第七章宏观经济政策与理论 由于经济中市场失灵的存在，需要政府对经济进行一定地干预，以弥补市场失灵带来的 损失。宏观经济政策，就是倡导国家干预经济的政策。 一、宏观经济政策与财政政策 (一)宏观经济政策 1.宏观经济政策的目标 宏观经济政策指政府采用一定的手段与措施，以此达到一定的目标。主要目标包括：充 分就业、价格水平稳定、经济增长与国际收支平衡。 (1)充分就业。 充分就业是指自然失业率一般在5%~6%，是在整个社会能承受的范围内。提高就业 水平，可以提高国民生活水平。充分就业在经济学中并不是指人人都有工作，而是有一定的 失业率，这个失业率在整个社会能承受的范围之内，这时的失业率被称之为自然失业率，很 明显，自然失业率是不断变化的，现在一般被认为在5%~6%，超过自然失业率，会引起 社会资源的闲置，带来社会总产出的减少。根据奥肯定律，失业率每超过自然失业率1个百 分点，会带来产出2%的损失。因此，有关国家都会关注就业水平，采取有效措施，努力提 高就业水平，设法降低自然失业率。 (2)价格水平稳定。 在宏观经济中，价格水平为许多商品的价格的加权平均。由前面章节，我们知道，一般 来说，人们特别关注消费物价指数(CPI),因为它与人们的生活息息相关，消费物价指数的 上升，意味着通货膨胀，反之，意味着通货紧缩。无论是通货膨胀还是通货紧缩，如果比例 较大，都会给经济带来负面影响，因此为稳定经济，各国政府都在寻找较低的通胀率。 (3)经济增长。 经济增长指一定时间内实际GDP的增加。尽管经济中存在周期波动，但各国都希望随着 人口的增加、技术的进步，实际GDP也相应增加，以改善人们的生活水平，促进社会进步。 因此，经济增长成为宏观经济政策的第三大目标。‘ (4)国际收支平衡。 国际收支平衡是指长期的国际收支平衡。开放经济中，国家之间的经济往来日益紧密， 短期内，国际收支的不平衡是不可避免的。但如果长期出现国际收支赤字或盈余，对该国的
第七章 宏观经济政策与理论 由于经济中市场失灵的存在，需要政府对经济进行一定地干预，以弥补市场失灵带来的 损失。宏观经济政策，就是倡导国家干预经济的政策。 一、宏观经济政策与财政政策 （一）宏观经济政策 1．宏观经济政策的目标 宏观经济政策指政府采用一定的手段与措施，以此达到一定的目标。主要目标包括：充 分就业、价格水平稳定、经济增长与国际收支平衡。 （1）充分就业。 充分就业是指自然失业率一般在 5％～6％，是在整个社会能承受的范围内。提高就业 水平，可以提高国民生活水平。充分就业在经济学中并不是指人人都有工作，而是有一定的 失业率，这个失业率在整个社会能承受的范围之内，这时的失业率被称之为自然失业率，很 明显，自然失业率是不断变化的，现在一般被认为在 5％～6％，超过自然失业率，会引起 社会资源的闲置，带来社会总产出的减少。根据奥肯定律，失业率每超过自然失业率 1 个百 分点，会带来产出 2％的损失。因此，有关国家都会关注就业水平，采取有效措施，努力提 高就业水平，设法降低自然失业率。 （2）价格水平稳定。 在宏观经济中，价格水平为许多商品的价格的加权平均。由前面章节，我们知道，一般 来说，人们特别关注消费物价指数（CPI），因为它与人们的生活息息相关，消费物价指数的 上升，意味着通货膨胀，反之，意味着通货紧缩。无论是通货膨胀还是通货紧缩，如果比例 较大，都会给经济带来负面影响，因此为稳定经济，各国政府都在寻找较低的通胀率。 （3）经济增长。 经济增长指一定时间内实际 GDP 的增加。尽管经济中存在周期波动，但各国都希望随着 人口的增加、技术的进步，实际 GDP 也相应增加，以改善人们的生活水平，促进社会进步。 因此，经济增长成为宏观经济政策的第三大目标。‘ （4）国际收支平衡。 国际收支平衡是指长期的国际收支平衡。开放经济中，国家之间的经济往来日益紧密， 短期内，国际收支的不平衡是不可避免的。但如果长期出现国际收支赤字或盈余，对该国的
经济发展是不利的，会冲击国内的就业水平、产出水平。 2.宏观经济政策目标之间的关系 总体上说，宏观经济政策目标之间既相互统一又存在矛盾。从根本上说，各个目标之间 是统一的，相互促进的。充分就业会促进经济增长；物价稳定是经济增长的根本，国际收支 平衡又有利于一国的物价稳定，有利于该国充分就业与经济增长，但各目标之间又常相互矛 盾。 (1)充分就业与价格水平稳定。' 一般的，要实现充分就业，就耍采取扩张的财政政策或货币政策，而这些政策的运用会 增加财政赤字与货币供给量，从而会引起通货膨胀，二者常常不可兼得。 (2)充分就业与经济增长。 经济增长会带动就业水平的提高，同时，经济增长中的技术进步，又会相对减少部分工 人，这又会引起失业。 (3)充分就业与国际收支平衡。 因为实现了充分就业带来国民收入的上升，在其他条件不变的情况下，会引起进口增加， 使得国际收支不平衡。 (4)价格水平稳定与经济增长。 在经济增长进程中，尤其是在经济过热时，价格水平会有较大变动。 (5)经济增长与国际收支平衡。 经济增长常常伴随着大量商品的进口，而短期内，出口不可能迅速增加，因此，这常常 会导致国际收支的不平衡。 正是由于各个目标之间存在着~些矛盾，一国政府常常面临两难的境地。因此，在制定 政策时，需要对各个目标之间进行协调。 3.政策的时滞 政府虽然制定政策对经济进行干预，但是政府的政策也并不是完美的，干预时机也不一 定及时，可能会产生政策时滞。 (1)认识上的时滞。 一项政策的出台，对政策制定者而言，需要先知道政策执行时的经济状况，这就需要准 确的预测，但往往是预测不准确，因此，一些经济学家反对用政策干预，认为干预反而造成 了经济的不稳定。 (2)从政策的出台到执行也有一个时滞问题
