《公司理财》课程教学资源（案例）某公司年产2300吨4%黄霉素预混剂项目可行性研究报告

碰男将多大是 公司理财 2003年10月15日，中海公司董事会讨论黄霉素投资项目。该项目的可行性分析报告随附 于后。（本项目报告除了公司名字出于保密原因故意虚拟外，其余资料完全属实，未作任 何改动。 时论问题： 1.该项目是否可行？为什么？ 2,该报告的净现值和内含收益率的计算存在什么问题？应该如何改进？ 3。该报告还有什么方面需要进一步完普？ 中海实业股份有限公司 年产2300吨4%黄霉素预混剂项目 可行性研究报告 工程咨询资格证书：工咨甲9516005号 ×X×自治区轻化工业设计院 二00三年十月十五 第1页共20页

公司理财 2003 年 10 月 15 日，中海公司董事会讨论黄霉素投资项目。该项目的可行性分析报告随附 于后。（本项目报告除了公司名字出于保密原因故意虚拟外，其余资料完全属实，未作任 何改动。 讨论问题： 1． 该项目是否可行？为什么？ 2． 该报告的净现值和内含收益率的计算存在什么问题？应该如何改进？ 3． 该报告还有什么方面需要进一步完善？ 中海实业股份有限公司 年产 2300 吨 4%黄霉素预混剂项目 可 行 性 研 究 报 告 工程咨询资格证书:工咨甲 9516005 号 ×××自治区轻化工业设计院 二 00 三年十月十五日 第 1 页 共 20 页

链典4矮降贸多大 公司理财 目 录 第1章项目总论 .4 S1.1项目背景.… 4 §1.1.1项目名称 5 §1.1.2项目承办单位 §1.1.3项目拟建地区、地点 5 §1.1.4承担可行性研究工作的单位 §1.1.5研究工作依据 5 §1.1.6可行性研究的工作范围 .6 §1.2可行性研究结论 6 §1.3主要技术经济指标 ..6 第2章产品市场分析…。 9 $2.1黄霉素预混剂市场分析及预测 .9 §2.1.1产品简介 .9 $2.2需求情况的预测 .10 §2.2.12.2.2国外市场需求预测 13 $2.3市场价格分析及确定 13 $2.4国内现有工厂生产能力的估计 14 第3章拟建项目的规模、产品方案 15 $3.1拟建项目的规模 15 §3.2产品方案. 15 §3.2.1产品名称及性状 15 §3.2.2物料衡算技术指标 尔 第4章建设条件与厂址选择， 17 §4.1原、辅材料、包装物的供给及运输条件 17 §4.2燃料、动力供应 18 §4.2.1来源情况 18 §4.2.2燃料、动力用量 18 $4.3建设地区的选择 18 S4.3.1厂址的地理位置、地形、地貌概况… o §4.3.2地震烈度 19 §4.3.3当地气象资料 .19 §4.3.4地区和城镇社会经济的现状及发展规划 .19 §4.3.5交通运输条件 19 S4.3.6给排水条件 20 §4.3.7供电、电讯条件 20 §4.3.8占用土地情况 20 S4.4厂址方案. 20 第5章工厂技术方案 … $5.1项目的建设内容、技术来源及技术工艺 §5.1.1项目范围 §5.1.2技术来源 第2页共20页

