时发生技术性的回跌或反弹，专业性 的投资机构或资金雄厚的投资人乘此机会调节市场供需状况， 大众投资人亦相随而获利了结，“回档”乃是正常现象， 短期趋势是指数小时至数天的变动，一般三个或三个以 上短期趋势构成一个中期趋势。由于短期趋势往往是人为操 纵形成的，与反映客观经济态势的中长期趋势有本质不同， 故一 般不宜作为趋势分析对象
第二节移动平均线介绍 、移动平均线的意义 如何了解股票市场的动态?最基本的方法,便是以 周股价平均数为根据。那么将上周六的平均数与本 周六的平均数相比,就能洞悉趋势的发展,对日后操 作预做准备。所谓趋势,简要地说就是股价变动方向。 比如说,本周的股价平均数较上周高,股价趋势向上 可以确认,若本周的股价平均数较上周低,股价下跌 便是事实.如何掌握趋势?我们可以每日将算术平均 数计算后,与当日股价加权指数(或是个别股票当目 收盘价格)同时表现在图纸上,经过一段时间,能清 楚地看出移动平均线向上移动.则股价为上升趋势, 平均线向下移 跌趋势φ因此要了解股价 势就需要把握般价与移动平均线的动向
第二节 移动平均线介绍 一、移动平均线的意义 如何了解股票市场的动态？最基本的方法，便是以 一周股价平均数为根据。那么将上周六的平均数与本 周六的平均数相比，就能洞悉趋势的发展，对日后操 作预做准备。所谓趋势，简要地说就是股价变动方向。 比如说，本周的股价平均数较上周高，股价趋势向上 可以确认，若本周的股价平均数较上周低，股价下跌 便是事实．如何掌握趋势？我们可以每日将算术平均 数计算后，与当日股价加权指数（或是个别股票当日 收盘价格）同时表现在图纸上，经过一段时间，能清 楚地看出移动平均线向上移动．则股价为上升趋势， 移动平均线向下移动，为下跌趋势。因此要了解股价 趋势就需要把握股价与移动平均线的动向
股票市场投资者为何要建立“移动平均”的观察?第 ,当日股价上下波动大,不容易看出股价趋势,若 将一定期间的股价加起来平均,则知道目前股价的平 均成本,再与当日股价做一比较,并且从过去股价的 变动可以看出平均持股成本增加或降低,当移动平均 数开始逐渐扣高股价时,买进成本不断增加,获利者 相对减少,短期内继续上涨,则需激起更大的买气 否则卖意增强,股价即将回跌。当移动平均数开始扣 低点数时,成本越来越轻,易激起买气,则股价上涨 机会增加。第二,道琼斯理论已为世界各国投资大 众接受,自然有它的优点与准确性。移动平均线系统 则是将该理论数字化,从数字变动中去预测股价短期、 中长期、长期的变动方向,同时从移动平均线图也可 窥出成本变动情形,早做对策
股票市场投资者为何要建立“移动平均”的观察？第 一，当日股价上下波动大，不容易看出股价趋势，若 将一定期间的股价加起来平均，则知道目前股价的平 均成本，再与当日股价做—比较，并且从过去股价的 变动可以看出平均持股成本增加或降低，当移动平均 数开始逐渐扣高股价时，买进成本不断增加，获利者 相对减少，短期内继续上涨，则需激起更大的买气， 否则卖意增强，股价即将回跌。当移动平均数开始扣 低点数时，成本越来越轻，易激起买气，则股价上涨 机会增加。 第二，道琼斯理论已为世界各国投资大 众接受，自然有它的优点与准确性。移动平均线系统 则是将该理论数字化，从数字变动中去预测股价短期、 中长期、长期的变动方向，同时从移动平均线图也可 窥出成本变动情形，早做对策
二、移动平均线的计算与种类 移动平均线分为两大类 1、由于计算方法不同,移动平均线有简单移动平均线制作的平均线;加权 移动平均数制作的平均线;简单指数平滑法制做的平均线。现介绍简单移动 平均数与加权移动平均数计算方法: (1)简单移动平均数计算方法如下: ①先计算出n日算术平均值M t=1 P:每日收盘价。 ②随后随着日期推移,计算∑P时每日加上当日股价,减去最先一天的股价, 再除以n,就得出t1日的算术平均值;依此类推就可求出ti日的算术平均值, 这样就可在坐标纸上画出移动平均线
二、移动平均线的计算与种类 n P M n t t t = = 1 移动平均线分为两大类 1、由于计算方法不同，移动平均线有简单移动平均线制作的平均线；加权 移动平均数制作的平均线；简单指数平滑法制做的平均线。现介绍简单移动 平均数与加权移动平均数计算方法： （1）简单移动平均数计算方法如下： ① 先计算出n日算术平均值Mt Pt：每日收盘价。 ② 随后随着日期推移，计算∑Pt时每日加上当日股价，减去最先一天的股价， 再除以n，就得出t+1日的算术平均值；依此类推就可求出t+i日的算术平均值， 这样就可在坐标纸上画出移动平均线
(2)加权移动平均数计算方法如下: 由于股价近期影响因素大于远期,所以每日股价根据实践经 验乘以一加权系数Wt ①先计算出n日股价加权平均值Mt ∑ W P M >W t=1 ②方法同简单移动平均数,所不同的是求加权平均
（2）加权移动平均数计算方法如下： 由于股价近期影响因素大于远期，所以每日股价根据实践经 验乘以一加权系数Wt。 ① 先计算出n日股价加权平均值Mt = = = n t t n t t t t W W P M 1 1 ② 方法同简单移动平均数，所不同的是求加权平均
2、以不同时间基础的移动平均数可制出不同的移动平均 线。目前国内常用的有5日、10日、20日、30日、60日、 120日、240日移动平均线。 般移动的基础时间天数越少,移动平均线对股价的 反映越灵敏,反之则越迟钝。 一般5—10天移动平均线反映近期趋势;20-60天移 动平均线反映中期趋势,在我国当前20天线常常反映的是 段中级行情;120天以上在我国已是反映长期趋势了。 移动平均线的优点是:①能避免人为的短线临作收盘 价陷阱;②能看出变动趋势,自动发出买卖讯号;③运用 者可根据移动平均线理论,自己确定风险水平,将可能的 亏损降至最低点。其缺点是:①其表现的平均股价与实际 股价有超前或滞后,难于把握股价的最高峰或最低点。② 在采用简单移动平均数时,如果价格波幅不大,就会出现 锯齿式交错的买卖讯号,使讯号追随者无所适从
2、以不同时间基础的移动平均数可制出不同的移动平均 线。目前国内常用的有5日、10日、20日、30日、60日、 120日、240日移动平均线。 一般移动的基础时间天数越少，移动平均线对股价的 反映越灵敏，反之则越迟钝。 一般5—10天移动平均线反映近期趋势；20—60天移 动平均线反映中期趋势，在我国当前20天线常常反映的是 一段中级行情；120天以上在我国已是反映长期趋势了。 移动平均线的优点是：①能避免人为的短线临作收盘 价陷阱；②能看出变动趋势，自动发出买卖讯号；③运用 者可根据移动平均线理论，自己确定风险水平，将可能的 亏损降至最低点。其缺点是：①其表现的平均股价与实际 股价有超前或滞后，难于把握股价的最高峰或最低点。② 在采用简单移动平均数时，如果价格波幅不大，就会出现 锯齿式交错的买卖讯号，使讯号追随者无所适从