经济发展是不利的，会冲击国内的就业水平、产出水平。 2．宏观经济政策目标之间的关系 总体上说，宏观经济政策目标之间既相互统一又存在矛盾。从根本上说，各个目标之间 是统一的，相互促进的。充分就业会促进经济增长；物价稳定是经济增长的根本，国际收支 平衡又有利于一国的物价稳定，有利于该国充分就业与经济增长，但各目标之间又常相互矛 盾。 （1）充分就业与价格水平稳定。’ 一般的，要实现充分就业，就耍采取扩张的财政政策或货币政策，而这些政策的运用会 增加财政赤字与货币供给量，从而会引起通货膨胀，二者常常不可兼得。 （2）充分就业与经济增长。 经济增长会带动就业水平的提高，同时，经济增长中的技术进步，又会相对减少部分工 人，这又会引起失业。 （3）充分就业与国际收支平衡。 因为实现了充分就业带来国民收入的上升，在其他条件不变的情况下，会引起进口增加， 使得国际收支不平衡。 （4）价格水平稳定与经济增长。 在经济增长进程中，尤其是在经济过热时，价格水平会有较大变动。 （5）经济增长与国际收支平衡。 经济增长常常伴随着大量商品的进口，而短期内，出口不可能迅速增加，因此，这常常 会导致国际收支的不平衡。 正是由于各个目标之间存在着～些矛盾，一国政府常常面临两难的境地。因此，在制定 政策时，需要对各个目标之间进行协调。 3．政策的时滞 政府虽然制定政策对经济进行干预，但是政府的政策也并不是完美的，干预时机也不一 定及时，可能会产生政策时滞。 （1）认识上的时滞。 一项政策的出台，对政策制定者而言，需要先知道政策执行时的经济状况，这就需要准 确的预测，但往往是预测不准确，因此，一些经济学家反对用政策干预，认为干预反而造成 了经济的不稳定。 （2）从政策的出台到执行也有一个时滞问题
因为政策决策者要考虑到政策对各方面的影响，需要刚间对政策进行调整，而情况常常 是，由于经济变量的快速变化，使得政策不能有效发挥作用。 (3)政策执行的时滞。 即从财政政策的执行到对就业产出等产生影响之间存在时滞，比如一项用在基础设施建 设的政府支出，真正对经济产生影响，需要一定时间，因此，用这种方法来在短期内消除经 济衰退，因没有什么效果而受到人们的怀疑。 尽管财政政策在制定及实施中存在这些问题，但一些国家为减弱或消除经济衰退或过热问 题，还是采用了财政政策或与其他政策组合，以此来稳定经济。 (二)财政政策 1.财政政策的含义 财政政策是政府根据既定目标通过财政收入与支出的变化来影H向宏观经济活动水平 的经济政策，主要包括政府的收入与支出。 政府收入包括税收收入、债务收人及其他收人。税收收人是西方国家财政收人的主体， 基本占90%以上。通常按征税对象性质，把税收分为三类，即流转税、财产税及所得税。 流转税是以流转中的具体商品为征税对象，如消费税、增值税。财产税是以具体的财产或一 般财产价值为征税对象，如财富税、遗产税、赠与税等。所得税是以收益或所得为征税对象， 包括个人所得税与公司所得税，由于所得税是政府税收的主体，因此，政府的税收主要是个 人所得税、公司所得税与其他税收。 债务收入是政府收入的另一个部分，通常所说的公债，是指政府对公众的债务。公债是 政府根据有借有还的信用原则，在国内外发行债券或向外国借款，是国家筹集财政资金的一 种辅助手段，按发行地域范围分为内债与外债。 政府支出包括政府公共工程支出、政府购买及转移支付。政府的公共工程支出是指如道 路、桥梁等基础设施建设的支出，政府购买是指政府对货物与劳务的购买支出。转移支付是 指政府在失业救济、福利、保险等方面的支出，是政府通过税收等形式把收入在社会成员之 间再分配的一种形式。 2.内在稳定器 内在稳定器又称自动稳定器，是指经济系统本身存在一种机制，这种机制能够自动调节 经济。持此观点的西方经济学家认为，西方财政制度本身具有稳定经济的机制，即在经济繁 荣时期自动防止通货膨胀，在经济衰退时期自动防止衰退，因此，政府不需要干预经济。 具有稳定经济的财政政策主要包括：
因为政策决策者要考虑到政策对各方面的影响，需要刚间对政策进行调整，而情况常常 是，由于经济变量的快速变化，使得政策不能有效发挥作用。 （3）政策执行的时滞。 即从财政政策的执行到对就业产出等产生影响之间存在时滞，比如一项用在基础设施建 设的政府支出，真正对经济产生影响，需要一定时间，因此，用这种方法来在短期内消除经 济衰退，因没有什么效果而受到人们的怀疑。 尽管财政政策在制定及实施中存在这些问题，但一些国家为减弱或消除经济衰退或过热问 题，还是采用了财政政策或与其他政策组合，以此来稳定经济。 （二）财政政策 1．财政政策的含义 财政政策是政府根据既定目标通过财政收入与支出的变化来影 H 向宏观经济活动水平 的经济政策，主要包括政府的收入与支出。 政府收入包括税收收入、债务收人及其他收人。税收收人是西方国家财政收人的主体， 基本占 90％以上。通常按征税对象性质，把税收分为三类，即流转税、财产税及所得税。 流转税是以流转中的具体商品为征税对象，如消费税、增值税。财产税是以具体的财产或一 般财产价值为征税对象，如财富税、遗产税、赠与税等。所得税是以收益或所得为征税对象， 包括个人所得税与公司所得税，由于所得税是政府税收的主体，因此，政府的税收主要是个 人所得税、公司所得税与其他税收。 