第四章企业偿债能力分析 短期偿债能力分析 二、长期偿债能力分析
第四章 企业偿债能力分析 一、短期偿债能力分析 二、长期偿债能力分析
短期偿偾能力分析 影响企业短期偿债能力的因素 衡量短期偿债能力的财务指标
一、短期偿债能力分析 • 影响企业短期偿债能力的因素 • 衡量短期偿债能力的财务指标
影响企业短期愤能力的因素 资产的流动性-—-资产的流动性越强,短期偿债能 力就越强,尤其是流动资产中变现能力较强的资 产比重越大,偿债能力越强 企业的经营收益水平-利润是企业经营收益的 集中体现,会使企业有持续和稳定的现金流入 流动负债的结构--借款与自然融资,应付与预
影响企业短期偿债能力的因素 • 资产的流动性----资产的流动性越强 ,短期偿债能 力就越强，尤其是流动资产中变现能力较强的资 产比重越大 ，偿债能力越强 • 企业的经营收益水平----利润是企业经营收益的 集中体现 ，会使企业有持续和稳定的现金流入 • 流动负债的结构----借款与自然融资，应付与预 收
提高公司短期偿债能力的因素主要有:(1) 公司可动用的银行贷款指标; (2)公司准备很快变现的长期资产; (3)公司偿债的信誉 降低公司短期偿债能力的因素主要有:(1) 或有负债; (2)担保责任引起的负债 单纯地分析公司的偿债能力指标不能完全反 映公司实际的偿债能力的,而应该与公司的 获利能力、信用状况结合来分析
• 提高公司短期偿债能力的因素主要有：（1） 公司可动用的银行贷款指标； （2）公司准备很快变现的长期资产； （3）公司偿债的信誉。 • 降低公司短期偿债能力的因素主要有：（1） 或有负债； （2）担保责任引起的负债。 • 单纯地分析公司的偿债能力指标不能完全反 映公司实际的偿债能力的，而应该与公司的 获利能力、信用状况结合来分析
衡量短期偿债能力的财务指标 流动比率 速动比率 现金流动负债比率
衡量短期偿债能力的财务指标 • 流动比率 • 速动比率 • 现金流动负债比率
流动比率 流动比率是企业一定时期流动资产同流动负债的 比率 流动比案流动资产 ×1009 流动负债 流动比率衡量企业资金流动性的大小,充分考虑 流动资产规模与流动负债规模之间的关系 般情况下,营业周期、应收账款和存货的周转 速度是影响流动比率的主要因素。 国际上公认标准比率为200%
流动比率 • 流动比率是企业一定时期流动资产同流动负债的 比率 • 流动比率衡量企业资金流动性的大小，充分考虑 流动资产规模与流动负债规模之间的关系 • 一般情况下，营业周期、应收账款和存货的周转 速度是影响流动比率的主要因素。 • 国际上公认标准比率为200% = 100% 流动负债 流动资产 流动比率
流动比率分析要点 (1)从债权人角度来看,该指标越高,说明债权越有保 璋,企业的短期偿债能力越强。从企业和主权投资人的 角度来看,该指标应控制在一个合理的范围内。 (2)并不是衡量短期偿债能力的绝对标准。它忽视了管 理者为偿还到期而采取办法的能力及由此产生的结果 (3)流动比率高,并不能保证有足够的现金偿还,而且 还有时间上的匹配问题-流动资产构成角度 (4)流动资产变现能力--流动资产的质量 (5)应将该指标与行业的平均水平进行分析比较。 我国参考值:汽车1.1房地产1.2制药1.25家电1.5 计算机2商业1.65机械1.8 (6)反映静态状况,容易操纵。西方称“橱窗粉饰
• 流动比率分析要点 （1）从债权人角度来看，该指标越高，说明债权越有保 障，企业的短期偿债能力越强。从企业和主权投资人的 角度来看，该指标应控制在一个合理的范围内。 （2）并不是衡量短期偿债能力的绝对标准。它忽视了管 理者为偿还到期而采取办法的能力及由此产生的结果。 （3）流动比率高，并不能保证有足够的现金偿还，而且 还有时间上的匹配问题----流动资产构成角度 （4）流动资产变现能力----流动资产的质量 （5）应将该指标与行业的平均水平进行分析比较。 我国参考值：汽车1.1 房地产1.2 制药1.25 家电1.5 计算机2商业1.65 机械1.8 （6）反映静态状况，容易操纵。西方称“橱窗粉饰
速动比率 速动比率是企业一定时期的速动资产同流动负 债的比率 速动比率=速动资 ×100 流动负债 速动资产通常是指扣除存货后流动资产的数额 国际上公认的标准比率是100%
速动比率 • 速动比率是企业一定时期的速动资产同流动负 债的比率 • 速动资产通常是指扣除存货后流动资产的数额 • 国际上公认的标准比率是100% = 100% 流动负债 速动资产 速动比率
速动比率分析要点 (1)从债权人角度来看,该指标越高,说明债权越 有保障,企业的短期偿债能力越强。从企业和主权 投资人的角度来看,该指标应控制在一个合理的范 围内。 (2)弥补了流动比率的不足,如何进行扣除处理? (3)影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能 力,投资者在分析时可结合应收账款周转率、坏账 准备计提政策一起考虑。 (4)应将该指标与行业的平均水平进行分析比较 我国部分行业速动比率为:汽车0.85房地产0.65 制药0.9家电0.9商业0.45机械0.9
• 速动比率分析要点 （1）从债权人角度来看，该指标越高，说明债权越 有保障，企业的短期偿债能力越强。从企业和主权 投资人的角度来看，该指标应控制在一个合理的范 围内。 （2）弥补了流动比率的不足， 如何进行扣除处理？ （3）影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能 力，投资者在分析时可结合应收账款周转率、坏账 准备计提政策一起考虑。 （4）应将该指标与行业的平均水平进行分析比较。 我国部分行业速动比率为：汽车0.85 房地产0.65 制药0.9 家电0.9 商业0.45 机械0.9
现金流动负债比率 现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金净 流入同流动负债的比率 现金流动负债比率。年经营现金净流>100 年末流动负债 现金流动负债比率是从现金流动角度来反映企业 当期偿付短期负债的能力 从债权人的角度来看,它比流动比率、速动比率 更真实、更准确地反映了企业短期偿债能力
现金流动负债比率 • 现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金净 流入同流动负债的比率。 • 现金流动负债比率是从现金流动角度来反映企业 当期偿付短期负债的能力 • 从债权人的角度来看，它比流动比率、速动比率 更真实、更准确地反映了企业短期偿债能力。 = 100% 年末流动负债 年经营现金净流入 现金流动负债比率