第十五章宏观经济政策 宏观经济政策是指政府有意识有计划的运用一定的政策 工具，调节控制宏观经济运行，以达到一定的政策目标。针 对宏观经济运行中存在的问题，如：失业、通货膨胀、经济 周期等，政府宏观经济政策的主要目标包括充分就业、物价 稳定、经济增长与国际收支平衡。要完成上述目标，主要通 过国家的财政政策与货币政策来影响总需求水平及其构成： 在通货膨胀与失业并发的情况下，还应当借助人力资本政策 等作为财政政策与货币政策的补充。本章将阐述宏观经济财 政政策、货币政策、人力资本政策以及各种政策之间的相互 协调问题。本章第一部分介绍政府的宏观经济行为；第二部 分讨论宏观经济政策的作用机制；第三部分讨论宏观经济政 策的争论
第十五章 宏观经济政策 宏观经济政策是指政府有意识有计划的运用一定的政策 工具，调节控制宏观经济运行，以达到一定的政策目标。针 对宏观经济运行中存在的问题，如：失业、通货膨胀、经济 周期等，政府宏观经济政策的主要目标包括充分就业、物价 稳定、经济增长与国际收支平衡。要完成上述目标，主要通 过国家的财政政策与货币政策来影响总需求水平及其构成； 在通货膨胀与失业并发的情况下，还应当借助人力资本政策 等作为财政政策与货币政策的补充。本章将阐述宏观经济财 政政策、货币政策、人力资本政策以及各种政策之间的相互 协调问题。本章第一部分介绍政府的宏观经济行为；第二部 分讨论宏观经济政策的作用机制；第三部分讨论宏观经济政 策的争论
第一节 政府的宏观经济行为 、 政府的储蓄、投资和借贷 政府的储蓄、投资和借贷对国民总储蓄和投资具有重要的影响，掌 握宏观经济政策的作用、机制与意义，首先需要理解政府的宏观经济行 为。 与家庭收入主要来自自己生产的产品(Q)不同，政府大部分收入 来自于税收。，这些税收可分为三大类：第一，个人和公司的所得税，包 斋翠轩瓷奈聚容房起还说克农配食官骨地 括工资收入的社会保障税：第 贤夏套载吴致府响餐健各类务提整色：赛提天羚斑致餐 箱夏整踏子豪臺蓬解普令记爽移支特对消费需求函作用肟税收恰恰
第一节 政府的宏观经济行为 ❖ 一、政府的储蓄、投资和借贷 政府的储蓄、投资和借贷对国民总储蓄和投资具有重要的影响，掌 握宏观经济政策的作用、机制与意义，首先需要理解政府的宏观经济行 为。 与家庭收入主要来自自己生产的产品（Q）不同，政府大部分收入 来自于税收。这些税收可分为三大类：第一，个人和公司的所得税，包 括工资收入的社会保障税；第二，支出税，包括销售税、消费税和进口 关税；第三，财产税，包括对房屋建筑、农业和居住用地和遗产所征收 的各种税。 政府支出包括政府购买（如购买各类设备和装备，雇佣军队、警察 等人员提供各类服务，出资兴建铁路、公路和桥梁，出资投入科研教育 等项目）和政府转移支付（如对贫困者的救济金和社会保障金）等。 政 府的税收减少了可支配收入，而转移支付对消费需求的作用与税收恰恰 相反，它增加了家庭的可支配收入
第一节 政府的宏观经济行为 西方经济学广义的储蓄把政府部门也作为储蓄 人的一部分。政府部门的资金收付活动是通过财政 的收入和支出进行的，政府储蓄就是财政收入与财 政支出的差额，即财政节余。若财政收入大于财政 支出，就称财政盈余为正储蓄，财政收入小于财政 支出，就称财政预算赤字为负储蓄。用公式表达， 当政府购买等于净税收，即G=T时，政府预算平衡； 当G>T时，政府的支出超过了收入，存在预算赤字； 反之，当G<T时，政府存在预算盈余
第一节 政府的宏观经济行为 西方经济学广义的储蓄把政府部门也作为储蓄 人的一部分。政府部门的资金收付活动是通过财政 的收入和支出进行的，政府储蓄就是财政收入与财 政支出的差额，即财政节余。若财政收入大于财政 支出，就称财政盈余为正储蓄，财政收入小于财政 支出，就称财政预算赤字为负储蓄。用公式表达， 当政府购买等于净税收，即G=T时，政府预算平衡； 当G>T时，政府的支出超过了收入，存在预算赤字； 反之，当G<T时，政府存在预算盈余
第一节政府的宏观经济行为 1、政府的储蓄、投资和借贷间相互关系 假定政府向家庭和企业征收一次性总额税T,也就是说 该税收与收入和支出无关，、它只会影响家庭和企业的总收入， 并不真接影响甚投资和产等决策左当疫的毫出点坚 入不时，政府疑会像私有部样借款灵资款。度设B9是 政府的净金融资产存量，其随时间变化关系如下： B9=B9-1+rB91+T-(G+I9)(15.1) 其中，「是利息率，，T是扣除转移支付后的税收，G是政 府的消费支出，9是政府的投资支出，该式表明： 即期期末政府资产=前期期末政府资产+资产利息+ 政府税收一政府消费和投资支出 假设政府净债务为D9,政府净债务是负金融资产，所以 D9=-B9 D9=-B9=D91+rD91+G+I9-T