债务收入是政府收入的另一个部分，通常所说的公债，是指政府对公众的债务。公债是 政府根据有借有还的信用原则，在国内外发行债券或向外国借款，是国家筹集财政资金的一 种辅助手段，按发行地域范围分为内债与外债。 政府支出包括政府公共工程支出、政府购买及转移支付。政府的公共工程支出是指如道 路、桥梁等基础设施建设的支出，政府购买是指政府对货物与劳务的购买支出。转移支付是 指政府在失业救济、福利、保险等方面的支出，是政府通过税收等形式把收入在社会成员之 间再分配的一种形式。 2．内在稳定器 内在稳定器又称自动稳定器，是指经济系统本身存在一种机制，这种机制能够自动调节 经济。持此观点的西方经济学家认为，西方财政制度本身具有稳定经济的机制，即在经济繁 荣时期自动防止通货膨胀，在经济衰退时期自动防止衰退，因此，政府不需要干预经济。 具有稳定经济的财政政策主要包括：
(1)所得税。 所得税包括个人所得税与公司所得税。在西方国家所得税实行的是累进税，即随着收人 的增加，税收收人的份额是上升的。当经济衰退时，国民收人减少，税收减少得更多，从而 减少人们的可支配收入的下降幅度，消费与投资的下降也1受到抑制。因此，经济的衰退受 到抑制。反之，当经济繁荣时，国民收入增加，税收增加得更多，从而减少了人们的可支配 收人的提高幅度，消费与投资的提高也受到抑制，因此，由经济过热引起的通货膨胀受到抑 制。 (2)转移支付。 转移支付包括失业救济金与其他社会保障支出。政府应承担以下几方面的部分责任：疾 病和事故、失业、老年人救济、贫穷。转移支付的目的在于维持这些人的生活水平不低予政 府规定的最低贫困线标准。当经济衰退时，失业人数增加，符合转移支付条件的人数增加， 相应的转移支付支出增加，消费与投资的减少受到抑制，因此，经济衰退受到抑制。反之， 当经济繁荣时，失业人数减少，需要救助的人数减少，相应的转移支付减少，消费与投资的 增加受到抑制，因此，可以抑制经济过热。 (3)农产品价格。 当经济衰退时，农产品价格下降，政府收购农产品，抑制价格大幅下降。反之，当经济 繁荣时，农产品价格上升，政府采用抛售库存等方法，抑制价格大幅上升。两种情况下，财 政政策都可以稳定农产品价格与农民收人，支持农业生产，从而起到稳定经济的作用。 尽管这三个方面可以减少经济波动，但它们的作用是有限的，内在稳定器只能减轻而不能消 除经济的衰退与通货膨胀，只能起辅助作用。因此，仍然需要政府采用一定的经济政策如财 政政策来稳定经济。 3.财政预算 财政预算是指国家财政的收支计划，是国家财政实现计划管理的工具，财政预算可以促 使宏观经济政策目标的实现。财政预算是否要平衡，从各国的财政预算发展情况看，主要有 以下几种观点： (1)年度平衡预算。 这种观点认为每年的财政收支要平衡。这是在凯恩斯以前采用的政策原则。 (2)周期平衡预算。 这种观点是从整个经济周期来安排财政收支平衡。在经济衰退时，有意安排预算赤字： 在经济繁荣时，有意安排预算盈余，以盈余补赤字，使得在整个经济周期内收支平衡。但由
（1）所得税。 所得税包括个人所得税与公司所得税。在西方国家所得税实行的是累进税，即随着收人 的增加，税收收人的份额是上升的。当经济衰退时，国民收人减少，税收减少得更多，从而 减少人们的可支配收入的下降幅度，消费与投资的下降也 l 受到抑制。因此，经济的衰退受 到抑制。反之，当经济繁荣时，国民收入增加，税收增加得更多，从而减少了人们的可支配 收人的提高幅度，消费与投资的提高也受到抑制，因此，由经济过热引起的通货膨胀受到抑 制。 （2）转移支付。 转移支付包括失业救济金与其他社会保障支出。政府应承担以下几方面的部分责任：疾 病和事故、失业、老年人救济、贫穷。转移支付的目的在于维持这些人的生活水平不低予政 府规定的最低贫困线标准。当经济衰退时，失业人数增加，符合转移支付条件的人数增加， 相应的转移支付支出增加，消费与投资的减少受到抑制，因此，经济衰退受到抑制。反之， 当经济繁荣时，失业人数减少，需要救助的人数减少，相应的转移支付减少，消费与投资的 增加受到抑制，因此，可以抑制经济过热。 （3）农产品价格。 当经济衰退时，农产品价格下降，政府收购农产品，抑制价格大幅下降。反之，当经济 繁荣时，农产品价格上升，政府采用抛售库存等方法，抑制价格大幅上升。两种情况下，财 政政策都可以稳定农产品价格与农民收人，支持农业生产，从而起到稳定经济的作用。 尽管这三个方面可以减少经济波动，但它们的作用是有限的，内在稳定器只能减轻而不能消 除经济的衰退与通货膨胀，只能起辅助作用。因此，仍然需要政府采用一定的经济政策如财 政政策来稳定经济。 3．财政预算 财政预算是指国家财政的收支计划，是国家财政实现计划管理的工具，财政预算可以促 使宏观经济政策目标的实现。财政预算是否要平衡，从各国的财政预算发展情况看，主要有 以下几种观点： （1）年度平衡预算。 这种观点认为每年的财政收支要平衡。这是在凯恩斯以前采用的政策原则。 （2）周期平衡预算。 这种观点是从整个经济周期来安排财政收支平衡。在经济衰退时，有意安排预算赤字； 在经济繁荣时，有意安排预算盈余，以盈余补赤字，使得在整个经济周期内收支平衡。但由
