第十一章IS-LM模型 案例1 刺激经济：消费还是投资 短期总需求分析尽管有其不现实的假设条件（总供给不变等），但对我们认识宏观经济 间思，实现经济稳定仍然是有意义的。 应该承认，总雷求在短期中对宏观经济状况的确有重要的影响。我国政府近年来一直重 视增加内需已说明需求成为经济稳定的一个重要因素。 但如何增加内需呢？我们知道，就内需而言，如果不考虑政府支出，重要的在于消费和 投资。消费函数理论说明了消贵的稳定性，这就告诉我门，要制激消费是困难的。物些年内 我门八次降息。目对内需的拉动有限，居民储蓄一直增加。这说明拉动清费不易。 拉动内需的重点在于拉动投隆。第一，我们要区分投魔与消费的差别。例如，我们过去 一直肥居民购买住房作为消贵就是一个误区。应该把居民购买住房作为一种投资，并用制最 投资的方法拉动这项投资。应该说，在我国人口多，而居住条件仍然较差的情况下，在未米 几十年中，住房仍是投距的热点，只要政策得当，住房可以增加内雷，带动经济。勇二，在 我国经济中，私人经济已有了长足的发展，成为经济的半壁江山。投资中的企业国定投资应 该是以私人企业投贤为主。这就要为私人企业授货创造更为宽松的环境。 现在几孕每个人都认识到了内需的重要性，学习家观经济学可以为我们寻找增加内香的 方法提供一个思路。 讨论思 1、为什么拉动内需的重点不是清费面是投贤？ 2、暖系实际说明制的目前投贤需求的主要障？ 案例点评： 构成总需求有涓贵、授资、政府支出和净出口，在其中消费占的此重最大，但消贵是非 常稳定的，每一年的消费水平变化事常小：授资仅次于消费，但投资不稳定，经济繁荣时投 资增加。萧条时投盛被少：政府行为是可以控制的，在经济繁象时采取紧缩性的财政政策， 经济繁荣时采取扩张性的财政。一个围家一般追求的是国际收支平衡即出口等于进口。因此 拉动内需的重点应放在投资上，但是国家应运用好调粒政策顶防投资过热和重复建设以及结 构失衡。近二年双紧财政和货币政策就是种制授资过热的宏观调控政策。 案例2 住房需求是投资 在许多人的观念中购买住房是一种清费，与购买冰箱、彩电、汽车一样。在经济学家看 来，购买住房实际是一种授货行为。即授货干不动产。 为什么购买住房不是清费而是授废呢？我们先从这种购买行为的目的来看，消费是为了 获得效用，例如，购买冰箱，彩电、汽车等都是为了使满足程度更大，清费不会增殖：但投 货是为了获得利润，或称投资牧盐。在发达的市场经济中，人们购买房子不是为了住或得到 享受（如果仅仅为了住可以粗房子），面是作为一种投资得到收域。住房的收益有两个来潭。 一是租金收入（自己住时所少交的房租也是自己的租金收入》，二是房产本身的增值。土地 总是有限的，因此。从总趋势米看，房产是升值的。正因为这样，许多人把购买住房作为一 种收益大而风险小的不动产投资
1 第十一章 IS-LM 模型 案例 1 刺激经济：消费还是投资 短期总需求分析尽管有其不现实的假设条件（总供给不变等），但对我们认识宏观经济 问题，实现经济稳定仍然是有意义的。 应该承认，总需求在短期中对宏观经济状况的确有重要的影响。我国政府近年来一直重 视增加内需已说明需求成为经济稳定的一个重要因素。 但如何增加内需呢？我们知道，就内需而言，如果不考虑政府支出，重要的在于消费和 投资。消费函数理论说明了消费的稳定性，这就告诉我们，要刺激消费是困难的。前些年内 我们八次降息，但对内需的拉动有限，居民储蓄一直增加，这说明拉动消费不易。 拉动内需的重点在于拉动投资。第一，我们要区分投资与消费的差别。例如，我们过去 一直把居民购买住房作为消费就是一个误区。应该把居民购买住房作为一种投资，并用刺激 投资的方法拉动这项投资。应该说，在我国人口多，而居住条件仍然较差的情况下，在未来 几十年中，住房仍是投资的热点，只要政策得当，住房可以增加内需，带动经济。第二，在 我国经济中，私人经济已有了长足的发展，成为经济的半壁江山。