试卷代号：1007 座位号■■ 中央广播电视大学2011一2012学年度第一学期“开放本科”期末考试（半开卷） 公司财务 试题 2012年1月 题 号 四 总 分 分 数 得 分 评卷人 一、单项选择题（以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正 确答案的字母标号填在题后的括号内，每题2分，共20分)】 1.影响企业价值的两个基本因素是( A.时间和利润 B.利润和成本 C.风险和报酬 D.风险和贴现率 2.资本资产定价模型的核心思想是将( )引人到对风险资产的定价中来。 A.无风险报酬率 B.风险资产报酬率 C.投资组合 D.市场组合 3.对资本预算项目的成本和效益进行计量时，使用的是()。 A.收益 B.现金流量 C.增量现金流量 D.税后流量 4.滚动预算的缺点是( )。 A.成本较高 B.准确性不高 C.工作量大 D.比较麻烦 5.我国法律规定企业吸收无形资产投资的比例一般不超过注册资本的20%，如果超过， 应经有权审批部门批准，但最高不得超过注册资本的( )。 A.50% B.30% C.25% D.40% 52
试卷代号: 1007 座位号仁口 |得分|评卷人| I I' I 中央广播电视大学 11 2学年度第一学期"开放本科"期末考试(半开卷) 公司财务试题 2012 年1 |题号|一|二|三|四|总分| |分数 I I I I I 一、单项选择题(以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正 确答案的字母标号填在题后的括号内，每题 2分，共 0分} 1.影响企业价值的两个基本因素是( )。 润B. C. 风险和报酬 D. 贴现 2. 定价 想是将 )引人到对风险资产的定价中来。 A. 无风 B. 风险资产报酬 C. 投资 合D. 3. 算项 成本 行计量时 )。 A. B. C. 增量现金 量D. 4. 动预 )。 A. 本较高B.准确性 c.工作量大 .比较麻烦 5. 法律 形资产投 资 例 一 不超过 的20% 果 超 过 应经有权审批部门批准，但最高不得超过注册资本的( )。 A. 50% B. 30% C. 25% D. 40% 52
6.一般面言，一个投资项目，只有当其( )高于其资本成本率，在经济上才是合理的；否 则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。 A.预期资本成本率 B.投资收益率 C.无风险收益率 D.市场组合的期望收益率 7.固定股利支付率政策的理论依据是( )。 A.税差理论 B.信号理论 C.“一鸟在手”理论 D.MM理论 8.存货ABC分类标准最基本的是( )。 A.金额标准 B.品种数量标准 C.质量标准 D.产地标准 9.如果将1000元存入银行，利率为8%，计算这1000元五年后的价值应该使用( )。 A.复利的现值系数 B.复利的终值系数 C.年金的现值系数 D.年金的终值系数 10.净现值法的决策规则是：如果只有一个备选方案，那么净现值应该( ),才可以采纳。 A.小于等于1 B.大于等于1 C.为负数 D.为正数 得 分 评卷人 二、多项选择题（在以下各题的备选答案中，有两个或两个以上是正 确的，请将正确答案的字母标号填在题目后的括号内，多选、漏选 均不得分。每题2分，共20分) 1.下列( )说法是正确的。 A.企业的总价值V与预期的报酬成正比 B.企业的总价值V与预期的风险成反比 C.在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大 D.在风险和报酬达到最佳平衡时，企业总价值越大 2.风险报酬包括( )。 A.通货膨胀补偿 B.违约风险报酬 C.流动性风险报酬 D.期限风险报酬 53
