试卷代号：1344 座位号■■ 国家开放大学（中央广播电视大学）2014年秋季学期“开放本科”期末考试 金融风险管理 试题 2015年1月 题 奶 二 三 四 五 六 总分 分 数 得 分 评卷人 一、单项选择题（每题1分，共10分）】 1.( )系统地提出现代证券组合理论，为证券投资风险管理奠定了理论基础。 A.凯恩斯 B.希克斯 C.马柯维茨 D.夏普 2.依照“贷款风险五级分类法”，基本特征为“肯定损失”的贷款为( A.关注类贷款 B.次级类贷款 C.可疑类贷款 D.损失类贷款 3.流动性缺口是指银行( )和负债之间的差额。 A.资产 B.现金 C.资金 D.贷款 4.下列风险中不属于操作风险的是( )。 A.执行风险 B.信息风险 C.流动性风险 D.关系风险 5.下列证券中，风险最小的是( A.地方政府债券 B.中央政府债券 C.公司债券 D.普通股股票 6.保险公司的财务风险集中体现在( A.现金流动性不足 B.会计核算失误 C.资产和负债的不匹配 D.资产价格下跌 1481
试卷代号 :1344 座位号rn 国家开放大学(中央广播电视大学)2014 年秋季学期"开放本科"期末考试 金融风险管理试题 2015 E 一、单项选择题{每题 分，共 10 分) 1. ( )系统地提出现代证券组合理论，为证券投资风险管理奠定了理论基础。 A. 凯恩斯 B. 希克斯 c.马柯维茨 D. 夏普 2. 依照"贷款风险五级分类法"，基本特征为"肯定损失"的贷款为( )。 A. 关注类贷款 B. 次级类贷款 c.可疑类贷款 D. 损失类贷款 3. 流动性缺口是指银行)和负债之间的差额。 A. 资产 c. 资金 4. 下列风险中不属于操作风险的是( A. 执行风险 c.流动性风险 5. 下列证券中，风险最小的是( )。 A. 地方政府债券 c.公司债券 6. 保险公司的财务风险集中体现在( A. 现金流动性不足 B.会计核算失误 c.资产和负债的不匹配 D. 资产价格下跌 B.现金 D.贷款 B.信息风险 D. 关系风险 B. 中央政府债券 D. 普通股股票 1481
7,现金需求预测是开放式基金管理( )的手段。 A.募集风险 B.利率风险 C.赎回与流动性风险 D.汇率风险 8.信用社面临的最基本的风险是( )。 A.信用风险 B.流动性风险 C.利率风险 D.资本金风险 9.回购协议是产生于20世纪60年代末的一种()资金融通方式。 A.长期 B.中期 C.短期 D.中长期 10.( )在反映一国经济增长速度的同时，也反映了该国经济的总体发展态势。 A.GDP增长率 B.国际收支平衡指标 C.货币化程度指标 D.证券化率 得 分 评卷人 二、多项选择题（每题2分，共10分） 11.金融风险的特征是( A.隐蔽性 B.扩散性 C.加速性 D.可控性 E.非可控性 12.根据有效市场假说理论，可以根据市场效率的高低将资本市场分为( A.无效市场 B.弱有效市场 C.强有效市场 D.偏强有效市场 E.中度有效市场 13.广义的操作风险把除( )以外的所有风险都视为操作风险。 A.交易风险 B.经济风险 C.市场风险 D.信用风险 E.人员风险 14.证券公司的风险包括( A.市场风险 B.操作风险 C.系统风险 D.流动性风险 E.信用风险 15.风险估价的基本方法包括( )。 A.原始成本法 B.重置成本法 C.市场价值法 D.估算价值法 E.实际现金价值法 1482
7. 现金需求预测是开放式基金管理( )的手段。 A. 募集风险 B.利率风险 c.赎因与流动性风险 D.汇率风险 8. 信用社面临的最基本的风险是( )。 A. 信用风险 B. 流动性风险 c.利率风险 D. 资本金风险 9. 回购协议是产生于 20 世纪 60 年代末的一种( )资金融通方式。 A. 长期 B.中期 c.短期 D.中长期 10. ( )在反映一国经济增长速度的同时，也反映了该国经济的总体发展态势。 A.GDP 增长率 B.国际收支平衡指标 c. 货币化程度指标 D. 证券化率 二、多项选择题{每题 分，共 10 分) 1.金融风险的特征是( A.隐蔽性 c. 加速性 E. 非可控性 B. 扩散性 D.可控性 12. 根据有效市场假说理论，可以根据市场效率的高低将资本市场分为(。 A.元效市场 B. 弱有效市场 c.强有效市场 D. 偏强有效市场 E. 中度有效市场 13. 广义的操作风险把除( A. 交易风险 c.市场风险 人员风险 14. 证券公司的风险包括( A.市场风险 c.系统风险 E. 信用风险 15. 风险估价的基本方法包括( A. 原始成本法 c.市场价值法 E. 实际现金价值法 1482 )以外的所有风险都视为操作风险。 B. 经济风险 D. 信用风险 B.操作风险 D. 流动性风险 B. 重置成本法 D. 估算价值法
