3482字《投资学》第三篇综合练习3 一、名词解释 1、剩余索取权 2、掉期交易 3、金融期货 4、盯市制度 5、金融期权 6、久期 7、含权债券 8、可转换债券 9、汇率 10、基本汇率 11、名义汇率 12、盯市 13、股票价格指数 14、金融衍生品 二、单项选择题 1、金融投资与实物投资的主要区别在于( ) A实物投资需要的资本比金融投资的多 B金融投资的收益比实物投资的 收益高 C实物投资能直接创造社会物质财富，而金融投资则不能 D金融投资的风险比实物投资更高
3482 字《投资学》第三篇综合练习 3 一、名词解释 1、剩余索取权 2、掉期交易 3、金融期货 4、盯市制度 5、金融期权 6、久期 7、含权债券 8、可转换债券 9、汇率 10、基本汇率 11、名义汇率 12、盯市 13、股票价格指数 14、金融衍生品 二、单项选择题 1、金融投资与实物投资的主要区别在于（ ） A 实物投资需要的资本比金融投资的多 B 金融投资的收益比实物投资的 收益高 C 实物投资能直接创造社会物质财富，而金融投资则不能 D 金融投资的风险比实物投资更高
2、以下不属于股票的收益来源的是( A发行股票的收入 B股息 C红利 D资本利得 3、记名股票与无记名股票的差异在于( ) A风险大小 B股东权利 C记载方式 D收益大小 4、金融债券的信用风险要比公司债券( ) A一样 B高 C低 D不确定 5、( )是外汇市场上最常见、最普遍的交易方式。 A掉期 B互换 C即期外汇交易 D套汇交易 6、金融期货合约中的期货价格是( A买房制定 B卖方制定 C合约规定 D市场价格 7、金融期货合约的( )不是标准化的。 A交易价格 B交易规模 C交割日期 D交割地点 8、金融互换实际上是( )的交换。 A合同 B现金流 C权利 D实物 9、( )在其存续期内基金份额不能追加或赎回。 A封闭式基金 B契约型基金 C开放式基金 D公司型基金 10、债券的价值为( )之和。 A息票利息和面值 B息票利息的现值和面值 C息票利息和面值的现值 D息票利息的现值和面值的现值 11、某面值为1000元的债券，期限为10年，票面利率是8%，售价为800元，则该 债券的当期收益率为( A8% B12.5% C10% D6.4% 12、一位投资者购买了收益率为6.4%的免税债券，其所适用的税率是20%，则该债
2、以下不属于股票的收益来源的是（ ） A 发行股票的收入 B 股息 C 红利 D 资本利得 3、记名股票与无记名股票的差异在于（ ） A 风险大小 B 股东权利 C 记载方式 D 收益大小 4、金融债券的信用风险要比公司债券（ ） A 一样 B 高 C 低 D 不确定 5、（ ）是外汇市场上最常见、最普遍的交易方式。 A 掉期 B 互换 C 即期外汇交易 D 套汇交易 6、金融期货合约中的期货价格是（ ） A 买房制定 B 卖方制定 C 合约规定 D 市场价格 7、金融期货合约的（ ）不是标准化的。 A 交易价格 B 交易规模 C 交割日期 D 交割地点 8、金融互换实际上是（ ）的交换。 A 合同 B 现金流 C 权利 D 实物 9、（ ）在其存续期内基金份额不能追加或赎回。 A 封闭式基金 B 契约型基金 C 开放式基金 D 公司型基金 10、债券的价值为（ ）之和。 A 息票利息和面值 B 息票利息的现值和面值 C 息票利息和面值的现值 D 息票利息的现值和面值的现值 11、某面值为 1000 元的债券，期限为 10 年，票面利率是 8%，售价为 800 元，则该 债券的当期收益率为（ ） A 8% B 12.5% C 10% D 6.4% 12、一位投资者购买了收益率为 6.4%的免税债券，其所适用的税率是 20%，则该债