6. 而言 个投 )高于其资本成本率，在经济上才是合理的;否 则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。 A. 预期资本成本率B. c.无风险收益率 B市场组合的期望收益率 7. 率政 )。 A. 论B. 号理 c. "一鸟在手"理论 MM 8. 货ABC 类标准最基本 )。 A. 准B. 标准 C. 量标准D.产地标 9. 将1000 元存 银行 为8% 这1000 五年后 该使 )。 A. 数B. c.年金的现值系数 .年金的终值系数 10. 净现 有一个备 )，才可以采纳。 A. 于1 B. 于等 于1 C. 数D. B. 风险 D. 风险 二、多项选择题(在以下备题的备选答案中，有两个或两个以上是正 确的，请将正确答案的字母标号填在题目后的括号内，多选、漏选 均不得分。每题 2分，共 0分} 1.下列( )说法是正确的。 A. 企业 值V 报酬成 B. 企业 值V 预期 成反 C. 在风险不变 时 报酬越高 D. 险和报酬达 佳平衡 越大 2. )。 A. 货膨胀 c.流动性风险报酬 |得分|评卷人| I I I 53
3.净现值和净现值率法，在( )情况下会产生差异。 A.初始投资不一致时 B.营业现金流不一致时 C.终结现金流不一致时 D.现金流人的时间不一致时 4.期间费用主要包括( ）。 A.财务费用 B.生产费用 C.营业费用 D.管理费用 5.出资者投人资本的形式分为( A.现金出资 B.有形实物资产出资 C.外商出资 D.无形资产出资 6.资本的期限结构是指不同期限资本的价值构成及其比例关系。一个权益的全部资本就 期限而言，一般可以分为两类( )。 A.长期资本 B.权益资本 C.债务资本 D.短期资本 7.转增股本的资金来源主要有( )。 A.法定盈余公积金 B.未分配利润 C.任意盈余公积金 D.资本公积金 8.公司持有现金的成本一般包括三种成本，即( )。 A.转换成本 B.持有成本 C.利息成本 D.短缺成本 54
〉。 〉情况下会产生差异. B. 权益 D. 短期 3. 现值 值率法 A. 始投 B. 现金流不一 c.终结现金流不一致时 D. 金流 不一 4. 主要 )。 A. 财务费用 B. 费用 c.营业费用 D. 5. 者投 形式 A. B. 形实物资 c.外商出资 D.无形资产出资 6. 结构是 期 限 成及 个权 全部 期限而言，一般可以分为两类( )。 A. c.债务资本 7. 股本 金来源 主 A. B. c.任意盈余公积金 D. 本公积 8. 现金 三种戚本 )。 A. 换成本B. 成本 C. 利息 本D.短缺成本 54
9.所有者权益包括( A.实收资本 B.资本公积金 C.留存收益 D.净资产 10.并购的财务协同效应主要是指( A.预期效应 B.公司财务能力放大效应 C.节税效应 D.市场份额效应 得 分 评卷人 三、判断题（只判断正误，不需要改正，每题1分，共10分） 1.在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，即报酬越高，风险越小。 ( ) 2.投资组合所包含的资产种类越多，组合的总风险就越低。 ( ) 3.净现值率只能反映投资的回收程度，不反映投资回收的多少。 () 4.零基预算的基本思想是不考虑以往会计期间所发生的费用项目和费用额。 5.可转换债券，在行使转换权后，改变了资本结构，还可新增一笔股权资本金。 () 6.一般而言，公司的营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和营业风险就越低：公司的营业杠 杆系数越小，营业杠杆利益和营业风险就越高。 () 7.主营业务利润是由主营业务收入减去主营业务成本后的结果。 8.购买力风险是由于通货膨胀而使投资者收到本息的购买力上升的风险。 () 9.在一定时期内，流动资产周转速度越快，表明其实现的周转额越多，对财务目标的贡献 程度越大。 () 10.横向并购具有管理组合效应与组织管理上的“同心圆”效应。 ( ) 55
9. )。 A. 实收 B. C. 收益 D.净资产 10. 务协 效应 )。 A.预期效应 B. 务能 C. 节税 D. 份额效应 |得分|评卷人| I I I 三、判断题{只判断正误，不需要改正，每题 1分，共 0分) 1.在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，即报酬越高，风险越小。( ) 2. 投资 所包 产种类越 组合 就越低 ) 3. 净现值率 不反映投资 ) 4. 零基 基本思想 考虑 往会 费用 项 和 费 ) 5. 可转 行使转换 增一笔 ) 6. 业杠 杠杆 和 营业风 就越低 业杠 杆系数越小，营业杠杆利益和营业风险就越高。( ) 7. 润是 业务 入减去主 业务 结果 ) 8. 购买力 者收 上升 ) 9. 在一 周转 越快 实现 对财 程度越大。( ) 10. 有管理组合效 织管 效应 ) 55
