第三部分金融市场分析工具
1 第三部分 金融市场分析工具
第十四讲金融市场投资运作中 的技术分析 、技术分析的一般认识 技术分析的主要理论及研判指标
2 第十四讲 金融市场投资运作中 的技术分析 一、技术分析的一般认识 二、技术分析的主要理论及研判指标
、技术分析的一般认识 技术分析的含义和特点 从市场行为本身出发,运用统计学、心理学等 科学原理与方法,分析价格、成交量和技术指 标等已经发生的市场资料数据来预测金融市场 中的各种商品价格的变动趋势 特点 技术分析运用公开的市场信息 技术分析的重点在于价格变动而不是价格水平 技术分析侧重于投资时机的分析
3 一、技术分析的一般认识 1.技术分析的含义和特点 • 从市场行为本身出发，运用统计学、心理学等 科学原理与方法，分析价格、成交量和技术指 标等已经发生的市场资料数据来预测金融市场 中的各种商品价格的变动趋势 • 特点 – 技术分析运用公开的市场信息 – 技术分析的重点在于价格变动而不是价格水平 – 技术分析侧重于投资时机的分析
2技术分析的理论基础 技术分析的理论基础在于其三个假设: 价格沿趋势运动 市场行为包涵一切信息 历史会重演
4 2.技术分析的理论基础 • 技术分析的理论基础在于其三个假设： – 价格沿趋势运动 – 市场行为包涵一切信息 – 历史会重演
假设1:价格沿趋势运动 价格是供给和需求相互作用的结果,反映了市 场参与者乐观和悲观情绪的总体状况。 由于投资者获取和理解信息能力的不对称性, 市场参与者对价格走向会有不同见解。在某 时点上,由乐观态度和悲观态度所导致的买卖 行为就会影响价格。 随着时间的推移,市场上信息数量不断增加, 透明度不断提高,市场参与者对价格走向的认 同度逐渐提高,乐观和悲观态度不断发生变化 金融商品价格就会逐渐从旧的均衡点向新的均 衡点移动
5 假设1： 价格沿趋势运动 • 价格是供给和需求相互作用的结果，反映了市 场参与者乐观和悲观情绪的总体状况。 • 由于投资者获取和理解信息能力的不对称性， 市场参与者对价格走向会有不同见解。在某一 时点上，由乐观态度和悲观态度所导致的买卖 行为就会影响价格。 • 随着时间的推移，市场上信息数量不断增加， 透明度不断提高，市场参与者对价格走向的认 同度逐渐提高，乐观和悲观态度不断发生变化， 金融商品价格就会逐渐从旧的均衡点向新的均 衡点移动
假设2:市场行为包含一切信息 价格、成交量等市场行为的要素本身就 是市场参与者对各种信息反应的结果, 这里的信息不仅仅是已发生的和公开的 信息,也包括预期的、未公开的信息。 ·由于影响供需关系的因素很多,包括政 治、经济的基本因素以及“市场心理” 因素等,任何一个投资者都不可能一直 获得完全准确的全部信息并始终能十分 正确地分析这些信息
6 假设2：市场行为包含一切信息 • 价格、成交量等市场行为的要素本身就 是市场参与者对各种信息反应的结果， 这里的信息不仅仅是已发生的和公开的 信息，也包括预期的、未公开的信息。 • 由于影响供需关系的因素很多，包括政 治、经济的基本因素以及“市场心理” 因素等，任何一个投资者都不可能一直 获得完全准确的全部信息并始终能十分 正确地分析这些信息
假设3:历史会重演 市场行为是投资者投资行为的综合反映,基本 上不会随着时间的变动而有所差异。心理学研 究表明,人类的天性相当固执,而且在类似的 情况下会产生既定的反应。 技术分析就是以历史预知未来,运用从价格和 交易量的历史资料中概括出的规律以及反映这 些规律的各种技术分析工具,分析已发生的价 格和交易量,并由此预测价格的未来走势
7 假设3：历史会重演 • 市场行为是投资者投资行为的综合反映，基本 上不会随着时间的变动而有所差异。心理学研 究表明，人类的天性相当固执，而且在类似的 情况下会产生既定的反应。 • 技术分析就是以历史预知未来，运用从价格和 交易量的历史资料中概括出的规律以及反映这 些规律的各种技术分析工具，分析已发生的价 格和交易量，并由此预测价格的未来走势
3运用技术分析的注意点 ·技术分析适用于金融市场的任何交易品 种 技术分析可以运用于价格趋势的短、中 长期预测 运用技术分析的指导思想要明晰 应掌握技术分析的精髓,勇于承认错误 以一二种技术分析方法为主,并辅之以 其他方法
8 3.运用技术分析的注意点 • 技术分析适用于金融市场的任何交易品 种 • 技术分析可以运用于价格趋势的短、中、 长期预测 • 运用技术分析的指导思想要明晰 • 应掌握技术分析的精髓，勇于承认错误 • 以一二种技术分析方法为主，并辅之以 其他方法
技术分析的主要理论 及研判指标 道氏理论 艾略特的波浪理论 图形分析法 技术指标分析法
9 二、技术分析的主要理论 及研判指标 • 道氏理论 • 艾略特的波浪理论 • 图形分析法 • 技术指标分析法
1.道氏理论 指数会预先反映一切信息 市场中同时存在三种趋势——主要趋势、次级折 返和短期趋势 主要趋势是最重要的趋势,持续的时间在一年到数年 之间。 次级折返发生在主要趋势中,又称中期折返,持续时 间通常为三周到数月 短期趋势持续的时间为数小时到三周,这类走势的重 要性仅在于它是主要趋势或次级折返的构成部分,对 于长期投资者不具有预测上的价值 ·趋势的反转必须经两种指数相互确认 价/量关系是判断转势与否的一个重要参考指标 正常的价量关系是“价涨量增”与“价跌量缩” 10 收盘价是最重要的价格
10 1. 道氏理论 • 指数会预先反映一切信息 • 市场中同时存在三种趋势——主要趋势、次级折 返和短期趋势 – 主要趋势是最重要的趋势，持续的时间在一年到数年 之间。 – 次级折返发生在主要趋势中，又称中期折返，持续时 间通常为三周到数月。 – 短期趋势持续的时间为数小时到三周，这类走势的重 要性仅在于它是主要趋势或次级折返的构成部分，对 于长期投资者不具有预测上的价值 • 趋势的反转必须经两种指数相互确认。 • 价/量关系是判断转势与否的一个重要参考指标。 正常的价量关系是“价涨量增”与“价跌量缩”。 • 收盘价是最重要的价格