试卷代号：2056 座位号■■ 中央广播电视大学2005一2006学年度第一学期“开放专科”期末考试 圖 金融专业 证券投资分析 试题 2006年1月 三 四 五 六 七 总 分 分数 得 分 评卷人 一、名词解释：（每小题4分，共20分） 1.美国存托凭证 2.股票先购权证 3.利息支付倍数 4.利率风险 5.财产锁定 得 分 评卷人 二、填空题：（每空1分，共10分）】 1.有价证券与无价证券最明显的区别是 2.股票与股份是 和 的关系。 3.证券交易所组织形式有 和 。 我国上海和深圳证券交易 江是 4.开放式的日常申购，应该在 工作日前对交易的有效性进行确认。 5.可转换债券可以使投资者具有 身份。 353
6.流动比率、速动比率和现金比率是反映企业 的指标。 7.定向发行的实施关键在于 得 分 评卷人 三、单项选择题：（每小题1分，共10分）》 1.下面( )是凭证证券？ A.存款单 B.收据 C.股票 D.债券 2.基本不会造成证券市场价格上升的因素是( ）。 A.就业形势严峻 B.财政支出增加 C.国际收支盈余 D.物价水平轻微上涨 3.假设某投资者投资10万元申购华安创新基金，对应的申购费率为1.5%，假设申购当 日基金单位净值为1.0588，则其可得到的申购份额为()份。 A.93029.85 B.93030 C.94447 D.95863 4.某投资者买入一股票看涨期权，期权的有效期为3个月，协定价为20元一股，合约规 定股票数量为100股，期权费为2元一股，当该股票的( )投资者开始盈利。 A.市场价格超过20元 B.市场价格低于20元 C.市场价格等于20元 D.协定价超过20元 5.下图表示( )。 A.买入看涨期权 B.买入看跌期权 C.卖出看涨期权 D.卖出看跌期权 6.( )是反映企业获利能力的指标。 A.销售净利率 B.净资产收益率 C.每股收益 D.股东权益比率 354
7.假定某证券的无风险利率是5%，市场证券组合预期收益率10%，β为0.9，则该证券 的预期收益率是( A.8.5% B.9.5% C.10.5% D.7.5% 8.发展证券市场的“八字”方针是()。 A.法制、监管、自律、规范 B.法制、管理、监管、和规 C.监管、自律、管理、规范 D.自律、规范、监管、真实 9.某股票第五天的股票均值为8.90，第六天的收盘价为9.20，如做5日均线，该股票第 六天的均值为( 、 A.8.80 B.8.85 C.8.90 D.8.96 10.上市公司在进行信息披露时，要求提供持续性的信息披露文件，以下不属于此类文件 的是( )。 A·年度报告 B.临时公告书 C.季度报告 D.公司投资价值分析报告 得分 评卷人 四、多项选择题：（每小题2分，共10分） 1.有价证券包括( A.证据证券 B.商品证券 C.货币证券 D.凭证证券 E.资本证券 2.目前国际流行的国债招标办法有( )等。 A.利率招标 B.收益率招标 C.划款期招标 D.价格招标 E.利差招标 355
3.投资者对上市公司财务状况进行的分析，可以从上市公司的( )等方面进 行综合分析。 A.资本结构 B.偿债能力 C.经营能力 D.获利能力 E.现金流量 F.损益 4.下列有关B值的说法( )是正确的 A.B值衡量的是系统风险 B.证券组合相对于其自身的值为1 C.值越大的证券，预期收益也越大 D.无风险证券的B值为O E.证券组合相对于自身的B值为0 5.证券市场中除了证券欺诈行为外，其他违规行为还包括( A.擅自发行证券 B.为股票交易违规提供融资融券及投资交易 C.上市公司违规买卖本公司股票 D.证券经营机构将自营业务与代理业务混合操作 E.证券公司将自营业务与代理业务混合操作 得·分 评卷人 五、判断改错题：（判断对错，并将错误的题目改正过来，每小题2分， 共20分) 1,股份公司的注册资本须由初始股东全部以现金的形式购买下来。 ( 2.轻微的通货膨胀，证券市场一般比较繁荣。 ( 3.可转换债券的转换价格可以随着股票市场价格的变化而调整。 () 4.理论上讲，在期权交易中，卖方所承担的风险是有限的，而获利空间是无限的。( 5.现金流量分析中的现金是指库存现金。 ) 6.当相关系数为一1时，证券组合的风险最大。 ) 7.一般情况下，单个证券的风险比证券组合的风险要大。 8.支撑线和压力线的地位不是永远不变的，而是可以相互转化的。 () 9.T型K线图下影线越长，多方力量越弱。 () 10.对开放式基金而言，投资者赎回申请成交后，成功赎回的款项将在T十2工作日向基 金持有人（赎回人）划出。 ( ) 356
得分 评卷人 六、计算题：（每小题5分，共15分】 1.假设某投资者投资10万元申购南方基金，对应的申购费率为2.0%，假设申购当日基 金单位资产净值为1.1528元，则申购费用、净申购金额、可申购基金的份数分别是多少？ 2.某人持有总市值为100万港元的股票8种，他担心市场利率上升，想利用恒指期货对 自己手中持有的现货进行保值，如果当日恒指为9000点（恒指每点价值50港元），通过数据得 知，该组合的贝塔系数为1.25，现要对该组合进行价格下跌的保值，应如何操作？如果3个月 后，该组合市价总值94万元，恒指8500点，投资者对冲后总盈亏为多少？ 3.下面是某股票最近十天的收盘价情况，如果现在需要做5天均线，请用两种方法计算 该股票的第五天、第六天、第七天、第八天、第九天、第十天均值。 单位：元 8.508.809.008.908.709.209.309.008.50 8.85 得分 评卷人 七、简答题：（每小题5分，共15分） 1.简述股票与债券的区别。 2.我国证券法规定出现什么情况上市公司要暂停上市？ 3.证券欺诈行为中的内幕交易主要是指什么？ 357
试卷代号：2056 中央广播电视大学2005一2006学年度第一学期“开放专科”期末考试 金融专业证券投资分析试题答案及评分标准 (供参考) 2006年1月 一、名词解释：（每小题4分，共20分） 1.美国存托凭证：通常表示一家非美国股份公司公开交易的证券以存托凭证的形式，而 不是直接以股票的形式在美国国内流通。 2.股票先购权证：是股份公司在增资扩股时给予股东的一种权利，股东按各自持股比例 大小得到不同数量的股票先购权证，可按低于市价的优惠条件购得一定比例的新股，也使得原 股东的持股比例不至于下降，这等于公司给予的特别股息。 3.利息支付倍数：该指标反映的是一个企业每一期获得的利润总额与所支付的固定利息 费用的倍数关系，它被用来衡量企业所获得的利润总额来承担支付利息的能力， 利息支付倍数=税息前总额/利息费用 4.利率风险：资本市场或货币市场的供求变化，导致市场利率的变动，而市场利率的变动 又直接影响证券市场的商品价格，从而形成投资收益或损失的可能性，这就是利率风险。 5.财产锁定：目标公司管理层在无力融资买下本公司的情况下，寻找一家善意的公司以 更高的价格出价收购，使敌意者知难而退或者付出沉重的代价。 二、填空题：（每空1分，共10分）】 1.流通性不同 2.形式 内容 3.会员制 公司制 会员制 4.T+2 5.双重 6.短期偿债能力 7.价格的确定 358
