经济评价方法
经济评价方法
方案间的相互关系 独立型方案 互斥型方案 混合型方案 方案A1 方案A 方案A2 方案A3 决策 方案B 方案B1 方案B2 方案C1 方案C 方案C2 方案C3
方案间的相互关系 • 独立型方案 • 互斥型方案 • 混合型方案 决 策 方案A 方案B 方案C 方案A1 方案A2 方案A3 方案B1 方案B2 方案C1 方案C2 方案C3
互斥型方案的评价 互斥方案具有可比性的条件 考察的时间段和计算期可比 收益和费用的性质及计算范围可比 备选方案的风险水平可比 评价所使用的假定合理
互斥型方案的评价 • 互斥方案具有可比性的条件 – 考察的时间段和计算期可比 – 收益和费用的性质及计算范围可比 – 备选方案的风险水平可比 – 评价所使用的假定合理
例题 年份0 1-10 NPV IRR A 200|39 39.6414.4 B 10020 22.8915.1 AB|-10019 16.7513.8
例题 年份 0 1—10 NPV IRR A -200 39 39．64 14．4 B -100 20 22．89 15．1 A—B -100 19 16．75 13．8
寿命期相等的互斥方案比选 在寿命期相等的互斥方案中,净现值最 大且非负的方案为最优可行方案。 为什么IRR最大不能保证项目比选结论的正 确
• 寿命期相等的互斥方案比选 在寿命期相等的互斥方案中，净现值最 大且非负的方案为最优可行方案。 为什么IRR最大不能保证项目比选结论的正 确?
增量分析法 差额净现值 △NPV=∑△Cx-△CO2a+ t=0 E NPV- NPV 差额内部收益率 ∑ △C-△CO(+△xRR) 0 t=0
增量分析法 • 差额净现值 • 差额内部收益率 A B n t t t NPV NPV NPV C I C O i = − = − + = − 0 ( )(1 0 ) = − − + = n t t C I C O t IRR 0 ( )(1 ) 0
差异内部收益率的意义 NPV IRRA A IRRB B
i A NPV B IRRA IRRB 差异内部收益率的意义
净现值的相关指标和等效指标 NPV 净现值率(NPVR)NPR P 式中PVI是项目投资现值 净年值(NAV)M=NP(A/Pn 净年值可以直接用于寿命不等方案间的 比选,净年值最大且非负的方案为最优 可行方案。其隐含假定是备选方案可以 无限多次重复实施
净现值的相关指标和等效指标 • 净现值率（NPVR） 式中 PVI 是项目投资现值 • 净年值（NAV） 净年值可以直接用于寿命不等方案间的 比选，净年值最大且非负的方案为最优 可行方案。其隐含假定是备选方案可以 无限多次重复实施。 PVI NPV NPVR＝ NAV NPV(A/ P, i , n) ＝ 0
净现值的相关指标和等效指标 费用现值(PC)PC=∑C(1+) t=0 费用现值用于只有费用现金流的方案比选, 费用现值小的方案好。 费用年值(AC)AC=PC(A/Pn) 费用年值可直接用于只有费用现金流且寿 命不等的方案间的比选,费用年值小的方 案好。其隐含假定是备选方案可以无限多 次重复实施
净现值的相关指标和等效指标 • 费用现值（PC） 费用现值用于只有费用现金流的方案比选， 费用现值小的方案好。 • 费用年值（AC） 费用年值可直接用于只有费用现金流且寿 命不等的方案间的比选，费用年值小的方 案好。其隐含假定是备选方案可以无限多 次重复实施。 ( ) = − = + n t t t PC CO i 0 1 0 AC PC(A/ P, i , n) ＝ 0
受资金约束的相关方案的选择 受到资源的约束不具有互斥性的独立方 案可能就变成了相关方案
受资金约束的相关方案的选择 • 受到资源的约束,不具有互斥性的独立方 案,可能就变成了相关方案