投资中的企业固定投资应 该是以私人企业投资为主。这就要为私人企业投资创造更为宽松的环境。 现在几乎每个人都认识到了内需的重要性。学习宏观经济学可以为我们寻找增加内需的 方法提供一个思路。 讨论题： 1、为什么拉动内需的重点不是消费而是投资？ 2、联系实际说明制约目前投资需求的主要障？ 案例点评： 构成总需求有消费、投资、政府支出和净出口，在其中消费占的比重最大，但消费是非 常稳定的，每一年的消费水平变化非常小；投资仅次于消费，但投资不稳定，经济繁荣时投 资增加，萧条时投资减少；政府行为是可以控制的，在经济繁荣时采取紧缩性的财政政策， 经济繁荣时采取扩张性的财政。一个国家一般追求的是国际收支平衡即出口等于进口。因此 拉动内需的重点应放在投资上。但是国家应运用好调控政策预防投资过热和重复建设以及结 构失衡，近二年双紧财政和货币政策就是抑制投资过热的宏观调控政策。 案例 2 住房需求是投资 在许多人的观念中购买住房是一种消费，与购买冰箱、彩电、汽车一样。在经济学家看 来，购买住房实际是一种投资行为，即投资于不动产。 为什么购买住房不是消费而是投资呢？我们先从这种购买行为的目的来看。消费是为了 获得效用，例如，购买冰箱、彩电、汽车等都是为了使满足程度更大，消费不会增殖，但投 资是为了获得利润，或称投资收益。在发达的市场经济中，人们购买房子不是为了住或得到 享受（如果仅仅为了住可以租房子），而是作为一种投资得到收益。住房的收益有两个来源。 一是租金收入（自己住时所少交的房租也是自己的租金收入），二是房产本身的增值。土地 总是有限的，因此，从总趋势来看，房产是升值的。正因为这样，许多人把购买住房作为一 种收益大而风险小的不动产投资
把住房作为消费还是投魔在经济学家看米是十分重要。因为决定消费与投魔的因素不 同，在各种决定消费的因素中最重要的是收入，但在决定投货的各种因素中最重要的是利率， 因为利率影响净收益率。只有利率下降，收益率提高，人们才会授资，而且只要净收益率高， 就葛意借钱授货，因比，要制覆投隆就要降低利率。如果经济致策的目标是刺激人们购买住 房，关健不是增如收入，面是降低利率。 讨论愿： 1、为什么购买住房是一种投资行为？ 2,投资和清费的根本区别是什么？ 案例点评： 案例的核心是要区别什么是消费什么是投婆。消费是居民为满足需要所支付的耐用清 费品、非附用消费品以及用于生活劳务的支出。这种消费不会给消贵者增殖一分线，消费的 多少是由收入决定的。而用于住房是不动产的支出，是由利率水平决定的，因为利率高。把 钱放在银行吃利息没有风险，利息低人们就会寻找回报率高的投资项目。前几年具有投资眼 光的人利用房地产市场低迷和国家购房的优惠贷款利息购实的房产，在现在房地产价格高的 时候卖掉获取的巨大利监，不难得出居民的买房不是消贵而是投资，因为使其投资的价值增 殖了，但是我们也要明白投货就会有风险，如果你进入购买的时机不对不但不会增殖，还会 亏本，房产作为不动产它的变现捷力差，它会比投货段票的风险还大， 案例3 起早贪黑排队购买债券说明了什么 我国的魔本市场并没有完全收开。各种直接投资果道也不够畅通。这就决定了居民储蓄 基本是银行存款，这也是存款达15万亿的重要原因。居民还是屋童直接投货的，起早金黑 排队购买情券正说明了这一点。我们应该在逐渐放开班本市场的问时，拓宽居民进行直接投 资的果道。例如，整领股市，清隐出那些当初“包装上市”的不良全业，让中石油、中国移 动这样的优良企业进入国内股市：允许业绩好的国有与民背企业发行企业倩券：规范各种个 人投受的咨（和代理机构。 以各种直接投资分流存款，不仅有利于居民资产的增值，增加总需求，增加国民收入还 有利于诚少恨行增长加大了龈行压力，极易形成和加刷银行的系饶性风险，允其是间接投资 使银行单验承粗风险。这不能不令人加忧。央行行长周小川就对过高的存款表示粗忧，明确 表示不希望这种现象再继续下去。 