得分 评卷人 三、判断题（每题1分，共5分）】 16.20世纪70年代以后的金融风险主要表现为证券市场的价格风险和金融机构的信用 风险及流动性风险。() 17.利率风险是指未来利率的波动对收入和支出的影响。() 18.保险公司缺乏有效监督机制，导致虚假理赔是保险公司承保风险的一种类型。() 19.外汇期货期权是以外汇期货为对象的期权交易。() 20.交易风险成为最基本的网络银行风险之一。（) 得 分 评卷人 四、计算题（每题15分，共30分）】 21.某种资产的收益及其对应的概率如下表所示： 收益 -100 -60 60 100 160 (美元) 0 概率 0.1 0.15 0.2 0.25 0.2 0.1 (1)计算该项资产预期收益的均值μ。 (2)计算该项资产预期收益的方差σ2。 22.假设某投资者认为A股票价格上涨的可能性较大，于是买入了一份三个月到期的A 股票的看涨股票期权，每份合约的交易量为1000股，期权协议价格为60美元/股。 (1)看涨期权的内在价值的计算公式是什么？ (2)若一个月后，A股票市场价格为50美元，请问此时该看涨期权的内在价值是多少？ (3)若一个月后，A股票市场价格为70美元，则此时该看涨期权的内在价值又是多少？ 得 分 评卷人 五、简答题（每题10分，共30分】 23.金融机构流动性风险产生的主要原因是什么？ 24.资产负债的持续期缺口及其含义是什么？ 25.商业银行面临的外部和内部风险是什么？ 1483
|得分|评卷人| | 三、判断题{每题 分，共 分) 16. 20 世纪 70 年代以后的金融风险主要表现为证券市场的价格风险和金融机构的信用 风险及流动性风险。( ) 17. 利率风险是指未来利率的波动对收入和支出的影响。( ) 18. 保险公司缺乏有效监督机制，导致虚假理赔是保险公司承保风险的→种类型。( ) 19. 外汇期货期权是以外汇期货为对象的期权交易。( ) 20. 交易风险成为最基本的网络银行风险之一。( ) 四、计算题(每题 15 分，共 30 分) 1.某种资产的收益及其对应的概率如下表所示: -100 60 0.1 O. 15 (1)计算该项资产预期收益的均值 (2) 计算该项资产预期收益的方差。 O O. 2 60 0.25 100 160 o. 2 o. 1 22. 假设某投资者认为 股票价格上涨的可能性较大，于是买入了一份三个月到期的 股票的看涨股票期权，每份合约的交易量为 1000 股，期权协议价格为 60 美元/股。 (1)看涨期权的内在价值的计算公式是什么? (2) 若→个月后， 股票市场价格为 50 美元，请问此时该看涨期权的内在价值是多少? (3) 若→个月后， 股票市场价格为 70 美元，则此时该看涨期权的内在价值又是多少? 五、简答题(每题 10 分，共 30 分} 23. 金融机构流动性风险产生的主要原因是什么? 24. 资产负债的持续期缺口及其含义是什么? 25. 商业银行面临的外部和内部风险是什么? 1483
得分 评卷人 六、论述题（共15分） 26.试述外债结构管理的含义与主要内容。 1484
六、论述题{共 15 分) 26. 试述外债结构管理的含义与主要内容。 1484
试卷代号：1344 国家开放大学（中央广播电视大学）2014年秋季学期“开放本科”期末考试 金融风险管理试题答案及评分标准 (供参考) 2015年1月 一、单项选择题（每题1分，共10分） 1.C 2.C 3.A 4.C 5.B 6.C 7.C 8.B 9.C 10.A 二、多项选择题（每题2分，共10分） 11.ABCD 12.BCE 13.CD 14.ABCDE 15.ABCE 三、判断题（每题1分，共5分）】 16.× 17.× 18.× 19./ 20.× 四、计算题（每题15分，共30分）】 21.解：(1)u=(-100×0.1)+(-60×0.15)+(0×0.2)+(60×0.25)+(100×0.2)+ (160×0.1)=32(美元)(7分，数值算错但写对计算方法可得4分) (2)。