第三章 国际直接投资与跨国公司 本章首先介绍国际直接投资与跨国公司的基本理论，然后 分析国际直接投资及其发展，最后阐释跨国公司的发展、经营 战略及对世界经济的影响。 国际直接投资与跨国公司的基本理论 国际直接投资及其发展 跨国公司的发展、经营战略及对世界经济的影响
第三章 国际直接投资与跨国公司 本章首先介绍国际直接投资与跨国公司的基本理论，然后 分析国际直接投资及其发展，最后阐释跨国公司的发展、经营 战略及对世界经济的影响。 国际直接投资与跨国公司的基本理论 国际直接投资及其发展 跨国公司的发展、经营战略及对世界经济的影响
第三章 国际直接投资与跨国公司 第一节 国际直接投资与跨国公司的基 本理论 垄断优势理论 海默(1976)：跨国公司之所以在海外投资且在竞争 中立于不败之地，主要是因为它具有当地企业所不具 备的优势。其优势来源于： 1、对某种技术的垄断 2、产业组织形式的寡占性特点 3、企业家才能或管理能力的“过剩” (比资本过剩 论具有更强的解释力) 4、获取廉价的原材料和资金的渠道
第三章 国际直接投资与跨国公司 第一节 国际直接投资与跨国公司的基 本理论 一、垄断优势理论 海默（1976）：跨国公司之所以在海外投资且在竞争 中立于不败之地，主要是因为它具有当地企业所不具 备的优势。其优势来源于： 1、对某种技术的垄断 2、产业组织形式的寡占性特点 3、企业家才能或管理能力的“过剩” （比资本过剩 论具有更强的解释力 ） 4、获取廉价的原材料和资金的渠道
二、市场内部化理论 巴克利、卡森（1976)：企业为减少交易成本、 减少生产和投资风险而将跨国界的各交易过程变成企 业内部的行为。 较高的交易成本与中间产品外部市场不完全有密 切关系。由于交易成本的存在，企业作为一种组织便 具备了替代市场的功能。 当企业内部组织交易的成本低于市场的交易成本 时，企业便获得了扩张力，这种扩张过程跨越国界便 产生了跨国公司
二、市场内部化理论 巴克利、卡森（1976）：企业为减少交易成本、 减少生产和投资风险而将跨国界的各交易过程变成企 业内部的行为。 较高的交易成本与中间产品外部市场不完全有密 切关系。由于交易成本的存在，企业作为一种组织便 具备了替代市场的功能。 当企业内部组织交易的成本低于市场的交易成本 时，企业便获得了扩张力，这种扩张过程跨越国界便 产生了跨国公司
三、国际生产折衷理论 邓宁(1988)：所有权优势、内部化优势和区位优势 的有机结合。 1、从进入某一市场的角度看，企业须具有当地企业 所不具备的与所有权相联系的特殊优势（这与前面 提到的垄断优势关系密切)。这些优势足以补偿企 业到国外生产经营的附加成本。 2、企业对其优势进行跨国转移时，须考虑到内部组 织和外部市场两条途径，当企业内部转移和使用其 所有权优势必须比通过外部市场转移这种优势利益 更大时，具有内部化优势，企业才会选择直接投资
三、国际生产折衷理论 邓宁（1988）：所有权优势、内部化优势和区位优势 的有机结合。 1、从进入某一市场的角度看，企业须具有当地企业 所不具备的与所有权相联系的特殊优势（这与前面 提到的垄断优势关系密切）。这些优势足以补偿企 业到国外生产经营的附加成本。 2、企业对其优势进行跨国转移时，须考虑到内部组 织和外部市场两条途径，当企业内部转移和使用其 所有权优势必须比通过外部市场转移这种优势利益 更大时，具有内部化优势，企业才会选择直接投资
3、区位优势，企业在海外将其所有权优势与当地生 产要素相结合以后，能否获得更大得利益。 以上三种优势相结合，是解释企业对外直接投资、进 行国际化生产的原因。 四、产品生命周期理论 弗农(1979)：产品的生命周期可分为产品创始阶段， 成熟阶段和标准化阶段。 第一阶段创新国国内生产并出口； 第二阶段对其他发达国家进行直接投资 第三阶段对发展中国家直接投资，利用当地的区位优 势（低成本）
3、区位优势，企业在海外将其所有权优势与当地生 产要素相结合以后，能否获得更大得利益。 以上三种优势相结合，是解释企业对外直接投资、进 行国际化生产的原因。 四、产品生命周期理论 弗农（1979）：产品的生命周期可分为产品创始阶段， 成熟阶段和标准化阶段。 第一阶段创新国国内生产并出口; 第二阶段对其他发达国家进行直接投资; 第三阶段对发展中国家直接投资，利用当地的区位优 势（低成本）
五、比较优势理论 小岛清：对外投资的产业在母国是否具有比较优势 美国对外直接投资：国内具有比较优势一贸易替代 型 日本对外直接投资：国内不具有比较优势一贸易创 造型 六、跨国公司理论的新发展
