第十一讲黄金市场 黄金市场概述 黄金流通市场 、黄金市场交易方式 四、英国、瑞士、美国、新加坡、香港等国 (地区)的黄金市场 五、中国黄金市场
1 第十一讲 黄金市场 一、黄金市场概述 二、黄金流通市场 三、黄金市场交易方式 四、英国、瑞士、美国、新加坡、香港等国 （地区）的黄金市场 五、中国黄金市场
黄金市场概述 1黄金市场的定义 (1)黄金概述 黄金是国际经济往来的重要结算工具,也 是国际投资活动的重要投资工具。 同时,由于黄金具有易于携带、国际流通 性好、较为稀缺、耐久、不会折旧及延展性好 等特性,而且投资黄金还可以免税,因此,黄 金也是财产保值、投资组合中的重要投资工具
2 一、黄金市场概述 1.黄金市场的定义 (1)黄金概述 黄金是国际经济往来的重要结算工具，也 是国际投资活动的重要投资工具。 同时，由于黄金具有易于携带、国际流通 性好、较为稀缺、耐久、不会折旧及延展性好 等特性，而且投资黄金还可以免税，因此，黄 金也是财产保值、投资组合中的重要投资工具
(2)黄金市场的定义 黄金市场是世界各国集中进行黄金买卖和金币 兑换的交易中心,即黄金供求双方交易黄金的场所 交易主体(即主要参与者):以市场所在国各 大银行为代表的国际黄金商,主要经营代理、期货 交易、中间商、套购等业务 主要卖方:金国的采金企业,持有黄金待售的 集团或私人,为解决外汇短缺和支付困难的各国中 央银行以及预测金价格下跌而做“空头”的投机商 主要买方:为增加官方储备的各国中央银行, 为保值作投资的购买者,预测金价格将上涨做“多 头”的投机者,以黄金作为工业用途的工商企业等
3 （2）黄金市场的定义 黄金市场是世界各国集中进行黄金买卖和金币 兑换的交易中心，即黄金供求双方交易黄金的场所。 交易主体（即主要参与者）：以市场所在国各 大银行为代表的国际黄金商，主要经营代理、期货 交易、中间商、套购等业务 主要卖方：金国的采金企业，持有黄金待售的 集团或私人，为解决外汇短缺和支付困难的各国中 央银行以及预测金价格下跌而做“空头”的投机商 主要买方：为增加官方储备的各国中央银行， 为保值作投资的购买者，预测金价格将上涨做“多 头”的投机者，以黄金作为工业用途的工商企业等
2黄金市场的形成与发展 19世纪60年代,在英、德、法、美等国,金本位制 取代了金银复本位制。 20世纪初,在典型的金本位制度下,黄金市场在金 融领域内的作用至关重要。 20世纪30年代资本主义世界的经济危机,许多国家 放弃了金本位制。黄金的货币职能作用大为削减, 黄金市场在金融市场中的地位也逐步下降 二战之后,以美元作为本位货币的布雷顿森林体系 成为新的国际货币体系。黄金市场与金融市场的联 系实际上是靠黄金与美元的固定比例关系来维持的
4 2.黄金市场的形成与发展 • 19世纪60年代，在英、德、法、美等国，金本位制 取代了金银复本位制。 • 20世纪初，在典型的金本位制度下，黄金市场在金 融领域内的作用至关重要。 • 20世纪30年代资本主义世界的经济危机，许多国家 放弃了金本位制。黄金的货币职能作用大为削减， 黄金市场在金融市场中的地位也逐步下降。 • 二战之后，以美元作为本位货币的布雷顿森林体系 成为新的国际货币体系。黄金市场与金融市场的联 系实际上是靠黄金与美元的固定比例关系来维持的
·20世纪60年代,美元的世界货币地位产 生动摇,金价不再受政府干预,黄金开 始和美元脱钩。 1976年IMF正式宣布废除黄金官价。这标 志着黄金与货币之间的固定联系被正式 切断,黄金逐步丧失其货币职能。 20世纪70年代以来,一些国家或地区相 继开放黄金市场或放松对黄金输出入的 管制,促使黄金交易量急剧增加