公司理财 目 录 第 1 章 项目总论.............................................................................................................................. 4 §1.1 项目背景........................................................................................................................ 4 §1.1.1 项目名称 ............................................................................................................ 5 §1.1.2 项目承办单位 ................................................................................................... 5 §1.1.3 项目拟建地区、地点 ...................................................................................... 5 §1.1.4 承担可行性研究工作的单位 ......................................................................... 5 §1.1.5 研究工作依据 ................................................................................................... 5 §1.1.6 可行性研究的工作范围.................................................................................. 6 §1.2 可行性研究结论 .......................................................................................................... 6 §1.3 主要技术经济指标 ...................................................................................................... 6 第 2 章 产品市场分析...................................................................................................................... 9 §2.1 黄霉素预混剂市场分析及预测................................................................................ 9 §2.1.1 产品简介 ............................................................................................................ 9 §2.2 需求情况的预测 ........................................................................................................ 10 §2.2.1 2.2.2 国外市场需求预测 .............................................................................. 13 §2.3 市场价格分析及确定 ............................................................................................... 13 §2.4 国内现有工厂生产能力的估计.............................................................................. 14 第 3 章 拟建项目的规模、产品方案............................................................................................ 15 §3.1 拟建项目的规模 ........................................................................................................ 15 §3.2 产品方案...................................................................................................................... 15 §3.2.1 产品名称及性状 ............................................................................................. 15 §3.2.2 物料衡算技术指标 ........................................................................................ 15 第 4 章 建设条件与厂址选择........................................................................................................ 17 §4.1 原、辅材料、包装物的供给及运输条件 ............................................................ 17 §4.2 燃料、动力供应 ........................................................................................................ 18 §4.2.1 来源情况 .......................................................................................................... 18 §4.2.2 燃料、动力用量 ............................................................................................. 18 §4.3 建设地区的选择 ........................................................................................................ 18 §4.3.1 厂址的地理位置、地形、地貌概况 ......................................................... 19 §4.3.2 地震烈度 .......................................................................................................... 19 §4.3.3 当地气象资料 ................................................................................................. 19 §4.3.4 地区和城镇社会经济的现状及发展规划................................................. 19 §4.3.5 交通运输条件 ................................................................................................. 19 §4.3.6 给排水条件 ...................................................................................................... 20 §4.3.7 供电、电讯条件 ............................................................................................. 20 §4.3.8 占用土地情况 ................................................................................................. 20 §4.4 厂址方案...................................................................................................................... 20 第 5 章 工厂技术方案........................................................................................................................ §5.1 项目的建设内容、技术来源及技术工艺 ................................................................ §5.1.1 项目范围 .............................................................................................................. §5.1.2 技术来源 .............................................................................................................. 第 2 页 共 20 页

链费头经倚食男大号 公司理财 §5.1.3生产方法和技术工艺 S5.1.4主要设备一览表… $5.2全厂布置方案选择和土建工程量估算 §5.2.1场地总体布局. §5.2.2厂前区布置 §5.2.3生产区规划 §5.3土建工程量… 第6章环境保护与劳动安全 $6.1设计采用的环保标准 $6.2主要污染源及主要污染物 §6.2.1废气 §6.2.2废水 §6.2.3噪声 $6.3环境保护措施及预期效果 §6.3.1污水排放标准 S6.3.2噪声治理 $6.4劳动保护与安全卫生 $6.4.1生产过程中的劳动保护 S6.4.2工业卫生 $6.5消防措施和设施方案建议 $6.5.1生产类别及建筑物耐火等级 $6.5.2消防设施 第7章企业组织和劳动定员 §7.1工厂体制及管理机构 $7.2生产班次及定员 第8章项目实施进度安排. 第9章投资估算与资金筹措 S9.1投资估算. $92主体工程和配套工程所需的投资 $93生产流动资金的估算 $9.4资金来源、筹措方式和贷款的尝付方式 第10章社会及经济效益评价 S10.1财务估算.… §10.1.1价格预测 §10.1.2项目销售收入 S10.1.3总成本估算.… $10.1.4税金和计算年限 S10.2敏感性分析 §10.3盈利能力分析 §10.3.1利润及其分配 $10.3.2财务盈利能力分析 §10.4项目风险分析.… 10.5社会效益分析 第3页共20页