五、比较优势理论 小岛清：对外投资的产业在母国是否具有比较优势 美国对外直接投资：国内具有比较优势——贸易替代 型 日本对外直接投资：国内不具有比较优势——贸易创 造型 六、跨国公司理论的新发展
第二节 国际直接投资及其发展 一、国际直接投资的含义及其特点 (一)国际直接投资的含义 投资者在国外直接经营企业的投资行为，包括制造业、商业服务业和金融业 等。 直接投资的判断标准：投资意图（参与控制企业的经营权）和出资比率
第二节 国际直接投资及其发展 一、国际直接投资的含义及其特点 （一）国际直接投资的含义 投资者在国外直接经营企业的投资行为，包括制造业、商业服务业和金融业 等。 直接投资的判断标准：投资意图（参与控制企业的经营权）和出资比率
(二)国际直接投资的特点 1、投资主体在海外拥有经营实体 2、国际直接投资能够实现生产要素的跨国境流动 资产的国际转移和拥有控制权的资本国际流动 是国际直接投资的两种形态 3、国际直接投资的周期长、风险大 4、国际直接投资主要通过跨国公司进行 国际直接投资与间接投资的区别：是否以取得 对企业经营的控制权为目的
（二）国际直接投资的特点 1、投资主体在海外拥有经营实体 2、国际直接投资能够实现生产要素的跨国境流动 资产的国际转移和拥有控制权的资本国际流动 是国际直接投资的两种形态 3、国际直接投资的周期长、风险大 4、国际直接投资主要通过跨国公司进行 国际直接投资与间接投资的区别：是否以取得 对企业经营的控制权为目的
二、国际直接投资的发展 () 国际直接投资的规模不断扩大 1980年一2004年，国际直接投资累计额增长了17.5 倍，2000年的国际直接投资流量比1980年增长24.7倍。 (二) 国际直接投资由单向流动变为对向流动 由战后初期的美国向西欧、日本单向投资，变为发 达国家之间的相互投资，发展中国家中的新兴工业化国 家也在吸引外资的同时不断增大对外投资。 国际直接投资流向的解释：弥补缺口、市场寻求、 资源寻求、绕开贸易壁垒以及汇率变动导致的相对资产 价格改变/财富效应
二、国际直接投资的发展 （一）国际直接投资的规模不断扩大 1980年—2004年，国际直接投资累计额增长了17.5 倍，2000年的国际直接投资流量比1980年增长24.7倍。 （二）国际直接投资由单向流动变为对向流动 由战后初期的美国向西欧、日本单向投资，变为发 达国家之间的相互投资，发展中国家中的新兴工业化国 家也在吸引外资的同时不断增大对外投资。 国际直接投资流向的解释：弥补缺口、市场寻求、 资源寻求、绕开贸易壁垒以及汇率变动导致的相对资产 价格改变/财富效应
1980-2004年国际直接投资流量、存量 (单位：亿美元) 国际直接投资流出存量 国际直接投资流出流量 总额 发达国 发展中 总额 发达国 发展中 家 国家 家 国家 1980 5214.9 4494.3 220.6 536.7 503.4 33.1 1985 6917.5 6562.8 354.7 621.6 579.1 42.6 1990 17214.6 16304.4 904.0 2333.2 2165.6 167.0 1995 28548.5 25775.5 2709.3 3564.0 3041.5 515.5 2000 60684.3 53162.9 7516.3 13794.9 12712.7 1042.1 2004 97322.3 86101.5 10356.8 7302.6 6373.6 831.9 资料来源：联合国贸发会议(UNCTAD),http:/ww.unctad.org
1980-2004年 国际直接投资流量、存量 （单位：亿美元） 国际直接投资流出存量 国际直接投资流出流量 总 额 发达国 家 发展中 国家 总 额 发达国 家 发展中 国家 1980 5214.9 4494.3 220.6 536.7 503.4 33.1 1985 6917.5 6562.8 354.7 621.6 579.1 42.6 1990 17214.6 16304.4 904.0 2333.2 2165.6 167.0 1995 28548.5 25775.5 2709.3 3564.0 3041.5 515.5 2000 60684.3 53162.9 7516.3 13794.9 12712.7 1042.1 2004 97322.3 86101.5 10356.8 7302.6 6373.6 831.9 资料来源：联合国贸发会议（UNCTAD），http://www.unctad.org