试卷代号：1050 座位号■■ 中央广播电视大学2011一2012学年度第一学期“开放本科”期末考试（开卷） 金融理论前沿课题 试题 2012年1月 题 号 三 四 总分 分 数 得 分 评卷人 一、名词解释（每小题5分，共15分） 1.布雷顿森林体系 2.成本偏好说 3.国际铸币税 得 分 评卷人 二、简答题（每小题10分，共40分）】 1,跨国银行主要有哪些组织形式？ 2.如何测算银行的效率？ 3.如何认识和测算通货膨张税？ 4.金融危机爆发对传统金融理论带来哪些挑战？ 得 分 评卷人 三、论述题(20分)】 试论经济数据修正的政策含义。 357
试卷代号 座位号OJ 中央广播电视大学 11 2学年度第一学期"开放本科"期末考试(开卷) 金融理论前沿课题试题 2012 年1 |得分|评卷人| r I . I 二、简答题(每小题 4 0 1.跨国银行主要有哪些组织形式? 2. 效率 3. 和测 货膨 4. 危机 对传统 得分!评卷人 三、论述题 试论经济数据修正的政策含义。 357
得分 评卷人 四、材料分析题(25分) 材料1：在欧元区12国紧锣密鼓迎接欧元现钞的努力进入最后关头之时，各国中央银行 又针对欧元发行利润分成问题较上了劲。 在确定利润分配标准时，目前两种主张壁垒分明。法国主张以各国央行在欧洲央行中所 占的资本份额进行分配，德国则主张以货币流通量来分配利润。因为法国占21%的资本份 额，但法国人习惯以信用卡或支票支付消费，货币流通量仅占整个欧元区的12%。德国在欧 洲央行拥有30%的资本份额，但德国人喜欢以现金支付，而且有近30%的马克在中东欧国家 流通，货币流通量占了欧元区的35%，以货币流通量来分配利润无疑会获得更大的利益。西 班牙地下经济发展较快，货币流通量所占比例为15%，超过其11%的资本份额，当然站在德国 一方。与法国情况雷同的葡萄牙资本份额虽占2.4%，但流通量仅占1.6%，极力维护法国的 主张。 —转引自《经济日报》2001年11月27日 材料2：铸币税可能是导致金融危机的一个重要诱导因素，因为它具有软约束特征，它可 以在不对称信息条件下运行垄断发行货币而获取收人。经验分析证实，中国的铸币税与预算 赤字紧密相关，同时可认为是铸币税累积形成的广义货币供应量与国内生产的比率也与预算 赤字有很强的关联，考虑到中国的银行体制及经济结构，有可能的是，铸币税加大了中国的金 融风险。 一摘自徐长生、钟春平文章“铸币税与中国潜在的金融风险”一文摘要 请认真阅读材料，然后回答下列问题： 1.什么是铸币税？ 2.请简单概括铸币税同金融危机之间的关系。 358
|得分|评卷人| I I I 四、材料分析题 5分) 材料 :在欧元区 2国紧锣密鼓迎接欧元现钞的努力进入最后关头之时，各国中央银行 又针对欧元发行利润分成问题较上了劲。 在确定利润分配标准时，目前两种主张壁垒分明。法国主张以各国央行在欧洲央行中所 占的资本份额进行分配，德国则主张以货币流通量来分配利润。因为法国占 %的资本份 额，但法国人习惯以信用卡或支票支付消费，货币流通量仅占整个欧元区的 %。德国在欧 洲央行拥有 %的资本份额，但德国人喜欢以现金支付，而且有近 3 0 %的马克在中东欧国家 流通，货币流通量占了欧元区的 3 5 ，以货币流通量来分配利润无疑会获得更大的利益。西 班牙地下经济发展较快，货币流通量所占比例为 %，超过其 11 %的资本份额，当然站在德国 一方。与法国情况雷同的葡萄牙资本份额虽占 %，但流通量仅占1. %，极力维护法国的 主张。 一一转引自《经济日报»2 11 7日 材料 :铸币税可能是导致金融危机的一个重要诱导因素，因为它具有软约束特征，它可 以在不对称信息条件下运行垄断发行货币而获取收人。经验分析证实，中国的铸币税与预算 赤字紧密相关，同时可认为是铸币税累积形成的广义货币供应量与国内生产的比率也与预算 赤字有很强的关联，考虑到中国的银行体制及经济结构，有可能的是，铸币税加大了中国的金 融风险。 一一摘自徐长生、钟春平文章"铸币税与中国潜在的金融风险"一文摘要 请认真阅读材料，然后回答下列问题: 1.什么是铸币税? 概括 融危机 间 的 358