第一节 政府的宏观经济行为 ❖ 1、政府的储蓄、投资和借贷间相互关系 假定政府向家庭和企业征收一次性总额税T，也就是说 该税收与收入和支出无关，它只会影响家庭和企业的总收入， 并不直接影响其投资和生产等决策行为。当政府的支出与收 入不等时，政府就会像私有部门一样借款或贷款。假设Bg是 政府的净金融资产存量，其随时间变化关系如下： Bg = Bg -1 + r Bg -1 + T – ( G + Ig ) （15.1） 其中，r是利息率，T是扣除转移支付后的税收，G是政 府的消费支出，I g是政府的投资支出，该式表明： 即期期末政府资产 = 前期期末政府资产 + 资产利息 + 政府税收 – 政府消费和投资支出 假设政府净债务为Dg，政府净债务是负金融资产，所以 Dg = - Bg Dg = - Bg = Dg -1 + r Dg -1+ G + Ig – T
第一节政府的宏观经济行为 变形得，D9-D91=G+rD91+9-T(15.2) 等式左边是政府净债务的变化量(D9-D91).,右边是 预算赤字或负储蓄(DEF),所以政府净债务变化量等于预 算赤字；从而预算赤字的增加会导致政府债务的增长。 假定D9全部为私人部门所有，政府完全依靠向私人部门 借债来为其财政赤字融资。由宇改府储蓄(S)是收入(T -D91)与消费G之间的差额，.即S9=(T-rD9)-G,与式 (15.2)连立，可以推导出政府储蓄、投资和借贷之间的关 系为 DEF=D9-D91=19-S9(15.3) 即预算赤字等于投资减去储蓄；而预算盈余是预算赤字 的相反值，它等于储蓄减去投资
第一节 政府的宏观经济行为 变形得，Dg – Dg -1 = G + r Dg -1 + Ig – T （15.2） 等式左边是政府净债务的变化量（Dg – Dg -1），右边是 预算赤字或负储蓄（DEF），所以政府净债务变化量等于预 算赤字；从而预算赤字的增加会导致政府债务的增长。 假定Dg全部为私人部门所有，政府完全依靠向私人部门 借债来为其财政赤字融资。由于政府储蓄（Sg）是收入（T – rDg -1 ）与消费G之间的差额，即Sg = (T - rDg -1 ) – G，与式 （15.2）连立，可以推导出政府储蓄、投资和借贷之间的关 系为 DEF = Dg - Dg -1 = Ig – Sg （15.3） 即预算赤字等于投资减去储蓄；而预算盈余是预算赤字 的相反值，它等于储蓄减去投资
第一节 政府的宏观经济行为 2、政府的储蓄、投资和借贷行为的 作用 政府的储蓄、投资和借贷行为会对 均衡收入水平产生影响。例如，比例 收入税减少了消费者从每增加1单位 收入中所获得的可支配收入的部分， 它对均衡收入的作用与降低消费倾向 对均衡收入的作用相同：而政府购买 和转移支付类似于 自发支出增加，从而对均衡的收入 产生作用。具体的，以政府购买为例， Y 假定政府购买增加△G,如图： 图151增加政府购买的作用
第一节 政府的宏观经济行为 ❖ 2、政府的储蓄、投资和借贷行为的 作用 政府的储蓄、投资和借贷行为会对 均衡收入水平产生影响。例如，比例 收入税减少了消费者从每增加1单位 收入中所获得的可支配收入的部分， 它对均衡收入的作用与降低消费倾向 对均衡收入的作用相同；而政府购买 和转移支付类似于 自发支出增加，从而对均衡的收入 产生作用。具体的，以政府购买为例， 假定政府购买增加△G，如图： 45° B E1 E0 △Y O Y0 Y1 Y A △G 图15-1 增加政府购买的作用 E
第一节政府的宏观经济行为 首先，政府购买增加△G后，，计划支出线由E0向上平行 移动△G单位至E1,在新的均衡点B处，均衡国民收入也随 之从Y0增加至Y1,显示了政府购买对于总需求的扩大效应。 其次，因为政府购买增加后引起国民收入的增加，随着 也增加了派生支出，因此均衡的国民收入的增量等于自生支 出的增量加上派生支出的增量，要大子原先的百生支出增量， 所以总收入的增量△Y大宇政府购买的增量△G。 可见，政府购买增加对于国民收入具有放大效应，即 “乘数效应”。乘数效应表明，在总需求不足的情况下，攻 府只需启动微小的政策变量，就可以对总需求的扩张产生较 大的影响；但乘数效应也是，一把双列剑，即在政府购买减少 的情说卡，意麦茁和总荍入的也会同样成倍的减少
