第六章 利率机制 CopyrightoZhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 第六章 利率机制
金融工具分类 ◆简易贷款 ◆年金 ◆附息债券 ◆贴现债券 Copyrightc Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 金融工具分类 简易贷款 年金 附息债券 贴现债券
简易贷款 ◆贷款人在一定期限内,按照事先商定的 利率水平,向借款人提供一笔资金(或 称本金);至贷款到期日,借款人除了 向贷款人偿还本金以外,还必须额外支 付一定数额的利息。 CopyrightoZhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 简易贷款 贷款人在一定期限内，按照事先商定的 利率水平，向借款人提供一笔资金（或 称本金）；至贷款到期日，借款人除了 向贷款人偿还本金以外，还必须额外支 付一定数额的利息
年金 ◆年金是指在一段固定时期内有规律地收 入(或支付)固定金额的现金流。如养 老金、租赁费、抵押贷款等 Copyrightc Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 年金 年金是指在一段固定时期内有规律地收 入（或支付）固定金额的现金流。如养 老金、租赁费、抵押贷款等
附息债券 ◆附息债券的发行人在到期日之前每年向 债券持有人定期支付固定数额的利息 至债券期满日再按债券面值偿还。在这 种方式下,债券持有者将息票剪下来出 示给债券发行人,后者确认后将利息支 付给债券持有者。如中长期国库券和公 司债券 Copyrightc Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 附息债券 附息债券的发行人在到期日之前每年向 债券持有人定期支付固定数额的利息， 至债券期满日再按债券面值偿还。在这 种方式下，债券持有者将息票剪下来出 示给债券发行人，后者确认后将利息支 付给债券持有者。 如中长期国库券和公 司债券
贴现债券 ◆债券发行人以低于债券面值的价格(折 扣价格)出售,在到期日按照债券面值 偿付给债券持有人。如美国短期国库券 储蓄债券以及所谓的零息债券。 CopyrightoZhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 贴现债券 债券发行人以低于债券面值的价格（折 扣价格）出售，在到期日按照债券面值 偿付给债券持有人。如美国短期国库券、 储蓄债券以及所谓的零息债券
不同金融工具的比较 计算各种金融工具利率水平 现值与终值 Copyrightc Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 不同金融工具的比较 计算各种金融工具利率水平 现值与终值
简易贷款的现值和终值 ◆例如,某个企业从银行贷款100元,期限 1年。贷款期满以后,该企业偿还100元 本金并支付10元利息。那么,这笔贷款 的利率()可以计算如下: 10 =—=10% 100 Copyrightc Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 简易贷款的现值和终值 例如，某个企业从银行贷款100元，期限 1年。贷款期满以后，该企业偿还100元 本金并支付10元利息。那么，这笔贷款 的利率(r)可以计算如下： 10% 100 10 r = =
终值的计算公式 ◆如果一笔简易贷款的利率为r,期限为n 年,本金P0元。那么,第n年末贷款人可 以收回的本金和利息数额即相当于P元n 年期贷款的终值(R FV=P×(1+y6 Copyrightc Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 终值的计算公式 如果一笔简易贷款的利率为r，期限为n 年，本金P0元。那么，第n年末贷款人可 以收回的本金和利息数额即相当于P0元 n 年期贷款的终值（FV）： ( ) （6.1） n FV = P 1+ r 0
现值的计算公式 ◆如果r代表利率水平,PV代表现值,FV代 表终值,n代表年限,那么计算公式如下: F PV= (1+r) (62) CopyrightoZhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 现值的计算公式 如果r代表利率水平，PV代表现值，FV代 表终值，n代表年限，那么计算公式如下： n （6.2） r FV PV (1+ ) =