2=0.1×(-100-32)2+0.15×(-60-32)2+0.2×(0-32)2+0.25×(60-32)2+ 0.2×(100一32)2+0.1×(160一32)2=5976(8分，数值算错但写对计算方法可得4分) 22.解：(1)看涨期权内在价值=Max(X一S,0)。其中，X表示标的资产的市场价格，S表 示标的资产的协议价格。当X>S时，看涨期权是实值：当X<S时，看涨期权是虚值；当X=S 时，两平。(7分) (2)当A股票市场价格为50美元时，该看涨期权为虚值，其内在价值为0。(4分)》 (3)当A股票市场价格为70美元时，该看涨期权为实值，其内在价值为10美元（以单位 标的资产计)：每份合约1000股，内在价值总额为10000美元。(4分) 五、简答题（每题10分，共30分） 23.(1)资产与负债的期限结构不匹配 (2)资产负债质量结构不合理。 (3)经营管理不善。 (4)利率变动。 (5)货币政策和金融市场的原因。 (6)信用风险。 (共10分，漏答每个要点扣1.5分，全部答错不得分) 1485
试卷代号 :1344 国家开放大学(中央广播电视大学 )2014 年秋季学期"开放本科"期末考试 金融风险管理试题答案及评分标准 (供参考) 2015 一、单项选择题(每题 分，共 10 分} 1. C 2. C 3. A 4.C 5. B 6. C 7. C 8. B 9. C 10. A 二、多项选择题{每题 分，共 10 分) 11. ABCD 12. BCE 13. CD 14.ABCDE 15. ABCE 三、判断题{每题 分，共 分) 16. X 17. X 18. X 19. .J 20. X 四、计算题{每题 15 分，共 30 分) 1.解:(1 )μ=( 100XO. 1) +(-60XO.15) (OXO.2) (60 X 0.25) + (100 X 0.2) (1 60 X 0. 1) =32( 美元)(7分，数值算错但写对计算方法可得 分) (2)σ2 =0. 1 X (-100-32)2 +0. 15 X (-60-32)2 +0.2 X (0-32)2 O. 25X (60-32)2+ 0.2 X (1 00-32)2 0.lX Cl 60-32)2=5976(8 分，数值算错但写对计算方法可得 分) 22. 解: (1)看涨期权内在价值 =MaxCX-S O) 。其中， 表示标的资产的市场价格， 示标的资产的协议价格。当 X>S 时，看涨期权是实值;当 X<S 时，看涨期权是虚值;当 X=S 时，两平。 (7 分) (2) 股票市场价格为 50 美元时，该看涨期权为虚值，其内在价值为 (4 分) (3) 股票市场价格为 70 美元时，该看涨期权为实值，其内在价值为 10 美元(以单位 标的资产计) ;每份合约 1000 股，内在价值总额为 10000 美元。 (4 分) 五、简答题(每题 10 分，共 30 分) 23. (1)资产与负债的期限结构不匹配。 (2) 资产负债质量结构不合理。 (3) 经营管理不善。 (4) 利率变动。 (5) 货币政策和金融市场的原因。 (6) 信用风险。 (共 10 分，漏答每个要点扣1. 分，全部答错不得分) 1485
24.(I)(DA一D,·是)就是银行资产负债的持续期缺口。其中，DA表示资产的持续期， D表示负债的持续期，P表示负债的现值，PA表示资产的现值。(5分) (2)只要存在持续期缺口，不管是正缺口还是负缺口，都面临利率变动的风险。在一般情 况下，如果经济主体处于持续期正缺口，那么将面临利率上升、证券市场价值下降的风险。如 果经济主体处于持续期负缺口，那么将面临利率下降、证券市场价值下降的风险。所以，持续 期缺口绝对值越大，利率风险敞口也就越大。(5分) 25.(1)商业银行面临的外部风险包括： ①信用风险。 ②市场风险。 ③法律风险。 (2)商业银行面临的内部风险包括： ①财务风险。 ②流动性风险。 ③内部管理风险。 (10分，漏答每个要点扣1.5分，全部不答不得分) 六、论述题（共15分） 26. (1)外债结构管理是指对外债的来源、利率、期限、币种、投向以及借款人等状况所进行的 分析与合理安排。(4分) (2)外债结构管理的主要内容包括： 1)借款方式结构。国际上常用的借款方式有：国际金融组织贷款、外国政府贷款、普通商 业贷款、发行债券和国际金融租赁等。