2-0 Lecture 2 财务报表与现金流
2-0 Lecture 2 财务报表与现金流
2-1 信息资源 年报 华尔街日报 Wall street journa 互联网 Nyse (wWw.nYse. com) Nasdaq(www.nasdaq.com Text(www.mhhe.com/cj) 证监会(SEC) EDGAR(SEC的一个数据库,全称 the Electronic Data Gathering Analysis, and Retrieval system) 10 Report(向证监会提供的年报)&10 Qreport(向证监会 提供的季报)
2-1 信息资源 • 年报 • 华尔街日报(Wall Street Journal) • 互联网 – NYSE (www.nyse.com) – Nasdaq (www.nasdaq.com) – Text (www.mhhe.com/cj) • 证监会(SEC) – EDGAR(SEC的一个数据库，全称the Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval system) – 10K report（向证监会提供的年报）& 10Q report（向证监会 提供的季报）
2-2 2.1资产负债表 某个特定日期会计人员对企业会计价值所作的 张快照 资产负债表等式 资产≡负债+股东权益
2-2 2.1 资产负债表 • 某个特定日期会计人员对企业会计价值所作的 一张快照。 • 资产负债表等式 资产 + 负债 股东权益
2-3 资产负债表分析 分析资产负债表时,财务经理必须注意 点 会计流动性 2.债务ⅴs.权益 3.市价vs.成本
2-3 资产负债表分析 • 分析资产负债表时, 财务经理必须注意三 点: 1. 会计流动性 2. 债务v.s.权益 3. 市价v.s.成本
2-4 美国联合公司财务报表 美国联合公司 资产负债表 20X2 and 20X1 Assets 20X2 20X1 Current assets(流动资产 Cash and equivalents(现金及等价物) l40$107 Accounts receivable(应收账款) 294270 Inventories(存货) 269280资产按照持续经营企业的资产正常 Other(其它) Total current assets(总流动资产) 变现所需的时间长短排列。 $761$707 Fixed assets(股东资产) Property, plant, and equipment 财产、厂房、设备 $1,423$1,274 Less accumulated depreciation 累积折旧 460 Net property, plant, and equipment 很明显,现金的流动性比厂房、设备 净财产、厂房、设备 873 814 Intangble assets and other 无形资产及其他 Total fixed assets(总固定资产)$1,18$1035 Less treasury stock(库存股份) -20 $l879s1742 Total equity(总权益) 805 725 Total liabilities and stockholders equty _S1872 _S1742
2-4 美国联合公司财务报表 (in $ millions) 20X2 and 20X1 资产负债表 美国联合公司 Liabilities (Debt) Assets 20X2 20X1 and Stockholder's Equity 20X2 20X1 Current assets（流动资产）: Current Liabilities（流动负债）: Cash and equivalents（现金及等价物） $140 $107 Accounts payable（应付账款） $213 $197 Accounts receivable（应收账款） 294 270 Notes payable（应付票据） 50 53 Inventories（存货） 269 280 Accrued expenses（递延费用） 223 205 Other（其它） 58 50 Total current liabilities（总流动负债） $486 $455 Total current assets（总流动资产） $761 $707 Long-term liabilities（长期负债）: Fixed assets（股东资产）: Deferred taxes（递延税） $117 $104 Property, plant, and equipment 财产、厂房、设备 $1,423 $1,274 Long-term debt（长期债） 471 458 Less accumulated depreciation 累积折旧 -550 -460 Total long-term liabilities（总长期负债） $588 $562 Net property, plant, and equipment 净财产、厂房、设备 873 814 Intangible assets and other 无形资产及其他 245 221 Stockholder‘s equity（股东权益）: Total fixed assets（总固定资产） $1,118 $1,035 Preferred stock（优先股） $39 $39 Common stock ($1 per value)（普通股） 55 32 Capital surplus（资本盈余） 347 327 Accumulated retained earnings 累积未分配利润 390 347 Less treasury stock（库存股份） -26 -20 Total assets Total equity（总权益） $805 $725 $1,879 $1,742 Total liabilities and stockholder's equity $1,879 $1,742 资产按照持续经营企业的资产正常 变现所需的时间长短排列。 很明显, 现金的流动性比厂房、设备 好
2-5 会计流动性 参照资产变现的难易程度和快慢程度 流动资产是资产中最有流动性的 些固定资产是无形的 资产的流动性越大,对债务的清偿能力就 越强 流动资产的收益率通常低于固定资产的收 益率
2-5 会计流动性 • 参照资产变现的难易程度和快慢程度。 • 流动资产是资产中最有流动性的。 • 一些固定资产是无形的。 • 资产的流动性越大，对债务的清偿能力就 越强。 • 流动资产的收益率通常低于固定资产的收 益率
2-6 债务ⅴs权益 般而言,当企业借款时,债权人享有对 企业现金流的第一求偿权 因此,股东权益是对企业剩余资产的要求 权
2-6 债务v.s.权益 • 一般而言，当企业借款时，债权人享有对 企业现金流的第一求偿权。 • 因此，股东权益是对企业剩余资产的要求 权
市价ⅴ.s成本 按照公认会计准则(GAAP),美国经审 计的企业财务报表对资产应按成本计价 市场价值是一个完全不同的概念
2-7 市价v.s.成本 • 按照公认会计准则（GAAP），美国经审 计的企业财务报表对资产应按成本计价。 • 市场价值是一个完全不同的概念
2-8 资产负债表 资产负债表按历史价值纪录资产和负债 (GAAP) 财务经理主要关注方场价值 对流动资产、流动负债、和大多数的债务而言, 他们的区别很小 对固定资产和权益,它们之间的区别是很重要 的
2-8 资产负债表 • 资产负债表按历史价值 纪录资产和负债。 (GAAP) • 财务经理主要关注市场价值。 --对流动资产、流动负债、和大多数的债务而言， 他们的区别很小。 --对固定资产和权益，它们之间的区别是很重要 的
29 资产负债表(续) 帐面价值≠市场价值的例子 速成长的新兴企业。 -最近购置过旧设备的企业 基本会计等式 资产=负债+股东权益 这个等式对历史价值和市场价值都成立
2-9 资产负债表 (续) • 帐面价值市场价值的例子 --高速成长的新兴企业。 --最近购置过旧设备的企业。 • 基本会计等式 资产 = 负债 + 股东权益 • 这个等式对历史价值和市场价值都成立