试卷代号：1050 中央广播电视大学2011一2012学年度第一学期“开放本科”期末考试（开卷） 金融理论前沿课题 试题答案及评分标准 (供参考) 2012年1月 一、名词解释（每小题5分，共15分） 1.布雷顿森林体系：是指第二次世界大战后以美元为中心的国际货币体系协定。(2分) 布雷顿森林体系是该协定对各国对货币的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的构成等问题 共同确定的规则、采取的措施及相应的组织机构形式的总和。(2分)核心内容是“双挂钩”制 度，即美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩。(1分) 2.成本偏好说：解释银行盈利性和市场结构之间关系的一种理论，是指在高集中度市场 中的银行会比在较低集中度市场中的同等银行有更高的费用支出，减少了银行的盈利，进而削 弱盈利和集中度之间的正相关关系。(5分) 3.国际铸币税：是指由本国以外的经济单位持有本国货币及相应资产带来的铸币税收 人。(2分)国际铸币税因货币形态的演化而有不同的表现形式。(2分)狭义口径，国际铸币税 定义为货币发行者凭借其发行货币在国际流通的垄断地位所获得的收入。广义口径是持有外 汇资产所获得的收益。(1分)》 二、简答题（每小题10分，共40分） 1.跨国银行主要有哪些组织形式？ (1)代表处，是一种较初级的海外分支形式，一般只有一名或数名工作人员，代表处机构比 较简单，职责比较单-一，经营范围狭窄，不设信贷，不处理任何形式的现金业务，不能在东道国 境内从事真正的银行业务，称不上真正意义上的银行。(2分) (2)办事处，是一种介于代表处和分行之间的分支形式，经营范围较代表处广泛，但具有明 显的专门性。(2分) (3)代理行，一般是东道国银行，外资银行对其拥有少数非控制性股权，母行一般承担代理 行的部分国际业务，代理行则负责处理母行在东道国的业务，联系较为松散。(2分) (4)分支行，是设在国外部门齐全的分支机构，是母银行在法律和功能上的全面延伸。 (2分) 359
试卷代号 中央广播电视大学 0 11 2学年度第-学期"开放本科"期末考试(开卷) 金融理论前沿课题试题答案及评分标准 (供参考) 2012 年1 一、名词解释{每小题 5分，共 5分} 1.布雷顿森林体系:是指第二次世界大战后以美元为中心的国际货币体系协定。 2分) 布雷顿森林体系是该协定对各国对货币的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的构成等问题 共同确定的规则、采取的措施及相应的组织机构形式的总和 (2 容是 挂 钩 度，即美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩。(l分〉 2. 成本 银行盈 结构 一种 理 度 市 中的银行会比在较低集中度市场中的同等银行有更高的费用支出，减少了银行的盈利，进而削 弱盈利和集中度之间的正相关关系。 5分) 3. 是指 国 以 济单位 持 应 资 产带 来 入。 2分)国际铸币税因货币形态的演化而有不同的表现形式。 2分)狭义口径，国际铸币税 定义为货币发行者凭借其发行货币在国际流通的垄断地位所获得的收入。