于经济的衰退与繁荣的程度大小不一定相同，因而盈余与赤字金额不一定相等，因此，这种 周期平衡预算难以真正实现。 (3)功能财政预算。 这种观点主张政府在经济衰退时，应采用赤字预算，而在通货膨胀时，应采用预算盈余， 这实际是一种不平衡预算。这种财政观点通过改变财政收支，来消除经济波动，促进经济增 长，具有较大的灵活性。但由于经济波动难以准确预测，且有政策效果的时滞问题，因此， 这种预算也难以真正有效发挥作用。 (4)充分就业预算。 预算的盈余或赤字的变化，可能是由于经济本身的衰退或繁荣造成的，也可能是由于财 政政策的变化造成的，实际预算的盈余或赤字的变化，是由经济状况决定。为准确反映财政 政策，在1956年，美国经济学家布朗提出了充分就业预算，即经济处于充分就业情况下政 府的预算盈余或赤字。以充分就业下的盈余或赤字来判断财政政策是扩张的还是收缩的，若 充分就业时的盈余增加或赤字减少了，财政政策即为紧缔的，反之，就是扩张的财政政策。 我国实行积极的财政政策 我国从1998年开始，改变适度从紧的财政政策，实行积极的财政政策。从本质上考察， 我国的积极财政政策属于扩张型财政政策，但不是一般的扩张，而是在特定的环境下特殊的 扩张型财政政策。所说特定环境是指我国1996年国民经济实现“软着陆”之后，1998年， 社会供求态势发生了根本性变化一一形成有效需求不足。并且，在1996年到1998年7月， 在六次降低利率效果不明显的条件下，采取了以财政政策为主的扩大内需的宏观经济政策。 我国实行的积极财政政策具有下列特点：一是中央政府为调节经济总量和结构，而采取的特 定范围的扩张型财政政策，其范围是以国家财政投资为主体的经济拉动，地方财政应确保收 支平衡，不得层层扩张。二是主要扩张手段为发行国债，扩大财政赤字，增加基础设施投资 以刺激经济增长，不同于发达国家的增加财政支出和减少税收的双重手段的扩张型财政政 策。三是具有明显生产性特征的扩张型财政政策，以增加基础设施投资，直接促进经济增长， 不同于发达国家增加公共物品支出，间接促进经济增长。 我国实行积极的财政政策是有务件的，综合考察有四条： (1)社会总供求失衡，有效需求不足，经济增长较慢。这是实行积极财政政策的必要条件。 因为只有在有效需求不足，消费又难以启动经济时，才需要实行扩张的财政政策。 (2)财政收入基础好和财政赤字不过大。这是实行积极财政政策的客观基础和前提条件。 因为国家财政收入没有一定基础，财政赤字已很大时，没有资金可投，无法实行积极的财政
于经济的衰退与繁荣的程度大小不一定相同，因而盈余与赤字金额不一定相等，因此，这种 周期平衡预算难以真正实现。 （3）功能财政预算。 这种观点主张政府在经济衰退时，应采用赤字预算，而在通货膨胀时，应采用预算盈余， 这实际是一种不平衡预算。这种财政观点通过改变财政收支，来消除经济波动，促进经济增 长，具有较大的灵活性。但由于经济波动难以准确预测，且有政策效果的时滞问题，因此， 这种预算也难以真正有效发挥作用。 （4）充分就业预算。 预算的盈余或赤字的变化，可能是由于经济本身的衰退或繁荣造成的，也可能是由于财 政政策的变化造成的，实际预算的盈余或赤字的变化，是由经济状况决定。为准确反映财政 政策，在 1956 年，美国经济学家布朗提出了充分就业预算，即经济处于充分就业情况下政 府的预算盈余或赤字。以充分就业下的盈余或赤字来判断财政政策是扩张的还是收缩的，若 充分就业时的盈余增加或赤字减少了，财政政策即为紧缔的，反之，就是扩张的财政政策。 我国实行积极的财政政策 我国从 1998 年开始，改变适度从紧的财政政策，实行积极的财政政策。从本质上考察， 我国的积极财政政策属于扩张型财政政策，但不是一般的扩张，而是在特定的环境下特殊的 扩张型财政政策。所说特定环境是指我国 1996 年国民经济实现“软着陆”之后，1998 年， 社会供求态势发生了根本性变化——形成有效需求不足。并且，在 1996 年到 1998 年 7 月， 在六次降低利率效果不明显的条件下，采取了以财政政策为主的扩大内需的宏观经济政策。 我国实行的积极财政政策具有下列特点：一是中央政府为调节经济总量和结构，而采取的特 定范围的扩张型财政政策，其范围是以国家财政投资为主体的经济拉动，地方财政应确保收 支平衡，不得层层扩张。二是主要扩张手段为发行国债，扩大财政赤字，增加基础设施投资 以刺激经济增长，不同于发达国家的增加财政支出和减少税收的双重手段的扩张型财政政 策。三是具有明显生产性特征的扩张型财政政策，以增加基础设施投资，直接促进经济增长， 不同于发达国家增加公共物品支出，间接促进经济增长。 我国实行积极的财政政策是有务件的，综合考察有四条： （1）社会总供求失衡，有效需求不足，经济增长较慢。这是实行积极财政政策的必要条件。 因为只有在有效需求不足，消费又难以启动经济时，才需要实行扩张的财政政策。 （2）财政收入基础好和财政赤字不过大。这是实行积极财政政策的客观基础和前提条件。 因为国家财政收入没有一定基础，财政赤字已很大时，没有资金可投，无法实行积极的财政