得分 1 评卷人 四、计算分析题(50分) 1.假定你的父母决定从你毕业这年末，开始为你的妹妹上大学攒钱。他们计划攒5年，到 你妹妹上学前止。他们攒最后一笔钱的时候，正好是该开始给你妹妹付学费时。你妹妹将在 连续四年中，每年初需要8000元。你父母打算在5年中，每年末都存入等额款项。若存款的 年利率为5%，他们每年需存多少钱，可以正好够支付你妹妹四年的费用？(13分) 2.新兴公司准备投资某项目，首期投资需150万元，采用直线法折旧，10年后预计残值为 30万元，在其10年的使用期中，年收人为40万元，成本为15万元，周转资金需10万元，如果 所得税率为40%，资本成本为12%，计算NPV值，并决定是否投资该项目。(15分) 3.某公司共有资金$2000000，其中长期借款$600000，优先股$200000，普通股$800000，保 留盈余$400000。各种资金的个别资本成本为Kp=12%,K。=15%,K=6%,K,=14%,求该公 司的综合资本成本率。(12分) 4.某公司预计年耗用A材料7000千克，单位储存成本8元，平均每次进货费用为20元， 假设该材料不会缺货，试计算：①A材料的经济进货批量；②经济进货批量下的总成本，③年度 最佳进货批次。(10分) 系数表 年金现值系数 年金终值系数 复利现值系数 5% 12% 5% n 12% 32.7232 2.4018 55.5256 50.5674 43.5460 3.0373 1012.578 100.3220 54.3295 3.6048 107.7217 5.6502 56
|得分|评卷人| I I I 四、计算分析题 0分} 复利现值系数 n 12% 年金终值系数 n 5% 1.假定你的父母决定从你毕业这年末，开始为你的妹妹上大学攒钱。他们计划攒5年，到 你妹妹上学前止。他们攒最后一笔钱的时候，正好是该开始给你妹妹付学费时。你妹妹将在 连续四年中，每年初需要 0 0 0元。你父母打算在5年中，每年末都存入等额款项。若存款的 年利率为 %，他们每年需存多少钱，可以正好够支付你妹妹四年的费用?(1 3分〉 2. 新兴 准备投 需150 万元 ，10 年后预 30 其10 年收 为40 万元 为15 需10 万元 所得税率为 4 0 %，资本成本为 % ，计算 V值，并决定是否投资该项目。(15分) 3. 某公 2000000 长期借款 600000 优先股 200000 普通 800000 留盈余$400000 个别资本成本 p=12% ,Kc = 15% %，民 %，求该公 司的综合资本成本率。(12分) 4. 某公 料7000 位储存 本8 平均每次进货 为20 假设该材料不会缺货，试计算:①A材料的经济进货批量 z②经济进货批量下的总成本;③年度 最佳进货批次。(1 0分) 系数表 年金现值系数 n 5% 12% 3 2.7232 2.4018 4 3.5460 3.0373 5 4.3295 3.6048 10 7.7217 5.6502 5 5.5256 10 12.578 5 0.5674 10 0.3220 56
试卷代号：1007 中央广播电视大学2011一2012学年度第一学期“开放本科”期末考试（半开卷） 公司财务 试题答案及评分标准 (供参考) 2012年1月 一、单项选择题（以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正确答案的字母标号填在题 后的括号内，每题2分，共20分)】 1.C 2.B 3.B 4.C 5.B 6.B 7.C 8.A 9.B 10.D 二、多项选择题（在以下各题的备选答案中，有两个或两个以上是正确的，请将正确答案的字母 标号填在题目后的括号内，多选、漏选均不得分。每题2分，共20分】 1.ABCD 2.BCD 3.AD 4.ACD 5.ABD 6.AD 7.ACD 8.ABD 9.ABCD 10.ABC 三、判断题（只判断正误，不需要改正，每题1分，共10分） 1.× 2.× 3./ 4. 5.× 6.× 7.× 8.× 9./ 10.× 四、计算分析题(50分】 1.(13分) 8000×[(P/A,5%,4-1)+1]=A×(F/A,5%,5) 8000×(2.7232+1)=A×5.5256 A=5390.5(元) 2.(15分) 第一步，计算每年的营业净现金流量（期初、营业期间、期末）； 第二步，计算未来报酬的总现值。 解：期初现金流出=150十10=160（万元） 营运期间现金流人=(40-15)×(1-40%)+150,30=15十12=27（万元） 10 57
