资本预算步骤 提出与公司战略目标相一致的投资方案 预测投资项目的税后增量营业现金流量 依据收益最大化标准选择投资项目 继续评估修正后的投资项目,审计已完 成的投资项目 12-4
12-4 资本预算步骤 提出与公司战略目标相一致的投资方案. 预测投资项目的税后增量营业现金流量. 依据收益最大化标准选择投资项目. 继续评估修正后的投资项目,审计已完 成的投资项目
投资项目分类 1.新产品或现有产品改进 2.设备或厂房的更换 3.研究和开发 4.勘探 5.其他(eg,安全性或污染控制设施) 12-5
12-5 投资项目分类 1. 新产品或现有产品改进 2. 设备或厂房的更换 3. 研究和开发 4. 勘探 5. 其他(e.g., 安全性或污染控制设施)
对各种投资方案进行决策的管 理层 1.部门主管 投资方案最终由哪一层批 2.工厂经理 准,取决于其投资费用和 3.主管营业的副总裁战略重要性 4.财务经理下的资本支出委员 5.总裁 6.董事会 12-6
12-6 对各种投资方案进行决策的管 理层 1. 部门主管 2. 工厂经理 3. 主管营业的副总裁 4. 财务经理下的资本支出委员 会 5. 总裁 6. 董事会 投资方案最终由哪一层批 准,取决于其投资费用和 战略重要性
预测项目的税后增量营业现 金流量 相关项目现金流量的基本特征 区现金(不是会计收入)流 区营业(不是融资)流 区税后 区增量 12-7
12-7 预测项目的税后增量营业现 金流量 现金 (不是会计收入) 流 营业 (不是融资) 流 税后 增量 相关项目现金流量的基本特征
预测项目的税后增量营业现 金流量 预测税后增量现金流量的基本原则 区忽路沉没成本 区考虑机会成本 区考由项目投资引起的净营运资金的 投资 区考虑通货膨胀的影响 12-8
12-8 预测项目的税后增量营业现 金流量 忽略 沉没成本 考虑 机会成本 考虑 由项目投资引起的净营运资金 的 投资 考虑 通货膨胀的影响 预测税后增量现金流量的基本原则