政策。 (3)国债规模合理。这也是制约实行积极财政政策的基本因素。因为增发国债是有客观限 制的，如国债规模己过大，就无法靠发行国债实行积极财政政策。 (4)增加投资的物质资源约束。实行积极财政政策必须耗赞一定的物力、人力资源，如果 没有这些条件，积极财政政策不会发挥作用。 总之，具备上述条件后可实行积极财政政策，上述条件变化了，就要改变或淡出积极财 政政策。因此，我国积极财政政策应该是一项中期政策，从]998年开始，到“十五”计划 的中后期逐步淡出为止。 二、中央银行与货币政策工具 (一)中央银行 金融体制是一个经济体中资金流动的基本框架，它是资金流动的工具（金融资产）、市 场参与者（中介机构）和交易方式（市场）的综合体。中央银行制度是战后普遍实行的一种 金融体制，该体制将金融机构分为两级，即中央银行和商业银行及其他非银行金融机构。以 中央银行为中心、商业银行为主体，各类银行和非银行的金融中介机构并存，构成现代世界 各国的金融体系。 中央银行即货币当局，是一国金融体系中居于中心地位的金融机构，控制着商业银行贷 款活动和整个经济中货币供应量的主要渠道，是国家实施货币政策的晟高金融机构。我国的 中央银行是中国人民银行。 1.中央银行的类型 世界各国中央银行制度大致可分为四种类型：单一中央银行制、复合中央银行制、准中 央银行制和跨国中央银行制。 (1)单一中央银行制是指一个国家单独建立中央银行机构，制定全面、纯粹形式的中央银 行的制度，有一元中央银行制和二元中央银行制两种形式。 (2)复合中央银行制是指一个国家没有单独设立中央银行机构，把中央银行与商业银行的 业务和职能集于一家银行来执行的体制。 (3)准中央银行制是指一个国家或地区只设置类似中央银行的机构，或由政府授权某个或 几个商业银行行使部分中央银行职能的体制。 (4)跨国中央银行制是指与一定的货币联盟相联系，参加货币联盟的所有国家共同的中央 银行
政策。 （3）国债规模合理。这也是制约实行积极财政政策的基本因素。因为增发国债是有客观限 制的，如国债规模已过大，就无法靠发行国债实行积极财政政策。 （4）增加投资的物质资源约束。实行积极财政政策必须耗赞一定的物力、人力资源，如果 没有这些条件，积极财政政策不会发挥作用。 总之，具备上述条件后可实行积极财政政策，上述条件变化了，就要改变或淡出积极财 政政策。因此，我国积极财政政策应该是一项中期政策，从]998 年开始，到“十五”计划 的中后期逐步淡出为止。 二、中央银行与货币政策工具 （一）中央银行 金融体制是一个经济体中资金流动的基本框架，它是资金流动的工具（金融资产）、市 场参与者（中介机构）和交易方式（市场）的综合体。中央银行制度是战后普遍实行的一种 金融体制，该体制将金融机构分为两级，即中央银行和商业银行及其他非银行金融机构。以 中央银行为中心、商业银行为主体，各类银行和非银行的金融中介机构并存，构成现代世界 各国的金融体系。 中央银行即货币当局，是一国金融体系中居于中心地位的金融机构，控制着商业银行贷 款活动和整个经济中货币供应量的主要渠道，是国家实施货币政策的晟高金融机构。我国的 中央银行是中国人民银行。 1．中央银行的类型 世界各国中央银行制度大致可分为四种类型：单一中央银行制、复合中央银行制、准中 央银行制和跨国中央银行制。 （1）单一中央银行制是指一个国家单独建立中央银行机构，制定全面、纯粹形式的中央银 行的制度，有一元中央银行制和二元中央银行制两种形式。 （2）复合中央银行制是指一个国家没有单独设立中央银行机构，把中央银行与商业银行的 业务和职能集于一家银行来执行的体制。 （3）准中央银行制是指一个国家或地区只设置类似中央银行的机构，或由政府授权某个或 几个商业银行行使部分中央银行职能的体制。 （4）跨国中央银行制是指与一定的货币联盟相联系，参加货币联盟的所有国家共同的中央 银行
2.中央银行的基本职能与活动原则 中央银行的基本职能可表述为：发行的银行、银行的银行和国家的银行。 (1)发行的银行是指中央银行垄断银行券的发行权，是全国唯一的现钞发行机构。 (2)银行的银行是指中央银行不对公众和企业，它只对商业银行和其他金融机构从事准备 金存贷款业务。 (3)国家的银行是指中央银行代表国家制定和实施货币政策，代理国库收支，为政府代办 各种金融事务等。 中央银行发挥其职能时的活动原则为： (1)制定和实施货币政策具有相对独立性： (2)以金融调控为己任，不以盘利为目的： (3)不经营普通银行业务： (4)定期公布业务：状况，使社会及时了解货币政策及其实施后所产生的经济后果。 3.中国人民银行 中国人民银行为国务院组成部门，是中华人民共和国的中央银行，是在国务院领导下制 定和执行货币政策、维护金融稳定、提供金融服务的宏观调控部门。 从既办理存贷和汇兑业务又担负政府宏观调控职能到商业银行的分离：再到证监会、保监会、 银监会成立和国家外管局的划归进来，中国人民银行与专业银行在职能及其相互关系上的界 定逐步完成。 目前中国人民银行的职能集中表现为：强化与制定和执行货币政策有关的职能：转换实 施对金融业宏观调控和防范与化解系统性金融风险的方式：增加反洗钱与管理信贷征信业。 (二)货币政策 货币政策是指中央银行通过改变货币供给来调节利率，从而影响社会总需求，以达到预 定的宏观经济目标。货币政策通过货币供给量的变化，引起利率变化，利率变化使企业投资 成本改变，同时叉影响到家庭的支出及国际贸易，从而引起总需求变化，最终引起就业、产 出以及价格水平的变化。 货币政策可以分为两类，即扩张的与紧缩的货币政策。扩张的货币政策是通过增加货币 供给量，从而降低利率，引起投资与家庭支出增加，增加社会总需求，在总供给不变的情况， 影响产出或价格水平。反之，紧缩的货币政策是通过减少货币供给量，提高利率，最终减少 社会总需求，以致影响产出或价格水平。无论是扩张还是紧缩货币政策，其根本目的都是在 于稳定经济，使经济处于既无通货膨胀又充分就业的状态