5 • 20世纪60年代，美元的世界货币地位产 生动摇，金价不再受政府干预，黄金开 始和美元脱钩。 • 1976年IMF正式宣布废除黄金官价。这标 志着黄金与货币之间的固定联系被正式 切断，黄金逐步丧失其货币职能。 • 20世纪70年代以来，一些国家或地区相 继开放黄金市场或放松对黄金输出入的 管制，促使黄金交易量急剧增加
20世纪70年代后,黄金市场的新特点: 黄金市场的性质转变为以商品市场为主 世界黄金市场朝着区域化和全球一体化 的方向迅速发展 黄金期货交易市场迅速发展 黄金微型化交易、黄金券交易的兴起
6 20世纪70年代后，黄金市场的新特点： • 黄金市场的性质转变为以商品市场为主 • 世界黄金市场朝着区域化和全球一体化 的方向迅速发展 • 黄金期货交易市场迅速发展 • 黄金微型化交易、黄金券交易的兴起
3.黄金市场的类型 按黄金市场的性质可分为国际性市场和 区域性市场 国际性市场:指进行国际性集中交易,并在世界黄 金市场中起主导性作用。如:伦敦、苏黎世、纽约、 芝加哥和香港 区域性市场:指交易规模有限且对其他市场影响不 大的黄金交易市场,如巴黎、法兰克福、布鲁塞尔 卢森堡、贝鲁特等
7 3. 黄金市场的类型 • 按黄金市场的性质可分为国际性市场和 区域性市场 – 国际性市场 ：指进行国际性集中交易，并在世界黄 金市场中起主导性作用。如：伦敦、苏黎世、纽约、 芝加哥和香港 – 区域性市场 ：指交易规模有限且对其他市场影响不 大的黄金交易市场，如巴黎、法兰克福、布鲁塞尔、 卢森堡、贝鲁特等
按交易方式可分为现货市场和期货市场 现货市场:指以现货交易为中心、在同业间 利用电讯工具联系交易活动的黄金市场。如 伦敦、苏黎世黄金市场 期货市场:指以期货交易为中心、设有独立 的交易场所的黄金市场,也称为美国类型的 市场。如纽约、芝加哥和香港 目前世界黄金市场出现两大黄金集团并存发 展的现状:一个是现货交易为主的伦敦一苏 黎世集团;另一个是以期货交易为主的纽约 (包括芝加哥)一香港集团
8 • 按交易方式可分为现货市场和期货市场 – 现货市场 ：指以现货交易为中心、在同业间 利用电讯工具联系交易活动的黄金市场。如 伦敦、苏黎世黄金市场 – 期货市场：指以期货交易为中心、设有独立 的交易场所的黄金市场，也称为美国类型的 市场。如纽约、芝加哥和香港 – 目前世界黄金市场出现两大黄金集团并存发 展的现状：一个是现货交易为主的伦敦－苏 黎世集团；另一个是以期货交易为主的纽约 （包括芝加哥）－香港集团
按交易管制的程度不同可分为自由交易 市场和限制交易市场 自由交易市场:指可以自由输出输入黄金 居民与非居民都可以自由买卖黄金的黄金市 场,如苏黎世。 限制交易市场是指黄金的输入输出受到管制 的黄金市场。如1979年10月英国撤销全部外 汇管制前的伦敦市场和巴黎市场
9 • 按交易管制的程度不同可分为自由交易 市场和限制交易市场 – 自由交易市场：指可以自由输出输入黄金、 居民与非居民都可以自由买卖黄金的黄金市 场，如苏黎世。 – 限制交易市场是指黄金的输入输出受到管制 的黄金市场。如1979年10月英国撤销全部外 汇管制前的伦敦市场和巴黎市场
黄金流通市场 1.黄金市场的供给: 供给主要来自:各国的新产金;前苏联向世界市场 售出的黄金;一些国家官方机构、国际货币基金组 织和私人抛售的黄金;南非、美国和加拿大出售的 金币;还有美国发行的黄金券 2黄金市场的需求 官方储备资产的需求 工业原料的需求 私人囤积的需求
10 二、黄金流通市场 1.黄金市场的供给： – 供给主要来自：各国的新产金；前苏联向世界市场 售出的黄金；一些国家官方机构、国际货币基金组 织和私人抛售的黄金；南非、美国和加拿大出售的 金币；还有美国发行的黄金券 2.黄金市场的需求 – 官方储备资产的需求 – 工业原料的需求 – 私人囤积的需求