第八讲股票市场 股票与股票市场概论 股票发行市场 三、股票流通市场 四、股票价格指数 五、股票转让价格与市场效率 六、股票市场基本分析 七、股票指数期货交易市场 八、美国、英国、德国、日本股票市场 九、韩国、香港、台湾、新加坡股票市场 十、中国股票市场
1 第八讲 股 票 市 场 一 、 股票与股票市场概论 二、 股票发行市场 三、 股票流通市场 四、 股票价格指数 五、 股票转让价格与市场效率 六、 股票市场基本分析 七、 股票指数期货交易市场 八、 美国、英国、德国、日本股票市场 九、 韩国、香港、台湾、新加坡股票市场 十、 中国股票市场
股票与股票市场概论 1、股票的概念和特点 (1)股票的概念 股票是投资者向股份有限公司投资入股提供资金 的权益合同凭证,是投资者借以取得股息红利收 益的一种有价证券。 相关概念:股本、股份
2 一 、 股票与股票市场概论 1、 股票的概念和特点 （1）股票的概念 – 股票是投资者向股份有限公司投资入股提供资金 的权益合同凭证，是投资者借以取得股息红利收 益的一种有价证券。 – 相关概念：股本、股份
(2)股票的基本特征 a)权利性和责任性 股票所有者作为公司的股东,享有对公司的剩余索取权和剩余 控制权。 ·所谓剩余索取权,就是对公司净利润的要求权。此时,股东 的权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务还本付息 后的剩余收益 剩余控制权是指对公司经营决策的参与权。股东有权投票决 定公司的重大经菅决策,但只有股东持有的股票达到一定数 量,才能真正影响公司的经营决策 b)不可返还性 投资股票后,持有者就不能向公司要求退还股本。 c)流通性 在资本市场的各种金融工具之间,股票的流通性是较强的
3 （2）股票的基本特征 a) 权利性和责任性 – 股票所有者作为公司的股东，享有对公司的剩余索取权和剩余 控制权。 • 所谓剩余索取权，就是对公司净利润的要求权。此时，股东 的权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务还本付息 后的剩余收益。 • 剩余控制权是指对公司经营决策的参与权。股东有权投票决 定公司的重大经营决策，但只有股东持有的股票达到一定数 量，才能真正影响公司的经营决策。 b) 不可返还性 – 投资股票后，持有者就不能向公司要求退还股本。 c) 流通性 – 在资本市场的各种金融工具之间，股票的流通性是较强的
d)收益性 人们投资股票的根本目的是为了获利。股票投资者的投 资收益来自两个方面:一是公司派发的股息和红利; 是在公司业绩上升,二级市场股价上扬后获得的差价 e)风险性 股票投资的相对高收益也带来了相对高风险。由于经营 管理不善,投资者往往不能获得预期的回报或者造成资 本金的损失。也会因系统性风险等,使二级市场的投机 者因股市波动而造成投资失误
4 d) 收益性 – 人们投资股票的根本目的是为了获利。股票投资者的投 资收益来自两个方面：一是公司派发的股息和红利；二 是在公司业绩上升，二级市场股价上扬后获得的差价。 e) 风险性 – 股票投资的相对高收益也带来了相对高风险。由于经营 管理不善，投资者往往不能获得预期的回报或者造成资 本金的损失。也会因系统性风险等，使二级市场的投机 者因股市波动而造成投资失误
2、股票分类 (1)普通股和优先股 a)普通股 股是指不对股东加以特暑限制 等权利,并随 公司经营业绩的优劣而取得相应收益的股票
5 2、股票分类 (1) 普通股和优先股 a) 普通股 • 普通股是指不对股东加以特别限制，享有平等权利，并随 着公司经营业绩的优劣而取得相应收益的股票
