第三章外汇交易与外汇风险 本章重点： 1、外汇市场的概述 2、即期外汇交易、远期外汇交易 3、掉麒期交易、套汇交易 4、期货交易、期权交易 5、外汇风险
第三章 外汇交易与外汇风险 本章重点： 1、外汇市场的概述 2、即期外汇交易、远期外汇交易 3、掉期交易、套汇交易 4、期货交易、期权交易 5、外汇风险
本章难点： 1、套期保值、掉期交易、择期交易 2、外汇期货交易和期权交易 3、外汇交易的常用术语、工具与种类 4、外汇风险防范
本章难点： 1、套期保值、掉期交易、择期交易 2、外汇期货交易和期权交易 3、外汇交易的常用术语、工具与种类 4、外汇风险防范
第一节 外汇市场的概述 一、外汇市场的概念 外汇市场(Foreign Exchange Market).是指经 营外汇买卖的交易场所
第一节 外汇市场的概述 一、外汇市场的概念 外汇市场（Foreign Exchange Market）是指经 营外汇买卖的交易场所
二、外汇市场的种类 1、按照外汇交易的参加者划分 (1)同业市场（批发市场） (2)零售市场 2、按照有无固定场所来划分 (1)有形的市场 (2)无形的市场
二、外汇市场的种类 1、按照外汇交易的参加者划分 （1）同业市场（批发市场） （2）零售市场 2、按照有无固定场所来划分 （1）有形的市场 （2）无形的市场
三、外汇市场的组织结构 1、按照外汇市场的结构划分 (1)银行同业市场，这一市场的主要参与者是各种银行、外 汇经纪公司及各国中央银行，交易的金额一般比较大， 至少每笔一百万美元： (2)客户与银行之间的交易市场，这一市场往往就是在银行 的柜面在进行(Over the Counter)
三、外汇市场的组织结构 1、按照外汇市场的结构划分 （1）银行同业市场，这一市场的主要参与者是各种银行、外 汇经纪公司及各国中央银行，交易的金额一般比较大， 至少每笔一百万美元； （2）客户与银行之间的交易市场，这一市场往往就是在银行 的柜面在进行（Over the Counter）
2、按照外汇市场的参与者所起的作用来划分 商业银行 个人和公司、 中央银行 外汇经纪人
2、按照外汇市场的参与者所起的作用来划分 商业银行 个人和公司、 中央银行 外汇经纪人
1.商业银行。商业银行作为外汇市场的主体和外汇业务的中心， 在零售市场进行外汇买卖是为客户服务，以赚取价差为主；在批 发市场则不仅代客户买卖，获取适当的手续费，而且自营买卖， 以获取营利或避免风险。此外，商业银行还出于投机或保值等目 的进行同业间外汇交易，并且构成了外汇交易中的绝大部分。因 此，狭义的外汇市场，即指银行同业问外汇交易市场，也称批发 外汇市场。 。 2.个人和公司。公司包括从事国际贸易的进出口商和在多个国家 进行生产经营活动的跨国公司以及专门从事外汇买卖的外汇投机 商。他们或为生产、流通等经营性目的进行外汇交易，或为保值 和防范风险的目的进入外汇市场，抑或单纯为了牟利而买卖外汇 后者的活动往往会引起外汇市场行情的短期性波动，也是国际短 期资本大幅度移动的一个主要原因。个人也同样有机会进入外汇 市场，如旅游者购买或兑换旅行支票。通常情况下，个人和公司 是通过商业银行完成交易的
◼ 1．商业银行。商业银行作为外汇市场的主体和外汇业务的中心， 在零售市场进行外汇买卖是为客户服务，以赚取价差为主；在批 发市场则不仅代客户买卖，获取适当的手续费，而且自营买卖， 以获取营利或避免风险。此外，商业银行还出于投机或保值等目 的进行同业间外汇交易，并且构成了外汇交易中的绝大部分。因 此，狭义的外汇市场，即指银行同业问外汇交易市场，也称批发 外汇市场。 ◼ 2．个人和公司。公司包括从事国际贸易的进出口商和在多个国家 进行生产经营活动的跨国公司以及专门从事外汇买卖的外汇投机 商。他们或为生产、流通等经营性目的进行外汇交易，或为保值 和防范风险的目的进入外汇市场，抑或单纯为了牟利而买卖外汇， 后者的活动往往会引起外汇市场行情的短期性波动，也是国际短 期资本大幅度移动的一个主要原因。个人也同样有机会进入外汇 市场，如旅游者购买或兑换旅行支票。通常情况下，个人和公司 是通过商业银行完成交易的