三、单项选择题：（每小题1分，共10分） 1.A 2.A 3.B 4.A 5.D 6.A 7.B 8.A 9.D 10.D 二、多项选择题：（每小题2分，共10分） 1.BCE 2.BCDE 3.ABCDE 4.ABCD 5.ABCE 三、判断改错题：（判断对错，并将错误的题目改正过来，每小题2分，共20分】 1.股份公司的注册资本须由初始股东全部以现金的形式购买下来。（错） 不须 2.轻微的通货膨胀，证券市场一般比较繁荣。（对） 3.可转换债券的转换价格可以随着股票市场价格的变化而调整。（错） 一般不随 4.理论上讲，在期权交易中，卖方所承担的风险是有限的，而获利空间是无限的。（错） 买方 5.现金流量分析中的现金是指库存现金。（错） 不仅仅是库存现金，还包括银行存款·现金等价物等 6.当相关系数为一1时，证券组合的风险最大。（错） 最小 7.一般情况下，单个证券的风险比证券组合的风险要大。（对） 8.支撑线和压力线的地位不是永远不变的，而是可以相互转化的。（对） 9.T型K线图下影线越长，多方力量越弱。（错） 强 10.对开放式基金而言，投资者赎回申请成交后，成功赎回的款项将在T十2工作日向基 诗有人（赎回人）划出。（错） T+7 -、计算题：（每小题5分，共15分） 1.解： 申购费用=100000×2.0%=2000元 净申购金额=100000一2000=98000元 359
可申购的基金份数=98000/1.1528=85010 2.解：市场利率上升，股票价格可能下跌，投资者应利用恒升指数进行卖空的套期保值。 1000000*1.25/(50￥9000)=2.77 四舍五入，应卖出3份合约 3个月后，该组合损失100一94=6万元 恒指保值盈利=(9000一8500)*50*3=7.5万 对冲后，盈利1.5万。 3.解：第一种办法：第五天的五日均值=(8.5十8.8+9十8.9+8.7)/5=8.78 第六天的五日均值=(8.8+9十8.9十8.7+9.2)/5=8.92 第七天的五日均值=(9+8.9+8.7+9.2十9.3)/5=9.02 第八天的五日均值=(8.9+8.7+9.2十9.3+9)/5=9.02 第九天的五日均值=(8.7+9.2+9.3十9+8.5)/5=8.94 第十天的五日均值=(9.2十9.3+9+8.5+8.85)/5=8.97 第二种办法：第五天的五日均值=(8.5十8.8+9+8.9+8.7)/5=8.78 第六天的五日均值=号*878+号*9.2=8.86 第七天的五日均值=言*8.86+号：9.3=8.95 第八天的五日均值=号*8.95+号*9=8,96 第九天的五日均值=号*8.96+号*85=8.87 第十天的五日均值=号*8.87+号*8.85=8.87 七、简答题：（每小题5分，共15分）】 1.答：(1)从性质上看，股票体现了股东对公司部分财产的一种所有权，股东有权参与公 司经营管理的权利，债券持有人无权参与公司的管理，与公司的关系是债权、债务关系； (2)从发行目的看，公司发行股票是为了筹集自有资金，所筹资金列入公司净资产。公司 发债是为了增加营运资金，所筹款项列人公司负债； (3)从偿还时间上看，股票无期限，公司不须偿还，债券有期限，到期必须偿还； 360
(4)从收益形势看，股票的收益不稳定，债券的收益比较固定； ·义风险性看，债券投机性小，风险低，收益固定，股票价格变动频繁，风险大，投机性强， ·三仅益比债券高，收益不稳定。 (6)从发行单位看股份公司即可发行股票也可发行债券，其他部门，包括政府部门只能发 冬种债券，不得发行股票。 2,答：(1)公司股本总额、股权分布发生变化，不再具备上市条件。 (2)公司不按照规定公布其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载。 (3)公司有重大违法行为。 (4)公司最近3年连续亏损。 3.答：内幕人员和以不正当手段获取内幕消息的其他人员违反法律、法规的规定，以获取 ”三或者减少损失为目的，泄漏内幕消息，根据内幕信息买卖证券或者向他人提供信息，买卖 的行为，都是内幕交易。 其中内幕信息是指为内幕人员所知悉，尚未公开的和可能影响证券价格的重要消息；内幕 三是指由于持有发行人的证券，或者在发行人或者与发行人有密切关系的公司中担任重要 :冬能够接触内幕信息的人。 361