公司理财 §5.1.3 生产方法和技术工艺 ........................................................................................ §5.1.4 主要设备一览表 ................................................................................................. §5.2 全厂布置方案选择和土建工程量估算 .................................................................... §5.2.1 场地总体布局 ..................................................................................................... §5.2.2 厂前区布置 .......................................................................................................... §5.2.3 生产区规划 .......................................................................................................... §5.3 土建工程量 ..................................................................................................................... 第 6 章 环境保护与劳动安全............................................................................................................ §6.1 设计采用的环保标准 ................................................................................................... §6.2 主要污染源及主要污染物........................................................................................... §6.2.1 废气 ....................................................................................................................... §6.2.2 废水 ....................................................................................................................... §6.2.3 噪声 ....................................................................................................................... §6.3 环境保护措施及预期效果........................................................................................... §6.3.1 污水排放标准 ..................................................................................................... §6.3.2 噪声治理 .............................................................................................................. §6.4 劳动保护与安全卫生 ................................................................................................... §6.4.1 生产过程中的劳动保护.................................................................................... §6.4.2 工业卫生 .............................................................................................................. §6.5 消防措施和设施方案建议........................................................................................... §6.5.1 生产类别及建筑物耐火等级 ........................................................................... §6.5.2 消防设施 .............................................................................................................. 第 7 章 企业组织和劳动定员............................................................................................................ §7.1 工厂体制及管理机构......................................................................................................... §7.2 生产班次及定员................................................................................................................. 第 8 章 项目实施进度安排................................................................................................................ 第 9 章 投资估算与资金筹措............................................................................................................ §9.1 投资估算............................................................................................................................. §9.2 主体工程和配套工程所需的投资..................................................................................... §9.3 生产流动资金的估算......................................................................................................... §9.4 资金来源、筹措方式和贷款的尝付方式......................................................................... 第 10 章 社会及经济效益评价.......................................................................................................... §10.1 财务估算........................................................................................................................... §10.1.1 价格预测................................................................................................................ §10.1.2 项目销售收入........................................................................................................ §10.1.3 总成本估算............................................................................................................ §10.1.4 税金和计算年限.................................................................................................... §10.2 敏感性分析....................................................................................................................... §10.3 盈利能力分析................................................................................................................... §10.3.1 利润及其分配........................................................................................................ §10.3.2 财务盈利能力分析................................................................................................ §10.4 项目风险分析................................................................................................................... §10.5 社会效益分析................................................................................................................... 第 3 页 共 20 页

裢贵华经将贸墨去号 公司理财 第1章项目总论 §1.1项目背景 中海实业股份有限公司是于1998年12月25日成立的股份制上市公司，是我国畜牧 行业的龙头企业，其主营业务为兽用生物制品、饲料、饲料添加剂及兽药产品的生产经营 以及相关产品的进出口贸易，现拥有全资企业11家，参、控股企业21家。总资产15.09 亿元，2001年销售收入为15.25亿元。 我国畜牧业持续快速发展迫切需要优质安全的兽用抗生素添加剂。改革开放以来，我 国畜牧业生产保持了持续快速的发展，畜牧业己经成为我国农业经济的支柱产业。我国年 生猪饲养量9亿头，牛饲养量1.5亿头，羊饲养量4.8亿只，家禽饲养量100亿只以上。 面对世界经济贸易一体化进程加快和中国加入WTO的形势，农业部提出了加快畜牧业生 产结构调整和优化的意见。调整结构的重点是：稳定发展生猪和禽蛋生产，加快羊肉和禽 肉生产，突出发展奶类和羊毛生产。从畜牧业现状和发展趋势看，猪、牛、羊、禽的促生 长药物和疾病防治用药一直是兽药的生产主导方向。 在饲料中添加抗生素药物，既可以促进畜禽生长，还可以预防畜禽疾病，这是大家一致公 认的，但是选择什么样的抗生素进行添加才能安全、有效，添加的剂量究竞多少才能做 到效果好，成本低。这些问题一直以来都是畜牧生产者与食品安全管理者所面临的矛盾 问题。开发生产安全、高效、经济的畜牧专用抗生素药物，以确保畜牧生产的快速发展 和满足广大人民群众对食品安全的要求，是非常必要的。 面对社会上滥用抗生素危害动物健康和食品安全的现状，发展优质、高效、安全的兽 用抗生素添加剂，并使其有效地服务于我国的畜牧养殖业，已经成为当前的紧迫任务。 抗生素等药物是影响饲料安全的主要原因，如果使用不合理，首先对畜产品品质产生 直接的不利影响，进而对人类健康造成威胁。近年来由于饲料安全问题引发食品安全问题 的事件屡屡发生，使众多消费者至今仍心有余悸。比如国外近期发生的“二恶英”事件， 国内的瘦肉精事件等。事实表明饲料安全对人类健康的重要性。2001年，国务院有关领导 曾多次就加强饲料安全工作做出了批示：要求加强饲料安全管理工作，建立健全饲料监测 办法，加大对饲料中使用违禁药品的查处力度，确保饲料安全。目前，随着我国饲料总量 的增加，畜牧生产对人类健康的影响也随之加大，因此除加强理论宣传和监测外，更重要 第4页共20页

