第六讲债券市场概论 、债券概论 债券市场形成与功能 、债券发行市场 四、债券流通市场 五、可转换公司债券市场 国债市场
第六讲 债券市场概论 一、债券概论 二、债券市场形成与功能 三、债券发行市场 四、债券流通市场 五、可转换公司债券市场 六、 国债市场
债券概论 1债券的定义与特性 (1)定义 债券是一种债权债务凭证。主要包 含这几个因素:债券的名称、债券 的面值、债券的偿还期限、债券的 利率、债券的价格
一、债券概论 1.债券的定义与特性 （1）定义 债券是一种债权债务凭证。主要包 含这几个因素：债券的名称、债券 的面值、债券的偿还期限、债券的 利率、债券的价格
(2)债券的特性 债券的特性包括:筹资者使用资金灵活; 偿还方式多样;债券是一种重要的宏观 调控工具
（2）债券的特性 债券的特性包括：筹资者使用资金灵活； 偿还方式多样；债券是一种重要的宏观 调控工具
2债券的分类 债券的种类繁多,按不同的标准可分为 不同的类别 (1)按发行主体可分为政府债券、公司债券、 金融债券。 (2)按偿还期限可分为短期债券、中期债券、 长期债券 (3)按信用方式可分为信用债券、抵押债券、 担保债券
2.债券的分类 债券的种类繁多，按不同的标准可分为 不同的类别。 （1）按发行主体可分为政府债券、公司债券、 金融债券。 （2）按偿还期限可分为短期债券、中期债券、 长期债券。 （3）按信用方式可分为信用债券、抵押债券、 担保债券
(4)按筹集资金的方式可分为公募债券和私募 债券。 (5)按筹资的目的可分为购买财产债券、合并 债券、改组债券和资金调剂债券。 (6)按发行区域不同可分为国内债券和国际债 券 (7)按债券的利息支付方式可分为附息债券、 贴现债券、累进计息债券、浮动利率债券、分 红公司债券等等。 (8)按本金偿还方式可分为设偿债基金债券 分期偿还债券、通知偿还债券、延期偿还债券 和可转换债券
（4）按筹集资金的方式可分为公募债券和私募 债券。 （5）按筹资的目的可分为购买财产债券、合并 债券、改组债券和资金调剂债券。 （6）按发行区域不同可分为国内债券和国际债 券。 （7）按债券的利息支付方式可分为附息债券、 贴现债券、累进计息债券、浮动利率债券、分 红公司债券等等。 （8）按本金偿还方式可分为设偿债基金债券、 分期偿还债券、通知偿还债券、延期偿还债券 和可转换债券
3债券的信用评级 投资者在决定买债券之前,首先关心的就 是债券的可靠性、所含风险性的大小 美国有一些金融评估机构对债券发行公司 的情况进行综合考察后,对其所发行的债 券评定级别,使投资者对各种债券的风险 心中有数 美国最权威、最有影响的债券评估机构有 两家,一家是穆迪投资服务公司,另一家 是标准与普尔公司
3.债券的信用评级 • 投资者在决定买债券之前，首先关心的就 是债券的可靠性、所含风险性的大小。 • 美国有一些金融评估机构对债券发行公司 的情况进行综合考察后，对其所发行的债 券评定级别，使投资者对各种债券的风险 心中有数。 • 美国最权威、最有影响的债券评估机构有 两家，一家是穆迪投资服务公司，另一家 是标准与普尔公司
标准普尔信用评级标准 穆迪信用评级标准 信用等 级 说明 信用等级 说明 AAA 最高质量,能力非常 强 Aaa 最佳质量 AA高质量,能力很强 Aa 用所有标准衡量的高质量 A能力强 A 较高的中间等级 BBB能力充足 Baa 中间等级 BB低投机性 Ba 有投机成分 B 投机性 B 般缺乏合于要求的投资特 点 CCC-CC高投机性 Caa 劣等,可能不履行债务 有收益但未曾付息 Ca 高度投机性,经常不履行债 务 DDDD不履行债务 最低等级,非常低劣的前景
标准普尔信用评级标准 穆迪信用评级标准 信用等 级 说明 信用等级 说明 AAA 最高质量，能力非常 强 Aaa 最佳质量 AA 高质量，能力很强 Aa 用所有标准衡量的高质量 A 能力强 A 较高的中间等级 BBB 能力充足 Baa 中间等级 BB 低投机性 Ba 有投机成分 B 投机性 B 一般缺乏合于要求的投资特 点 CCC-CC 高投机性 Caa 劣等，可能不履行债务 C 有收益但未曾付息 Ca 高度投机性，经常不履行债 务 DDD-D 不履行债务 C 最低等级，非常低劣的前景
二、债券市场的形成与功能 1债券市场的形成 方面,政府在执行财政政策中需要 通过债券市场筹集长期、稳定的瓷金来源, 以进行基础建设和扩大再生产,企业也需要 筹集长期资金扩大生产 另一方面,社会公众也希望将其货币 收入或长期储蓄,转化为长期性投资,实现 货币的保值增值。这样债券市场应运而生
二、债券市场的形成与功能 1.债券市场的形成 一方面，政府在执行财政政策中需要 通过债券市场筹集长期、稳定的资金来源， 以进行基础建设和扩大再生产，企业也需要 筹集长期资金扩大生产。 另一方面，社会公众也希望将其货币 收入或长期储蓄，转化为长期性投资，实现 货币的保值增值。这样债券市场应运而生
2债券市场的功能 (1)它已成为政府、企业、金融机构及公共 团体筹集稳定性资金的重要渠道 (2)它为投资者提供了一种新的具有流动性 与盈利性的金融商品或金融资产 (3)它为中央银行间接调节市场利率和货币 供应量提供了市场机制 (4)它为政府干预经济、实现宏观绎济目标 提供了重要的机制
2.债券市场的功能 （1）它已成为政府、企业、金融机构及公共 团体筹集稳定性资金的重要渠道。 （2）它为投资者提供了一种新的具有流动性 与盈利性的金融商品或金融资产。 （3）它为中央银行间接调节市场利率和货币 供应量提供了市场机制。 （4）它为政府干预经济、实现宏观经济目标 提供了重要的机制
、债券发行市场 1债券的发行方式 公募发行和私募发行 直接发行和间接发行 2债券的发行条件 3债券发行的程序
三、债券发行市场 1.债券的发行方式 ——公募发行和私募发行 ——直接发行和间接发行 2.债券的发行条件 3.债券发行的程序
