XX資本市場發展與經濟成長 ■■口■■□口 XXX 前財政部部長 XXXX股份有限公司董事長 XX年X月X日
1 XX資本市場發展與經濟成長 XXX 前財政部部長 XXXX股份有限公司董事長 XX年.X月.X日
內容大綱 Macroeconomic governance Economic growth Country's established industrial base Capital market Microeconomic governance-Corporate Governance Capital market 参與產業的成長 Conclusion
2 內容大綱 Macroeconomic governance – Economic growth – Country’s established industrial base – Capital Market Microeconomic governance – Corporate Governance – Capital market – 參與IT產業的成長 Conclusion
XX經濟過去的挑戰與適當因應方式 ■■■■ 1985年’停滯型通貨膨脹丶經濟蕭條∶匯率緩慢升值 1990年’Ⅹ股自12,682點跌到2,485點丶資本外流丶經濟蕭條 ∶修正促進產業升級條例’電子貪訊業引領台股上揚 1998-1999亞洲金融風暴:∶1998經濟成長率仍維持在4.6% 1999開始復甦。 2000年’網路泡沫破滅’全球科技業重新調整供需結構σ台股 尋找新成長主流。 2003年’Ⅸ經濟成長兩大來源∶ⅩX國與Ⅹ國經濟力面臨挑戰 SARS風暴襲擊全球生產重鎮ⅩX國’並影響全球消費市場 Ⅹ×國面臨財政與貿易赤字’消費與就業下滑
3 XX經濟過去的挑戰與適當因應方式 1985年，停滯型通貨膨脹、經濟蕭條：匯率緩慢升值 1990年，XX股自12,682點跌到2,485點、資本外流、經濟蕭條 ：修正促進產業升級條例，電子資訊業引領台股上揚 1998-1999亞洲金融風暴: 1998經濟成長率仍維持在4.6%。 1999開始復甦。 2000年，網路泡沫破滅，全球科技業重新調整供需結構。台股 尋找新成長主流。 2003年，XX經濟成長兩大來源：XX國與XX國經濟力面臨挑戰 。SARS風暴襲擊全球生產重鎮XX國，並影響全球消費市場。 XX國面臨財政與貿易赤字，消費與就業下滑
Economic Growth 有效率股市與良性循環的結果 有效率股市 便於籌資活動 投貪增加 配發股票股利 保留盈餘多 產業升級+提高資本形成 4
4 Economic Growth 有效率股市與良性循環的結果 有效率股市 便於籌資活動 投資增加 產業升級 提高資本形成 配發股票股利 保留盈餘多
Country's Established Industrial Base ■■■■ 國富增加 1986之後’外貿成長及國民儲蓄帶動國富上揚 以外匯存底為例,1984年:150億美元 1987年:765億美元 2002年:1,617億美元 2003/03:1,686億美元 鼓勵發展資本及技術密集產業 兩兆雙星計畫(產值兩兆∶半導體與影像顯示產業。雙 明日之星:數位內容與生物技術產業) 股市的成長為促成產業發展的原因之
5 Country’s Established Industrial Base 國富增加 – 1986之後，外貿成長及國民儲蓄帶動國富上揚 以外匯存底為例，1984年： 150億美元 1987年： 765億美元 2002年：1,617億美元 2003/03：1,686億美元 鼓勵發展資本及技術密集產業 – 兩兆雙星計畫（產值兩兆：半導體與影像顯示產業。雙 明日之星：數位內容與生物技術產業） 股市的成長為促成產業發展的原因之一
工商服務樂經常性薪資年增率(K丕) 失率(IF " J-9 J-94 J-95 J-96 J-97 J-99 J-00 J01 J02 6
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Economic Growth 高資本形成與良性循環的结果 維持經濟持續成長 1985-2000·資本丶就業及技術創新對經濟成長率之貢獻度 1985:2000平均每年經濟成長率為6 資本 就業 技術創新 貢獻度 45% 33% 資本、就業人口及技術創新成長率 資本存量增加率就業人口增加率|技術創新 1985-1990 16.13% 9.09% 6.46% 1990-2000 64.76% 16.14% 41.87% 1990-2000平 均每年增加率 648% 1.614% 4.187%
7 Economic Growth 高資本形成與良性循環的結果 – 維持經濟持續成長 資本、就業人口及技術創新成長率 資本存量增加率 就業人口增加率 技術創新 1985-1990 16.13% 9.09% 6.46% 1990-2000 64.76% 16.14% 41.87% 1990-2000平 均每年增加率 6.48% 1.614% 4.187% 1985-2000，資本、就業及技術創新對經濟成長率之貢獻度 資本 就業 技術創新 貢獻度 45% 33% 22% 1985-2000，平均每年經濟成長率為6.3%
Country's Established Industrial Base ■■■■ 資本市場發展帶動產業成長 忏T相關產業佔GDP比重僅9.65%,但其對經濟成 長率貢獻率則達27.2% 1996-1999製造業各業對總體經濟比重及成長率貢獻度(%) 製造業|電力及電子|其他製|通訊服|CT部門 GDPGDP|機械器材業造業務業合計 平均實質成長率 6.19509 1622.1816001609 佔GDP比重 10002783 7282056237965 對經濟成長率貢獻率比重100216 191469280627.20 資料來源∶行政院主計處;XX
8 資本市場發展帶動產業成長 – IT相關產業佔GDP比重僅9.65%，但其對經濟成 長率貢獻率則達27.2% Country’s Established Industrial Base 1996-1999製造業各業對總體經濟比重及成長率貢獻度(%) GDP 製造業 GDP 電力及電子 機械器材業 其他製 造業 通訊服 務業 ICT部門 合計 平均實質成長率 6.19 5.09 16.22 2.18 16.00 16.09 佔GDP比重 100.00 27.83 7.28 20.56 2.37 9.65 對經濟成長率貢獻率比重 100.00 26.06 19.14 6.92 8.06 27.20 資料來源：行政院主計處；XX