公司理财 第1章 项目总论 §1.1 项目背景 中海实业股份有限公司是于 1998 年 12 月 25 日成立的股份制上市公司，是我国畜牧 行业的龙头企业，其主营业务为兽用生物制品、饲料、饲料添加剂及兽药产品的生产经营 以及相关产品的进出口贸易，现拥有全资企业 11 家，参、控股企业 21 家。总资产 15.09 亿元，2001 年销售收入为 15.25 亿元。 我国畜牧业持续快速发展迫切需要优质安全的兽用抗生素添加剂。改革开放以来，我 国畜牧业生产保持了持续快速的发展，畜牧业已经成为我国农业经济的支柱产业。我国年 生猪饲养量 9 亿头，牛饲养量 1.5 亿头，羊饲养量 4.8 亿只，家禽饲养量 100 亿只以上。 面对世界经济贸易一体化进程加快和中国加入 WTO 的形势，农业部提出了加快畜牧业生 产结构调整和优化的意见。调整结构的重点是：稳定发展生猪和禽蛋生产，加快羊肉和禽 肉生产，突出发展奶类和羊毛生产。从畜牧业现状和发展趋势看，猪、牛、羊、禽的促生 长药物和疾病防治用药一直是兽药的生产主导方向。 在饲料中添加抗生素药物，既可以促进畜禽生长，还可以预防畜禽疾病，这是大家一致公 认的，但是选择什么样的抗生素进行添加才能安全、有效，添加的剂量究竟多少才能做 到效果好，成本低。这些问题一直以来都是畜牧生产者与食品安全管理者所面临的矛盾 问题。开发生产安全、高效、经济的畜牧专用抗生素药物，以确保畜牧生产的快速发展 和满足广大人民群众对食品安全的要求，是非常必要的。 面对社会上滥用抗生素危害动物健康和食品安全的现状，发展优质、高效、安全的兽 用抗生素添加剂，并使其有效地服务于我国的畜牧养殖业，已经成为当前的紧迫任务。 抗生素等药物是影响饲料安全的主要原因，如果使用不合理，首先对畜产品品质产生 直接的不利影响，进而对人类健康造成威胁。近年来由于饲料安全问题引发食品安全问题 的事件屡屡发生，使众多消费者至今仍心有余悸。比如国外近期发生的“二恶英”事件， 国内的瘦肉精事件等。事实表明饲料安全对人类健康的重要性。2001 年，国务院有关领导 曾多次就加强饲料安全工作做出了批示：要求加强饲料安全管理工作，建立健全饲料监测 办法，加大对饲料中使用违禁药品的查处力度，确保饲料安全。目前，随着我国饲料总量 的增加，畜牧生产对人类健康的影响也随之加大，因此除加强理论宣传和监测外，更重要 第 4 页 共 20 页

碰类母矮降贸多大号 公司理财 的是加强科学研究与技术开发，引进新的安全的兽用抗生素药物应用于畜牧业生产中。 中海实业股份有限公司是我国畜牧业上市的龙头骨干企业，目前拥有饲料及饲料添加 剂、动物保健品、兽药等主导产业和相当丰富的行业知名品牌。2001年，公司积极围绕主 营业务实施本企业各行业的产品结构调整和产业升级战略，率先自国外引进了黄霉素菌种 和工艺技术，在国内外专家的指导下，迅速完成了引进产品技术的小、中试验证工作，并 完成了国家三类新兽药的申报工作。该产品具有有效促进动物生长、提高饲料报酬的作用， 并且因为其独特的分子特性，在畜产品中无任何残留的优点。根据中海实业股份有限公司 发展兽用药品的总体规划及托电工业园区对于投资生物制药的优惠政策，决定在该区建设 年产1500吨4%和400吨8%的黄霉素预混剂项目（折合4%预混剂共计2300吨），利用中 海实业股份有限公司拥有的销售网络迅速将产品推广应用于我国的畜牧业生产，填补该产 品主要依赖进口的国内空白。 §1.1.1项目名称 年产2300吨4%黄霉素预混剂项目 §1.1.2项目承办单位 中海实业股份有限公司 §1.1.3项目拟建地区、地点 X×××经济技术开发区托电工业园区 §1.1.4承担可行性研究工作的单位 ×××自治区轻化工业设计院 §1.1.5研究工作依据 1.1.5.1中海股份兽药业发展规划课题调研小组关于中海股份发展兽药业可行性的建议。 1.1.52国家有关的发展规划、计划文件。包括对该行业的、特许、限制和禁止等有关规定。 1.1.5.3拟建地区的环境现状资料。 1.1.5.4国家和地区关于工业建设的法令和法规。 1.1.5.5市场调查分析。 1.1.5.6主要工艺和装置的技术资料及自然、社会和经济方面的有关资料等。 1.1.5.7项目承办单位与有关方面取得的协议。如原料、动力供应、建设用地等方面的初步 协议。 第5页共20页