2．中央银行的基本职能与活动原则 中央银行的基本职能可表述为：发行的银行、银行的银行和国家的银行。 （1）发行的银行是指中央银行垄断银行券的发行权，是全国唯一的现钞发行机构。 （2）银行的银行是指中央银行不对公众和企业，它只对商业银行和其他金融机构从事准备 金存贷款业务。 （3）国家的银行是指中央银行代表国家制定和实施货币政策，代理国库收支，为政府代办 各种金融事务等。 中央银行发挥其职能时的活动原则为： （1）制定和实施货币政策具有相对独立性； （2）以金融调控为己任，不以盘利为目的； （3）不经营普通银行业务； （4）定期公布业务：状况，使社会及时了解货币政策及其实施后所产生的经济后果。 3．中国人民银行 中国人民银行为国务院组成部门，是中华人民共和国的中央银行，是在国务院领导下制 定和执行货币政策、维护金融稳定、提供金融服务的宏观调控部门。 从既办理存贷和汇兑业务又担负政府宏观调控职能到商业银行的分离；再到证监会、保监会、 银监会成立和国家外管局的划归进来，中国人民银行与专业银行在职能及其相互关系上的界 定逐步完成。 目前中国人民银行的职能集中表现为：强化与制定和执行货币政策有关的职能；转换实 施对金融业宏观调控和防范与化解系统性金融风险的方式；增加反洗钱与管理信贷征信业。 （二）货币政策 货币政策是指中央银行通过改变货币供给来调节利率，从而影响社会总需求，以达到预 定的宏观经济目标。货币政策通过货币供给量的变化，引起利率变化，利率变化使企业投资 成本改变，同时叉影响到家庭的支出及国际贸易，从而引起总需求变化，最终引起就业、产 出以及价格水平的变化。 货币政策可以分为两类，即扩张的与紧缩的货币政策。扩张的货币政策是通过增加货币 供给量，从而降低利率，引起投资与家庭支出增加，增加社会总需求，在总供给不变的情况， 影响产出或价格水平。反之，紧缩的货币政策是通过减少货币供给量，提高利率，最终减少 社会总需求，以致影响产出或价格水平。无论是扩张还是紧缩货币政策，其根本目的都是在 于稳定经济，使经济处于既无通货膨胀又充分就业的状态
货币政策一守着干草饿死的驴子 货币政策是指中央银行为实现既定的目标运用各种工具调节货币供应量，进而影响宏观 经济运行的各种方针措施。货币政策的作用主要是：通过调控货币供应总量保持社会总供求 的平衡：通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定：调节国民收入中 消费与储蓄的比重：引导储蓄向投资转化并实现资源的合理配置：促进国际收支平衡，保持 汇率相对稳定。各国货币政策最终目标一般可概括为：稳定币值（物价）、充分就业、经济 增长、国际收支平衡。 曾经有个著名的寓言故事说，有一头驴子，它非常饿，到处找吃的，终于看到了前面有 两堆干草，它迅速跑过去，却为难了。因为它不知道应该先吃哪一堆，于是它在两堆干草之 间左顾右盼，徘徊不定，拿不定主意，可怜的驴子疲于奔命却无从抉择，最后被活活地饿死。 虽然故事中的驴子愚蠢至极，我们知道它可以选择任何一堆开始吃，反正这两堆干草都是它 的。但是，在现实情况中，由于种种原因，确实不乏这种让人左右为难的事情。 事实上，有些国家的货币政策所面临的选择还要更艰难些。因为除了促进经济增长、防 范金融风险外，货币政策还要考虑物价的稳定，以及币值的对外稳定。 对于货币政策，经济学上有一巧妙比喻：你可以把马儿牵至河边，却不能让马儿喝水。 言外之意，货币政策或许可以做到扩张货币，但不能保证投资和消费的扩张，马儿到河边不 喝水，可以说是世界上任何国家扩张型货币政策永远的“心痛”。 为了防止经济大滑坡，美国在“9-11事件”后仅数小时，紧急用飞机将美国当代“经 济之神”格林斯潘从瑞士运回美国，然后便有了格氏一系列令人眼花缭乱的货币政策调控。 其结果，美国经济居然在当年第四季度达到了奇迹般的1.4%的增长，让大家几乎都相信美 国经济即将出现复苏。但是，货币政策显然并不具有神效。格氏自己也坦言，他从来不相信 “完美的货币及财政政策将消除企业景气循环”。 中国在目前的体制框架和多重目标的束缚下，货币政策仍将艰难而行。退一步讲，就算 货币政策纵然总闸大开，但水管严重堵塞，或者水流向他处。因此，中国货币政策决不能只 做放水的文章，除了大力推动商业银行的微观改革外，必须大做结构调整的文章，特别是增 加对非国有企业的贷款，这包括大力发展消费信贷、放宽对非国有企业的贷款限制、加强对 中小企业融资等。 (三)货币政策工具 中央银行通过货币政策工具来改变货币供给量。货币政策工具又称货币政策手段，是指
货币政策——守着干草饿死的驴子 货币政策是指中央银行为实现既定的目标运用各种工具调节货币供应量，进而影响宏观 经济运行的各种方针措施。货币政策的作用主要是：通过调控货币供应总量保持社会总供求 的平衡；通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定；调节国民收入中 消费与储蓄的比重；引导储蓄向投资转化并实现资源的合理配置；促进国际收支平衡，保持 汇率相对稳定。各国货币政策最终目标一般可概括为：稳定币值（物价）、充分就业、经济 增长、国际收支平衡。 曾经有个著名的寓言故事说，有一头驴子，它非常饿，到处找吃的，终于看到了前面有 两堆干草，它迅速跑过去，却为难了。因为它不知道应该先吃哪一堆，于是它在两堆干草之 间左顾右盼，徘徊不定，拿不定主意，可怜的驴子疲于奔命却无从抉择，最后被活活地饿死。 虽然故事中的驴子愚蠢至极，我们知道它可以选择任何一堆开始吃，反正这两堆干草都是它 的。