券的课税等值收益率为( A3.2% B8% C3.125% D12.8% 13、随着市场利率的上升，债券的预期现金流量的现值将( ),因而债券的价 格也随之( A上升：上升 B上升：下降 C下降：上升 D下降：下降 14、久期与债券剩余时间成( ),与市场利率、债券票面利率呈( )。 A正比：正比 B反比：反比 C正比：反比 D反比：正比 15、零息债券的修正久期( )其剩余到期时间。 A等于 B大于 C小于 D不确定 16、我国目前对A股市场实行( )交割制度。 AT+0 B T+1 C T+2 D即时 17、外汇市场交易多使用( A实际汇率 B远期汇率 C名义汇率 D基准汇率 18、期权交易最大的特质是投资者在缴纳了期权费之后，就获得了交易( A义务 B权利 C权利和义务 D收益 19、下图表示( )。 A买入看涨期权 B买入看跌期权 C卖出看涨期权 D 卖出看跌期权 20、标的资产价格越高，协议价格越低，看涨期权的价格就越( A低 B高 C不变 D不 确定 21、标的资产价格波动率( ),对期权多头越有利。 A小 B不变 C大 D不
券的课税等值收益率为（ ） A 3.2% B 8% C 3.125% D 12.8% 13、随着市场利率的上升，债券的预期现金流量的现值将（ ），因而债券的价 格也随之（ ） A 上升；上升 B 上升；下降 C 下降；上升 D 下降；下降 14、久期与债券剩余时间成（ ），与市场利率、债券票面利率呈（ ）。 A 正比；正比 B 反比；反比 C 正比；反比 D 反比；正比 15、零息债券的修正久期( )其剩余到期时间。 A 等于 B 大于 C 小于 D 不确定 16、我国目前对 A 股市场实行（ ）交割制度。 A T+0 B T+1 C T+2 D 即时 17、外汇市场交易多使用（ ） A 实际汇率 B 远期汇率 C 名义汇率 D 基准汇率 18、期权交易最大的特质是投资者在缴纳了期权费之后，就获得了交易（ ） A 义务 B 权利 C 权利和义务 D 收益 19、下图表示（ ）。 A 买入看涨期权 B 买入看跌期权 C 卖出看涨期权 D 卖出看跌期权 20、标的资产价格越高，协议价格越低，看涨期权的价格就越（ ） A 低 B 高 C 不变 D 不 确定 21、标的资产价格波动率（ ），对期权多头越有利。 A 小 B 不变 C 大 D 不
确定 22、利率增加导致看跌期权价值( ) A不变 B上升 C下降 D不 确定 23、无论何种看跌期权，其价格的上限为( A标的资产价格 B协议价格 C市场价格 期 权费 24、当证券持有期收益率( ),表示证券投资没有损益。 A大于0 B等于0 C小于0 D等 于1 25、当相关系数越接近于1，两种证券之间的风险( A正相关性越弱B正相关性越强 C负相关性越弱 D负 相关性越强 26、当相关系数等于0时，两种证券之间的风险存在( )关系。 A正相关 B负相关 C相互独立 D互 补 三、多项选择题 1、以下属于长期投资的有( A5年定期存款 B股票 C1年以上封闭式基金 D3年 期国库券 2、以下属于固定收入投资的有( A优先股投资 B银行存款 C债券 D普 通股投资 3、股票的特征有( A永久性 B收益性 C流动性 D风险性 E参与性 4、优先股与普通股股东权利的不同之处在于()
确定 22、利率增加导致看跌期权价值（ ） A 不变 B 上升 C 下降 D 不 确定 23、无论何种看跌期权，其价格的上限为（ ） A 标的资产价格 B 协议价格 C 市场价格 D 期 权费 24、当证券持有期收益率（ ），表示证券投资没有损益。 A 大于 0 B 等于 0 C 小于 0 D 等 于 1 25、当相关系数越接近于 1，两种证券之间的风险（ ） A 正相关性越弱 B 正相关性越强 C 负相关性越弱 D 负 相关性越强 26、当相关系数等于 0 时，两种证券之间的风险存在（ ）关系。 A 正相关 B 负相关 C 相互独立 D 互 补 三、多项选择题 1、以下属于长期投资的有（ ） A 5 年定期存款 B 股票 C 1 年以上封闭式基金 D 3 年 期国库券 2、以下属于固定收入投资的有（ ） A 优先股投资 B 银行存款 C 债券 D 普 通股投资 3、股票的特征有（ ） A 永久性 B 收益性 C 流动性 D 风险性 E 参与性 4、优先股与普通股股东权利的不同之处在于（ ）
