《投资分析》
《投资分析》
内容:我资项目财务效益分析 财务数据预测 ■资金时间价值 财务效益分析意义 财务效益分析指标 本章你需要参考的书 《财务管理》 《投资项目评估》ⅩX等编,ⅩX大学出版社
内容：投资项目财务效益分析 ▪ 财务数据预测 ▪ 资金时间价值 ▪ 财务效益分析意义 ▪ 财务效益分析指标 – 本章你需要参考的书 《财务管理》 《投资项目评估》XX等编，XX大学出版社
项目财务效益分析 意义及财务数据预测 厂项目财务效益分析 概念:是根据国家现行财税制度、市场价格体系和 有关规定,从项目财务角度,分析预测项目直接发 生的财务效益和费用,以评价和判断拟建项目在财 务上的可行性,是决定项目投资命运的重要决策依 据。 财务效益分析的步骤: ■分析预测项目基础财务数据和参数 编制财务报表(财务现金流量表、损益和利润分配表、资 金来源与运用表、资产负债表 偿还计划表) 根据基本报表计算财务分析指标(营利能力、清偿能力)
一、项目财务效益分析 意义及财务数据预测 ▪ 项目财务效益分析 – 概念：是根据国家现行财税制度、市场价格体系和 有关规定，从项目财务角度，分析预测项目直接发 生的财务效益和费用，以评价和判断拟建项目在财 务上的可行性，是决定项目投资命运的重要决策依 据。 – 财务效益分析的步骤： ▪ 分析预测项目基础财务数据和参数 ▪ 编制财务报表（财务现金流量表、损益和利润分配表、资 金来源与运用表、资产负债表、借款偿还计划表） ▪ 根据基本报表计算财务分析指标（营利能力、清偿能力）
市场调查 工艺技术与 与预测 备分析 市场分析 技术分析 生产条件 王程设计与 生产规模 选点分析 财务基本 数据评估 投资方案与 实施进度 损益和利润现金资金来源资产 借款偿还 分配表 流量表与运用表负债表计划表 获利能力 偿债能力 资金流动 分析 分析 性分析 不确定性分析 分析结论
市场调查 与预测 生产条件 生产规模 市场分析 技术分析 工艺技术与 设备分析 工程设计与 选点分析 投资方案与 实施进度 财务基本 数据评估 损益和利润 分配表 现金 流量表 资金来源 与运用表 资产 负债表 借款偿还 计划表 获利能力 分析 偿债能力 分析 资金流动 性分析 不确定性分析 分析结论
及财务数据预 、项目财务效益分析 项目财务数据预测 项目总投资:是指建设项目从前期准备工作开始到项目全 部建成投产为止所发生的全部投资费用,包括建设投资和流 动资金两部分 ■固定资产总投资估算方法 单位生产能力投资估算法2=241) 或2=×2(11)*CF(符号意思见教材P47) 生产能力指数估算法—2=1(2X)CF 般n经验数据取0.6,CF为物价换算指数,若 两项目所处时期得价格水平不同,应乘上该 指数
一、项目财务效益分析意义 及财务数据预测 ▪ 项目财务数据预测 – 项目总投资：是指建设项目从前期准备工作开始到项目全 部建成投产为止所发生的全部投资费用，包括建设投资和流 动资金两部分。 ▪ 固定资产总投资估算方法 – 单位生产能力投资估算法——I2 =X2 (I1 /X1 ) 或I2 =X2 (I1 /X1 )*CF （符号意思见教材P47） – 生产能力指数估算法——I2 =I1 (X2 /X1 ) n CF 一般n经验数据取0.6,CF为物价换算指数，若 两项目所处时期得价格水平不同，应乘上该 指数
财务数据预测续 直接原材料 直接 产品制造成本其他直接支的数的 直接工资 制造费用—间接费用 总成本费用 管理费用 财务费用期间费用 销售费用(不计入产品成本,直接 抵减当期损益)
二、财务数据预测（续） ▪ 总成本费用 产品制造成本 管理费用 财务费用 销售费用 直接原材料 直接工资 其他直接支出 制造费用——间接费用 期间费用 （不计入产品成本，直接 抵减当期损益） 直接 费用