但是，在现实情况中，由于种种原因，确实不乏这种让人左右为难的事情。 事实上，有些国家的货币政策所面临的选择还要更艰难些。因为除了促进经济增长、防 范金融风险外，货币政策还要考虑物价的稳定，以及币值的对外稳定。 对于货币政策，经济学上有一巧妙比喻：你可以把马儿牵至河边，却不能让马儿喝水。 言外之意，货币政策或许可以做到扩张货币，但不能保证投资和消费的扩张，马儿到河边不 喝水，可以说是世界上任何国家扩张型货币政策永远的“心痛”。 为了防止经济大滑坡，美国在“9-ll 事件”后仅数小时，紧急用飞机将美国当代“经 济之神”格林斯潘从瑞士运回美国，然后便有了格氏一系列令人眼花缭乱的货币政策调控。 其结果，美国经济居然在当年第四季度达到了奇迹般的 l.4％的增长，让大家几乎都相信美 国经济即将出现复苏。但是，货币政策显然并不具有神效。格氏自己也坦言，他从来不相信 “完美的货币及财政政策将消除企业景气循环”。 中国在目前的体制框架和多重目标的束缚下，货币政策仍将艰难而行。退一步讲，就算 货币政策纵然总闸大开，但水管严重堵塞，或者水流向他处。因此，中国货币政策决不能只 做放水的文章，除了大力推动商业银行的微观改革外，必须大做结构调整的文章，特别是增 加对非国有企业的贷款，这包括大力发展消费信贷、放宽对非国有企业的贷款限制、加强对 中小企业融资等。 （三）货币政策工具 中央银行通过货币政策工具来改变货币供给量。货币政策工具又称货币政策手段，是指
中央银行为实现货币政策目标所采用的政策手段，主要有以下货币政策工具。 1.公开市场业务 公开市场业务是指在公开市场上，中央银行通过买进或卖出证券，以调节货币供给量， 它是最重要的调节经济的货币政策工具。 在经济萧条时，中央银行在公开市场上买进证券，则市场上货币供给量增加，因为无论 是从个人手中还是从商业银行手中购买都可以增加商业银行的准备金，增加了贷款能力，根 据货币乘数，使得货币供给量增加。同时，由于中央银行对证券的购买，使得证券的需求增 加，价格提高，由证券价格与利率之间的反向变动关系，导致利率下降，从而导致投资需求 增加，进而总需求增加，这就是扩张的货币政策，通常称之为放松银根。 反之，在经济过热时，中央银行在公开市场上卖出证券，则市场上的货币供给量减少， 同时由于央行对证券的售出，使得证券的需求减少，价格下降，从而使利率提高，导致投资 需求减少，总需求减少。这就是紧缩的货币政策，通常称之为紧缩银根。公开市场业务，在 有价证券数量比较多的国家，政策效果比较明显：反之，就比较小。 2.贴现率 中央银行对商业银行放贷的利率，称之为贴现率。中央银行通过改变贴现率，来改变商 业银行贷款规模。在经济萧条时，通过降低贴现率，增加了商业银行的准备金，因而可以增 加商业银行贷款规模，企业投资需求增加，社会总需求增加：在经济过热时，通过提高贴现 率，减少了商业银行的准备金，因而可以压缩商业银行贷款规模，企业投资需求减少，从而 减少社会总需求。贴现率政策通过货币乘数改变货币的供给，力度较大，这一政策具有“窗 口”效应，一般被认为是一国中央银行向社会传递其货币政策导向的一种方式。但是贴现率 与贷款规模之间没有一一对应的关系，因为还存在商业银行的贷款意愿问题。 3.法定准备金率 法定准备金是以法律形式规定的，商业银行对其拥有的存款要保留一部分，保留的部分 与存款的比值称之为法定准备金率。中央银行通过改变法定准备金率改变社会货币供给量 当经济萧条时，通过降低法定准备金率，商业银行可贷资金增加，通过货币乘数效应增加社 会货币供给量：反之，当经济过热时，通过提高法定准备金率，则可以减少社会货币供给量。 由于这种货币政策工具力度大，容易对经济造成冲击，一般情况下不被采用。 4.其他货币政策工具 随着中央银行宏观调控作用的重要性加强，货币政策工具也趋向多元化，出现了一些供 选择使用的新措施，如消费者信用控制、直接信用控制和间接信用指导等
中央银行为实现货币政策目标所采用的政策手段，主要有以下货币政策工具。 1．公开市场业务 公开市场业务是指在公开市场上，中央银行通过买进或卖出证券，以调节货币供给量， 它是最重要的调节经济的货币政策工具。 在经济萧条时，中央银行在公开市场上买进证券，则市场上货币供给量增加，因为无论 是从个人手中还是从商业银行手中购买都可以增加商业银行的准备金，增加了贷款能力，根 据货币乘数，使得货币供给量增加。同时，由于中央银行对证券的购买，使得证券的需求增 加，价格提高，由证券价格与利率之间的反向变动关系，导致利率下降，从而导致投资需求 增加，进而总需求增加，这就是扩张的货币政策，通常称之为放松银根。 反之，在经济过热时，中央银行在公开市场上卖出证券，则市场上的货币供给量减少， 同时由于央行对证券的售出，使得证券的需求减少，价格下降，从而使利率提高，导致投资 需求减少，总需求减少。这就是紧缩的货币政策，通常称之为紧缩银根。公开市场业务，在 有价证券数量比较多的国家，政策效果比较明显；反之，就比较小。 2．贴现率 中央银行对商业银行放贷的利率，称之为贴现率。中央银行通过改变贴现率，来改变商 业银行贷款规模。在经济萧条时，通过降低贴现率，增加了商业银行的准备金，因而可以增 加商业银行贷款规模，企业投资需求增加，社会总需求增加；在经济过热时，通过提高贴现 率，减少了商业银行的准备金，因而可以压缩商业银行贷款规模，企业投资需求减少，从而 减少社会总需求。