A股息固定 B优先享受剩余索取权 C有临时投票权 D没有 投票权 5、债券的特点有( ) A参与性 B收益性 C偿还性 D流动性 E风险性 6、根据筹资主体不同，债券可分为( ) A政府债券 B国际债券 C公司债券 D金融债券 7、衍生金融工具的特征有( A零和博弈 B高杠杆性 C低成本性 D高风险性 E高 收益性 8、衍生金融工具根据自身交易额方法和特点，可以分为( ) A金融远期 B金融期货 C金融掉期 D金融期权 E金 融互换 9、金融期货按照标的物的不同，可以分为( ) A外汇期货 B利率期货 C股票价格指数期货 D黄金期货 10、基金按照组织形式和法律地位不同可以分为( ) A封闭式基金 B契约型基金 C开放式基金 D公司型基金 11、按投资目的不同，基金可以分为( A契约型基金 B收入型基金 C成长型基金 D平衡型基金 12、以下属于含权债券的为( A零息债券 B可赎回债券 C可售回债券 D可转换债券 13、影响可转换债券价格的因素有( A股票价格 B市场风险 C股票价格的波动性 D利率 14、影响股票价格的内部因素有(
A 股息固定 B 优先享受剩余索取权 C 有临时投票权 D 没有 投票权 5、债券的特点有（ ） A 参与性 B 收益性 C 偿还性 D 流动性 E 风险性 6、根据筹资主体不同，债券可分为（ ） A 政府债券 B 国际债券 C 公司债券 D 金融债券 7、衍生金融工具的特征有（ ） A 零和博弈 B 高杠杆性 C 低成本性 D 高风险性 E 高 收益性 8、衍生金融工具根据自身交易额方法和特点，可以分为（ ） A 金融远期 B 金融期货 C 金融掉期 D 金融期权 E 金 融互换 9、金融期货按照标的物的不同，可以分为（ ） A 外汇期货 B 利率期货 C 股票价格指数期货 D 黄金期货 10、基金按照组织形式和法律地位不同可以分为（ ） A 封闭式基金 B 契约型基金 C 开放式基金 D 公司型基金 11、按投资目的不同，基金可以分为（ ） A 契约型基金 B 收入型基金 C 成长型基金 D 平衡型基金 12、以下属于含权债券的为（ ）。 A 零息债券 B 可赎回债券 C 可售回债券 D 可转换债券 13、影响可转换债券价格的因素有（ ） A 股票价格 B 市场风险 C 股票价格的波动性 D 利率 14、影响股票价格的内部因素有（ ）
A公司每股净资产 B公司预期盈利水平 C股票分割 D资产 价值的变动 15、基金投资要注意( )统一。 A安全性 B收益性 C分散性 D流动性 16、外汇的特性有( A外币性 B可偿性 C流动性 D可兑换性 17、金融衍生品的两个主要功能是( ) A规避风险 B杠杆效应 C风险管理 D价格发现 18、期权价值由( )组成。 A期权价格 B内在价值 C市场价格 D时间价值 19、黄金交易市场的功能有( A交易功能 B价格发现功能 C风险规避功能 D投融资功能 E货币政策调节功能 四、判断题 1、股票持有人可以直接向股份有限公司要求退股。 2、股份有限公司可以发行记名股票，也可以发行不记名股票。 3、金融债券的信用风险要比公司债券高。 4、股票价格指数期货与其他标的物期货最大的区别在于没有实物交割。 5、欧式期权允许买者在期权到期日之前的任何时间执行期权，而美式期权的买者只 能在期权到期日执行期权。 ( 6、货币互换既涉及利息支付的交换，又涉及本金的交换
A 公司每股净资产 B 公司预期盈利水平 C 股票分割 D 资产 价值的变动 15、基金投资要注意（ ）统一。 A 安全性 B 收益性 C 分散性 D 流动性 16、外汇的特性有( ) A 外币性 B 可偿性 C 流动性 D 可兑换性 17、金融衍生品的两个主要功能是（ ） A 规避风险 B 杠杆效应 C 风险管理 D 价格发现 18、期权价值由（ ）组成。 A 期权价格 B 内在价值 C 市场价格 D 时间价值 19、黄金交易市场的功能有（ ） A 交易功能 B 价格发现功能 C 风险规避功能 D 投融资功能 E 货币政策调节功能 四、判断题 1 、股票持有人可以直接向股份有限公司要求退股。 （ ） 2 、 股 份 有 限 公 司 可 以 发 行 记 名 股 票 ， 也 可 以 发 行 不 记 名 股票。 （ ） 3 、金融债券的信用风险要比公司债券高。 （ ） 4、股票价格指数期货与其他标的物期货最大的区别在于没有实物交割。 （ ） 5、欧式期权允许买者在期权到期日之前的任何时间执行期权，而美式期权的买者只 能在期权到期日执行期权。 （ ） 6 、 货 币 互 换 既 涉 及 利 息 支 付 的 交 换 ， 又 涉 及 本 金 的 交 换 。 （ ）