第一节 政府的宏观经济行为 首先，政府购买增加△G后，计划支出线由E0向上平行 移动△G单位至E1，在新的均衡点B处，均衡国民收入也随 之从Y0增加至Y1，显示了政府购买对于总需求的扩大效应。 其次，因为政府购买增加后引起国民收入的增加，随着 也增加了派生支出，因此均衡的国民收入的增量等于自生支 出的增量加上派生支出的增量，要大于原先的自生支出增量， 所以总收入的增量△Y大于政府购买的增量△G。 可见，政府购买增加对于国民收入具有放大效应，即 “乘数效应”。乘数效应表明，在总需求不足的情况下，政 府只需启动微小的政策变量，就可以对总需求的扩张产生较 大的影响；但乘数效应也是一把双刃剑，即在政府购买减少 的情况下，总支出和总收入的也会同样成倍的减少
第一节政府的宏观经济行为 。二、私人部门和公共部门的相互作用 (一)政府部门对家庭预算约束的影响 根据弗里德曼(1957)持久收入(Permanent Income) 消费模型，政府部门（公共部门）可以通过税收对家庭（私 人部门)跨期预算约束产生影响，从而直接影响家庭的最优 选择行为。 在两期模型下，包含税收的家庭的预算约束为： C1+C2/(1+r）=(Q1-T1)+(Q2-T2)/(1+r) 显然，政府的财政政策通过T1和T2的变化可以影响消费 的时间路径(Time Path)影响消费者的最优选择
第一节 政府的宏观经济行为 ❖ 二、私人部门和公共部门的相互作用 （一）政府部门对家庭预算约束的影响 根据弗里德曼（1957）持久收入（Permanent Income） 消费模型，政府部门（公共部门）可以通过税收对家庭（私 人部门）跨期预算约束产生影响，从而直接影响家庭的最优 选择行为。 在两期模型下，包含税收的家庭的预算约束为： C1 + C2 / (1+r) = (Q1 – T1) + （Q2 – T2）/（1+r） 显然，政府的财政政策通过T1和T2的变化可以影响消费 的时间路径(Time Path)影响消费者的最优选择
第一节政府的宏观经济行为 。(二)挤出效应（Crowding Out Effect) 1、挤出效应的一般含义 挤出效应是指伴随公共支出的增加直接提高了总需求和总收 入，在货币供给不变的情况下使利率上升，增加私人投资的 成本，进而出现的私人支出下降。 2、挤出效应分析 如前所述，由于利率下降增加了投资支出，从而提高产 品市场均衡是的总需求和产量水平，S曲线向下倾斜；财政 政策的变化会导致S曲线移动，其中财政扩张会导致S曲线 向右方移动。如下图，扩张财政政策对会对国民收入丫和利 率r产生影响
第一节 政府的宏观经济行为 ❖ （二）挤出效应 （Crowding Out Effect） 1、挤出效应的一般含义 挤出效应是指伴随公共支出的增加直接提高了总需求和总收 入，在货币供给不变的情况下使利率上升，增加私人投资的 成本，进而出现的私人支出下降。 2、挤出效应分析 如前所述，由于利率下降增加了投资支出，从而提高产 品市场均衡是的总需求和产量水平，IS曲线向下倾斜；财政 政策的变化会导致IS曲线移动，其中财政扩张会导致IS曲线 向右方移动。如下图，扩张财政政策对会对国民收入Y和利 率r产生影响
第一节政府的宏观经济行为 IS-LM模型初始均衡为 r1, Y1),增加政府购买、转 移支付或减税时S右移至IS 并与LM相交于新的均衡(2， Y2),最终结果是利率水平提 高，收入增加，可见扩张财政 政策会增加国民收入。 比较新均衡点与初始的均 衡点可以发现，S-LM模型 中政府购买对于收入扩大的乘 数效应Y1到Y2)小于国民 YI Y2 Y3 酸入实致愛鹰 挤出效应 Y3)
第一节 政府的宏观经济行为 IS-LM模型初始均衡为 (r1，Y1)，增加政府购买、转 移支付或减税时IS右移至IS’, 并与LM相交于新的均衡(r2， Y2) ，最终结果是利率水平提 高，收入增加，可见扩张财政 政策会增加国民收入。 比较新均衡点与初始的均 衡点可以发现，IS－LM模型 中政府购买对于收入扩大的乘 数效应（Y1到Y2）小于国民 收入决定模型中政府购买对于 收入扩大的乘数效应（Y1到 Y3）。 O r r1 r2 Y1 Y2 Y3 Y IS1 IS2 LM 挤出效应