时务数据预测续 项目财务数据预测 经营成本=总成本费用一固定资产折旧费一一无 形资产、递延资产摊销费一负债利息支出 ■要计算运营期间现金流出,应将总成本中折旧、摊销费等非现金 流出扣除。 评价项目投资财务效果时,不考虑资金来源问题,故也不将利息 支出计入现金流出。 举例:某化纤项目总成本责用表,单位:万元
二、财务数据预测（续） ▪ 项目财务数据预测 – 经营成本＝总成本费用－固定资产折旧费－－无 形资产、递延资产摊销费－负债利息支出 ▪ 要计算运营期间现金流出，应将总成本中折旧、摊销费等非现金 流出扣除。 ▪ 评价项目投资财务效果时，不考虑资金来源问题，故也不将利息 支出计入现金流出。 举例：某化纤项目总成本费用表，单位：万元
序 年份合计投产期达到设计能力 与项目 4 5 6 7 18 生产 (%) 了090100100 外购原材料一229921102114171574100 2外购燃料、动力1 4 3 8 15748 3资及福利费一29959143641847205215748 4修理费 48003203203202052 折旧费 220051467146714672052 6摊销费 43995293329332933320320 2430316316316 1467 7财务费用 1467 7中:利息支出20121379433402781 4其他费用 2933 10848350330492490 8 2933 9总成术费用 13005867867867 316316 1+2++6+7+8)36623221525262648 12549428 经营成本(9-56-7,1 3 2258428
序 号 年份 项目 合计 投产期 4 5 达到设计能力 6 7 … 18 1 2 3 4 5 6 7 7. 1 8 9 生产负荷（％） 外购原材料 外购燃料、动力 工资及福利费 修理费 折旧费 摊销费 财务费用 其中：利息支出 其他费用 总成本费用 (1+2+…+6+7+8) 经营成本(9-5-6-7.1) 22992 1 29959 4800 22005 43995 2430 20121 10848 13005 36623 2 30172 70 1102 4 1436 320 1467 2933 316 3794 3503 867 2215 7 1540 90 1417 3 1847 320 1467 2933 316 3340 3049 867 2526 3 1896 100 1574 8 2052 320 1467 2933 316 2781 2490 867 2648 4 2074 100 100 15748 15748 2052 2052 320 320 1467 1467 2933 2933 316 316 2549 428 2258 428 867
时务数据预测续 项目销售收入与税金预测 各年销售量=正常年份设计生产能力产量×当年生 负荷(%) 预测产品销售价格 年销售收入=年销售量×产品销售价格 项目利润预测:年销售利润=年销售收入一年总 成本费用一年销售税金
二、财务数据预测（续） – 项目销售收入与税金预测 ▪ 各年销售量＝正常年份设计生产能力产量×当年生产 负荷(%) ▪ 预测产品销售价格 ▪ 年销售收入＝年销售量×产品销售价格 – 项目利润预测：年销售利润＝年销售收入－年总 成本费用－年销售税金
资金时间你值 ■资金时间价值一 原因 由于存在投资收益 记帐 由于存在通货膨胀 由于存在投资风险,资金 有增值特性,使得资金具 有时间价值 利息计算 单利,本和 复利,本利和 F=P+=P(1+t-n) F=P(1+i)
三、资金时间价值 ▪ 资金时间价值 – 原因 ▪ 由于存在投资收益 ▪ 由于存在通货膨胀 ▪ 由于存在投资风险，资金 有增值特性，使得资金具 有时间价值 – 利息计算 ▪ 单利，本利和 ▪ 复利，本利和 ( ) ( ) n n n n F P i F P I P i n = + = + = + 1 1 记 帐