Flow of fund 直接金融與間接金融比重 1994以後直接金融的重要性逐漸上升 單位:億元/百分比 閥接金融(1) 直接金融(2) 間接盒融(1) 直接金融(2) 年月底 存量小計 存量小計 流量小計 流量小計 (1)/(3) (2)(3)|(3)=(1)+(2) (1)/(3) (2)(3)(3)=(1)+(2) 75年22565882881225461268110221 2.21 2.610 76年265228755377124530293395787575621243 36.443 40.791 9921 98.85 1.15 10.036 78年 47,7389795,427102153,160112919507586493 11.877 79年55474908755769.1361050774110002 -24002 79 680168919 8,24 10.81 7626412,5438574 14,629 81年8586389:59997310419835617846 1083572 18,929 102566 08112979.9 113865316.70397 4422.8 83年118065889914.6081101132.6731549985622.603143818.10 87.27 19,02312.73 85年141.305854724,0241453165,32910.9488212,533187913481 86年15415681483502985218918512.851605083939 21,242 87年166,39378804476821.2021,16112,23769.385400306217,638 1729287734506622662358765356921290730791944 80946755058716245023966180187654 10,476 3433736706627 91年1805937236902765249.5956%4182544971825 3803 92年1月182223725868825274225104816301044269-4 2月18124872346929827662505467522059533112059 -442 3月181,3067240 69,1032760250,409584143198141.43 資料來源∶XX銀行經研處
9 Flow of Fund 直接金融與間接金融比重 – 1994以後直接金融的重要性逐漸上升 資料來源：XX銀行經研處 單位：億元/百分比 間接金融 (1) 間接金融 (1) 年月底 存量小計 存量小計 合 計 流量小計 流量小計 合 計 (1)/(3) (2)/(3) (3)=(1)+(2) (1)/(3) (2)/(3) (3)=(1)+(2) 75年 22,565 88.68 2,881 11.32 25,446 2,668 102.21 -58 -2.21 2,610 76年 26,522 87.55 3,771 12.45 30,293 3,957 87.57 562 12.43 4,518 77年 36,443 89.34 4,349 10.66 40,791 9,921 98.85 116 1.15 10,036 78年 47,733 89.79 5,427 10.21 53,160 11,291 95.07 586 4.93 11,877 79年 55,474 90.87 5,576 9.13 61,050 7,741 100.02 -2 -0.02 7,739 80年 68,016 89.19 8,247 10.81 76,264 12,543 85.74 2,086 14.26 14,629 81年 85,863 89.59 9,973 10.41 95,836 17,846 94.28 1,083 5.72 18,929 82年 102,566 90.08 11,297 9.92 113,863 16,703 97.42 442 2.58 17,146 83年 118,065 88.99 14,608 11.01 132,673 15,499 85.62 2,603 14.38 18,102 84年 130,357 87.27 19,023 12.73 149,380 12,292 89.93 1,376 10.07 13,668 85年 141,305 85.47 24,024 14.53 165,329 10,948 81.21 2,533 18.79 13,481 86年 154,156 81.48 35,029 18.52 189,185 12,851 60.50 8,392 39.50 21,242 87年 166,393 78.80 44,768 21.20 211,161 12,237 69.38 5,400 30.62 17,638 88年 172,928 77.34 50,660 22.66 223,587 6,535 69.21 2,907 30.79 9,442 89年 180,946 75.50 58,716 24.50 239,661 8,018 76.54 2,458 23.46 10,476 90年 181,287 74.30 62,720 25.70 244,007 341 33.73 670 66.27 1,012 91年 180,593 72.35 69,002 27.65 249,595 -694 -18.25 4,497 118.25 3,803 92年 1月 182,223 72.58 68,825 27.42 251,048 1,630 104.42 -69 -4.42 1,561 2月 181,248 72.34 69,298 27.66 250,546 -975 220.59 533 -120.59 -442 3月 181,306 72.40 69,103 27.60 250,409 58 -41.43 -198 141.43 -140 直接金融（ 2） 直接金融（ 2）
Capital Market ⅩⅩX股票市場發展迅速 外貿順差成長丶高儲蓄率丶低利率為股市成長動力來源 賦稅優惠進一步促成股市成長 》股市交易僅課徴交易稅’暫停課徴證券交易所得稅 》高科技產業可享五年營利事業登記證免稅優恵 》未分配盈餘不課稅·1998年起’課10% 以1993年為例’實際分配之盈餘佔公司稅後可分配盈餘僅18% 亦即保留盈餘比重高達82%,資本存量增加迅速 配發股票股利與員工配股制度亦有所助益
10 Capital Market XX股票市場發展迅速 – 外貿順差成長、高儲蓄率、低利率為股市成長動力來源 – 賦稅優惠進一步促成股市成長 »股市交易僅課徵交易稅，暫停課徵證券交易所得稅 »高科技產業可享五年營利事業登記證免稅優惠 »未分配盈餘不課稅，1998年起，課10% • 以1993年為例，實際分配之盈餘佔公司稅後可分配盈餘僅18% ，亦即保留盈餘比重高達82%，資本存量增加迅速 – 配發股票股利與員工配股制度亦有所助益