公司理财 的是加强科学研究与技术开发，引进新的安全的兽用抗生素药物应用于畜牧业生产中。 中海实业股份有限公司是我国畜牧业上市的龙头骨干企业，目前拥有饲料及饲料添加 剂、动物保健品、兽药等主导产业和相当丰富的行业知名品牌。2001 年，公司积极围绕主 营业务实施本企业各行业的产品结构调整和产业升级战略，率先自国外引进了黄霉素菌种 和工艺技术，在国内外专家的指导下，迅速完成了引进产品技术的小、中试验证工作，并 完成了国家三类新兽药的申报工作。该产品具有有效促进动物生长、提高饲料报酬的作用， 并且因为其独特的分子特性，在畜产品中无任何残留的优点。根据中海实业股份有限公司 发展兽用药品的总体规划及托电工业园区对于投资生物制药的优惠政策，决定在该区建设 年产 1500 吨 4%和 400 吨 8%的黄霉素预混剂项目（折合 4%预混剂共计 2300 吨），利用中 海实业股份有限公司拥有的销售网络迅速将产品推广应用于我国的畜牧业生产，填补该产 品主要依赖进口的国内空白。 §1.1.1 项目名称 年产 2300 吨 4%黄霉素预混剂项目 §1.1.2 项目承办单位 中海实业股份有限公司 §1.1.3 项目拟建地区、地点 ××××经济技术开发区托电工业园区 §1.1.4 承担可行性研究工作的单位 ×××自治区轻化工业设计院 §1.1.5 研究工作依据 1.1.5.1 中海股份兽药业发展规划课题调研小组关于中海股份发展兽药业可行性的建议。 1.1.5.2 国家有关的发展规划、计划文件。包括对该行业的、特许、限制和禁止等有关规定。 1.1.5.3 拟建地区的环境现状资料。 1.1.5.4 国家和地区关于工业建设的法令和法规。 1.1.5.5 市场调查分析。 1.1.5.6 主要工艺和装置的技术资料及自然、社会和经济方面的有关资料等。 1.1.5.7 项目承办单位与有关方面取得的协议。如原料、动力供应、建设用地等方面的初步 协议。 第 5 页 共 20 页

爸男4榜降餐多大学 公司理财 §1.1.6可行性研究的工作范围 黄霉素及制剂的生产装置，所需公用工程的配套、辅助设施、总体布置、投资估 算、财务评价和产品的市场需求预测等。 §1.2可行性研究结论 1.2.1本项目的实施符合我国当前大力推进畜牧业发展的总体要求。黄霉素是一种很好的 饲料添加剂，它对牛、猪、鸡都有促进生长、提高饲料转化率的作用，同时在动物肌体内 无残留，无配伍禁忌，毒性极低。原料成本低廉且绝大部分当地可以解决，有较好的社会 效益和经济效益。 1.2.2本项目所确定的生产规模、工艺流程、设备选型是可行的。 1.2.3根据财务评价，工程投产后每年可获利润（平均）3152.26万元，具有较好的经济效 益。 1.2.4本项目的盈亏平衡点较低，抗风险能力强。 本项目可行型研究的结论是可行的。 §1.3主要技术经济指标 序号 指标名称 单位 指标 备注 1 设计规模 4%黄霉素预混剂 t/a 2300 设计指标 发酵单位 u/ml 7500 发酵周期 天 9 放罐体积 m3/罐 42 提取总收率 % 90 3 年工作日 日 330 主要原材料用量 玉米浆(50%) t/a 123 黄豆油 t/a 1075 淀粉 t/a 430 黄豆饼粉 t/a 478 葡萄糖 t/a 27 泡敌 t/a 27 第6页共20页

