第十三章利润分配决策 131利润分配的内容和程序 132股利理论 133股利政策 134股利支付方式
第十三章 利润分配决策 13.1利润分配的内容和程序 13.2股利理论 13.3股利政策 13.4股利支付方式
131利润分配的内容和程序 利润分配,是根据企业所有权的归属及各权益者占有的比例对企业 实现的利润进行划分,它是一种利用财务手段确保利润的合理归属 和正确分配的管理过程。 公司利润分配的项目包括: 法定公积金 股利
13.1利润分配的内容和程序 利润分配，是根据企业所有权的归属及各权益者占有的比例对企业 实现的利润进行划分，它是一种利用财务手段确保利润的合理归属 和正确分配的管理过程。 公司利润分配的项目包括： 法定公积金 股利
公积金的作用 用于弥补企业的亏损; 扩大公司生产经营; 用于增加公司资本
公积金的作用 用于弥补企业的亏损； 扩大公司生产经营； 用于增加公司资本
利润分配的程序 (一)计算可供分配的利润。 (二)计提法定公积金。 (三)计提任意公积金。 (四)向投资者分配利润
利润分配的程序 （一）计算可供分配的利润。 （二）计提法定公积金。 （三）计提任意公积金。 （四）向投资者分配利润
利润分配的原则 (一)依法分配原则 (二)利益兼顾原则 (三)分配与积累并重原则
利润分配的原则 （一）依法分配原则 （二）利益兼顾原则 （三）分配与积累并重原则
132股利理论 、股利政策无关论 其假设前提是: 没有个人或公司所得税; 没有股票发行费用和交易成本 公司的投资决策和股利政策彼此独立,即投资决策不受 投资者对股利收益和资本利得具有同样的偏好; 会橧踅资翥投籌署熟層理箬叉辇釋茬杰來剡紊初 芜类堡妥被辮夷尧垦市榭堯无 美无缺的市场,因此,股利
13.2 股利理论 一、股利政策无关论 其假设前提是： 没有个人或公司所得税； 没有股票发行费用和交易成本； 公司的投资决策和股利政策彼此独立，即投资决策不受 股利政策的影响； 投资者对股利收益和资本利得具有同样的偏好； 公司的投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资机 会的信息，即投资者和管理者之间不存在信息不对称。 上述假设下的市场是一种完美无缺的市场，因此，股利 无关论又被称为完全市场理论
二、股利相关论 股利相关论通常有以下几种代表性观点: (一)“一鸟在手”论 二)信息效应论 (三投资者类别效应论 (四)税收效应论
二、股利相关论 股利相关论通常有以下几种代表性观点： （一）“一鸟在手”论 (二) 信息效应论 (三)投资者类别效应论 （四）税收效应论
133股利分配政策 股利政策,是指公司管理当局对股利分配有关事项所做出的方针和 决策。 股利政策主要涉及股利支付程序各日期的确定;股利支付比率的确 定;股利支付形式的确定;支付现金的筹资方式等。 其核心问题是确定分配与留利的比例,即股利比率问题
13.3 股利分配政策 股利政策，是指公司管理当局对股利分配有关事项所做出的方针和 决策。 股利政策主要涉及股利支付程序各日期的确定；股利支付比率的确 定；股利支付形式的确定；支付现金的筹资方式等。 其核心问题是确定分配与留利的比例，即股利比率问题
股利政策的类型 剩余股利政策: 实行剩余股利政策,一般应按以下步骤来决定 股利的分配额: (1)根据选定的最佳投资方案,确定投资所 需的资金数额 (2)按照企业的目标资本结构,确定投资需 要增加的股东权益资本的数额; (3)税后净利润首先用于满足投资需要增加 的股东权益资本的数额; (4)在满足投资需要后的剩余部分用于向股东 分配股利
股利政策的类型 剩余股利政策： 实行剩余股利政策，一般应按以下步骤来决定 股利的分配额： （1）根据选定的最佳投资方案，确定投资所 需的资金数额； （2）按照企业的目标资本结构，确定投资需 要增加的股东权益资本的数额； （3）税后净利润首先用于满足投资需要增加 的股东权益资本的数额； （4）在满足投资需要后的剩余部分用于向股东 分配股利
例13-2 解:根据题意,分析如下 (1)A公司20×5年每股盈利=2500÷500=5(元) 股利支付率=2÷5=40% 20×6年每股盈利=1000÷500=2(元) 2)若维持固定股利支付率,则20×6年每股股利=2×40%= 0.8(元) 依据剩余股利政策,公司应先保留盈余作为建厂所需权益资金, 有剩余再分配股利。 设厂所需权益资金=200×40%=80(万元) 可分配盈余=1000-80=920(万元) 今年每股可分配股利=920÷500=184(元)>08元 从以上计算可知,该公司在满足权益资金所需后还有足够的剩余 盈余来支付股利
例13-2： 解：根据题意，分析如下： (1)A公司20×5年每股盈利＝2500÷500＝5(元) 股利支付率＝2÷5＝40％ 20×6年每股盈利＝1000÷500＝2(元) (2) 若维持固定股利支付率，则20×6年每股股利＝2×40%＝ 0.8(元) 依据剩余股利政策，公司应先保留盈余作为建厂所需权益资金， 有剩余再分配股利。 设厂所需权益资金＝200×40%＝80(万元) 可分配盈余＝1000－80＝920(万元) 今年每股可分配股利＝920÷500＝1.84(元)＞0.8元 从以上计算可知，该公司在满足权益资金所需后还有足够的剩余 盈余来支付股利