普通股股东享有的权利有 公司盈余分配权。经董事会做出决定后,普通股股东有权在优先股 股利分配之后从公司的净利润中分取红利。 经营决策投票权。在股份有限公司 种权利是通过股东大会来 这 美雾投赛餐出牌政委托代理人出席股系天会,对公司 优先认股权。公司在增发新股时会给予普通股股东优先认股权。 剩余资产分配权。股份有限公司破产后,在公司资产满足了债权人 的清偿权以及优先股股东剩余财产分配权后,普通股股东有权参与
6 • 普通股股东享有的权利有： – 公司盈余分配权。经董事会做出决定后，普通股股东有权在优先股 股利分配之后从公司的净利润中分取红利。 – 经营决策投票权。在股份有限公司中，这种权利是通过股东大会来 行使的。普通股股东有权出席或委托代理人出席股东大会，对公司 的重大事务进行投票表决。 – 优先认股权。公司在增发新股时会给予普通股股东优先认股权。 – 剩余资产分配权。股份有限公司破产后，在公司资产满足了债权人 的清偿权以及优先股股东剩余财产分配权后，普通股股东有权参与 公司剩余资产的分配
优先股 ￠脸晶指德余分配上或剩余财产分配上的权利优 特点: 优先股领取股息优先 优先股的表决权会被加以限制甚至被剥夺,对公司经营决策 先股的股利固定,当公司经营情况良好时股利不会因此而 提高 优先股一般没有优先认股权
7 b) 优先股 • 优先股是指在盈余分配上或剩余财产分配上的权利优 先于普通股的股份。 • 特点： – 优先股领取股息优先 – 优先股的表决权会被加以限制甚至被剥夺，对公司经营决策 不起实际作用 – 优先股的股利固定，当公司经营情况良好时股利不会因此而 提高 – 优先股一般没有优先认股权
·根据优惠条件的不同,优先股也能分为不同的种类: 参与优先股和非参与优先股 累积优先股和非累积优先股 可转换优先股和不可转换优先股。 可赎回优先股和不可赎回优先股
8 • 根据优惠条件的不同，优先股也能分为不同的种类： – 参与优先股和非参与优先股。 – 累积优先股和非累积优先股。 – 可转换优先股和不可转换优先股。 – 可赎回优先股和不可赎回优先股
(2)蓝筹股、成长股、收入股和投机股 ·西方国家按股票收益水平和风险特征,把股票分为蓝筹股、成 长股、收人股和投杌殷。 a)蓝筹股是历史较长;信蒼卓著、资金实力雄厚的大公司发行的 股票。这种公司一般在行业中占据龙头地位,真有稳定的长期 盈利能万。 b)成长股是由一些正处于高速发展阶段的公司发行的股票。虽然 资金来满足发展的需要,股息发放较 ,但是它们的殷票极具成苌潜方
9 (2) 蓝筹股、成长股、收入股和投机股 • 西方国家按股票收益水平和风险特征，把股票分为蓝筹股、成 长股、收入股和投机股。 a) 蓝筹股是历史较长、信誉卓著、资金实力雄厚的大公司发行的 股票。这种公司一般在行业中占据龙头地位，具有稳定的长期 盈利能力。 b) 成长股是由一些正处于高速发展阶段的公司发行的股票。虽然 这种公司需要大量的留存资金来满足发展的需要，股息发放较 少，但是它们的股票极具成长潜力
c)收入股当前能发放较高的股利。发行收入股的企业 般处于成熟阶段,无需新的投资项目,且具有较好的 盈利能力。收入股留存较少,大量的利润被用作股利 发、老人的欢迎被称另‘薯新炸播般。较受妇 d)投机股是由一些盈利情况极不稳定且未来收入难以确 定的公司发行的。这些股票价格波动大、变化快,适 合于偏好高风险的投资者
10 c) 收入股当前能发放较高的股利。发行收入股的企业一 般处于成熟阶段，无需新的投资项目，且具有较好的 盈利能力。收入股留存较少，大量的利润被用作股利 的分配。因其收益稳定且无需专业投资知识，较受妇 女、老人的欢迎，被称为“老弱妇孺”股票。 d) 投机股是由一些盈利情况极不稳定且未来收入难以确 定的公司发行的。这些股票价格波动大、变化快，适 合于偏好高风险的投资者