公司理财 §1.1.6 可行性研究的工作范围 黄霉素及制剂的生产装置，所需公用工程的配套、辅助设施、总体布置、投资估 算、财务评价和产品的市场需求预测等。 §1.2 可行性研究结论 1.2.1 本项目的实施符合我国当前大力推进畜牧业发展的总体要求。黄霉素是一种很好的 饲料添加剂，它对牛、猪、鸡都有促进生长、提高饲料转化率的作用，同时在动物肌体内 无残留，无配伍禁忌，毒性极低。原料成本低廉且绝大部分当地可以解决，有较好的社会 效益和经济效益。 1.2.2 本项目所确定的生产规模、工艺流程、设备选型是可行的。 1.2.3 根据财务评价，工程投产后每年可获利润（平均）3152.26 万元，具有较好的经济效 益。 1.2.4 本项目的盈亏平衡点较低，抗风险能力强。 本项目可行型研究的结论是可行的。 §1.3 主要技术经济指标 序号 指标名称 单位 指标 备注 1 设计规模 4%黄霉素预混剂 t/a 2300 设计指标 发酵单位 u/ml 7500 发酵周期 天 9 放罐体积 m 3 /罐 42 2 提取总收率 % 90 3 年工作日 日 330 主要原材料用量 玉米浆（50%） t/a 123 黄豆油 t/a 1075 淀粉 t/a 430 黄豆饼粉 t/a 478 葡萄糖 t/a 27 泡敌 t/a 27 第 6 页 共 20 页

链剥4降餐多产是 公司理财 硫酸铵 t/a 40.4 碳酸钙 t/a 1000 其他辅料A t/a 80 其他辅料B t/a 67 包装材料（牛皮纸复合袋） 万只 80000 25Kg/袋 公用工程系统消耗 自来水 m3/d 352 电 kwh/d 1.03×103 蒸汽 t/d 200 压缩空气 Nm/d 8.06×105 “三废”排放量 m'/d 77.6 其中：发酵工段 m'/d 30 6 提取及制剂工段生活污水等 m3/d 47.6 年运输量 t/a 5647 > 其中：运进 t/a 3347 运出 t/a 2300 总定员 人 175 1)生产及辅助工人 人 140 8 2) 技术人员 N 50 3) 管理人员 人 35 9 全厂建筑面积 m2 10548 总投资额 万元 7271.48 10 其中：建设投资 万元 5700 流动资金 万元 1571.48 销售收入（平均） 万元 8050 总成本（平均） 万元 4891.74 11 年利润总额（平均） 万元 3152.26 第7页共20页

公司理财 硫酸铵 t/a 40.4 碳酸钙 t/a 1000 其他辅料 A t/a 80 其他辅料 B t/a 67 4 包装材料（牛皮纸复合袋） 万只 80000 25Kg/袋 公用工程系统消耗 自来水 m 3 /d 352 电 kwh/d 1.03×105 5 蒸汽 t/d 200 压缩空气 Nm 3 /d 8.06×105 “三废”排放量 m 3 /d 77.6 其中：发酵工段 m 3 /d 30 6 提取及制剂工段生活污水等 m 3 /d 47.6 年运输量 t/a 5647 7 其中：运进 t/a 3347 运出 t/a 2300 总定员 人 175 1） 生产及辅助工人 人 140 8 2） 技术人员 人 50 3） 管理人员 人 35 9 全厂建筑面积 m 2 10548 总投资额 万元 7271.48 10 其中：建设投资 万元 5700 流动资金 万元 1571.48 销售收入（平均） 万元 8050 总成本（平均） 万元 4891.74 11 年利润总额（平均） 万元 3152.26 第 7 页 共 20 页

能剥4话降贸事大是 公司理财 年销售税金（平均） 万元 1017.66 年所得税（平均) 万元 706.40 财务评价指标 投资利润率（税前） % 32.96 投资利润率（税后） % 22.08 内部收益率（税前） % 31.54 12 内部收益率（税后） % 22.21 平均利润率（税前） % 26.38 平均利润率（税后） % 17.67 投资回收期（税前） 年 4.41 投资回收期（税后） 年 5.52 盈亏平衡点 48.59% 第8页共20页

公司理财 年销售税金（平均） 万元 1017.66 年所得税（平均） 万元 706.40 财务评价指标 投资利润率（税前） % 32.96 投资利润率（税后） % 22.08 内部收益率（税前） % 31.54 内部收益率（税后） % 22.21 平均利润率（税前） % 26.38 平均利润率（税后） % 17.67 投资回收期（税前） 年 4.41 投资回收期（税后） 年 5.52 12 盈亏平衡点 48.59% 第 8 页 共 20 页

