第九章证券投资 1,证券投资的风段有哪些？ 2.如何运用股票估价核型确定服票的内在价值7 3.正券组合投货是否能规避所有风险？ 4,企业对外情券投魔和股票投资的风险水平该如何确定？ 5,企业选行投贵的必要报例率高低取决于厚些因素？ 6.企业应该如何进行合理的授资组合以减少投资风险？ 7,资本魔产定价模型的作用是什么？ 8。资本盛产定价模型在运用中有何不足之处？ 二、计算题 1,某公可持有A,B.C三种股票组成的证券组合，三种殿票所占比重分别为40作，30库 和30信。其8系数分别为1.2,1,0和0.8，股票市场的风险道价报率为10膺，无风险报例 率为8群 要求： (1)计算该正券组合的贝塔系数： (2)计算该证券组合的必要报例率。 2.大华公司持有X.Y和Z三种股票构成的证券组合，其B系数分别是1.5,1.7和1.9， 在正券投资组合中所占比重分别为30%，40%，30%，股票的市场收益率为9%，无风险收益率 为7%. 要求： (1)计算该证券组合的贝塔系数： (2)计算该证券组合的风险收益率： (3)计算该证牙组合的必要投货收益率。 3.甲企业计划利用一笔长期贤金投贤购买般票，现有M公可股票和N公司股票可供选 择，甲企业具准备投货一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每般9元，上年每股股利 为0,15元，预计以后每年以裤的增长幸增长。N公可股票现行市价为每股？元，上年每股 股利为0.60元，股利分配数黄将一贯坚持因定股利政策。甲企业所要求的投资必要报例率 为8. 要求
第九章 证券投资 1．证券投资的风险有哪些? 2．如何运用股票估价模型确定股票的内在价值？ 3．证券组合投资是否能规避所有风险？ 4．企业对外债券投资和股票投资的风险水平该如何确定? 5．企业进行投资的必要报酬率高低取决于哪些因素? 6．企业应该如何进行合理的投资组合以减少投资风险? 7．资本资产定价模型的作用是什么? 8．资本资产定价模型在运用中有何不足之处？ 二、计算题 1．某公司持有 A、B、C 三种股票组成的证券组合，三种股票所占比重分别为 40%、30% 和 30%，其β系数分别为 1.2、1.0 和 0.8，股票市场的风险溢价报酬率为 10%，无风险报酬 率为 8%。 要求： （1）计算该证券组合的贝塔系数； （2）计算该证券组合的必要报酬率。 2．大华公司持有 X、Y 和 Z 三种股票构成的证券组合，其β系数分别是 1.5、1.7 和 1.9， 在证券投资组合中所占比重分别为 30%、40%、30%，股票的市场收益率为 9%，无风险收益率 为 7%。 要求： （1）计算该证券组合的贝塔系数； （2）计算该证券组合的风险收益率； （3）计算该证券组合的必要投资收益率。 3．甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票，现有 M 公司股票和 N 公司股票可供选 择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知 M 公司股票现行市价为每股 9 元，上年每股股利 为 0.15 元，预计以后每年以 6%的增长率增长。N 公司股票现行市价为每股 7 元，上年每股 股利为 0.60 元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率 为 8%。 要求：
(1)利用股票估价模型，分别计算M、X公可股票价值。 (2)代甲企业作出股票投资决策。 4某投货者用960元购买了一张而值为1000元的债券，息票利率强，距到期日还有3 年。 要求： (》若每年付皂一次，试计算其到期收益率： 2)若每率年付息一次，试计算其到期收益率。 3)若到期一次还本付息，试计算其到期牧益率。 5、某基金公可发行的是开故基金，2004年的有关货料如下： 项目 年初 年末 基金资产五价值 500万元 600万元 负债账面价值 200万元 250万元 资产市场价格 750万元 1000万元 基金般份故 250万龄 300万般 假设公司收取首次认购贵，认购费率为基金货产净值的%，不再收取殿目费。要求： (1)计算年初和年末的下列指标①计算该基金公司基金净资产价值总额：②计算基金单位 净值，③计算基金认购价：④计算基金璧日价。