3.中央银行。作为一国货币政策的制定者和实施者， 中央银行参加外汇市场交易的目的是干预市场，以保 持李国货亚汇率的相对稳定。近年来，随着国际经济 联系日益紧密，任何一国独立的货币政策愈加没有效 管装关}个冠不希的成合是 外汇市场的各参与者都密切关注中央银行的行为，因 此中央银行对汇率走势的影响举足轻重。 4.外汇经纪人。外汇经纪人的主要作用是充当商业 银行间外汇交易的中介，并不真正参加外汇交易，也 不承担汇率变动的风险。一般情况下，经纪人对购买 者所报汇率高于出售者所报汇率，其差额就是经纪人 的佣金
◼ 3．中央银行。作为一国货币政策的制定者和实施者， 中央银行参加外汇市场交易的目的是干预市场，以保 持本国货币汇率的相对稳定。近年来，随着国际经济 联系日益紧密，任何一国独立的货币政策愈加没有效 力，各国中央银行不断加强对外汇市场的联合干预。 尽管中央银行的外汇交易量通常不是很大，但是由于 外汇市场的各参与者都密切关注中央银行的行为，因 此中央银行对汇率走势的影响举足轻重。 ◼ 4．外汇经纪人。外汇经纪人的主要作用是充当商业 银行间外汇交易的中介，并不真正参加外汇交易，也 不承担汇率变动的风险。一般情况下，经纪人对购买 者所报汇率高于出售者所报汇率，其差额就是经纪人 的佣金
四、外汇市场的主要功能 1.清算作用。通过外汇市场上的汇兑，结清国际间债权与债务 关系，、实现不同国家货币购买力的国际转移，这是外汇市场成立 的最主要粮据。 2.生成汇率。零售市场上的外汇不平衡，必然引起批发市场上 外汇头寸的调拨；而批发市场上的汇率又决定和影响了零售市场 上的汇率水平。 3.授信作用。商业银行作为外汇市场的主体，能够利用外汇收 支的时间差，为国际贸易提供多种形式的信贷和资金融通。 4.保值作用。在外汇市场上，可以利用套期保值或掉期交易来 规避风险，保障国际贸易和国际投资的安全。 5.投机作用。外汇市场上的资金流入和流出、利率的升高和降 低和汇率的频繁涨跌，为外汇投机者提供了条件，其结果或牟取 巨额利润，或遭受沉重损失。 6.窗口作用。外汇市场作为国际金融市场最大的组成部分，其 汇率和交易量直接反映了货币资本在国际间的流动情况。因此， 弥汇市疡是大行了解国际金融和一国国际收支的窗口
四、外汇市场的主要功能 ◼ 1．清算作用。通过外汇市场上的汇兑，结清国际间债权与债务 关系，实现不同国家货币购买力的国际转移，这是外汇市场成立 的最主要根据。 ◼ 2．生成汇率。零售市场上的外汇不平衡，必然引起批发市场上 外汇头寸的调拨；而批发市场上的汇率又决定和影响了零售市场 上的汇率水平。 ◼ 3．授信作用。商业银行作为外汇市场的主体，能够利用外汇收 支的时间差，为国际贸易提供多种形式的信贷和资金融通。 ◼ 4．保值作用。在外汇市场上，可以利用套期保值或掉期交易来 规避风险，保障国际贸易和国际投资的安全。 ◼ 5．投机作用。外汇市场上的资金流入和流出、利率的升高和降 低和汇率的频繁涨跌，为外汇投机者提供了条件，其结果或牟取 巨额利润，或遭受沉重损失。 ◼ 6．窗口作用。外汇市场作为国际金融市场最大的组成部分，其 汇率和交易量直接反映了货币资本在国际间的流动情况。因此， 外汇市场是人们了解国际金融和一国国际收支的窗口
现代外汇市场特点 ■由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易
现代外汇市场特点 ◼ 由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易