裢贵华经将贸墨去号 公司理财 第2章产品市场分析 §2.1黄每素预混剂市场分析及预测 黄霉素预混剂是1965年德国赫斯特(Hoechst)公司开发成功的由链霉菌属 Streptomyces Bambergiensis产生的一种新抗生素，作为一种畜牧业专用的抗生素饲料添加 剂，用于促进动物生长、提高饲料报酬。由于其无毒、无残留及具有很好的促生长作用， 且人用药品不使用该抗生素，不会形成交叉耐药性，因此作为欧共体目前保留允许在饲料 中使用的四种抗生素之一，且作为唯一的少量添加即可起到促生长作用的抗生素进行使用 而引起世界各国的高度重视，其发展趋势必然会逐步取代目前使用的其他用于促生长的抗 生素产品，用于饲料添加剂市场前景极为广阔。 §2.1.1产品简介 黄霉素是l965年由德国赫斯特公司(Hoechst Aktiengesellschaft,.BruningstraBe50, 6230 Frankfurt am Main80,German)开发的，在中国的商品名为富乐旺。它是由Streptomyces Bambergiensis菌发酵而产生的磷酸糖脂类抗生素。它至少含有四个结构以上的类似组 份，即A,B1,B2和C,其中以A为主，大于50%，均具有类似的抗菌活性。外观为无定 形粉末。溶于水、甲醇、二甲基甲酰胺，不溶于苯及氯仿。无明确熔点，200℃开始分解。 结构式如图2-1。 黄霉素毒性小，对小鼠LD50大于2000mg/kg。牛按45mg/d口服，连续370天后在牛 奶中未检查到药物残留，对生育力和血凝作用也无不良影响。以0.2%剂量饲喂产蛋鸡数月 至数年，对蛋的品质也无影响。由于它的分子量大，经口投药后几乎不被消化道吸收，24 小时后几乎全部从粪便中排出。肉鸡以推荐剂量的350倍，产蛋鸡以推荐量的25倍，猪和 牛以推荐剂量的16倍饲喂，屠宰后在血、肌肉、肝、肾、皮肤、脂肪和蛋中均未测到黄霉 素残留。 第9页共20页

公司理财 第2章 产品市场分析 §2.1 黄霉素预混剂市场分析及预测 黄霉素预混剂是 1965 年德国 赫斯特（ Hoechst ） 公 司开发成功的由链霉菌属 Streptomyces Bambergiensis 产生的一种新抗生素，作为一种畜牧业专用的抗生素饲料添加 剂，用于促进动物生长、提高饲料报酬。由于其无毒、无残留及具有很好的促生长作用， 且人用药品不使用该抗生素，不会形成交叉耐药性，因此作为欧共体目前保留允许在饲料 中使用的四种抗生素之一，且作为唯一的少量添加即可起到促生长作用的抗生素进行使用 而引起世界各国的高度重视，其发展趋势必然会逐步取代目前使用的其他用于促生长的抗 生素产品，用于饲料添加剂市场前景极为广阔。 §2.1.1 产品简介 黄霉素是 1965 年由德国赫斯特公司(Hoechst Aktiengesellschaft, BruningstraBe 50, 6230 Frankfurt am Main 80, German)开发的，在中国的商品名为富乐旺。它是由 Streptomyces Bambergiensis 菌发酵而产生的磷酸糖脂类抗生素。 它至少含有四个结构以上的类似组 份，即 A，B1，B2 和 C，其中以 A 为主，大于 50％，均具有类似的抗菌活性。外观为无定 形粉末。溶于水、甲醇、二甲基甲酰胺，不溶于苯及氯仿。无明确熔点，200℃开始分解。 结构式如图 2－1。 黄霉素毒性小，对小鼠 LD50 大于 2000mg/kg。牛按 45mg/d 口服，连续 370 天后在牛 奶中未检查到药物残留，对生育力和血凝作用也无不良影响。以 0.2%剂量饲喂产蛋鸡数月 至数年，对蛋的品质也无影响。由于它的分子量大，经口投药后几乎不被消化道吸收，24 小时后几乎全部从粪便中排出。肉鸡以推荐剂量的 350 倍，产蛋鸡以推荐量的 25 倍，猪和 牛以推荐剂量的 16 倍饲喂，屠宰后在血、肌肉、肝、肾、皮肤、脂肪和蛋中均未测到黄霉 素残留。 第 9 页 共 20 页