7、到期收益率不仅考虑到当前的利息收入，而且考虑到将债券一直持有到期后投资 者实现的资本损益。 () 8、债券价格与市场利率呈反比的非线性关系。 9、在市场利率变动较大的情况下，利率下降导致的债券价格上涨幅度大于市场利率 同等程度的上升导致的债券价格下降的幅度。 () 10、凸性就是描述债券价格-收益率曲线的弯曲的程度。 11、可转换债券具有双重性质，既具有普通债券的特性，又具有股票的特性。 12、当国家实行扩张性货币政策时，市场流动性增加，股票价格上涨，反之，股票价 格下跌。 () 3、若外币供过于求，外汇汇率下降，相对来说，本币升值：反之，本币贬值。 ) 14、在开放的市场经济环境下，本国利率水平下降，则会引起资本外流，本币汇率下 降。 ( 15、扩张性的货币政策和扩张性的财政政策会使外币贬值，本币升值。 ) 16、升水表示远期汇率比即期汇率高，贴水表示远期汇率比即期汇率低。 17、远期合约常常在金融机构之间以及金融机构与客户之间进行，属于场外交易的金 融衍生品。 () 18、期货合约与远期合约的不同之处在于，期货合约是标准化合约，但不用再期货交 易所交易。 () 19、欧式期权的都买这只能在期权到期日执行期权。 20、看跌期权在股价上涨时，其损失时有限的。 21、标的资产价格波动率越大，对期权多头越有利
7、到期收益率不仅考虑到当前的利息收入，而且考虑到将债券一直持有到期后投资 者实现的资本损益。 （ ） 8 、 债 券 价 格 与 市 场 利 率 呈 反 比 的 非 线 性 关 系 。 （ ） 9、在市场利率变动较大的情况下，利率下降导致的债券价格上涨幅度大于市场利率 同等程度的上升导致的债券价格下降的幅度。 （ ） 10 、 凸 性 就 是 描 述 债 券 价 格 - 收 益 率 曲 线 的 弯 曲 的 程 度 。 （ ） 11、可转换债券具有双重性质，既具有普通债券的特性，又具有股票的特性。 （ ） 12、当国家实行扩张性货币政策时，市场流动性增加，股票价格上涨，反之，股票价 格下跌。 （ ） 13、若外币供过于求，外汇汇率下降，相对来说，本币升值；反之，本币贬值。 （ ） 14、在开放的市场经济环境下，本国利率水平下降，则会引起资本外流，本币汇率下 降。 （ ） 15 、扩 张性的 货币政 策和扩 张性 的财政 政策会 使外币 贬值 ，本币 升值。 （ ） 16、升水表示远期汇率比即期汇率高，贴水表示远期汇率比即期汇率低。 （ ） 17、远期合约常常在金融机构之间以及金融机构与客户之间进行，属于场外交易的金 融衍生品。 （ ） 18、期货合约与远期合约的不同之处在于，期货合约是标准化合约，但不用再期货交 易所交易。 （ ） 19 、 欧 式 期 权 的 都 买 这 只 能 在 期 权 到 期 日 执 行 期 权 。 （ ） 20 、 看 跌 期 权 在 股 价 上 涨 时 ， 其 损 失 时 有 限 的 。 （ ） 21 、 标 的 资 产 价 格 波 动 率 越 大 ， 对 期 权 多 头 越 有 利 。 （ ）