计论题： 1,投资与国民收入是什么关系？ 2、投资与利率是什么关系？ 3,什么是直接授贵什么是间接投资 案例点评： 在市场经济国家，居民的储蓄一般采取两种形式。一种是在银行存款，另一种是各种彩 式的投货。当然，银行得到储户的存款也是要投资的。这就是把钱贷给企业，我们把这种投 货称为间接投货。如果居民进入资本市场购买股票和债券，这就是直接投货。与间接融货相 比，直接投资由投资者铁得收益并承担风险，资金使用效率更高。各种投宽咨询公司和基金 都会作为居民直接投货的顾问或代理机构。这比直接投资更为有效，在资本市场完善的发达 国家，居民的储蓄中，银行存款占的比例不大。主要都用于直接授资，以各种直接授贷分流 存款，不仅有利于居民资产的增值。增加总需求尽，增加国民收入
2 把住房作为消费还是投资在经济学家看来是十分重要。因为决定消费与投资的因素不 同。在各种决定消费的因素中最重要的是收入，但在决定投资的各种因素中最重要的是利率。 因为利率影响净收益率。只有利率下降，收益率提高，人们才会投资，而且只要净收益率高， 就愿意借钱投资，因此，要刺激投资就要降低利率。如果经济政策的目标是刺激人们购买住 房，关键不是增加收入，而是降低利率。 讨论题： 1、 为什么购买住房是一种投资行为？ 2、 投资和消费的根本区别是什么？ 案例点评： 案例的核心是要区别什么是消费什么是投资。消费是居民为满足需要所支付的耐用消 费品、非耐用消费品以及用于生活劳务的支出。这种消费不会给消费者增殖一分钱，消费的 多少是由收入决定的。而用于住房是不动产的支出，是由利率水平决定的，因为利率高，把 钱放在银行吃利息没有风险，利息低人们就会寻找回报率高的投资项目，前几年具有投资眼 光的人利用房地产市场低迷和国家购房的优惠贷款利息购买的房产，在现在房地产价格高的 时候卖掉获取的巨大利益，不难得出居民的买房不是消费而是投资，因为使其投资的价值增 殖了。但是我们也要明白投资就会有风险，如果你进入购买的时机不对不但不会增殖，还会 亏本，房产作为不动产它的变现能力差，它会比投资股票的风险还大。 案例 3 起早贪黑排队购买债券说明了什么 我国的资本市场并没有完全放开，各种直接投资渠道也不够畅通，这就决定了居民储蓄 基本是银行存款，这也是存款达 15 万亿的重要原因。居民还是愿意直接投资的，起早贪黑 排队购买债券正说明了这一点。我们应该在逐渐放开资本市场的同时，拓宽居民进行直接投 资的渠道。例如，整顿股市，清除出那些当初“包装上市”的不良企业，让中石油、中国移 动这样的优良企业进入国内股市；允许业绩好的国有与民营企业发行企业债券；规范各种个 人投资的咨询和代理机构。 以各种直接投资分流存款，不仅有利于居民资产的增值，增加总需求，增加国民收入还 有利于减少银行增长加大了银行压力，极易形成和加剧银行的系统性风险。尤其是间接投资 使银行单独承担风险，这不能不令人担忧。央行行长周小川就对过高的存款表示担忧，明确 表示不希望这种现象再继续下去。 讨论题： 1、 投资与国民收入是什么关系？ 2、 投资与利率是什么关系？ 3、 什么是直接投资什么是间接投资 案例点评： 在市场经济国家，居民的储蓄一般采取两种形式。一种是在银行存款，另一种是各种形 式的投资。当然，银行得到储户的存款也是要投资的，这就是把钱贷给企业，我们把这种投 资称为间接投资。如果居民进入资本市场购买股票和债券，这就是直接投资。与间接融资相 比，直接投资由投资者获得收益并承担风险，资金使用效率更高。各种投资咨询公司和基金 都会作为居民直接投资的顾问或代理机构。这比直接投资更为有效，在资本市场完善的发达 国家，居民的储蓄中，银行存款占的比例不大，主要都用于直接投资。以各种直接投资分流 存款，不仅有利于居民资产的增值，增加总需求尽，增加国民收入
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