衡量一国外债来源结构是否合理的主要指标是商业性 贷款占外债总额的比例是否小于等于60%。(2分，仅答对要点得1分) 2)外债期限结构。目前国际通行的衡量外债期限结构是否合理的指标主要有三个：①短 期外债/外汇储备≤35%(45%为警戒线，55%以上则处于紧急状态)；②短期外债/商品服务出 口额≤25%；③短期外债/外债总额≤25%。(2分，仅答对要点得1分) 3)外债币种结构。 ①做好主要货币汇率和利率走势的分析预测工作，尽可能多选择软通货为借款计价货币： ②为防范汇率风险，要坚持外债币种多元化的原则，如美元、欧元、日元、英傍等主要货币都应 占一定的比重；③合理安排币种构成，注意借用及偿还外债的币种构成与出口创汇的币种构成 相吻合，尽可能使借款货币、使用货币和收益货币这三者相统一；④在外债币种结构既定的情 况下，可以根据不同货币的汇率、利率走势，利用国际金融市场的创新工具，如债务互换等，调 整币种结构。(3分，仅答对要点得1分) 1486
24. (1 )(DA -DL .旱)就是银行资产负债的持续期缺口。其中， DA 表示资产的持续期， ~ A 表示负债的持续期 'P 表示负债的现值 'P 表示资产的现值。 (5 分) (2) 只要存在持续期缺口，不管是正缺口还是负缺口，都面临利率变动的风险。在一般情 况下，如果经济主体处于持续期正缺口，那么将面临利率上升、证券市场价值下降的风险。如 果经济主体处于持续期负缺口，那么将面临利率下降、证券市场价值下降的风险。所以，持续 期缺口绝对值越大，利率风险敞口也就越大。 (5 分) 25. (1)商业银行面临的外部风险包括: ①信用风险。 ②市场风险。 ③法律风险。 (2) 商业银行面临的内部风险包括: ①财务风险。 ②流动性风险。 ③内部管理风险。 (1 分，漏答每个要点扣1. 分，全部不答不得分) 六、论述题{共 15 分) 26. (1)外债结构管理是指对外债的来源、利率、期限、币种、投向以及借款人等状况所进行的 分析与合理安排 (4 分) (2) 外债结构管理的主要内容包括: 1)借款方式结构。国际上常用的借款方式有:国际金融组织贷款、外国政府贷款、普通商 业贷款、发行债券和国际金融租赁等。衡量一国外债来源结构是否合理的主要指标是商业性 贷款占外债总额的比例是否小于等于 60 % 0 (2 分，仅答对要点得 分) 2) 外债期限结构。目前国际通行的衡量外债期限结构是否合理的指标主要有三个:①短 期外债/外汇储备运35 % (45% 为警戒线， 55% 以上则处于紧急状态 ②短期外债/商品服务出 口额ζ25%; ③短期外债/外债总额ζ25% 0 (2 分，仅答对要点得 分) 3) 外债币种结构。 ①做好主要货币汇率和利率走势的分析预测工作，尽可能多选择软通货为借款计价货币; ②为防范汇率风险，要坚持外债币种多元化的原则，如美元、欧元、日元、英镑等主要货币都应 占一定的比重;③合理安排币种构成，注意借用及偿还外债的币种构成与出口创汇的币种构成 相吻合，尽可能使借款货币、使用货币和收益货币这三者相统一:④在外债币种结构既定的情 况下，可以根据不同货币的汇率、利率走势，利用国际金融市场的创新工具，如债务互换等，调 整币种结构。 (3 分，仅答对要点得 分) 1486
4)外债利率结构。外债的利率一般分为固定利率和浮动利率。要均衡外债利率结构，需 适当控制浮动利率债务与固定利率债务的比重。其中，浮动利率债务的控制是关键。(2分， 仅答对要点得1分) 5)外债借人者结构。外债借人者结构是指债务国内部借款人（公共部门、私人部门和金融 机构)的构成及相互间的关系。合理的外债借入者结构要求掌握好私营部门与公共部门对外 举债的比例，协调好两者的关系，明确债务责任，提高外债使用效益，增强两个部门的外债偿还 能力，减少整个国家的外债风险。(2分，仅答对要点得1分) 1487
的外债利率结构。外债的利率一般分为固定利率和浮动利率。要均衡外债利率结构，需 适当控制浮动利率债务与固定利率债务的比重。其中，浮动利率债务的控制是关键。 (2 分， 仅答对要点得 分) 5) 外债借入者结构。外债借人者结构是指债务国内部借款人(公共部门、私人部门和金融 机构)的构成及相互间的关系。合理的外债借入者结构要求掌握好私营部门与公共部门对外 举债的比例，协调好两者的关系，明确债务责任，提高外债使用效益，增强两个部门的外债偿还 能力，减少整个国家的外债风险。 (2 分，仅答对要点得 分) 1487