贴现率政策通过货币乘数改变货币的供给，力度较大，这一政策具有“窗 口”效应，一般被认为是一国中央银行向社会传递其货币政策导向的一种方式。但是贴现率 与贷款规模之间没有一一对应的关系，因为还存在商业银行的贷款意愿问题。 3．法定准备金率 法定准备金是以法律形式规定的，商业银行对其拥有的存款要保留一部分，保留的部分 与存款的比值称之为法定准备金率。中央银行通过改变法定准备金率改变社会货币供给量 a 当经济萧条时，通过降低法定准备金率，商业银行可贷资金增加，通过货币乘数效应增加社 会货币供给量；反之，当经济过热时，通过提高法定准备金率，则可以减少社会货币供给量。 由于这种货币政策工具力度大，容易对经济造成冲击，一般情况下不被采用。 4．其他货币政策工具 随着中央银行宏观调控作用的重要性加强，货币政策工具也趋向多元化，出现了一些供 选择使用的新措施，如消费者信用控制、直接信用控制和间接信用指导等
消费者信用控制是指中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制。 直接信用控制是指中央银行以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的 信用活动进行控制。 间接信用指导是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法来间接影响商业银行等金融 机构行为的做法。 由此，我们看到，扩张的货币政策包括买进证券、降低贴现率与降低法定准备金率等： 紧缩的货币政策包括卖出有价证券、提高贴现率与提高法定准备金率等。 三、社会保障 (一)社会保障的定义 “社会保障”一词源于英文“Social Security”,原意是指“社会安全”，最初使用于 美国1935年的《社会保障法》。关于社会保障的概念，世界各国理论界有着不同的理解和解 释。 社会保障是指国家向丧失劳动能力、失去就业机会以及遇到其他事故而面临经济困难的 公民提供的基本生活保障。社会保障主要包括以下四个方面： (1)社会保险是指保障劳动者在失去劳动能力，从而失去工资收人后仍能享有基本的生活 保障。它是现代社会保障的核心内容，是一国居民的基本保障。 我国社会保险的项目主要有：养老保险：失业保险：医疗保险：疾病、生育保险：工伤保险： 伤残保险等。 (2)社会救助是指通过国家财政拨款，保障生活确有困难的贫困者最低限度的生活需要。 我国的社会救助主要包括：对无依无靠的绝对贫困者提供的基本保障：对生恬水平低于国家 最低标准的家庭和个人提供的最低生活保障：对因天灾而陷于绝境的家庭和个人提供的最低 生活保障。 (3)社会福利是指国家民政部门提供的主要是对盲聋哑和鳏寡孤独等社会成员给予的各种 物质帮助，其资金来源大部分是国家预算拨款。 (4)社会优抚是指对革命军人及其家属提供的社会保障。其主要包括：对现役军人的安置： 对现役军人及其家属的优抚：对烈属和残废军人的抚恤：对军人退役后的生活保障等。 (二)失业社会保险 失业社会保险是国家通过立法强制建立失业保险基金，对因非个人原因失去工作，中断 收入的劳动者，提供限定时期的物质帮助以及再就业服务的一项社会保险项目
消费者信用控制是指中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制。 直接信用控制是指中央银行以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的 信用活动进行控制。 间接信用指导是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法来间接影响商业银行等金融 机构行为的做法。 由此，我们看到，扩张的货币政策包括买进证券、降低贴现率与降低法定准备金率等； 紧缩的货币政策包括卖出有价证券、提高贴现率与提高法定准备金率等。 三、社会保障 （一）社会保障的定义 “社会保障”一词源于英文“Social Security”，原意是指“社会安全”，最初使用于 美国 1935 年的《社会保障法》。关于社会保障的概念，世界各国理论界有着不同的理解和解 释。 社会保障是指国家向丧失劳动能力、失去就业机会以及遇到其他事故而面临经济困难的 公民提供的基本生活保障。社会保障主要包括以下四个方面： （1）社会保险是指保障劳动者在失去劳动能力，从而失去工资收人后仍能享有基本的生活 保障。它是现代社会保障的核心内容，是一国居民的基本保障。 我国社会保险的项目主要有：养老保险；失业保险；医疗保险；疾病、生育保险；工伤保险； 伤残保险等。 （2）社会救助是指通过国家财政拨款，保障生活确有困难的贫困者最低限度的生活需要。 我国的社会救助主要包括：对无依无靠的绝对贫困者提供的基本保障；对生恬水平低于国家 最低标准的家庭和个人提供的最低生活保障；对因天灾而陷于绝境的家庭和个人提供的最低 生活保障。 （3）社会福利是指国家民政部门提供的主要是对盲聋哑和鳏寡孤独等社会成员给予的各种 物质帮助，其资金来源大部分是国家预算拨款。 （4）社会优抚是指对革命军人及其家属提供的社会保障。其主要包括：对现役军人的安置； 对现役军人及其家属的优抚；对烈属和残废军人的抚恤；对军人退役后的生活保障等。 （二）失业社会保险 失业社会保险是国家通过立法强制建立失业保险基金，对因非个人原因失去工作，中断 收入的劳动者，提供限定时期的物质帮助以及再就业服务的一项社会保险项目