裢贵华经将贸墨去号 公司理财 CH 图 CONH O H.NCOO 2一1黄 CH, 霉素分 CH. 子结构 式 黄 霉素主 要对革 兰氏阳 性菌有效，且对部分革兰氏阴性菌如巴氏杆菌、布氏杆菌等也较敏感。它对牛、猪、鸡、 兔都有促生长、提高饲料转化率的作用。 用一日龄的雏鸡进行饲养试验，其增重效果较杆菌肽锌、土霉素强。但不适用于14 周龄以上的鸡。用于产蛋鸡可提高产蛋量，可达产蛋量280枚。用于奶牛，牛奶的脂肪和 蛋白质含量均高于对照组，产奶量也有提高。 用于肉牛可提高日增重和饲料转化率。黄霉素对20一100公斤的猪也有促生长效果， 可提高日增重7%，提高饲料转化率5%，缩短育肥期6.5%。用于家兔可提高日增重5.5%， 改善饲料转化率12.4%。 黄霉素是较好的饲料添加剂，应用时间长，范围广。美国、欧共体和日本均批准使用。 美国FDA规定肉鸡每吨饲料添加1一2克，火鸡1一2克，猪为2-4克。 日本规定每吨饲料添加量为：鸡0.5-5克，哺乳猪5一20克，仔猪1一10克。 欧共体的使用对象较多，产蛋鸡每吨饲料可添加2一5克，除鸭、鹅外的16周龄以下 的禽类为1一20克，6月龄以内火鸡的用法同产蛋鸡。3月龄以内小猪每吨饲料添加10一 25克，6月龄以内的猪为1一20克。皮毛动物(1988年修改后增加了兔子)每吨饲料添加 2一4克，6月龄的小牛每吨饲料添加6一16克。对于育肥期肉牛，每吨饲料添加2一10克， 但最高添加限量为100公斤体重不超过40毫克。100公斤以上时，每公斤体重加1.5毫克。 §2.2需求情况的预测 第10页共20页

公司理财 图 2—1 黄 霉素分 子结构 式 黄 霉素主 要对革 兰氏阳 性菌有效，且对部分革兰氏阴性菌如巴氏杆菌、布氏杆菌等也较敏感。它对牛、猪、鸡、 兔都有促生长、提高饲料转化率的作用。 用一日龄的雏鸡进行饲养试验，其增重效果较杆菌肽锌、土霉素强。但不适用于 14 周龄以上的鸡。用于产蛋鸡可提高产蛋量，可达产蛋量 280 枚。用于奶牛，牛奶的脂肪和 蛋白质含量均高于对照组，产奶量也有提高。 用于肉牛可提高日增重和饲料转化率。黄霉素对 20－100 公斤的猪也有促生长效果， 可提高日增重 7％，提高饲料转化率 5％，缩短育肥期 6.5%。用于家兔可提高日增重 5.5%， 改善饲料转化率 12.4%。 黄霉素是较好的饲料添加剂，应用时间长，范围广。美国、欧共体和日本均批准使用。 美国 FDA 规定肉鸡每吨饲料添加 1－2 克，火鸡 1－2 克，猪为 2－4 克。 日本规定每吨饲料添加量为：鸡 0.5-5 克，哺乳猪 5－20 克，仔猪 1－10 克。 欧共体的使用对象较多，产蛋鸡每吨饲料可添加 2－5 克，除鸭、鹅外的 16 周龄以下 的禽类为 1－20 克，6 月龄以内火鸡的用法同产蛋鸡。3 月龄以内小猪每吨饲料添加 10－ 25 克，6 月龄以内的猪为 1－20 克。皮毛动物（1988 年修改后增加了兔子）每吨饲料添加 2－4 克，6 月龄的小牛每吨饲料添加 6－16 克。对于育肥期肉牛，每吨饲料添加 2－10 克， 但最高添加限量为 100 公斤体重不超过 40 毫克。100 公斤以上时，每公斤体重加 1.5 毫克。 §2.2 需求情况的预测 第 10 页 共 20 页