22、对于无收益资产价格看跌期权而言，其价格的下限是贴现后的协议价格减去当前 基础资产价格，如果该差额是负数，零就是其下限。 () 23、美元汇率与黄金价格走势呈反向变化。 24、石油价格与黄金价格走势呈同向变化。 ) 五、计算分析题 1、某10年期、年息票收入为50元的债券，以1000元购入，它的到期收益率是11%。 如果一年后债券的价格上升到1080元，本年持有收益率是多少？ 2、某债券面值为1000元，当前价格为800元，到期收益率是10%，息票率为6%， 3年到期，一年付息一次，本金3年到期一次偿还，则该债券的久期是多少？ 3、某人想1个月后购买A股票200手、B股票100手，当时股票A股价为10元， 股票B股价为13元。他怕一个月后股价上涨，准备利用恒指进行保值。目前恒指8800点， 假如一个月后A、B股价上涨到11元、14.5元，恒指上涨到9700点，投资者目前如何操作， 可以达到保值的目的。（恒指每点代表50港币） 4、某人买进一份看涨期权，有效期为3个月。当时该品种市场价格为20元。按协约 规定，期权买方可在3个月中的任何一天以协定价格22元执行权利，期权费为每股1元。 若干天后，行情上升到26元，期权费也上升到每股3元，问该投资者如何操作能够获利最 大（从投资收益率角度考虑）。 5、某证券投资组合有四种股票，经过研究四种股票在不同时期可能获得的收益率及 不同的市场时期可能出现的概率如下表，请计算(1)每只股票预期收益率。(2)如果四只 股票在证券投资组合中所占的权重分别为25%，30%，20%，25%，请计算此证券投资组合 的预期收益率。(9分) 不同时期 出现概率 可能的收益率 市场火爆 0.15 30% 20% 40% 30%
22、对于无收益资产价格看跌期权而言，其价格的下限是贴现后的协议价格减去当前 基础资产价格，如果该差额是负数，零就是其下限。 （ ） 23 、 美 元 汇 率 与 黄 金 价 格 走 势 呈 反 向 变 化 。 （ ） 24 、 石 油 价 格 与 黄 金 价 格 走 势 呈 同 向 变 化 。 （ ） 五、计算分析题 1、某 10 年期、年息票收入为 50 元的债券，以 1000 元购入，它的到期收益率是 11%。 如果一年后债券的价格上升到 1080 元，本年持有收益率是多少？ 2、某债券面值为 1000 元，当前价格为 800 元，到期收益率是 10%，息票率为 6%， 3 年到期，一年付息一次，本金 3 年到期一次偿还，则该债券的久期是多少？ 3、某人想 1 个月后购买 A 股票 200 手、B 股票 100 手，当时股票 A 股价为 10 元， 股票 B 股价为 13 元。他怕一个月后股价上涨，准备利用恒指进行保值。目前恒指 8800 点， 假如一个月后 A、B 股价上涨到 11 元、14.5 元，恒指上涨到 9700 点，投资者目前如何操作， 可以达到保值的目的。（恒指每点代表 50 港币） 4、某人买进一份看涨期权，有效期为 3 个月。当时该品种市场价格为 20 元。按协约 规定，期权买方可在 3 个月中的任何一天以协定价格 22 元执行权利，期权费为每股 1 元。 若干天后，行情上升到 26 元，期权费也上升到每股 3 元，问该投资者如何操作能够获利最 大（从投资收益率角度考虑）。 5、某证券投资组合有四种股票，经过研究四种股票在不同时期可能获得的收益率及 不同的市场时期可能出现的概率如下表，请计算（1）每只股票预期收益率。（2）如果四只 股票在证券投资组合中所占的权重分别为 25%，30%，20%，25%，请计算此证券投资组合 的预期收益率。（9 分） 不同时期 出现概率 可 能 的 收 益 率 市场火爆 0.15 30% 20% 40% 30%
市场较好 0.35 25% 15% 20% 25% 市场盘整 0.30 10% 10% 15% 15% 情况糟糕 0.20 8% 7% 9% 5% 六、简答题 1、简述股票与债券的区别。 2、简述基金的特点。 3、简述外汇市场的功能。 4、简述市场有效性的分类。 5、什么是系统性风险和非系统性风险？
市场较好 0.35 25% 15% 20% 25% 市场盘整 0.30 10% 10% 15% 15% 情况糟糕 0.20 8% 7% 9% 5% 六、简答题 1、简述股票与债券的区别。 2、简述基金的特点。 3、简述外汇市场的功能。 4、简述市场有效性的分类。 5、什么是系统性风险和非系统性风险？