(2)计算2004年授资人的基金收益率， 6、某授盛者准备投货购买股票，现有甲，乙两家公可可供选择，从甲，乙公司200则 年12月3引日的有关会计报表及补充货料中获知，2004年甲公可发放的每股粮利内10元， 股票每股市价为40元：2004年乙公司发收的每股殿利为3元，股票每最市价为30元，预 期甲公司未米年度内股利恒定：预期乙公可校利将持续增长，年增长率为6⅓，假定日前无 风险收益率为10%，市场上所有授票的平均收盒率为16%，甲公司股票的甲系数为3，乙 公可股票的B系数为2。要求：《1)计算甲公司服票的必要收益率为多少了 (2)计算乙公司股票的必要收益率为多少？ (3)通过计算殿票价值并与股票市价相比较。判断两公司股票是否位当购买。 (4)若投资购买两种股票各100殿，该投资组合的综合B系数。 (5)若投资购买两种股票各100股，该投资组合投资人要求的必要收益率为多少？ 《6)若打算长期持有甲公司股票，则持有收益率为多少？ (7)若打算长期持有乙公可股票，则持有收益率为多少？
（1）利用股票估价模型，分别计算 M、N 公司股票价值。 （2）代甲企业作出股票投资决策。 4.某投资者用 960 元购买了一张面值为 1000 元的债券,息票利率 8%,,距到期日还有 3 年。 要求： (1)若每年付息一次,试计算其到期收益率; (2)若每半年付息一次,试计算其到期收益率。 (3)若到期一次还本付息,试计算其到期收益率。 5、某基金公司发行的是开放基金，2004 年的有关资料如下： 假设公司收取首次认购费，认购费率为基金资产净值的 2％，不再收取赎回费。要求： （1）计算年初和年末的下列指标①计算该基金公司基金净资产价值总额；②计算基金单位 净值；③计算基金认购价；④计算基金赎回价。（2）计算 2004 年投资人的基金收益率。 6、某投资者准备投资购买股票，现有甲、乙两家公司可供选择，从甲、乙公司 2004 年 12 月 31 日的有关会计报表及补充资料中获知，2004 年甲公司发放的每股股利为 10 元， 股票每股市价为 40 元；2004 年乙公司发放的每股股利为 3 元，股票每股市价为 30 元。预 期甲公司未来年度内股利恒定；预期乙公司股利将持续增长，年增长率为 6％，假定目前无 风险收益率为 10％，市场上所有股票的平均收益率为 16％，甲公司股票的β系数为 3，乙 公司股票的β系数为 2。要求：（1）计算甲公司股票的必要收益率为多少？ （2）计算乙公司股票的必要收益率为多少？ （3）通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否应当购买。 （4）若投资购买两种股票各 100 股，该投资组合的综合β系数。 （5）若投资购买两种股票各 100 股，该投资组合投资人要求的必要收益率为多少？ （6）若打算长期持有甲公司股票，则持有收益率为多少？ （7）若打算长期持有乙公司股票，则持有收益率为多少？
(8)若以每股40元买入甲公可股票并打算持有半年，半年后以45元的价格卖出，持 有期间获得了5元股利。则持有期收益率为多少了 7、某上南公司本年度的净利润为30000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来三 年进入成长期。净收益第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长8%。第4年及以 后将保持与第三年的净利润水平一致，该公可一直采川固定股利比例政策（即每年按国定的 比例从净利润中支付股利)，并打算今后继线实行孩政策。该公司没有增发普通股和发行优 先股的计划。要求：(1)假设投资人要求的报率为10%，并打算长期持有该股票，计算 股票的价值（精确到0.01元）：(2)如果般票的价格为24.89元，计算长期特有股票的授货 收益率（精确到1%）
（8）若以每股 40 元买入甲公司股票并打算持有半年，半年后以 45 元的价格卖出，持 有期间获得了 5 元股利，则持有期收益率为多少？ 7、某上市公司本年度的净利润为 30000 万元，每股支付股利 2 元。预计该公司未来三 年进入成长期，净收益第 1 年增长 14％，第 2 年增长 14％，第 3 年增长 8％。第 4 年及以 后将保持与第三年的净利润水平一致。该公司一直采用固定股利比例政策（即每年按固定的 比例从净利润中支付股利），并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优 先股的计划。要求：（1）假设投资人要求的报酬率为 10％，并打算长期持有该股票，计算 股票的价值（精确到 0.01 元）；（2）如果股票的价格为 24.89 元，计算长期持有股票的投资 收益率（精确到 1％）