试卷代号 0 0 中央广播电视大学 0 11 2学年度第-学期"开放本科"期末考试{半开卷) 公司财务试题答案及评分标准 (供参考) 2012 年1 一、单项选择题(以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正确答案的字母标号填在题 后的括号内，每题 2分，共 0分} 1. C 2. B 3. B 4. C 5. B 6. B 7. C 8. A 9. B 10. D 二、多项选择题(在以下各题的备选答案中，有两个或两个以上是正确的，请将正确答案的字母 标号填在题目后的括号内，多选、漏选均不得分。每题 2分，共 0分) 1. ABCD 2. BCD 3. AD 4. ACD 5. ABD 6. AD 7. ACD 8. ABD 9. ABCD 10. ABC 三、判断题{只判断正误，不需要改正，每题 1分，共 0分) 1. X 2. X 3. .J 4. .J 5. X 6. X 7. X 8. X 9. .J 10. X 四、计算分析题 0分) 1. (1 3 8000X[(P/A ,5% -1)十 (F/A ,5% , 5) 8000X (2. 7232+1)=AX5. 5256 A=5390.5( 2. (1 第一步，计算每年的营业净现金流量(期初、营业期间、期末) ; 第二步，计算未来报酬的总现值。 解:期初现金流出 0十 150-30 营运期间现金流入 4 0 (1 4 0 )十一气了一 57
期末现金流人=30+10=40（万元） 流人现金的现值=27×P/A1%.10+40×P/F12%,0=27×5.6502+40×0.3220=165.5(万元) NPV=165.5-160=5.5(万元)>0 该项目可以投资。 3.(12分) (1)计算各种资本的权重： 长期借款资本比例=600000/2000000=30% 优先股资本比例=200000/2000000=10% 普通股资本比例=800000/2000000=40% 保留盈余资本比例=400000/2000000=20% (2)计算综合资本成本率： 该公司的综合资本成本率=30%×6%十10%×12%+40%×15%+20%×14% =11.8% 4.(10分) 解：根据题意可知：S=7000千克，K=8元，E=20元 ①A材料的经济进货批量： 得， 由公式Q=√K Q”= 2×20×7000=187(千克) 6 ②经济进货批量下的总成本(TC)=√2X7000×20×8=1497(元) ③年度最佳进货批次(N)=S/Q·=7000/187=37(次) 58
58 期末现金流人 4 0 (万元〉 流入现金的现值 2 7 AIZ%.lO +40XP/F12%,10 =27X5. 6502+40XO. 3220=165. 5( NPV=165.5一160=5.5( 元»0 该项目可以投资。 3. (1 (1)计算各种资本的权重 长期借款资本比例= 600000/2000000 = 30 % 优先股资本比例= 200000/2000000 = 10% 普通股资本比例=800000/2000000 = 40 % 保留盈余资本比例 4 0 0 0 0 0/2 0 0 0 0 0 20 % (2) 本成本率 该公司的综合资本成本率 X6%+10% X12%+40% X15%+20% X14% =11. 8% 4. (1 0 解:根据题意可知 0 0 0 济进货 12X 20X 7000 =Afo =187(千克 ②经济进货批量下的总成本 =,)2 X 7000 X 20 X 8 = 1497 (元) ③年度最佳进货批次 =7000/187=37(