广义口径是持有外 汇资产所获得的收益。(1分〉 二、简答题(每小题 0分，共 0分) 1.跨国银行主要有哪些组织形式? (1)代表处，是一种较初级的海外分支形式，一般只有一名或数名工作人员，代表处机构比 较简单，职责比较单一，经营范围狭窄，不设信贷，不处理任何形式的现金业务，不能在东道困 境内从事真正的银行业务，称不上真正意义上的银行。 2分) (2) 办事 一种 介 代表处 分行之 显的专门性。 2分) (3) 一般是 外资 行对 拥有少数非控 性股权 担代 行的部分国际业务，代理行则负责处理母行在东道国的业务，联系较为松散。 2分) (4) 设在 外部 齐全 分支机 母银行 (2 359
(5)附属行，是根据东道国的法律和规范组成的公司，有广泛的经营权利，母银行对其拥有 简单多数权益。(2分) 2.如何测算银行的效率？ (1)银行业效率可以分为规模效率、范围效率、技术效率、配置效率等。(2分) (2)规模效率所研究的就是随着银行规模扩大，银行的单位成本会发生何种变化，即银行 业是否存在规模经济的现象。(2分) (3)技术效率所要决定的是产出水平。(2分) (4)配置效率所要决定的是成本。(2分) (5)实证研究中使用较多的是成本效率和利润效率。前者反映银行节约成本的潜力，后者 反映银行进一步扩大盈利的能力。(2分) 3.如何认识和测算通货膨胀税？ (1)通货膨胀税是指当政府增发中央银行纸币并导致一般物价水平上升时，经济单位持有 的中央银行纸币购买力下降，如同政府对持有中央银行纸币者征收了税收。(4分) (②通货影张税可用公式表示为5：-B位8-r08其中x0为通货膨张率， M(t)为中央银行纸币数量，P()为一般价格水平。(3分) (3)从本质上说，通货膨胀税是从宏观经济角度考虑的通货膨胀对货币持有者的影响，是 中央银行纸币持有者由于一般物价上涨所遭受的损失。(3分) 4.金融危机爆发对传统金融理论带来哪些挑战？ (1)金融危机使国际金融体系发生了一系列前所未有的变革，深刻地影响着世界各国的经 济发展路径和结构变迁，改变了金融体系自身的运行机制。(4分) (2)在宏观政策层面改变了货币政策的传导机制，使得经济体系的稳定性下降。(3分) (3)建立在大概率假设下的线性微观金融理论难以解释危机发生的机理，更难以对危机作 出预测。(3分) 三、论述题(20分) 试论经济数据修正的政策含义。 要点：1.由于数据偏差会导致货币政策的低效率，因此，对各种经济数据进行修正是提高 货币政策实施效率的必要前提。影响的重要方面是中介目标选择、制度框架和价格指标选择。 (3—5分) 360
(5) 东道 组成 广泛 母银 简单多数权益。 2分) 2. 测算银 效率 (1)银行业效率可以分为规模效率、范围效率、技术效率、配置效率等。 2分) (2) 规模 银行 单位 种 变 业是否存在规模经济的现象。 2分〉 (3)技术效率所要决定的是产出水平。 2分) (4) 配置 率所 。(2 (5) 本效率 效率 前者反 反映银行进一步扩大盈利的能力。 2分) 3. 何认识 通货 (1)通货膨胀税是指当政府增发中央银行纸币并导致一般物价水平上升时，经济单位持有 的中央银行纸币购买力下降，如同政府对持有中央银行纸币者征收了税收。 4分) (2) 货膨胀税可用 表示 TPP(t n: t) t) , (t 膨胀率 M( t) 银行 数量 ，Pet) 价格水平 (3 (3)从本质上说，通货膨胀税是从宏观经济角度考虑的通货膨胀对货币持有者的影响，是 中央银行纸币持有者由于一般物价上涨所遭受的损失。 3分) 4. 危机爆 传统金融理论 (1)金融危机使国际金融体系发生了一系列前所未有的变革，深刻地影响着世界各国的经 济发展路径和结构变迁，改变了金融体系自身的运行机制。 4分) (2) 在宏观政 面改 得经济 系 的 下 降 (3 (3)建立在大概率假设下的线性微观金融理论难以解释危机发生的机理，更难以对危机作 出预测。(3分) 三、论述题 试论经济数据修正的政策含义。 要点:1.由于数据偏差会导致货币政策的低效率，因此，对各种经济数据进行修正是提高 货币政策实施效率的必要前提。影响的重要方面是中介目标选择、制度框架和价格指标选择。 (3-5 360
2.货币政策中介目标的选择。中介目标是否选择货币供应量？实证结论是肯定的；对 GDP数据修正可能也会改变货币口径的选择；以货币供应量作为中介目标还涉及货币统计范 围及其调整的问题。(3一5分) 3.制度框架。中央银行根据GDP数据来制定货币政策，就会低估经济的波动性，从而延 误货币政策时机或者减小货币政策力度；即使中央银行认识到GDP数据存在问题，试图及时 采取适当力度的货币政策，但是由于GDP数据的官方性质和权威地位，中央银行将很难说服 政府、人大和公众从而实施其货币政策意图，特别是在中央银行独立性不足的情形下更是如 此。(3-5分) 4.价格指标选择。价格指标是货币政策的重要目标和观测变量，主要包括核心通货膨胀 率、广义的价格指数、资产价格。(3一5分) (答出要点给基本分，视发挥情况酌情加分) 四、材料分析题(25分) 答案要点： 1.在现代经济文献中，理解铸币税的概念有两个角度。一是从归属的角度看，铸币税一 般是指货币发行者由于具有一定程度的市场垄断权力，从货币发行中获得利润。这里的货币 既可以是金属铸币、商业银行货币、中央银行发行的基础货币，也可以是其他形态的货币如电 子货币。二是从来源的角度看，由于货币为商品经济发展提供了便利，货币的价值往往要高于 原始的充当货币的商品的价值，高出的这一部分价值就是货币铸币税。只不过不同的货币形 式铸币税的表现形式不同而已。(9分) 2.铸币税可能是导致金融危机的一个重要诱导因素，因为它具有软约束特征，它可以在 不对称信息条件下运行垄断发行货币而获取收入。(8分) 3.在中国，铸币税同预算赤字紧密相关，铸币税累积形成的广义货币供应量与国内生产 的比率也与预算赤字有很强的关联，因而铸币税是加大中国金融风险的可能诱因。(8分) 361
2. 否 选 择 货 证结 肯 定 GDP 据修正可能也会改变货 应量 标还涉及货 围及其调整的问题。 5分) 3. 框架 据GDP 据来 定货 经济 误货币政策时机或者减小货币政策力度 F即使中央银行认识到 P数据存在问题，试图及时 采取适当力度的货币政策，但是由于 P数据的官方性质和权威地位，中央银行将很难说服 政府、人大和公众从而实施其货币政策意图，特别是在中央银行独立性不足的情形下更是如 此。(3一 4. 价格 价格 重要 变量 货膨胀 率、广义的价格指数、资产价格。 3一 5分) (答出要点给基本分，视发挥情况酌情加分) 四、材料分析题 5分} 答案要点: 1.在现代经济文献中，理解铸币税的概念有两个角度。一是从归属的角度看，铸币税一 般是指货币发行者由于具有一定程度的市场垄断权力，从货币发行中获得利润。这里的货币 既可以是金属铸币、商业银行货币、中央银行发行的基础货币，也可以是其他形态的货币如电 子货币。二是从来源的角度看，由于货币为商品经济发展提供了便利，货币的价值往往要高于 原始的充当货币的商品的价值，高出的这一部分价值就是货币铸币税。只不过不同的货币形 式铸币税的表现形式不同而已 (9 2. 可 能 危机 重要 为 它 约束 它 可 不对称信息条件下运行垄断发行货币而获取收入。 8分) 3. 字紧 密相 形成 广 义 应 量 的比率也与预算赤字有很强的关联，因而铸币税是加大中国金融风险的可能诱因。 8分) 361